Mysteel周報(bào)：現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行 銅板帶市場(chǎng)成交壓力較大（4.19-4.26）

2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入12.77億元，同比下降4.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損3295.59萬(wàn)元，上年同期盈利7032.58萬(wàn)元 公司將在現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模上，持續(xù)提升超薄銅箔和厚銅箔的產(chǎn)量，鞏固和擴(kuò)大高端電子電路銅箔的市場(chǎng)份額同時(shí)隨著公司募投項(xiàng)目“年產(chǎn)10,000噸高精度電解銅箔項(xiàng)目”的穩(wěn)步實(shí)施，力爭(zhēng)部分生產(chǎn)線在2024年二季度投產(chǎn)，該項(xiàng)目以生產(chǎn)高性能電子電路銅箔以及超薄高抗拉鋰電銅箔為主。

周報(bào)

諾德股份2023年凈利潤(rùn)2731.35萬(wàn)元，同比降92.25%

4月9日晚間，諾德股份披露2023年年報(bào)公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.72億元，同比下降2.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2731.35萬(wàn)元，同比下降92.25%；扣非凈利潤(rùn)虧損1.34億元，上年同期盈利3.32億元 公司主要電解銅箔產(chǎn)品包括4-6微米極薄鋰電銅箔、8-10微米超薄鋰電銅箔、9-70微米高性能電子電路銅箔、105-500微米超厚電解銅箔、鋰電子用多孔銅箔和雙面光力點(diǎn)高抗拉強(qiáng)度的銅箔等。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

大有期貨：供需偏緊，滬銅逢低買(mǎi)入

此外，2024年起智利開(kāi)始實(shí)施新礦產(chǎn)稅制，外資控股的大型銅礦綜合稅率接近翻倍成本的上升一方面將使智利銅礦對(duì)外資的吸引力降低，產(chǎn)能釋放下滑，另一方面則從成本端直接抬升銅價(jià)礦端的收緊從國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨TC報(bào)價(jià)也得到驗(yàn)證，截至1月底，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨TC報(bào)價(jià)僅27.9美元／噸，較月初下降近50%，部分冶煉廠已處于盈虧平衡線以下雖然超低TC價(jià)格短期對(duì)國(guó)內(nèi)電解銅的產(chǎn)量影響甚微，但若TC長(zhǎng)期處于低位，冶煉廠將選擇性停產(chǎn)，國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量或受到明顯沖擊。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel參考丨2023年四季度中國(guó)銅市場(chǎng)展望

值得關(guān)注的是，洛陽(yáng)鉬業(yè)在年內(nèi)需要把滯留在民主剛果的28萬(wàn)噸銅發(fā)往國(guó)內(nèi)，預(yù)計(jì)后續(xù)民主剛果的進(jìn)口量會(huì)超過(guò)智利，成為中國(guó)第一大銅進(jìn)口國(guó)來(lái)源所以整個(gè)四季度的進(jìn)口量預(yù)計(jì)還是比較可觀的 圖15：中國(guó)精銅進(jìn)口（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：GACC 圖16：上海銅市場(chǎng)進(jìn)口盈虧（主力合約）（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng) 供應(yīng)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，10月庫(kù)存超預(yù)期回落，未來(lái)低庫(kù)存或?qū)⒊蔀槌B(tài) 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，中國(guó)電解銅社會(huì)庫(kù)存從2月末的32.04萬(wàn)噸持續(xù)去庫(kù)至11月2日的6.56萬(wàn)噸，去庫(kù)量達(dá)25.48萬(wàn)噸，降幅79.5%，保稅區(qū)庫(kù)存也從3月中旬的19.2萬(wàn)噸持續(xù)去庫(kù)至11月2日的1.8萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存減少主要是因?yàn)檫M(jìn)口持續(xù)盈利，進(jìn)口窗口，打開(kāi)保稅區(qū)的貨物大量清關(guān)入市，且國(guó)外貨物暫不流入國(guó)內(nèi)保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)，直接發(fā)往下游工廠，入庫(kù)較少。

