百年建筑月報(bào)：12月全國(guó)粉煤灰價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

基建、地產(chǎn)等領(lǐng)域在季節(jié)性趕工及保交樓等政策推動(dòng)下，下游施工活動(dòng)總體保持活躍在此背景下，混凝土生產(chǎn)中粉煤灰的利用量也呈現(xiàn)出同步增長(zhǎng)趨勢(shì)一方面，作為火電副產(chǎn)品的粉煤灰，其穩(wěn)定產(chǎn)出為商混企業(yè)提供了充足的摻合料來(lái)源另一方面，在行業(yè)倡導(dǎo)綠色建材、降本增效以及混凝土生產(chǎn)技術(shù)持續(xù)優(yōu)化的推動(dòng)下，粉煤灰作為一種性能優(yōu)良的礦物摻合料，其應(yīng)用比例不斷提升 1.4.2、水泥廠對(duì)統(tǒng)灰采購(gòu)量同比上升 據(jù)百年建筑調(diào)研全國(guó)250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：11月份水泥出庫(kù)量周均289.55萬(wàn)噸，環(huán)比上升12.24%，同比下降15.70%。

月報(bào)

百年建筑：競(jìng)爭(zhēng)加劇且價(jià)格回落，廣西水泥如何破局

自四季度漲價(jià)以來(lái)，三次提價(jià)均出現(xiàn)了不同幅度的價(jià)格回調(diào)，導(dǎo)致100元/噸最終只實(shí)現(xiàn)了50%-70%，主要原因就是項(xiàng)目開(kāi)工動(dòng)力不足雖然說(shuō)，步入9月，廣西雨水天氣、臺(tái)風(fēng)天氣的減少更利于施工，可項(xiàng)目資金撥款難以到位是不變的事實(shí)一方面，資金不足制約新項(xiàng)目開(kāi)工，另一方面，也造成存量項(xiàng)目采購(gòu)困難一些供應(yīng)群體，如：攪拌站、貿(mào)易商，考慮到全年回款效果不佳，就會(huì)主動(dòng)停止供應(yīng)，全力追款這兩點(diǎn)也是市場(chǎng)需求難達(dá)預(yù)期的原因 目前來(lái)看，水泥穩(wěn)價(jià)的方式只有兩種。

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百年建筑：安徽水泥推漲乏力，區(qū)域庫(kù)存高位與全局需求萎縮的博弈

10月下旬，安徽大面積地區(qū)主要企業(yè)通知上調(diào)水泥價(jià)格15-30元/噸左右但截止到目前，落實(shí)情況較差，部分城市水泥價(jià)格已基本回到漲價(jià)之前一方面，市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，是價(jià)格上漲最根本的阻力，下游施工活動(dòng)不活躍，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)水泥的采購(gòu)意愿不強(qiáng)，缺乏支撐價(jià)格上漲的需求基礎(chǔ)另一方面，企業(yè)庫(kù)存高企，出貨壓力大，在高庫(kù)存的壓力下，企業(yè)首要任務(wù)是保證出貨和維持市場(chǎng)份額，而非堅(jiān)持高價(jià)一旦有企業(yè)為“搶銷(xiāo)量”而暗中降價(jià)，便會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致整體漲價(jià)失敗。

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百年建筑：需求小幅回暖，山東混凝土價(jià)格跌速放緩

三、原材料價(jià)格分析 1. 水泥價(jià)格：山東水泥均價(jià)307.64，同比下降17.61%，整體來(lái)看山東水泥價(jià)格呈下跌趨勢(shì)，一方面受周邊水泥廠家價(jià)格影響，另一方面下游實(shí)際需求有限； 2. 粉煤灰：山東電廠原灰普遍補(bǔ)貼15-40元/噸，二級(jí)灰出廠25-35元/噸，價(jià)格持穩(wěn) 3.砂石價(jià)格：沿海區(qū)域海運(yùn)費(fèi)小幅推漲1-2元/噸，普料出場(chǎng)含票價(jià)格55元/噸左右，大部分區(qū)域開(kāi)始進(jìn)入需求淡季，價(jià)格持穩(wěn)。

