Mysteel半年報(bào)：2025年下半年銅價(jià)支撐依然較強(qiáng) 但高位壓力較大

從加工費(fèi)走勢來看，一季度市場消費(fèi)表現(xiàn)平穩(wěn)，1月雖然有一定的下的表現(xiàn)，但自春節(jié)結(jié)束后，市場加工費(fèi)穩(wěn)步上行；進(jìn)入二季度，隨著月差呈現(xiàn)高back結(jié)構(gòu)，且電解銅現(xiàn)貨升水走高，4、5月市場的加工費(fèi)有明顯的上行趨勢，但隨著后續(xù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場消費(fèi)的下滑，加工費(fèi)逐步回落，但從整體的表現(xiàn)來看，同比依然高于去年同期水平 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從各市場來看，華東市場整體價(jià)格運(yùn)行重心略高于其他市場，市場價(jià)格雖然保持堅(jiān)挺，但在二季度末受到訂單下滑以及外來貨源沖擊的影響，市場加工費(fèi)下調(diào)明顯，甚至出現(xiàn)個(gè)別銅桿企業(yè)需要靠調(diào)價(jià)來爭搶訂單的情況。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào): 2025下半年銅桿整體產(chǎn)出或?qū)⒊尸F(xiàn)回升狀態(tài)

從加工費(fèi)走勢來看，一季度市場消費(fèi)表現(xiàn)平穩(wěn)，1月雖然有一定的下的表現(xiàn)，但自春節(jié)結(jié)束后，市場加工費(fèi)穩(wěn)步上行；進(jìn)入二季度，隨著月差呈現(xiàn)高back結(jié)構(gòu)，且電解銅現(xiàn)貨升水走高，4、5月市場的加工費(fèi)有明顯的上行趨勢，但隨著后續(xù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場消費(fèi)的下滑，加工費(fèi)逐步回落，但從整體的表現(xiàn)來看，同比依然高于去年同期水平 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從各市場來看，華東市場整體價(jià)格運(yùn)行重心略高于其他市場，市場價(jià)格雖然保持堅(jiān)挺，但在二季度末受到訂單下滑以及外來貨源沖擊的影響，市場加工費(fèi)下調(diào)明顯，甚至出現(xiàn)個(gè)別銅桿企業(yè)需要靠調(diào)價(jià)來爭搶訂單的情況。

年報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿訂單回升提貨下滑 再生銅桿原料抗跌明顯（6.6-6.13）

具體來看，本周銅價(jià)整體走勢向上，疊加區(qū)域電解銅升貼水上調(diào)，成品加工費(fèi)被迫跟隨調(diào)價(jià)，但由于下周一合約將交割換月，故多數(shù)下游企業(yè)周內(nèi)采購優(yōu)先執(zhí)行長單，即使是個(gè)別大型銅桿企業(yè)周內(nèi)成交也表現(xiàn)平平，多數(shù)企業(yè)日均成交量在100-300噸不等最后，從消費(fèi)來看，目前華南終端訂單已經(jīng)表現(xiàn)出一定的淡季效應(yīng)，即使是南網(wǎng)國網(wǎng)等方面的下單也有所減緩，至于房地產(chǎn)、基建、家裝、家電等消費(fèi)疲態(tài)較為明顯，綜合來看，本周多數(shù)線纜企業(yè)精銅桿基本以長單提貨為主，提貨量隨時(shí)間推移逐步減少。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿企業(yè)產(chǎn)銷下滑 再生銅桿企業(yè)交易回暖（5.30-6.6）

具體來看，在上半周區(qū)域電解銅升貼水大跌，帶動成品加工費(fèi)大幅下調(diào)，雖銅價(jià)維持高位，但諸多下游企業(yè)對暫定價(jià)的交易熱情明顯增強(qiáng)，多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商表示在上半周零單成交量增加到300-1000噸左右的水平，不過隨著加工費(fèi)走強(qiáng)，訂單量也在不斷縮減，同時(shí)下半周銅價(jià)持續(xù)上漲，下游買貨熱情減弱，更多選擇長單提貨，市場交易開始趨向冷清最后，從消費(fèi)來看，目前華南終端訂單表現(xiàn)尚可的主要以南網(wǎng)國網(wǎng)、鍍錫等方面為主，房地產(chǎn)、基建、新能源、家裝等方面在進(jìn)入6月后淡季感受尤為明顯，家電旺季也接近尾聲，綜合來看，周內(nèi)多數(shù)線纜企業(yè)更多以逢低采購為主，上半周采購精銅桿暫定價(jià)，下半周采購再生銅桿低價(jià)現(xiàn)貨，精銅桿整體提貨量有所增加。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：假期精銅桿企業(yè)檢修增多 再生銅桿現(xiàn)貨依然緊俏（5.23-5.30）