Mysteel參考

Mysteel解讀：9月精銅進(jìn)出口表現(xiàn)不一 四季度產(chǎn)量或?qū)⒂绊懭赀M(jìn)口增量

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后市預(yù)測(cè)：10月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)量表現(xiàn)依舊增加，根據(jù)Mysteel預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，10月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量將超過(guò)100萬(wàn)噸，對(duì)于海外貨物的依存度會(huì)持續(xù)下降，但值得注意的是，目前進(jìn)口窗口自從9月?lián)Q月以后，進(jìn)入長(zhǎng)期的盈利區(qū)間，加上保稅區(qū)的庫(kù)存目前處于2023年以來(lái)的新低，海外LME倉(cāng)庫(kù)的貨物流向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的可能性增加，從近期上海市場(chǎng)的升水可以看出，目前市場(chǎng)對(duì)于10月進(jìn)口增加的預(yù)期較大，預(yù)計(jì)10月進(jìn)口會(huì)達(dá)到今年以來(lái)的新高。

主編視角

Mysteel午評(píng)：價(jià)格延續(xù)漲勢(shì) 華南銅桿交易氛圍偏謹(jǐn)慎

西南地區(qū)，由于區(qū)域電解銅社庫(kù)去庫(kù)較多，區(qū)域升貼水高企不下，另外區(qū)域銅桿企業(yè)目前多以保障長(zhǎng)單現(xiàn)貨供應(yīng)為主，高加工費(fèi)零單下游接受意愿度偏弱，截止至發(fā)稿，多數(shù)銅桿企業(yè)幾近無(wú)零單交易，貿(mào)易商方面表示銅桿供應(yīng)偏緊，成交量多在200噸左右 再生銅桿端，今日江西地區(qū)成交表現(xiàn)偏差，早間市場(chǎng)報(bào)價(jià)多在66900-67100元/噸，較盤(pán)面貼水100-升水100元/噸，精廢桿差大幅擴(kuò)張；從具體成交來(lái)看，雖銅價(jià)走強(qiáng)帶動(dòng)精廢桿差走闊，但下游企業(yè)買(mǎi)興依舊不高，多有意貼水200元/噸以上方有意成交，但銅桿企業(yè)及貿(mào)易商為保障盈利空間不受損，超低價(jià)出貨意愿不高，故而交易達(dá)成較為困難，實(shí)際成交表現(xiàn)較差，成交量多在百?lài)嵶笥摇?/p>

行情簡(jiǎn)評(píng)

【證券日?qǐng)?bào)】受益于冶煉產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)，云南銅業(yè)2022年?duì)I收超1349億元?jiǎng)?chuàng)新高

報(bào)告期內(nèi)，公司生產(chǎn)陰極銅（電解銅）134.92萬(wàn)噸、黃金17.04噸、白銀646.13噸、硫酸480.07萬(wàn)噸，主產(chǎn)品均超額完成年度目標(biāo)其中，陰極銅產(chǎn)量創(chuàng)下新高，副產(chǎn)硫酸和貴金屬產(chǎn)品產(chǎn)量增加也有助于增厚公司盈利能力 陰極銅產(chǎn)量連續(xù)三年突破130萬(wàn)噸 上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部電解銅分析師劉斌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“2022年，銅價(jià)在第二季度創(chuàng)下年內(nèi)低位；但下半年隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，尤其是新能源需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，在廢銅供應(yīng)緊張的背景下，電解銅反替代廢銅等因素共同拉動(dòng)銅價(jià)回升，8月上旬重回6萬(wàn)/噸以上。

媒體報(bào)道

歐洲能源危機(jī)或使銅價(jià)跌至兩年內(nèi)最低點(diǎn)

銅需求疲軟意味著銅產(chǎn)能過(guò)剩 Macquarie 分析師預(yù)計(jì)，2023年銅市場(chǎng)盈余為69.1萬(wàn)噸，而今年的赤字為16.2萬(wàn)噸他們預(yù)計(jì)2023年全球電解銅產(chǎn)量將超過(guò)2600萬(wàn)噸 Macquarie分析師Marcus Garvey表示:“由于持續(xù)的能源危機(jī)，除中國(guó)外，各地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景十分不樂(lè)觀，尤其是歐洲。