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百年建筑：11月上海建筑材料行情先揚(yáng)后抑

考慮到前期多輪推漲均未落地，沿江水泥廠家裝船價(jià)仍維持在165-175元/噸的低位水平，企業(yè)普遍面臨利潤(rùn)微薄甚至虧損的困境因此，廠家推漲心態(tài)較強(qiáng)，意圖一方面修復(fù)全年行業(yè)利潤(rùn)，另一方面拉高明年價(jià)格基數(shù)，以“漲”止“跌”加之周邊市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)10-20元/噸的漲幅，預(yù)計(jì)后期上海水泥價(jià)格將呈震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行 砂石：運(yùn)費(fèi)價(jià)格持續(xù)上漲，加之碼頭裝卸費(fèi)上漲，短期上海砂石價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，但因企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈， 部分廠家為提升銷(xiāo)量，開(kāi)始降價(jià)補(bǔ)貼運(yùn)費(fèi)，預(yù)計(jì)11月上海砂石行情先揚(yáng)后抑。

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百年建筑周報(bào)：浙江水泥多地回落10元/噸（11.7-11.14）

周報(bào)

百年建筑：西南建筑材料市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告（11.3-11.5）

【重慶砂石】重慶砂石礦山反饋?zhàn)罱笆枨蟛患眩?em class='keyword'>一方面是下游競(jìng)爭(zhēng)壓力大，另一方面是本地降雨，現(xiàn)在砂石發(fā)主城區(qū)到位價(jià)在50元/噸 《《《 點(diǎn)擊查看重慶建材信息 西藏自治區(qū) 【西藏水泥】西藏那曲市場(chǎng)P.O42.5散裝水泥市場(chǎng)價(jià)560元/噸，近期雨水減少，市場(chǎng)需求回升，價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

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上峰水泥：公司未來(lái)骨料目標(biāo)年總產(chǎn)能4000萬(wàn)噸

主業(yè)鏈績(jī)效-人有我優(yōu) 公司主業(yè)鏈的績(jī)效與同行業(yè)上市公司相比繼續(xù)保持明顯的優(yōu)質(zhì)水平：在規(guī)模并不占優(yōu)的情況下，公司近五年的銷(xiāo)售毛利率和平均凈資產(chǎn)收益率、人均營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、總資產(chǎn)報(bào)酬率等始終保持水泥行業(yè)上市公司領(lǐng)先，一方面體現(xiàn)了上峰專業(yè)化的運(yùn)營(yíng)管理能力，在周期中保持了極強(qiáng)的韌性；一方面基于上峰水泥獨(dú)特不可復(fù)制的壁壘優(yōu)勢(shì)：在物流條件極佳的市場(chǎng)區(qū)域布局優(yōu)勢(shì)、超過(guò)13億噸的充足礦山資源儲(chǔ)備、高效率與規(guī)范穩(wěn)健結(jié)合的混合所有制機(jī)制優(yōu)勢(shì)，由此而筑牢了高盈利能力的持續(xù)穩(wěn)固。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

百年建筑北方建材早讀：青銅峽灌區(qū)現(xiàn)代化改造工程2025年度第三批建設(shè)項(xiàng)目初步設(shè)計(jì)報(bào)告批復(fù)（11.6）

二、價(jià)格匯總 三、市場(chǎng)調(diào)研 陜西：近期水泥市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度價(jià)格回調(diào)，但最終價(jià)格仍維持在200元/噸往上的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，當(dāng)前行業(yè)情緒整體不佳，一方面受前期調(diào)價(jià)落地不及預(yù)期影響，企業(yè)對(duì)價(jià)格穩(wěn)定性信心有所減弱；另一方面下游需求端未出現(xiàn)明顯提振，采購(gòu)積極性偏低，進(jìn)一步拉低市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)后期報(bào)價(jià)大概率維持弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)，部分企業(yè)或?yàn)榇龠M(jìn)出貨小幅讓利，市場(chǎng)整體難現(xiàn)大幅波動(dòng)，以階段性弱穩(wěn)或小幅調(diào)整為主。

