Mysteel調研：內需減弱出口承壓 5月電解銅箔或將供需兩弱

海外關稅對于終端產(chǎn)品影響通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導，預計會影響到本月銅箔行業(yè)出貨情況，導致需求出現(xiàn)下滑，疊加上現(xiàn)有庫存所帶來的經(jīng)營成本壓力，5月電子電路銅箔供應預計出現(xiàn)下滑，同時部分廠家加工費也面臨著壓力而被迫讓步動力電池訂單或將繼續(xù)弱于預期，原材料端所表現(xiàn)的情況明顯不如下游，儲能電池受搶裝影響以及強制配儲到期影響，5月需求預計明顯下滑，銅箔出貨難度增加據(jù)調研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年5月國內電解銅箔預計產(chǎn)量9.91萬噸，環(huán)比減少1.1%。

主編視角

Mysteel調研：4月銅板帶市場供需雙增 5月市場供需或將承壓運行

整體來看，4月份銅板帶產(chǎn)量有所回升，一方面是因為4月份銅價大幅回調，終端企業(yè)以及貿(mào)易商采購量有所增長，銅板帶生產(chǎn)企業(yè)新增訂單有所增加，生產(chǎn)積極性有所上升，加之銅價下跌，銅板帶生產(chǎn)企業(yè)原料成本下滑，雖然4月份部分再生銅企業(yè)捂貨惜售，但整體電解銅原料和再生銅原料采購成本相對3月份還是大幅下降，一些資金實力不強的中小型生產(chǎn)企業(yè)開工率有所回升，因此4月份銅板帶產(chǎn)量環(huán)比有所增長 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 需求：終端企業(yè)采購量增長 銅板帶市場成交向好 從銅板帶生產(chǎn)企業(yè)訂單來看；據(jù)Mysteel銅板帶團隊統(tǒng)計樣本企業(yè)，主流銅板帶加工企業(yè)訂單情況進行匯總，企業(yè)樣本總產(chǎn)能97萬噸，4月份12家樣本企業(yè)總訂單量5.72萬噸，環(huán)比增加5.93%。

主編視角

Mysteel：2025年五一期間國內銅管市場運行情況

預測：銅管庫存有增加預期，現(xiàn)貨供應量上升，但長假后下游庫存已部分消耗，剛需補貨可能推動短期需求回升，供需關系趨于動態(tài)平衡，且多數(shù)廠家根據(jù)下游訂單情況安排生產(chǎn)計劃，提前與下游客戶確認補貨需求，優(yōu)化排產(chǎn)計劃，減少供需錯配風險，避免盲目擴產(chǎn)導致庫存積壓原料電解銅價格挺價預期較強，成本支撐作用顯著，可能成為銅管價格的主要驅動因素節(jié)后銅管市場供需差變化有限，整體偏強運行，但短期價格受成本波動、補貨節(jié)奏等因素影響，或呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，建議企業(yè)靈活調整采購計劃，規(guī)避風險。

主編視角

Mysteel日報：節(jié)前備庫不明顯 銅板帶市場成交平平

公司表示，營收和盈利實現(xiàn)雙增長得益于第一季度公司銷售訂單增加，產(chǎn)能利用率同比上升，單位生產(chǎn)成本降低，同時高端產(chǎn)品訂單占比提升，帶動綜合毛利率提升 報告期內，公司6μm極薄鋰電銅箔已經(jīng)成為公司的主流產(chǎn)品，5μm、4.5μm極薄鋰電銅箔實現(xiàn)批量生產(chǎn)銷售，掌握了3.5μm極薄電解銅箔的生產(chǎn)工藝核心技術，并具備量產(chǎn)能力公司已與國內主要大型鋰離子電池制造廠商建立了長期合作關系，并成為其鋰電銅箔的核心供應商。