【總結(jié)】 本周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費(fèi)多數(shù)變化較小，但廣東市場受電解銅升水走弱影響，加工費(fèi)下調(diào)明顯；精銅桿企業(yè)訂單平平，下周產(chǎn)出有所下滑；再生銅桿生產(chǎn)依然低迷，補(bǔ)庫對現(xiàn)貨需求較高；精廢桿價(jià)差、再生銅桿貼水均有擴(kuò)大；國內(nèi)銅桿社會庫存小幅下降。

周報(bào)

Mysteel：2025年6月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：昨日銅價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行，廢銅價(jià)格基本持平由于行情無明顯波動，市場現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)差難以打開，上游貨商也多持觀望態(tài)度，市場交投平穩(wěn)過渡下游銅廠方面，多選擇隨盤報(bào)價(jià)采購，拿貨積極性較為有限，整體成交表現(xiàn)一般 銅桿：昨日銅價(jià)小幅回落，但廣東精銅桿加工費(fèi)受電解銅升貼水上調(diào)影響整體調(diào)高，加之下游企業(yè)近幾日采購量較多，故而昨日零單成交表現(xiàn)較為一般，更多的下游企業(yè)選擇在昨日銅價(jià)小幅回落的情況下對前幾日的暫定價(jià)訂單進(jìn)行完價(jià)，此外，長單的提貨表現(xiàn)仍較為不錯(cuò)。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：精銅桿訂單階段性有所回升 再生銅桿市場交易平淡（5.16-5.23）

具體來看，銅價(jià)周內(nèi)維持在高位震蕩，同時(shí)廣東電解銅現(xiàn)貨升水雖有所下調(diào)，但自周三起便企穩(wěn)回升，致使區(qū)域精銅桿加工費(fèi)維持在480-680之間，相較長單而言并無明顯優(yōu)勢，故，多數(shù)下游企業(yè)周內(nèi)仍以長單提貨為主；另外，為促進(jìn)成交，本周有部分外地品牌調(diào)貨抵達(dá)廣東，且報(bào)價(jià)具有一定優(yōu)勢，這對廣東精銅桿市場也造成了一定的沖擊，零單成交變得更為困難，多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商周內(nèi)單日成交量在100-200噸左右，即使是個(gè)別大型銅廠亦僅有300-400的成交量。

周報(bào)

Mysteel午評：換月后現(xiàn)貨升水走高 華東銅桿交易未見改觀

成交：精銅桿市場成交表現(xiàn)一般；換月后，市場電解銅現(xiàn)貨處于高升水狀態(tài)，各銅桿廠家（含升水）加工費(fèi)隨著升高，但由于臨近周末，下游采購量略有增加，但整體表現(xiàn)并不理想；從具體成交情況來看，大型企業(yè)訂單在600-2000噸，中小型企業(yè)訂單在300-700噸。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：再生銅桿現(xiàn)貨緊張局勢緩解 精銅桿周內(nèi)逢低補(bǔ)貨（5.9-5.16）

具體來看，本周歷經(jīng)換月，同時(shí)在換月前后的期銅遠(yuǎn)近合約BACK月差均在偏高位置，普遍在400-500元/噸左右，在如果高的BACK行情下，疊加換月，多數(shù)下游企業(yè)本周對零單的交易欲望降至冰點(diǎn)，多數(shù)交易日成交表現(xiàn)極差，單日成交量多在0-200噸上下，僅僅周一由于區(qū)域電解銅升貼水大幅下調(diào)，帶動銅桿企業(yè)加工費(fèi)整體下調(diào)，部分下游集中采購，個(gè)別銅桿企業(yè)成交量在500-700噸不等。

周報(bào)

Mysteel午評：BACK月差縮窄 華南銅桿采購量有所增加

成交： 精銅桿端，華南地區(qū)，期銅遠(yuǎn)近合約價(jià)差較上周有所縮窄，同時(shí)區(qū)域電解銅升貼水大幅下調(diào)，帶動銅桿企業(yè)加工費(fèi)整體下調(diào)，從反饋來看，部分下游企業(yè)開始集中采購零單，部分銅桿企業(yè)的零單交易量有所增加，多在500-700噸不等，市場反應(yīng)有所回升，同時(shí)，雖多數(shù)貿(mào)易商當(dāng)月頭寸在上周已經(jīng)出清，但仍有個(gè)別貿(mào)易商在超低價(jià)甩貨，不過從成交來看，表現(xiàn)中規(guī)中矩。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：精銅桿加工費(fèi)繼續(xù)上行 再生銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)緊張（4.18-4.25）

