Mysteel解讀：7月信貸超季節(jié)性收縮 8月有色庫存表現(xiàn)分化

7月電解銅價格波動較大，雖然銅價較低時下游企業(yè)采購積極性有所提升，但整體來看，由于仍處于消費淡季，終端訂單下滑，特別是空調(diào)需求的減少，導(dǎo)致月內(nèi)電解銅市場消費保持環(huán)比下滑據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)，7月電解銅日均成交量約為2.76萬噸，較6月日均成交量下降約591噸然而，受到進(jìn)口銅清關(guān)數(shù)量較少以及冶煉廠出口計劃的影響，電解銅社庫入庫量也較為有限，因此7月電解銅庫存減少，7月31日電解銅社會庫存為12.13萬噸，較6月30日減少2200噸。

主編視角

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.8-8.15）

成本支撐：滬鋁主力合約上周鋁價高位震蕩，在20600-20800元/噸高位震蕩消費端，南北區(qū)城需求有所分化但整體依舊疲軟，庫存延續(xù)增加，周后期下游逢低按需采購，壘庫速度放緩，目前社會庫存57.1萬噸，周環(huán)比增加2.2萬噸 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.24萬噸，較7日降0.09萬噸，較11日增0.02萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上上周小幅下降，周內(nèi)市場到貨再度表現(xiàn)減少，同時下游企業(yè)部分時間入市接貨需求有所回升，倉庫出庫量表現(xiàn)增加。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.8-8.15）

成本支撐：滬鋁主力合約上周鋁價高位震蕩，在20600-20800元/噸高位震蕩消費端，南北區(qū)城需求有所分化但整體依舊疲軟，庫存延續(xù)增加，周后期下游逢低按需采購，壘庫速度放緩，目前社會庫存57.1萬噸，周環(huán)比增加2.2萬噸 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.24萬噸，較7日降0.09萬噸，較11日增0.02萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上上周小幅下降，周內(nèi)市場到貨再度表現(xiàn)減少，同時下游企業(yè)部分時間入市接貨需求有所回升，倉庫出庫量表現(xiàn)增加。

家電

Mysteel日報：廠家加價意愿偏弱 廢銅流向高價地區(qū)

五、市場觀點 廢銅價格上調(diào)，中小散戶出貨意愿有所提升，出貨節(jié)奏仍受限于下游采購謹(jǐn)慎性，加之市場貨源整體較為緊俏，市場交易量并無明顯增長，成交價格一度被抬高下游銅廠面臨采購成本上升的壓力，采購策略趨于謹(jǐn)慎，詢價積極性減弱，轉(zhuǎn)向按需采購或?qū)で?em class='keyword'>電解銅替代，壓價意愿增強，成交以中小單為主 六、預(yù)測 宏觀方面，中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明：自2025年8月12日起再次暫停實施24%的關(guān)稅90天，美國7月CPI同比上漲2.7%低于預(yù)期，美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升溫，國內(nèi)端對于單筆5萬元以上的消費，以5萬元消費額度為上限進(jìn)行貼息，宏觀面對于市場交易活躍度均有提振，利好銅價。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250811）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 8月11日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.22萬噸，較4日降0.21萬噸，較7日降0.11萬噸； 上海庫存7.93萬噸，較4日降0.10萬噸，較7日降0.27萬噸； 廣東庫存2.63萬噸，較4日增0.04萬噸，較7日降0.04萬噸； 江蘇庫存1.85萬噸，較4日降0.07萬噸，較7日增0.17萬噸。

庫存

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)回升 現(xiàn)貨升水顯拉鋸(8.1-8.8)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（7.31~8.7）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.33萬噸，較31日增1.20萬噸，較4日降0.10萬噸；本周上海市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)表現(xiàn)增加，周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍有所增加， 且國產(chǎn)貨源到貨亦有增量，同時銅價止跌企穩(wěn)反彈，下游企業(yè)接貨需求難有提升；下周來看，臨近交割，市場到貨仍有增加，同時下游采購需求提升空間或相對有限，庫存預(yù)計維持累庫。

周報

Mysteel早讀：特朗普澄清黃金關(guān)稅“烏龍” 有色金屬漲跌互現(xiàn)