行情簡評

Mysteel調研：銅管價格先抑后揚 企業(yè)表現(xiàn)供需兩旺

大型企業(yè)反饋今年長單情況高于往年，空調企業(yè)訂單有力托底銅管市場需求從空調相關數(shù)據(jù)來看，4月排產(chǎn)總量達2429萬臺，同比增長11.8%，內銷排產(chǎn)規(guī)模達1331萬臺，同比增長11.1%；出口排產(chǎn)規(guī)模突破千萬級，達1098萬臺，同比增幅達12.7%這組數(shù)據(jù)不僅印證了空調產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)強勁增長態(tài)勢，也反應了銅管企業(yè)旺季增量的資本 綜合來看，電解銅價格較前期有所回落，降低了銅管企業(yè)的生產(chǎn)成本，對空調廠商而言，提前備貨成為應對成本上漲的有效策略，合適的價格更方便空調廠商下單提貨，減輕空調產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力，銅管企業(yè)供需兩旺。

主編視角

[隆眾聚焦]：2025年一季度PVC市場總結及后市預測

在PVC 下游軟質品市場，各細分領域表現(xiàn)參差不齊在電線電纜制造領域，由于原料電解銅價格不斷攀升，企業(yè)生產(chǎn)成本顯著增加，導致訂單量出現(xiàn)下滑。

熱點聚焦

浦項（張家港）不銹鋼股份有限公司成功申請一項名為“不銹鋼及其生產(chǎn)方法與電解銅陰極板”專利

本發(fā)明還提供了上述不銹鋼的生產(chǎn)方法及其制成的電解銅陰極板該不銹鋼制成的電解銅陰極板的電流密度和耐腐蝕能力得到提高，并具有較好的附銅穩(wěn)定性，使用壽命長、生產(chǎn)成本低

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel日報：銅管高位運行 抑制部分市場需求

【市場總結】 今日銅管價格波動幅度有限，高成本下，抑制下游部分消費，近期市場成交清淡，空調行業(yè)備產(chǎn)生產(chǎn)旺季，正常走貨 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格81485元/噸，較上一交易日漲70元/噸。

行情簡評

Mysteel解讀：恰逢過年 2月銅管產(chǎn)量小幅下行

而小型企業(yè)開工小幅上漲，主要原因原料電解銅價格高位，廠家資金有限，節(jié)后開工根據(jù)訂單適量生產(chǎn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從原料電解銅供需端來看，銅精礦端加工費低價表現(xiàn)依舊存在，礦端供應偏緊情況仍存，電解銅暫未有冶煉廠檢修計劃，故整體產(chǎn)量或較1月有所回升，且下游廠家部分復產(chǎn)時間略晚，向外采買意愿并不高，導致電解銅供應寬松，宏觀面來看，月內COMEX的高溢價情況明顯，加之市場對于后續(xù)針對銅的關稅問題，國內價格受外盤帶動，整體價格保持堅挺，銅管成本存支撐。

主編視角

Mysteel調研：旺季困難重重 3月電解銅箔穩(wěn)中向上

價格方面，鋰電銅箔加工費會延續(xù)上游挺價與下游壓價相博弈的情緒，生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)難以接受去年虧損情況，控量保價甚至漲價已經(jīng)成為常態(tài)，相對應上調加工費意愿較強，電子電路銅箔依舊維持疲軟態(tài)勢，繼續(xù)當前低于成本線報價供應端，據(jù)調研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，3月國內電解銅箔預計產(chǎn)量9.51萬噸，環(huán)比增加5.43%，同比增加14.72%，總體處于平穩(wěn)情況，在平穩(wěn)之外，需求端是否能回暖以及銅價何種走勢是加工費發(fā)生變化的主要原因。

主編視角

Mysteel調研：2025年3月江西銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調研報告

2025年初，銅價保持高位運行趨勢，全球貿(mào)易沖突不斷，關稅政策頻發(fā)，中美經(jīng)濟周期錯位，宏觀格局錯綜復雜在經(jīng)歷跨年月之后，銅加工板塊也迎來上升周期，供應端反彈明顯，國內需求緩慢復蘇，市場活躍度好于前期目前銅加工企業(yè)生產(chǎn)、訂單狀況如何？江西地區(qū)終端需求是否回暖？政策面情況如何？供需兩端能否重回平衡點？針對此類問題上海鋼聯(lián)進行了實地走訪調研： 調研時間：2025年3月3日-3月6日 調研地點：撫州市、貴溪市、上饒市 調研方式：實地走訪 調研目的：走訪銅加工企業(yè)，了解企業(yè)實際供需情況及未來預期 調研對象：江西市場電解銅、銅桿、銅棒、銅板帶生產(chǎn)企業(yè) 生產(chǎn)企業(yè)A： 生產(chǎn)情況：目前銅棒產(chǎn)量月均3000噸左右，相比去年有所下滑，開工率不足50%，加工費在1500-1750元，訂單流轉很快，生產(chǎn)成本有一定優(yōu)勢，主要是政策面及原材料影響較大。