此外，由于電解銅現(xiàn)貨價(jià)格走高以及企業(yè)在手訂單充分，部分企業(yè)開始上調(diào)加工費(fèi)，這對訂單同樣有所影響銅桿企業(yè)發(fā)貨穩(wěn)定，少部分有減少的表現(xiàn)，但減少數(shù)量并不多 華南市場本周精銅桿零單成交整體不多，出貨基本以此前完價(jià)的低價(jià)訂單提貨及長單提貨為主。

周報(bào)

Mysteel午評：華北銅桿訂單平平 市場謹(jǐn)慎采購為主

4月22日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)550-650元/噸，價(jià)格基本持平；再生銅桿報(bào)77000元/噸送到，價(jià)格漲400元/噸 成交：精銅桿市場，今日銅價(jià)維持漲勢且電解銅現(xiàn)貨升水也進(jìn)一步上漲，因此區(qū)域內(nèi)下游采買情緒不高，多數(shù)保持謹(jǐn)慎心態(tài)剛需補(bǔ)貨，從實(shí)際訂單表現(xiàn)來看，日均交易量維持在400-600噸之間 再生銅桿市場，區(qū)域內(nèi)現(xiàn)貨實(shí)際成交價(jià)格集中在77000元/噸左右，且成交數(shù)量依舊維持在百噸上下浮動；目前再生銅桿價(jià)格優(yōu)勢未見明顯擴(kuò)大，因此區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商也未有交易增量體現(xiàn)，整體來看區(qū)域消費(fèi)表現(xiàn)一般。

行情簡評

Mysteel午評：華北銅桿訂單環(huán)比下滑 市場剛需補(bǔ)貨

4月21日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)550-650元/噸，價(jià)格漲50-100元/噸；再生銅桿報(bào)76600-76700元/噸送到，價(jià)格漲200-300元/噸 成交：精銅桿市場，今日銅價(jià)進(jìn)一步回升，且電解銅現(xiàn)貨升水也繼續(xù)上漲，因此下游整體點(diǎn)價(jià)意愿表現(xiàn)一般，大型企業(yè)日內(nèi)雖然有千噸左右成交，但區(qū)域內(nèi)整體交易量略有下滑；部分無氧桿因與低氧桿價(jià)差逐漸縮小，近期消費(fèi)表現(xiàn)尚可。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：精銅桿成交提升明顯 再生銅桿廠家轉(zhuǎn)采精銅原料（4.3-4.10）

再生銅桿廠家繼續(xù)處于壓縮狀態(tài)，原料溢價(jià)、成品受貿(mào)易商貨源價(jià)格沖擊，預(yù)計(jì)后續(xù)的生產(chǎn)壓力依然較高，若持續(xù)受到此影響，后續(xù)的廠家仍有采購電解銅或是低價(jià)精銅桿的情況 【一周市場回顧】 1、精銅桿市場：加工費(fèi)多有下調(diào) 市場交易熱度提升明顯 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截至本周五國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費(fèi)多數(shù)呈現(xiàn)上漲趨勢，華南市場消費(fèi)上調(diào)，其中國產(chǎn)豎爐桿上漲更為明顯一些。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿成交有所減弱 再生銅桿廠家面臨生產(chǎn)困境（4.11-4.18）

具體來看，本周銅價(jià)以震蕩回升為主，同時(shí)周內(nèi)廣東電解銅升貼水持續(xù)上調(diào)，故而，隨著時(shí)間推移，銅價(jià)與現(xiàn)貨升貼水逐步升高，精銅桿成品加工費(fèi)不斷增長，多數(shù)區(qū)域下游企業(yè)對零單的采購意愿持續(xù)減弱，單日成交量從300-500噸下滑至0-200噸；不過，長單方面整體交貨較為穩(wěn)定，多數(shù)銅桿企業(yè)表示每日長單排貨較為緊湊最后，從消費(fèi)來看，本周華南市場拉絲深加工、國網(wǎng)南網(wǎng)等方面的訂單依舊表現(xiàn)亮眼，并且拉絲等方面的增長量較之前有明顯增加，不過由于前一周訂單較多，故而本周多數(shù)線纜企業(yè)以提長單或前期訂單為主，新增訂單較少。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：廢銅價(jià)格整日堅(jiān)挺 銅企采購錄得零星

