[熱點(diǎn)聚焦]：多重因素共振，磷酸開啟快速上漲模式

進(jìn)入11月，磷酸市場開啟快速上行通道，主要受多重因素驅(qū)動一方面，硫磺價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致濕法凈化磷酸生產(chǎn)成本顯著增加，部分企業(yè)因成本壓力被迫檢修，供應(yīng)端出現(xiàn)縮量；另一方面，磷酸鐵行業(yè)排產(chǎn)積極，需求端持續(xù)放量，供需失衡加劇此外，黃磷價(jià)格同步上行，進(jìn)一步推高熱法磷酸生產(chǎn)成本在成本與供需雙重支撐下，熱法磷酸價(jià)格亦受濕法磷酸漲勢帶動，呈現(xiàn)順勢上漲態(tài)勢。

熱點(diǎn)聚焦

[環(huán)氧氯丙烷月評]：多重利空疊加 ECH震蕩下行（2025年11月）

1. 本月行情分析 ①11月中國環(huán)氧氯丙烷月產(chǎn)量10.48萬噸，環(huán)比減少11.93% ②11月中國甘油法環(huán)氧氯丙烷理論利潤均值為-946元/噸，環(huán)比減少125.78%。

月評

[聚乙烯]：多重利空下，LLDPE市場或維持震蕩下行趨勢

導(dǎo)語：社庫庫存仍處于高位，而下游開工預(yù)計(jì)走多，工廠采購意愿不足，進(jìn)入12月份，市場進(jìn)入清庫階段，預(yù)計(jì)聚乙烯市場價(jià)格震蕩下跌為主。

熱點(diǎn)聚焦

[全國成品油日評]：多重利空疊加 成品油批發(fā)價(jià)格延續(xù)下挫（20251124）

1.今日摘要 ①負(fù)荷：截至2025年11月20日，全國煉廠裝置總負(fù)荷為70.57%，環(huán)比跌1.17%，其中主營煉廠下跌、獨(dú)立煉廠上漲。

每日點(diǎn)評

雙良節(jié)能銀票保證金引市場熱議，銀行業(yè)人士：保證金比例一般取決于多重因素

因銀行承兌匯票（簡稱銀票）保證金比例達(dá)95%，知名光伏企業(yè)雙良節(jié)能財(cái)務(wù)狀況引發(fā)市場關(guān)注 近日，雙良節(jié)能在回復(fù)上海證券交易所《2025年半年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函》的公告中表示，截至2024年末、2025年6月末，受限貨幣資金中銀行承兌匯票保證金賬面余額分別為483075.99萬元、450170.13萬元，受限原因是開具銀行承兌匯票 在公告中，雙良節(jié)能選取TCL中環(huán)、隆基綠能、弘元綠能等同行作為可比對象，上述公司2025年6月末銀行承兌匯票保證金比例平均值為39.16%，而雙良節(jié)能該比例為95.13%，遠(yuǎn)高出行業(yè)均值。

生產(chǎn)動態(tài)

攀鋼釩雙基地協(xié)同發(fā)力破解多重生產(chǎn)難題

今年以來，面對鋼鐵行業(yè)新形勢新挑戰(zhàn)，攀鋼釩攀枝花、西昌兩大基地協(xié)同發(fā)力，持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少低毛利產(chǎn)品比例，加大高附加值產(chǎn)品的投入與研發(fā)力度，不斷提升產(chǎn)品競爭力及盈利能力1-10月份，該公司考核利潤完成挑戰(zhàn)目標(biāo)；1-9月調(diào)品指數(shù)超目標(biāo)133元/噸 打破界限，推動優(yōu)勢互補(bǔ) 以“一盤棋”思維打破地域界限，統(tǒng)籌攀枝花、西昌兩地資源，構(gòu)建“優(yōu)勢互補(bǔ)、高效聯(lián)動”的生產(chǎn)格局，成功破解品種鋼集中排產(chǎn)、極薄規(guī)格及鈦材軋制難度大等多重挑戰(zhàn)。