主編視角

Mysteel早讀：美國“小非農(nóng)”意外爆冷 有色金屬多數(shù)收漲

相較昨日同樣本50家企業(yè)今日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.59萬噸，較上一個交易日增加0.26萬噸，環(huán)比增加7.74%從數(shù)據(jù)上看，成交的增長態(tài)勢得以延續(xù)，其中個別下游銅加工企業(yè)的檢修陸續(xù)結束，因此原料采購積極性提升，帶動了市場交易活躍度，現(xiàn)貨升水也隨之小幅提升 ◎Mysteel對中國原鋁生產(chǎn)企業(yè)進行全樣本調研，2025年2月中國原鋁產(chǎn)量初值335.47萬噸，同比下降0.02%，環(huán)比下降9.77%；2月平均日產(chǎn)量為11.98萬噸，環(huán)比小降0.01萬噸（實產(chǎn)天數(shù)28天），本月隨著生產(chǎn)成本顯著下降，經(jīng)營形勢好轉，西南地區(qū)復產(chǎn)加速，青海地區(qū)新建項目開工提速，其他區(qū)域保持相對穩(wěn)定運行。

有色聚焦

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

具體來看，1-2月份，電解銅箔產(chǎn)量大幅下滑，需求疲軟疊加假期影響，部分銅箔價格低于成本線，企業(yè)運行壓力較大，長期虧損給廠商帶來的壓力迫使部分企業(yè)降低產(chǎn)量來減少損失，同時生產(chǎn)企業(yè)累庫時間較長，需求下滑嚴重，迫使企業(yè)不得不大幅減低開工率3月下旬之后，隨著去庫基本完成，銅箔開工率大幅上升，電解銅箔供應在需求與價格相互拉扯過程中小幅增長5月開始，電解銅箔供應受價格波動以及實際需求疲軟影響，產(chǎn)量微降這其中電子電路銅箔市場供應小幅下滑。

Mysteel參考

Mysteel解讀：銅管企業(yè)產(chǎn)能利用率上漲9.91% 11月產(chǎn)量超預期

一方面，企業(yè)為了維持利潤空間，在原材料價格探漲波動的情況下，選擇套期保值等形式減少損失；另一方面，為了保持市場競爭力，企業(yè)也需要在價格上進行一定的調整，以吸引下游客戶的采購，同時出口貨源有所松動，對國內銅管企業(yè)訂單成交帶來一定壓力，企業(yè)紛紛減少長單比例，增加散單需求 展望后市，原料方面，12月份整體市場圍繞在銅長單的談判上，但長單的談判進展并不樂觀，電解銅部分檢修裝置重啟正常生產(chǎn)，加上年底沖量，銅供應有增加的預期，需求面12月是傳統(tǒng)的淡季，需求有限利空市場，銅社會庫存的連續(xù)去庫也將在12月中上旬逐步轉變，不過銅12月受到礦和宏觀的影響支撐較強，銅價走勢不明朗，成本端波動將繼續(xù)影響銅管市場價格的走勢；需求面，下游空調主機廠12月份排產(chǎn)計劃增加，對銅管市場仍有一定的支撐，但大部分供應主機廠的銅管企業(yè)目前開工相對高位，預計12月銅管供應增幅有限，企業(yè)需要密切關注市場動態(tài)，關注下游空調企業(yè)新訂單成交及采購情況指引。

主編視角

Mysteel早讀：中東局勢緩和黃金原油重挫 有色金屬多數(shù)收漲

這包括自606米深處切割了624米處，銅含量為0.78%，黃金含量為0.41克/噸，銀含量為5.3克/噸，相當于1.13%的銅當量銅含量 ◎富春環(huán)保11月25日在互動平臺表示，由于子公司浙江遂昌匯金有色金屬有限公司新增投運電解銅生產(chǎn)線，公司存貨余額較期初明顯增加截至三季度末，公司合并報表存貨余額為11.16億元，主要為遂昌匯金公司存貨余額8.87億元，包含原材料、庫存商品、在產(chǎn)品及發(fā)出商品，目前其存貨成本均低于市場價格，未產(chǎn)生跌價。