基本面，銅精礦加工費(fèi)(TC)持續(xù)下降，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，國內(nèi)電解銅庫存增至26.01萬噸，累庫幅度放緩，下游銅桿、線纜企業(yè)開工率回升，但消費(fèi)復(fù)蘇仍顯乏力，市場以剛需采購為主，成交偏弱總體來看，目前持續(xù)累庫、弱消費(fèi)及宏觀不確定性抑制銅價(jià)上漲空間，短期滬銅或繼續(xù)維持震蕩格局

日報(bào)

Mysteel調(diào)研：2025年3月江西銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報(bào)告

2025年初，銅價(jià)保持高位運(yùn)行趨勢，全球貿(mào)易沖突不斷，關(guān)稅政策頻發(fā)，中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位，宏觀格局錯(cuò)綜復(fù)雜在經(jīng)歷跨年月之后，銅加工板塊也迎來上升周期，供應(yīng)端反彈明顯，國內(nèi)需求緩慢復(fù)蘇，市場活躍度好于前期目前銅加工企業(yè)生產(chǎn)、訂單狀況如何？江西地區(qū)終端需求是否回暖？政策面情況如何？供需兩端能否重回平衡點(diǎn)？針對此類問題上海鋼聯(lián)進(jìn)行了實(shí)地走訪調(diào)研： 調(diào)研時(shí)間：2025年3月3日-3月6日 調(diào)研地點(diǎn)：撫州市、貴溪市、上饒市 調(diào)研方式：實(shí)地走訪 調(diào)研目的：走訪銅加工企業(yè)，了解企業(yè)實(shí)際供需情況及未來預(yù)期 調(diào)研對象：江西市場電解銅、銅桿、銅棒、銅板帶生產(chǎn)企業(yè) 生產(chǎn)企業(yè)A： 生產(chǎn)情況：目前銅棒產(chǎn)量月均3000噸左右，相比去年有所下滑，開工率不足50%，加工費(fèi)在1500-1750元，訂單流轉(zhuǎn)很快，生產(chǎn)成本有一定優(yōu)勢，主要是政策面及原材料影響較大。

主編視角

Mysteel周報(bào)：廢銅弱勢震蕩 市場供需兩端均表現(xiàn)疲弱（2.21-2.28）

預(yù)測 宏觀方面，特朗普稱預(yù)計(jì)將很快對歐盟征收25%的關(guān)稅，涵蓋汽車和其他商品；歐盟表示將對美國的關(guān)稅立即做出堅(jiān)決回應(yīng)；特朗普對有關(guān)墨西哥和加拿大關(guān)稅實(shí)施時(shí)間的表態(tài)有矛盾基本面，銅精礦加工費(fèi)(TC)持續(xù)下降，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，國內(nèi)電解銅庫存增至26.01萬噸，累庫幅度放緩，下游銅桿、線纜企業(yè)開工率回升，但消費(fèi)復(fù)蘇仍顯乏力，市場以剛需采購為主，成交偏弱。

周報(bào)

Mysteel午評：精廢替代初見端倪 華南再生銅桿成交尚可

成交： 精銅桿端，華南地區(qū)，今日市場成交熱度繼續(xù)下滑，銅價(jià)進(jìn)一步走強(qiáng)，同時(shí)精銅桿加工費(fèi)繼續(xù)跟隨電解銅上調(diào)，部分加工費(fèi)一度突破千元關(guān)口，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，多維持長單提貨，零單交易情緒極其低迷，成交量多在100-200噸不等。

行情簡評

【惠科新材】預(yù)計(jì)節(jié)后銅箔加工費(fèi)持續(xù)承壓

銅箔加工費(fèi)在春節(jié)之后回來，應(yīng)該會受下游壓力一波，只要熬過了這段時(shí)間，后續(xù)應(yīng)該還是會有反彈的空間的 企業(yè)簡介： 深圳惠科新材料股份有限公司成立于2013年，是一家專注于高性能電解銅箔、銅桿、銅線等新材料技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)目前擁有云南紅河、廣西北海、山西太原三個(gè)生產(chǎn)基地，具備高性能電解銅箔、銅桿、銅線年產(chǎn)能均已超過10萬噸，各生產(chǎn)基地已通過了ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949等相關(guān)體系認(rèn)證，擁有超過100項(xiàng)國家專利證書，憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和良好的服務(wù)，贏得了廣泛的市場認(rèn)可和客戶信賴，公司產(chǎn)品包括3.5-12μm各類高性能鋰電銅箔和9-210μm各類PCB用電解銅箔，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富，可以滿足各類客戶的多樣化需求。

銅大家說市場