日評(píng)

百年建筑周報(bào)：漲價(jià)取消，上海水泥價(jià)格震蕩運(yùn)行（10.24-10.31）

自15日起，部分主流品牌廠家及中轉(zhuǎn)庫(kù)陸續(xù)通知上調(diào)水泥價(jià)格10-15元/噸，但此次推漲最終未能成功落實(shí)主要原因在于：一方面，盡管市場(chǎng)需求有所回暖，但行業(yè)整體供大于求的矛盾尚未緩解，廠家間競(jìng)爭(zhēng)依然激烈；另一方面，終端施工單位普遍面臨利潤(rùn)偏低甚至虧損的局面，對(duì)原材料價(jià)格上漲的接受度較低 現(xiàn)P.O52.5散裝水泥價(jià)格240元/噸，周環(huán)比跌20元/噸；P.O42.5散裝水泥價(jià)格205元/噸，周環(huán)比跌20元/噸；P.C42.5散裝水泥價(jià)格190元/噸，周環(huán)比平；M32.5散裝水泥價(jià)格165元/噸，周環(huán)比平。

周報(bào)

百年建筑：需求弱平衡下震蕩承壓，湖南建材市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，10月湖南S95礦渣粉價(jià)格保持弱勢(shì)運(yùn)行，均價(jià)約180-190元/噸長(zhǎng)沙某貿(mào)易商反饋現(xiàn)在寧鄉(xiāng)礦渣粉S95出廠價(jià)在120元/噸，婁底某貿(mào)易商反饋現(xiàn)婁底礦渣粉S95出廠價(jià)在130元/噸，外發(fā)價(jià)格在120元/噸左右，11月或有推漲計(jì)劃一方面水泥價(jià)格下行壓制了礦渣粉的漲價(jià)空間，另一方面基建項(xiàng)目對(duì)高性能混凝土的需求為礦渣粉提供了基礎(chǔ)支撐目前市場(chǎng)以按需采購(gòu)為主，企業(yè)庫(kù)存維持低位，價(jià)格缺乏明顯漲跌動(dòng)力，整體呈現(xiàn)“成本托底、需求限流”的態(tài)勢(shì)。

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百年建筑：多方博弈持續(xù)，安徽水泥本輪推漲能否成功突圍？

以合肥市場(chǎng)為例，主流品牌企業(yè)宣布上調(diào)水泥價(jià)格30元/噸，但實(shí)際落實(shí)程度需要進(jìn)一步跟蹤當(dāng)?shù)厥軒?kù)存壓力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)制約，漲幅完全落實(shí)難度較大 五、未來(lái)展望：短期看穩(wěn)，長(zhǎng)期存憂 展望安徽水泥行業(yè)，短期內(nèi)走勢(shì)趨于穩(wěn)定一方面，省內(nèi)作為“長(zhǎng)三角”經(jīng)濟(jì)圈的重要組成部分，基建投資與重點(diǎn)項(xiàng)目仍能提供一定需求支撐，加之行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化，有效調(diào)節(jié)了市場(chǎng)供給，對(duì)價(jià)格形成托底。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：山東水渣弱勢(shì)走低