國內(nèi)電解銅庫存小幅下降，其中上海、廣東市場貢獻(xiàn)主要降幅，江蘇市場有所回升；由于上海市場周末到貨表現(xiàn)減少，且部分貨源仍在途未表現(xiàn)入庫，同時下游企業(yè)逢低采購，部分倉庫出庫量有所增加，庫存因此再度下降 ◎8月11日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計8.15萬噸，較4日增0.03萬噸，較7日增0.06萬噸； 上海保稅區(qū)7.61萬噸，較4日增0.06萬噸，較7日增0.06萬噸； 廣東保稅區(qū)0.54萬噸，較4日降0.03萬噸，較7日持平；保稅區(qū)庫存小幅增加，近期國內(nèi)出口貨源入庫偏少，庫存因此變動有限。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250804）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 8月4日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.43萬噸，較28日增0.93萬噸，較31日增1.30萬噸； 上海庫存8.03萬噸，較28日增0.50萬噸，較31日增0.45萬噸； 廣東庫存2.59萬噸，較28日增0.30萬噸，較31日增0.44萬噸； 江蘇庫存1.92萬噸，較28日增0.22萬噸，較31日增0.48萬噸。

庫存

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.18-7.25）

成本支撐：上周原鋁持續(xù)窄幅震蕩，偏強運行，鋁價周環(huán)比上漲1.2%，成本面支撐小幅增強 2. 電解銅市場 市場情況：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.18萬噸，較17日降2.26萬噸，較21日增0.37萬噸；國內(nèi)電解銅庫存繼續(xù)維持去庫趨勢，其中上海市場、廣東市場、江蘇市場均表現(xiàn)減少；由于周內(nèi)國內(nèi)貨源和進(jìn)口到貨量仍相對不多，不過近期下游采購需求亦較為有限，部分倉庫出庫量有所減少，因此庫存去庫趨勢放緩。

家電

Mysteel解讀：市場到貨增加下游消費有限 電解銅庫存有所回升

本周（7.31~8.7）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.33萬噸，較31日增1.20萬噸，較4日降0.10萬噸； 上海庫存8.20萬噸，較31日增0.62萬噸，較4日增0.17萬噸； 廣東庫存2.67萬噸，較31日增0.52萬噸，較4日增0.08萬噸； 江蘇庫存1.68萬噸，較31日增0.24萬噸，較4日降0.24萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)表現(xiàn)增加，周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍有所增加， 且國產(chǎn)貨源到貨亦有增量，同時銅價止跌企穩(wěn)反彈，下游企業(yè)接貨需求難有提升；下周來看，臨近交割，市場到貨仍有增加，同時下游采購需求提升空間或相對有限，庫存預(yù)計維持累庫。

主編視角

Mysteel周報：船舶原材料價格（7.18-7.25）

成本支撐：上周原鋁持續(xù)窄幅震蕩，偏強運行，鋁價周環(huán)比上漲1.2%，成本面支撐小幅增強 2. 電解銅市場 市場情況：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.18萬噸，較17日降2.26萬噸，較21日增0.37萬噸；國內(nèi)電解銅庫存繼續(xù)維持去庫趨勢，其中上海市場、廣東市場、江蘇市場均表現(xiàn)減少；由于周內(nèi)國內(nèi)貨源和進(jìn)口到貨量仍相對不多，不過近期下游采購需求亦較為有限，部分倉庫出庫量有所減少，因此庫存去庫趨勢放緩。

船舶

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.26-8.1）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年8月1日，各原材料當(dāng)日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心回落，滬粵兩市現(xiàn)貨升水走勢分化，雖周內(nèi)銅價重心表現(xiàn)下移， 但由于臨近月底，部分加工企業(yè)受制于資金壓力等因素，采購需求難有明顯提升，市場消費仍相對較為一般；同時由于國產(chǎn)貨源到貨有限，雖進(jìn)口銅到貨有所增加，但倉庫入庫量仍不多，國內(nèi)社庫先增后降，整體維持低位運行。

周報

Mysteel早讀：紐約金重拾3400美元關(guān)口 有色金屬漲跌不一

國內(nèi)電解銅庫存表現(xiàn)回升，其中各市場均有所增加；近期上海市場不論國產(chǎn)貨源以及進(jìn)口銅到貨均有所增加，且下游消費難有明顯起色，部分倉庫出庫量仍較為一般；廣東、江蘇市場亦冶煉廠發(fā)貨增加，且下游采購需求有限，庫存因此表現(xiàn)上升 ◎8月4日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計8.12萬噸，較28日增0.18萬噸，較31日增0.05萬噸； 上海保稅區(qū)7.55萬噸，較28日增0.20萬噸，較31日增0.05萬噸； 廣東保稅區(qū)0.57萬噸，較28日降0.02萬噸，較31日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)小幅累庫趨勢，近期仍有少量冶煉廠出口貨源到貨入庫，庫存因此維持增加。