經(jīng)營管理

[熱點(diǎn)聚焦]：多重挑戰(zhàn)交織 2025中國滌綸短纖行業(yè)承壓前行

[導(dǎo)語]：2025 年中國滌綸短纖行業(yè)身處多重變革與挑戰(zhàn)交織的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，外部貿(mào)易環(huán)境惡化、市場供需失衡等多重因素共振，推動行業(yè)呈現(xiàn)出復(fù)雜而嚴(yán)峻的發(fā)展態(tài)勢，就這些問題進(jìn)行一一的解讀。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：需求及成本多重支撐，木薯淀粉堅(jiān)挺偏強(qiáng)運(yùn)行（10.30-11.6）

本周泰國和越南木薯淀粉外盤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺運(yùn)行為主；國內(nèi)木薯淀粉市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行從外盤木薯淀粉市場來看，目前泰國和越南的木薯原料供應(yīng)持續(xù)提升，淀粉工廠開工率上升到79%左右從國內(nèi)市場行情來看，隨著國內(nèi)需求提量，港口庫存持續(xù)下降趨勢，疊加外盤價(jià)格支撐，貿(mào)易商看漲情緒濃厚，目前木薯淀粉市場價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢

周評

Mysteel：特朗普IEEPA關(guān)稅案可能終局——有限認(rèn)可，多重限制

【核心觀點(diǎn)】 2025年，特朗普政府以“國家緊急狀態(tài)”為名，依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）對全球輸美商品征收廣泛關(guān)稅然而，該舉措的法律基礎(chǔ)遭到質(zhì)疑，接連被地方法院和聯(lián)邦巡回上訴法院裁定越權(quán)特朗普政府上訴后，美國最高法院定于11月5日舉行口頭辯論，并啟動加速審理程序 本案核心在于IEEPA授權(quán)范圍的界定，法律條文與歷史細(xì)節(jié)均表明，IEEPA并未賦予總統(tǒng)征收關(guān)稅的明確權(quán)力。

觀點(diǎn)

[錦綸纖維]：多重壓力，錦綸價(jià)格重心持續(xù)下滑

【導(dǎo)語】國內(nèi)錦綸長絲市場未能延續(xù)傳統(tǒng) “銀十” 旺季的回暖態(tài)勢從上游原料到下游織造，全產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)弱勢聯(lián)動格局 —— 純苯、己內(nèi)酰胺等關(guān)鍵原料價(jià)格月度跌幅均達(dá)5%，成本端失去托底作用；下游江浙織造開機(jī)率雖環(huán)比微升，但訂單以短單、剛需為主，疊加雙11前期備貨力度不及預(yù)期，市場整體詢盤采買氛圍清淡在此背景下，錦綸長絲價(jià)格延續(xù)下行趨勢，行業(yè)盈利仍處于虧損區(qū)間，供需失衡成為當(dāng)前市場的核心矛盾。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑：多重因素推動基建水泥需求在11月達(dá)到階段性高峰

核心觀點(diǎn)： 1、政策強(qiáng)力驅(qū)動與財(cái)政資金落地，保障項(xiàng)目資金穩(wěn)定 2、經(jīng)濟(jì)托底需求與逆周期調(diào)節(jié)強(qiáng)化，支撐基建需求增長 3、重大項(xiàng)目推進(jìn)與施工周期疊加，促進(jìn)基建需求釋放 一、政策強(qiáng)力驅(qū)動與財(cái)政資金落地，保障項(xiàng)目資金穩(wěn)定 2025年安排1萬億元超長期特別國債，7000億元投向“兩重”項(xiàng)目、3000億元支持“兩新”領(lǐng)域，資金6月底前下達(dá)項(xiàng)目清單，11月進(jìn)入集中支付與施工高峰期；截至8月新增專項(xiàng)債發(fā)行2.8萬億元，重點(diǎn)支持交通等項(xiàng)目，推動從規(guī)劃轉(zhuǎn)向落地，據(jù)百年建筑調(diào)研，截至10月28日，樣本建筑工地資金到位率為59.7%，周環(huán)比上升0.08個(gè)百分點(diǎn)。