24日山東水渣、礦渣微粉市場(chǎng)下行整理，鋼廠水渣出廠價(jià)報(bào)12-25元/噸左右，礦渣微粉出廠價(jià)報(bào)80-105元噸/左右，實(shí)單出貨高位存一定讓利空間 鋼廠方面：魯中主導(dǎo)鋼廠水渣價(jià)格下調(diào)，主要受終端需求不佳，庫(kù)存壓力持續(xù)累積影響，當(dāng)下市場(chǎng)負(fù)面主導(dǎo)，不排除進(jìn)一步小幅下調(diào)可能需求方面：近期煙威地區(qū)下游需求下滑，水泥價(jià)格目前落實(shí)15-20元/噸；山東其他地區(qū)價(jià)格基本回落，整體來(lái)看山東水泥依舊是量?jī)r(jià)雙弱，一方面雨季影響發(fā)貨受限，另一方面下游實(shí)際需求有限。

市場(chǎng)分析

百年建筑：陰雨連綿下山東建材市場(chǎng)需求靜待轉(zhuǎn)機(jī)

三、原材料價(jià)格分析 1. 水泥價(jià)格：近期煙威地區(qū)下游需求下滑，水泥價(jià)格目前落實(shí)15-20元/噸，現(xiàn)對(duì)外報(bào)價(jià)320元/噸，實(shí)際成交300元/噸；山東其他地區(qū)價(jià)格基本回落，現(xiàn)對(duì)外報(bào)價(jià)290元/噸，實(shí)際成交270元/噸，整體來(lái)看山東水泥依舊是量?jī)r(jià)雙弱，一方面雨季影響發(fā)貨受限，另一方面下游實(shí)際需求有限； 2. 粉煤灰：山東電廠原灰普遍補(bǔ)貼15-30元/噸，二級(jí)灰出廠25-35元/噸，價(jià)格持穩(wěn) 3.砂石價(jià)格：上周魯南區(qū)域小幅推漲1-2元/噸，普料出場(chǎng)含票價(jià)格55元/噸左右，魯東區(qū)域需求低迷，小幅下跌1-2元/噸，普料出廠含票48元/噸左右。

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百年建筑周報(bào)：漲價(jià)取消，上海水泥價(jià)格震蕩運(yùn)行（10.17-10.24）

上周起，部分主流品牌廠家、中轉(zhuǎn)庫(kù)陸續(xù)通知水泥價(jià)格上調(diào)10-15元/噸，但最終未落地，截止本周五，價(jià)格回歸漲價(jià)前水平一方面，需求雖有好轉(zhuǎn)，但行業(yè)整體供大于求矛盾未有改善，廠家之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，另一方面，終端使用方面臨低利潤(rùn)甚至虧損局面，對(duì)原材料漲價(jià)接受度低。

周報(bào)

楊胡順：2025年環(huán)渤海建材價(jià)格走勢(shì)回顧及展望

水泥細(xì)分領(lǐng)域，2025年1-8月區(qū)域水泥產(chǎn)量整體下滑，山西、北京兩地降幅超14%，僅河北省小幅提升；2024年區(qū)域水泥窯線平均運(yùn)轉(zhuǎn)率49.12%，同比下降6.16個(gè)百分點(diǎn)，熟料平均庫(kù)容比48.9%，同比下降8.76個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)通過(guò)控產(chǎn)能、降運(yùn)轉(zhuǎn)率嘗試穩(wěn)定報(bào)價(jià)，但需求下滑仍拖累銷(xiāo)量 成本與利潤(rùn)方面，環(huán)渤海市場(chǎng)呈現(xiàn)“兩極分化”：一方面，原材料成本下降為部分企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)修復(fù)空間，如2025年9月秦皇島港沫煤價(jià)格700元/噸，同比下跌155元/噸，海螺水泥、華新水泥等企業(yè)2025上半年歸母凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)31.34%、50%-55%，亞洲水泥（中國(guó)）更是實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；另一方面，混凝土企業(yè)仍陷“成本倒掛”困境，原材料占混凝土總成本60%-70%，但2024年下半年以來(lái)混凝土成交價(jià)較信息價(jià)低25%-30%，近五年區(qū)域混凝土企業(yè)毛利潤(rùn)從峰值170元/方降至60元/方左右，且回款壓力突出，2025年區(qū)域混凝土企業(yè)回款率維持35%-40%，部分項(xiàng)目賬期從傳統(tǒng)90天拉長(zhǎng)至150天以上，甚至超2年，某國(guó)企攪拌站應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例達(dá)72.63%。

