Mysteel：近5年國(guó)慶節(jié)前后電解銅價(jià)格走勢(shì)及展望

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至9月30日中國(guó)社會(huì)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存7.95萬(wàn)噸，環(huán)比減少43.25%，同比減少75.46%，國(guó)內(nèi)電解銅供給緊張程度加劇，供應(yīng)側(cè)對(duì)銅價(jià)邊際支撐效應(yīng)增加價(jià)格方面，由于限電政策進(jìn)一步加強(qiáng)，上下游企業(yè)皆面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，海外宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇行情漸入尾聲，貨幣政策收緊的預(yù)期及不確定性增強(qiáng)，銅價(jià)波動(dòng)加大 十一長(zhǎng)假期間，美債收益率繼續(xù)上行，中國(guó)市場(chǎng)休市令全球市場(chǎng)流動(dòng)性下降，海外股市多數(shù)維持震蕩走勢(shì)，能源緊張背景下，限電限產(chǎn)問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵，大宗商品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，美國(guó)9月ISM和PMI均超市場(chǎng)預(yù)期，倫銅高位震蕩運(yùn)行。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心回落 社庫(kù)變化明顯(8.15-8.22)

本周重慶市場(chǎng)電解銅價(jià)格震蕩為主，截止2025年8月22日電解銅中間價(jià)報(bào)78800元/噸，較上周五中間價(jià)下跌330元/噸從需求來(lái)看，本周升貼水波動(dòng)較大，截止至本周五持貨商升貼水報(bào)升50~升130元/噸，均價(jià)升水90元/噸，環(huán)比下跌25元/噸從成交來(lái)看，本周銅價(jià)走勢(shì)較為反復(fù)，雖周內(nèi)零單升貼水有所下調(diào)，但區(qū)域下游銅廠也普遍不太愿意采購(gòu)零單，日均成交量多在100噸以內(nèi)；此外，長(zhǎng)單提貨表現(xiàn)也有所下滑，多數(shù)持貨商表示提貨進(jìn)度放緩，提貨量多在200噸以內(nèi)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廠家采購(gòu)意愿不振 廢銅日內(nèi)成交乏力

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 銅價(jià)低開震蕩走勢(shì)，但廢銅價(jià)格小幅下跌。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：行情出現(xiàn)回落 銅棒企業(yè)出貨平平

日內(nèi)，受宏觀因素影響，銅價(jià)呈下探走勢(shì)，銅棒各企業(yè)報(bào)價(jià)均出現(xiàn)調(diào)整，但市場(chǎng)交投并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，下游需求偏弱格局延續(xù)，短期難有改善 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78770元/噸，較上一交易日跌315元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格46400元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅51200元/噸 ，較上一交易日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：佛山市場(chǎng)200系不銹鋼成本利潤(rùn)修復(fù)，旺季前夕行情蓄力上行

對(duì)比2022-2024年同期價(jià)格曲線，2025年價(jià)格在經(jīng)歷前期低位盤整后，逐步擺脫頹勢(shì)，進(jìn)入震蕩走強(qiáng)通道這一價(jià)格表現(xiàn)，與200系不銹鋼整體市場(chǎng)供需格局改善、成本支撐增強(qiáng)等因素緊密相關(guān)，也反映出市場(chǎng)對(duì) 200系不銹鋼后續(xù)走勢(shì)的信心在逐步恢復(fù) 二、成本利潤(rùn)：修復(fù)態(tài)勢(shì)明確，為價(jià)格上行持續(xù)賦能 上周，冶煉201不銹鋼的主要原料中，外購(gòu)低鎳鐵、電解錳價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，但電解銅、硅錳以及高碳鉻鐵價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，使得一體化及非一體化工藝成本小幅微漲，較前一周相比上漲30-40元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格與需求錯(cuò)配 市場(chǎng)成交普遍偏弱

【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79120元/噸，較上一交易日漲55元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升240~升260元/噸，較上一交易日上漲35元/噸；平水銅升30~升160元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅升0~升20元/噸，較上一交易日上漲15元/噸 【明日預(yù)測(cè)】 宏觀面美降息預(yù)期有望年內(nèi)落地利多銅價(jià)，銅管價(jià)格走勢(shì)與供需環(huán)境背離，預(yù)計(jì)明日銅管價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：貿(mào)易利差狹窄 廢銅成交量下滑（8.2-8.8）

Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬(wàn)噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為9629噸，環(huán)比上周減少859噸，降幅8.19%，廢銅庫(kù)存為7210噸，減少480噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購(gòu)量環(huán)比減少，本周銅價(jià)向下回調(diào)，整體處于高位震蕩走勢(shì)，上海電解銅現(xiàn)貨價(jià)格下300元/噸，廢銅價(jià)格相對(duì)上周下跌200元/噸（不含稅光亮）。