有色聚焦

Mysteel：2025年8月4日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場稍有回暖，主流加工費仍在-40低位區(qū)間波動礦山端存在動蕩冶煉廠與貿(mào)易商均持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，TC短期內(nèi)市場大概率維持平穩(wěn) 電解銅：上周銅價重心表現(xiàn)下移， 但由于臨近月底，下游企業(yè)采購需求難有明顯提升，市場消費仍相對較為一般；同時由于國產(chǎn)貨源到貨有限，雖進(jìn)口銅到貨有所增加，但倉庫入庫量仍不多，國內(nèi)社庫先增后降，整體維持低位運行下周來看，市場到貨預(yù)期仍相對不強，且雖銅價重心回落，但市場需求預(yù)計提升空間有限，因此現(xiàn)貨升水上方壓力仍存，下跌空間同樣受限，整體或維持升區(qū)間拉鋸為主。

行情簡評

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250731）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 7月31日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸； 上海庫存7.58萬噸，較24日增0.08萬噸，較28日增0.05萬噸； 廣東庫存2.15萬噸，較24日增0.28萬噸，較28日降0.14萬噸； 江蘇庫存1.44萬噸，較24日降0.37萬噸，較28日降0.26萬噸。

庫存

Mysteel周報：終端需求表現(xiàn)分化 本周銅箔市場交易熱度一般（7.25-8.1）

下游覆銅板企業(yè)表示目前訂單量難以回升，多數(shù)處于降價銷售來接單，壓價情緒較為濃厚，整體市場需求仍處于低迷狀態(tài)鋰電銅箔下游市場采購以剛需采購為主，訂單量較上個月稍有回轉(zhuǎn)，儲能這一塊的需求上漲，帶動了市場消費情緒稍有回溫，整體成交量有所上漲 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心回落，滬粵兩市現(xiàn)貨升水走勢分化，雖周內(nèi)銅價重心表現(xiàn)下移， 但由于臨近月底，部分加工企業(yè)受制于資金壓力等因素，采購需求難有明顯提升，市場消費仍相對較為一般；同時由于國產(chǎn)貨源到貨有限，雖進(jìn)口銅到貨有所增加，但倉庫入庫量仍不多，國內(nèi)社庫先增后降，整體維持低位運行。

周報

Mysteel周報：銅價先揚后抑 社庫維持去庫(7.17-7.25)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（7.03~7.10）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.18萬噸，較17日降2.26萬噸，較21日增0.37萬噸；國內(nèi)電解銅庫存繼續(xù)維持去庫趨勢，其中上海市場、廣東市場、江蘇市場均表現(xiàn)減少；由于周內(nèi)國內(nèi)貨源和進(jìn)口到貨量仍相對不多，不過近期下游采購需求亦較為有限，部分倉庫出庫量有所減少，因此庫存去庫趨勢放緩；下周來看，冶煉出仍有部分貨源出口，雖然有進(jìn)口銅到貨預(yù)期，但進(jìn)口貨源預(yù)計流入不多，不過銅價高位運行，下游需求難有明顯提振，因此預(yù)計庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫 ，下降幅度有限。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250728）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 7月28日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.5萬噸，較21日降0.05萬噸，較24日增0.32萬噸； 上海庫存7.53萬噸，較21日降0.02萬噸，較24日增0.03萬噸； 廣東庫存2.29萬噸，較21日增0.33萬噸，較24日增0.42萬噸； 江蘇庫存1.7萬噸，較21日降0.39萬噸，較24日降0.11萬噸。

庫存

Mysteel早讀：美國6月核心PCE通脹意外回溫 有色金屬全線飄綠

國內(nèi)電解銅庫存再度下降，其中僅上海市場微幅增加，廣東、江蘇市場表現(xiàn)減少；上海市場周內(nèi)進(jìn)口銅仍有所到貨，雖國產(chǎn)貨源到貨入庫量依舊有限，但臨近月底，下游采購需求提振空間有限，庫存小幅增加；然江蘇、廣東市場到貨量偏少，庫存因此有所下降 ◎7月31日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計8.07萬噸，較24日增0.37萬噸，較28日增0.13萬噸； 上海保稅區(qū)7.50萬噸，較24日增0.35萬噸，較28日增0.15萬噸； 廣東保稅區(qū)0.57萬噸，較24日增0.02萬噸，較28日降0.02萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，周內(nèi)部分倉庫仍有冶煉廠出口貨源到貨入庫，庫存因此增加。

有色聚焦

Mysteel早讀：價格法重新修訂 有色金屬多數(shù)收跌

◎7月24日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.58萬噸，較上一個交易日減少0.24萬噸，環(huán)比減少8.46%今日成交繼續(xù)減少，下游企業(yè)多采購非注冊貨源為主，現(xiàn)貨升水繼續(xù)下調(diào) ◎7月24日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸）和6家貿(mào)易商反饋，當(dāng)日銅桿訂單量為1.02萬噸，較上一交易日增加0.08萬噸，環(huán)比增加8.49%。

有色聚焦