熱點(diǎn)文章

Mysteel日報(bào)：多重因素影響 玉米價(jià)格盤整運(yùn)行

一、市場綜述及熱點(diǎn) 國內(nèi)玉米均價(jià)2205元/噸，價(jià)格穩(wěn)定。

日評

[山東醚后碳四月評]：多重利空牽制 醚后繼續(xù)下探（2025年10月）

1. 本月市場關(guān)注點(diǎn) 1)供應(yīng)方面：本月墾利石化裝置開工，醚后資源恢復(fù)外放，帶動區(qū)內(nèi)醚后商品供應(yīng)量小幅增加，總量為15.70萬噸，較上月增加0.26萬噸。

月評

[熱點(diǎn)聚焦]：多重因素推動，滌綸長絲價(jià)格上揚(yáng)

熱點(diǎn)聚焦

[石蠟基基礎(chǔ)油]：基礎(chǔ)油市場多重因素交織 部分型號價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

導(dǎo)語：本期，我國基礎(chǔ)油市場,鑫泰石化釋放檢修信息，150N資源，弘潤石化放量有限，整體處于現(xiàn)貨偏緊缺的局面，整體價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)格局。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：甲醇港口累庫節(jié)奏放緩 多重變量主導(dǎo)后市走向

【導(dǎo)語】近期國內(nèi)甲醇市場呈現(xiàn)港口累庫但節(jié)奏放緩、內(nèi)地局部堅(jiān)挺、下游需求疲軟的格局，進(jìn)口、制裁、裝置動態(tài)等多重變量交織，市場對后續(xù)供需拐點(diǎn)的關(guān)注度持續(xù)升溫 港口市場來看：本周甲醇港口庫存窄幅積累，核心癥結(jié)在于華東地區(qū)受天氣因素影響，較長時(shí)間處于封航狀態(tài)，直接導(dǎo)致外輪卸貨進(jìn)程延續(xù)不及預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

中國投資增長仍有多重支撐

主要受房地產(chǎn)開發(fā)投資影響，今年前三季度中國固定資產(chǎn)投資同比下降0.5%多位專家認(rèn)為，盡管房地產(chǎn)投資持續(xù)調(diào)整對整體投資增速形成拖累，但工業(yè)投資較快增長、基建項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，以及多個(gè)實(shí)物量指標(biāo)向好，表明中國投資潛力依然巨大，未來增長具備堅(jiān)實(shí)支撐 國家統(tǒng)計(jì)局20日公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度中國整體固定資產(chǎn)投資穩(wěn)中有降，扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資后，項(xiàng)目投資同比增長3.0% 中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授王孝松從這份成績單中仍觀察到不少亮點(diǎn)。

國內(nèi)

[隆眾聚焦]：多重利空壓制 乙二醇弱勢難返

導(dǎo)語：近期國際原油持續(xù)下跌，成本端支撐不斷下移；目前終端訂單表現(xiàn)一般，下游聚酯企業(yè)庫存持續(xù)累積，負(fù)荷暫維持穩(wěn)定，后期存回落可能；新裝置投產(chǎn)順利負(fù)荷穩(wěn)定，乙二醇國內(nèi)供應(yīng)量增加，供需悲觀情緒加劇，對后期市場造成較大壓力，市場多頭情緒難聚，商談價(jià)格持續(xù)下跌。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：東南亞長材市場交投清淡 印度市場受多重因素影響弱穩(wěn)運(yùn)行（10.10-10.17）

【國際長材價(jià)格】 【市場綜述】 中國出口 螺紋鋼方面，本周中國螺紋鋼出口市場整體平穩(wěn)偏弱。

周報(bào)

?[瀝青]：多重利空并施 瀝青價(jià)格跌勢趨強(qiáng)

熱點(diǎn)聚焦