主編視角

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（7.26-8.1）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年8月1日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心回落，滬粵兩市現(xiàn)貨升水走勢(shì)分化，雖周內(nèi)銅價(jià)重心表現(xiàn)下移， 但由于臨近月底，部分加工企業(yè)受制于資金壓力等因素，采購(gòu)需求難有明顯提升，市場(chǎng)消費(fèi)仍相對(duì)較為一般；同時(shí)由于國(guó)產(chǎn)貨源到貨有限，雖進(jìn)口銅到貨有所增加，但倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量仍不多，國(guó)內(nèi)社庫(kù)先增后降，整體維持低位運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格下行 下游詢盤稍有提升

【市場(chǎng)總結(jié)】 銅管廠家根據(jù)自身情況靈活調(diào)整報(bào)價(jià)，今日價(jià)格波動(dòng)幅度較大，下游企業(yè)詢價(jià)情緒較高，但多數(shù)業(yè)者對(duì)后期走勢(shì)偏悲觀，市場(chǎng)成交價(jià)繼續(xù)下探 【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78680元/噸，較上一交易日下跌570元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年8月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨日銅價(jià)持續(xù)呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢(shì)，廢銅市場(chǎng)交易活躍度欠佳上游貨商庫(kù)存普遍不多，且多為前期高價(jià)購(gòu)入、如今面臨虧損的貨源，故而出貨意愿低迷，多持觀望態(tài)度，致使市場(chǎng)流通貨源趨緊下游銅廠經(jīng)過(guò)連日消耗庫(kù)存，原料儲(chǔ)備已降至低位，存在一定補(bǔ)庫(kù)需求然而，原料價(jià)格溢價(jià)顯著，銅廠補(bǔ)庫(kù)受此掣肘，進(jìn)程較為遲緩 銅桿：昨日廣東精銅桿整體成交表現(xiàn)有明顯回升，主因銅價(jià)走勢(shì)偏弱，同時(shí)區(qū)域加工費(fèi)受電解銅升貼水帶動(dòng)大幅下調(diào)，加之經(jīng)歷過(guò)周末耗庫(kù)后部分線纜企業(yè)采購(gòu)需求增加，市場(chǎng)整體交易情緒得到提振，據(jù)多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商反饋，昨日早間零單交易量增加明顯， 多數(shù)中大型企業(yè)成交在500-800噸不等，小型企業(yè)成交量則多在300噸以內(nèi)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶價(jià)格小幅回落 市場(chǎng)成交依舊一般

近兩日銅價(jià)回調(diào)之后，市場(chǎng)詢價(jià)積極性相比上周有所回升，終端剛需拿貨量有所增加，黃銅板帶加工費(fèi)也有所波動(dòng)，但受限于需求較差，加工費(fèi)處于想漲難漲地步貿(mào)易商拿貨呈現(xiàn)出數(shù)量少頻次多的特點(diǎn)，同時(shí)補(bǔ)庫(kù)情況較差，出貨難度也較大 三、明日預(yù)測(cè) 臨近月底，市場(chǎng)活躍度稍有上升，紫銅板帶需求較為穩(wěn)定，黃銅板帶預(yù)期難有改善，短期內(nèi)銅價(jià)波動(dòng)或?qū)⒂绊懠庸べM(fèi)走勢(shì) 四、原料市場(chǎng) 電解銅：7月29日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79030元/噸，較上一交易日跌25元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：7月制造業(yè)PMI下滑 8月銅鋅庫(kù)存或出現(xiàn)分化

7月大宗商品價(jià)格普遍走強(qiáng)，“反內(nèi)卷”政策對(duì)價(jià)格產(chǎn)生了明顯的積極影響，原油價(jià)格雖下跌但未形成較大的拖累作用，預(yù)計(jì)7月PPI數(shù)據(jù)將邊際改善據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，7月上海市場(chǎng)六大有色金屬現(xiàn)貨均價(jià)皆呈上漲走勢(shì)，其中，電解銅上漲0.59%；電解鋁（A00）上漲0.82%；鉛錠（1#）上漲0.82%；鋅錠（0#）上漲0.42%；錫錠（1#）上漲1.23%；電解鎳（1#）上漲0.47%，7月宏觀方面存在利好，而且部分品種的LME市場(chǎng)出現(xiàn)了逼倉(cāng)行情，導(dǎo)致價(jià)格普漲。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)交投冷清依舊 廢銅價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 銅價(jià)延續(xù)震蕩走勢(shì)，廢銅市場(chǎng)表現(xiàn)萎靡。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2025年7月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：市場(chǎng)平靜，TC價(jià)格企穩(wěn)硫酸市場(chǎng)供需基本平衡，成本端支撐穩(wěn)固，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格以穩(wěn)為主，但區(qū)域間因檢修及復(fù)產(chǎn)節(jié)奏差異，價(jià)格走勢(shì)或呈現(xiàn)分化內(nèi)貿(mào)礦價(jià)格系數(shù)上漲趨勢(shì)明顯，大部分已經(jīng)簽訂長(zhǎng)單，散單數(shù)量有限 電解銅：昨日銅價(jià)維持高位震蕩，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)貼50~貼40元/噸，市場(chǎng)到貨有所增加，少數(shù)持貨商積極降價(jià)出貨加之消費(fèi)淡季背景下，需求疲軟，下游企業(yè)大多逢低剛需采購(gòu)為主后續(xù)來(lái)看，市場(chǎng)到貨有所增加，而下游消費(fèi)依舊偏弱，現(xiàn)貨貼水局面短期內(nèi)難以改變。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：上半年原料沖高又跳水，不銹鋼成本與利潤(rùn)深度透視