會(huì)議報(bào)道

百年建筑：長(zhǎng)三角水泥價(jià)格部分回落，近期或?qū)⒃俣壬蠞q？

不過(guò)，市場(chǎng)反饋，本輪長(zhǎng)三角水泥漲價(jià)情況相對(duì)好于今年前幾輪，一方面，漲后穩(wěn)價(jià)周期有所延長(zhǎng)，避免了絕大多數(shù)市場(chǎng)P.O42.5散裝水泥價(jià)格跌破200元/噸；另一方面，為中游注入信心，愿意漲前囤貨的預(yù)期有一定程度增加 目前長(zhǎng)三角市場(chǎng)水泥企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行10月份停窯計(jì)劃： 安徽：環(huán)巢湖、環(huán)太湖區(qū)域計(jì)劃停窯12天，主導(dǎo)企業(yè)安徽沿江基地每日減產(chǎn)4萬(wàn)噸。

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百年建筑月報(bào)：10月全國(guó)粉煤灰價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

需求端支撐不足，盡管發(fā)運(yùn)量環(huán)比微增，但整體工程量仍處于較低水平許多項(xiàng)目為控制成本，并未滿負(fù)荷生產(chǎn)，導(dǎo)致對(duì)摻合料（包括粉煤灰）的總需求量減少另一方面，水泥等原材料替代效應(yīng)增強(qiáng)近期水泥價(jià)格持續(xù)處于低位，其與粉煤灰的價(jià)差縮小，使得企業(yè)在配合比設(shè)計(jì)中更傾向于使用價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)力的水泥，相應(yīng)減少了粉煤灰的摻入比例 1.4.2、水泥廠對(duì)統(tǒng)灰采購(gòu)量同比下降 據(jù)百年建筑調(diào)研全國(guó)250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：9月份水泥出庫(kù)量周均260.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.55%，同比下降20.07%。

月報(bào)

百年建筑：2025年國(guó)慶節(jié)期間浙江水泥價(jià)格震蕩運(yùn)行

一方面，2024年9月27日-2024年10月31日，長(zhǎng)三角主要企業(yè)剛性停窯12天，個(gè)別窯線停窯35天停窯力度較強(qiáng)，沿江主導(dǎo)企業(yè)熟料日均減產(chǎn)于至少4.5萬(wàn)噸/；長(zhǎng)三角熟料產(chǎn)量理論上預(yù)計(jì)減少470萬(wàn)噸熟料，實(shí)際上或超500萬(wàn)噸一定程度上緩解企業(yè)熟料庫(kù)存壓力浙江水泥價(jià)格短期內(nèi)大幅拉漲。

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百年建筑日?qǐng)?bào)：煙臺(tái)水泥價(jià)格上調(diào)5元/噸（25.9.25）

概述：9月25日，煙臺(tái)市場(chǎng)水泥價(jià)格較24日上漲5元/噸，現(xiàn)主流品牌P.O42.5散裝水泥報(bào)370-400元/噸，一方面九月需求量小幅提振，另一方面水泥近期停窯，價(jià)格再次小幅推漲 9月25日，煙臺(tái)市場(chǎng)散裝P.O42.5中聯(lián)水泥價(jià)格390元/噸，較上一日漲5元/噸，幅度為漲1.3%；煙臺(tái)市場(chǎng)散裝P.O42.5山水水泥價(jià)格400元/噸，較上一日漲5元/噸，幅度為漲1.3%；煙臺(tái)市場(chǎng)散裝P.O42.5冀東水泥價(jià)格400元/噸，較上一日漲5元/噸，幅度為漲1.3%。

日評(píng)