上游企業(yè)

朝聞?dòng)猩菏袌?chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息 美元大漲 有色金屬再跌

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，歐盟部分成員國(guó)認(rèn)為，是時(shí)候考慮推遲實(shí)施進(jìn)口俄羅斯石油的禁令 OPEC 4月超預(yù)期減產(chǎn)，下調(diào)今年全球石油需求預(yù)期4月OPEC減產(chǎn)規(guī)模較協(xié)議要求多85萬(wàn)桶/日同時(shí)，OPEC月報(bào)將今年全球油需較去年預(yù)期增幅下調(diào)逾30萬(wàn)桶/日 Mysteel調(diào)研 最新的Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù) 近日銅進(jìn)口盈利窗口打開(kāi)，雖然清關(guān)量增加但增幅不明顯，國(guó)內(nèi)電解銅社庫(kù)依然表現(xiàn)下降趨勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)社庫(kù)共計(jì)8.9萬(wàn)噸，較上周下降0.58萬(wàn)噸，除上海市場(chǎng)以外，其余現(xiàn)貨市場(chǎng)均出現(xiàn)下降。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20211209）

12月9日中國(guó)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存8.98萬(wàn)噸，較2日增0.68萬(wàn)噸，較6日增0.78萬(wàn)噸；其中上海庫(kù)存6.61萬(wàn)噸，較6日增0.55萬(wàn)噸；廣東市場(chǎng)庫(kù)存0.96萬(wàn)噸，較6日增0.17萬(wàn)噸近半個(gè)月以來(lái)上海庫(kù)存止跌轉(zhuǎn)增，進(jìn)口銅窗口盈利擴(kuò)大，本周多家外貿(mào)企業(yè)積極清關(guān)超過(guò)1萬(wàn)噸進(jìn)口銅，國(guó)內(nèi)入庫(kù)增加，市場(chǎng)受進(jìn)口銅沖擊，接貨意愿薄弱，上海庫(kù)存繼續(xù)回升江蘇下游上周末及本周初提貨后，近日表現(xiàn)平穩(wěn)，出庫(kù)放緩廣東國(guó)內(nèi)供應(yīng)端產(chǎn)量逐漸回升，發(fā)貨積極，入庫(kù)量明顯提升；進(jìn)口方面，得益于上周進(jìn)口盈利，市場(chǎng)積極清關(guān)，雖清關(guān)量有限，但給予低庫(kù)存一定補(bǔ)給。

庫(kù)存

上海銅現(xiàn)貨午評(píng)：節(jié)后銅價(jià)漲千元 升水上抬換現(xiàn)積極

下游節(jié)后正常補(bǔ)庫(kù)，但銅走高，補(bǔ)庫(kù)力度有限 市場(chǎng)情緒：貿(mào)易商高升水出貨積極，交投尚可，多數(shù)企業(yè)高升水主動(dòng)換現(xiàn)；目前進(jìn)口比價(jià)走強(qiáng)，進(jìn)口盈虧擴(kuò)大，外貿(mào)倉(cāng)單和提單都有不同程度上漲，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)節(jié)后有進(jìn)口銅清關(guān)入庫(kù)，升水短期上抬受限 庫(kù)存：據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，節(jié)前上海地區(qū)電解銅庫(kù)存偏低，因假期期間有國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口銅到貨，料近期庫(kù)存將有一定幅度回升，暫時(shí)緩解目前低庫(kù) 預(yù)測(cè)：節(jié)后銅價(jià)跳空高開(kāi)，漲幅超過(guò)千元；能源緊張背景下，限電限產(chǎn)問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵，大宗商品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，料下周銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行。

行情簡(jiǎn)評(píng)