一方面，核心原料鎳價(jià)先漲后跌，疊加廢不銹鋼使用比例提升，推動(dòng)原材料成本降低；另一方面，需求疲軟與高庫(kù)存導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)陰跌，冷熱軋價(jià)差縮減，壓制利潤(rùn)空間，304冷軋卷利潤(rùn)率長(zhǎng)期徘徊在固定水平，盡管龍頭鋼企如太鋼不銹通過(guò)挖潛降本、產(chǎn)品高端化實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.5–4.5億元，但行業(yè)多數(shù)企業(yè)仍深陷虧損困局，成本下降未能有效轉(zhuǎn)化為盈利改善 一、201即期成本與利潤(rùn) 2025年上半年，201原料端表現(xiàn)總體偏強(qiáng)，外購(gòu)低鎳鐵價(jià)格從3650元/噸微降至3600元/噸，高碳鉻鐵一季度價(jià)格上漲于四月中旬漲至最高點(diǎn)8500元隨后走弱，硅錳價(jià)格上半年持續(xù)走跌，但電解錳和電解銅價(jià)格走強(qiáng)，價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱的特點(diǎn)。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：淡季影響消費(fèi)疲軟 銅棒企業(yè)多數(shù)觀望

其中紹興市場(chǎng)黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)53900元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報(bào)52800元/噸，較上一交易日持平；CW617N報(bào)54100元/噸，較上一交易日持平原料端緊張格局持續(xù)，銅價(jià)延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)，淡季影響終端消費(fèi)疲軟，據(jù)企業(yè)反饋，近日訂單量不如預(yù)期，客戶需求有限 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78045元/噸，較上一交易日下跌50元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格回調(diào) 市場(chǎng)成交緩和

【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79880元/噸，較上一交易日跌755元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升100~升140元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅貼10~升80元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日下跌20元/噸 【明日預(yù)測(cè)】 銅管價(jià)格短期回調(diào)，銅價(jià)走弱成本支撐下降，預(yù)計(jì)明日銅管價(jià)格延續(xù)偏弱走勢(shì)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格易漲難跌 供需兩端壓力倍增

【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格81055元/噸，較上一交易日漲155元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升130~升160元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅升30~升80元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼10~升10元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 【明日預(yù)測(cè)】 銅管價(jià)格持續(xù)高位，供需兩端壓力較大，短期銅價(jià)可能維系偏強(qiáng)走勢(shì)，預(yù)計(jì)銅管價(jià)格易漲難跌。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年電解銅箔加工費(fèi)下行壓力難減

一、電解銅箔加工費(fèi)走勢(shì)回顧 上半年電解銅箔加工費(fèi)整體偏弱，雖然下行速度有所放緩，但受需求疲軟、銅價(jià)大幅波動(dòng)以及新增產(chǎn)能釋放等多方面因素的影響，持續(xù)處于承壓狀態(tài)期間部分特殊規(guī)格加工費(fèi)有所上調(diào)，但持續(xù)時(shí)間較短這期間不同細(xì)分產(chǎn)品所表現(xiàn)的情況各不相同，頭部企業(yè)與中小企業(yè)之間也存在一定差距 電子電路銅箔加工費(fèi)上半年先漲后跌，平均線有所下調(diào)，不同規(guī)格加工費(fèi)走勢(shì)各不相同，頭部企業(yè)價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。

主編視角

Mysteel解讀：6月制造業(yè)PMI回升 7月銅鋅庫(kù)存或?qū)⒃鲩L(zhǎng)

6月有色金屬價(jià)格走勢(shì)有所分化，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，電解銅上漲0.56%；電解鋁（A00）上漲1.99%；鉛錠（1#）上漲0.29%；鋅錠（0#）下跌1.95%；錫錠（1#）上漲0.07%；電解鎳（1#）下跌2.36%，6月宏觀方面存在利好，然而基本面壓力的加大導(dǎo)致少部分品種不漲反跌 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 庫(kù)存方面，6月份原材料庫(kù)存指數(shù)為48%，環(huán)比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)也環(huán)比上漲1.6個(gè)百分點(diǎn)至48.1%，可能與需求較5月小幅修復(fù)有關(guān)，企業(yè)有一定的補(bǔ)庫(kù)意愿。

主編視角