有色聚焦

富春環(huán)保：由于子公司浙江遂昌匯金有色金屬有限公司新增投運電解銅生產(chǎn)線

富春環(huán)保11月25日在互動平臺表示，由于子公司浙江遂昌匯金有色金屬有限公司新增投運電解銅生產(chǎn)線，公司存貨余額較期初明顯增加截至三季度末，公司合并報表存貨余額為11.16億元，主要為遂昌匯金公司存貨余額8.87億元，包含原材料、庫存商品、在產(chǎn)品及發(fā)出商品，目前其存貨成本均低于市場價格，未產(chǎn)生跌價為防范存貨跌價風險，公司制定了套期保值計劃，在董事會授權范圍內，將根據(jù)大宗商品走勢，適時開展套期保值工作。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：取消出口補貼對于銅箔及覆銅板產(chǎn)業(yè)影響分析

對于銅箔廠而言，可以增加采購海外電解銅以及銅絲作為原材料來提高來料與進料加工貿(mào)易出口量，不過受匯率等因素影響，外采原材料相應的也會增加生產(chǎn)成本，這將體現(xiàn)在出口價格上，但銅箔的根本問題在于產(chǎn)能過剩，在行業(yè)完全出清之前，銅箔廠入不敷出的問題很難得到根本解決，在某種程度上，取消出口補貼也在加速行業(yè)出清進度而對于覆銅板企業(yè)而言，雖然目前已經(jīng)盡力在搶出口，但12月之后，提高出口價格或許是企業(yè)不得不面對的選擇，以此引發(fā)的產(chǎn)業(yè)問題將考驗著未來覆銅板行業(yè)，國內pcb企業(yè)是否能讓利于上游原材料產(chǎn)商也將是未來上下游博弈的關注點。

主編視角

Mysteel周報：終端需求無增長亮點 銅板帶市場供需平穩(wěn)運行（10.18-10.25）

公司產(chǎn)品的定價模式是銅價加上加工費客戶跟我們定價的同時，我們購入電解銅，能夠有效地規(guī)避電解銅價格波動的風險但是，銅價上漲所帶來的成本上漲會給流動資金帶來一定的壓力，提高資金成本 3、美國銅礦開采商Freeport McMoRan將推遲其在印度尼西亞的精煉銅銷售至2025年第二季度，因為其新冶煉廠發(fā)生火災導致生產(chǎn)進一步延遲 該冶煉廠的生產(chǎn)長期延遲，可能會縮小預計的2025年金屬過剩局面，從而支撐銅價。

周報

Mysteel調研：國慶節(jié)前銅箔生產(chǎn)及下游備庫情況

對于銅箔廠而言，加工費難以回升是影響企業(yè)生產(chǎn)的重要原因 二、當前市場運行情況 加工費：當前電解銅箔市場加工費依舊疲軟，電子電路銅箔加工費降至成本線甚至低于成本線，頭部老牌箔企依靠品質尚能與下游進行協(xié)商，中小企業(yè)只能被迫低價搶單；鋰電銅箔加工費稍好一些，穩(wěn)定的訂單量保證了加工費的下限，但上漲難度依舊很大，下游市場過于集中，頭部客戶決定了企業(yè)的利潤，現(xiàn)在銅箔企業(yè)可以通過增加4.5微米銅箔出貨量改善盈利情況。

主編視角

Mysteel：單月跌幅比304大，9月201不銹鋼價格將何去何從？

二、原料價格下行，鋼廠生產(chǎn)成本持續(xù)倒掛 從201的主要原料價格變動來看，今年5月以來，除低鎳鐵外，高碳鉻鐵、高碳錳鐵、電解銅等都出現(xiàn)了不同程度的下跌，其中高碳鉻鐵累計跌幅300元/50基噸，高碳錳鐵累計跌幅1500元/噸。

不銹鋼頭條