上海銅現(xiàn)貨午評(píng)：節(jié)后銅價(jià)漲千元 升水上抬換現(xiàn)積極

下游節(jié)后正常補(bǔ)庫(kù)，但銅走高，補(bǔ)庫(kù)力度有限 市場(chǎng)情緒：貿(mào)易商高升水出貨積極，交投尚可，多數(shù)企業(yè)高升水主動(dòng)換現(xiàn)；目前進(jìn)口比價(jià)走強(qiáng)，進(jìn)口盈虧擴(kuò)大，外貿(mào)倉(cāng)單和提單都有不同程度上漲，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)節(jié)后有進(jìn)口銅清關(guān)入庫(kù)，升水短期上抬受限 庫(kù)存：據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，節(jié)前上海地區(qū)電解銅庫(kù)存偏低，因假期期間有國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口銅到貨，料近期庫(kù)存將有一定幅度回升，暫時(shí)緩解目前低庫(kù) 預(yù)測(cè)：節(jié)后銅價(jià)跳空高開(kāi)，漲幅超過(guò)千元；能源緊張背景下，限電限產(chǎn)問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵，大宗商品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，料下周銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行。

國(guó)內(nèi)

上海銅現(xiàn)貨午評(píng)：進(jìn)口銅增多貿(mào)易商急于換現(xiàn) 升水再隨銅價(jià)下跌

外貿(mào)進(jìn)口價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，進(jìn)口盈利近400元/噸，外貿(mào)倉(cāng)單報(bào)價(jià)暴漲至140美元/噸（周內(nèi)漲幅超55美元/噸），市場(chǎng)預(yù)期下周進(jìn)口銅貨源到貨將增加，貿(mào)易商甩貨心態(tài)加強(qiáng)，將其手中大部分庫(kù)存高升水出售，下周進(jìn)口銅到貨后再低價(jià)補(bǔ)庫(kù)，下游近兩日逢低補(bǔ)庫(kù)尚可，盤(pán)點(diǎn)低位點(diǎn)價(jià)較多 點(diǎn)擊查看電解銅報(bào)價(jià) 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廣東銅現(xiàn)貨午評(píng)：銅價(jià)下跌 現(xiàn)貨貼水略有收窄 交投仍平淡

4月28日，廣東地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格71005元/噸，跌770元/噸，現(xiàn)貨報(bào)貼水250~貼水90元/噸 多頭盈利平倉(cāng)，今日主力合約減倉(cāng)一萬(wàn)多手，銅價(jià)回吐昨日多數(shù)漲幅，銅價(jià)承壓日均線下方跌至71000元/噸一線，跌幅超千元，下午收盤(pán)于71340元/噸 早間廣東報(bào)盤(pán)貼水幅度較昨日略有收窄，早間平水銅貼水220元/噸報(bào)出，下游接貨意愿低，貼水幅度擴(kuò)大，最終平水銅成交于貼水250元/噸；好銅報(bào)價(jià)貼水90元/噸，由貿(mào)易商成交為主；濕法銅報(bào)價(jià)貼水280元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

我的有色：2016-2020年國(guó)慶前后中國(guó)銅庫(kù)存周度變化統(tǒng)計(jì)（一）

受疫情影響，2020年春節(jié)后銅下游加工企業(yè)復(fù)工時(shí)間普遍延遲，導(dǎo)致銅累庫(kù)水平大大超出往年，三月中旬中國(guó)銅現(xiàn)貨庫(kù)存最高至54.14萬(wàn)噸隨后國(guó)內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)后庫(kù)存快速下降，截止二季度末，中國(guó)銅庫(kù)存為19.02萬(wàn)噸，去庫(kù)幅度超六成三季度以來(lái)，電解銅進(jìn)口盈利窗口打開(kāi)導(dǎo)致進(jìn)口銅大量流入，冶煉企業(yè)結(jié)束檢修后產(chǎn)量逐漸回升，消費(fèi)端則陷入疲軟期，多重因素共同作用下銅庫(kù)存連續(xù)三個(gè)月累積 國(guó)慶假期前各地市場(chǎng)下游備貨情緒有所回升，電解銅采購(gòu)量增加，現(xiàn)貨庫(kù)存一周內(nèi)下降2.42萬(wàn)噸，庫(kù)存減少量與去年基本持平，但降幅只有去年一半水平。

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