Mysteel電解銅月度報(bào)告（2025年8月）

1-8月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為900.98萬噸，同比增加14.66%；2025年9月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量114.76萬噸，環(huán)比減少3.39%，同比增加14.26%1-9月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為1015.74萬噸，同比增加14.61% 8月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量出現(xiàn)小幅下滑，但依舊處于較高水平，主因8月冶煉廠檢修較少，僅3家冶煉廠檢修，且部分為小檢修，對(duì)產(chǎn)量的影響有限；同時(shí)仍有少數(shù)新投產(chǎn)能釋放產(chǎn)能，但爬產(chǎn)速度有限，原料上冶煉廠前期儲(chǔ)備也較為充足，因此8月冶煉廠維持高產(chǎn)；但8月產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下跌，主要是因?yàn)樵偕~政策調(diào)整使得用陽(yáng)極以及再生冶煉的產(chǎn)能產(chǎn)出下滑，不過這一影響更多的是延續(xù)到9、10月份。

月報(bào)

Mysteel解讀：檢修及政策影響下9月電解銅產(chǎn)量或?qū)⒚黠@下滑

Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年8月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量118.78萬噸，環(huán)比減少0.55%，同比增加18.5%1-8月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為900.98萬噸，同比增加14.66% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 根據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，8月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量出現(xiàn)小幅下滑，但依舊處于較高水平，主因8月冶煉廠檢修較少，僅3家冶煉廠檢修，且部分為小檢修，對(duì)產(chǎn)量的影響有限；同時(shí)仍有少數(shù)新投產(chǎn)能釋放產(chǎn)能，但爬產(chǎn)速度有限，原料上冶煉廠前期儲(chǔ)備也較為充足，因此8月冶煉廠維持高產(chǎn)；但8月產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下跌，主要是因?yàn)樵偕~政策調(diào)整使得用陽(yáng)極以及再生冶煉的產(chǎn)能產(chǎn)出下滑，不過這一影響更多的是延續(xù)到9、10月份。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)走強(qiáng) 銅板帶現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望情緒漸起

今日成交絕大部分為剛需長(zhǎng)單拿貨，終端原料庫(kù)存水平較低，不得不持續(xù)拿貨，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)成品庫(kù)存水平位于低位貿(mào)易商拿貨情況一般，難有備貨情況，市場(chǎng)依舊按需采購(gòu) 三、明日預(yù)測(cè) 銅價(jià)走強(qiáng)，下游觀望居多，后續(xù)銅板帶企業(yè)基本維持生產(chǎn)所需量進(jìn)行采購(gòu)，零單成交較少 四、原料市場(chǎng) 電解銅：8月25日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79385元/噸，較上一交易日漲495元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

江西和凡環(huán)保擬建年產(chǎn)20萬噸再生電解銅項(xiàng)目

項(xiàng)目位于江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括新建廠房和有關(guān)公用設(shè)施，通過購(gòu)置設(shè)備，配置新生產(chǎn)線，利用危廢銅泥、各品位廢雜銅及自產(chǎn)各類廢物為原料，通過側(cè)吹熔池熔煉、富氧熔煉、底吹爐吹煉、陽(yáng)極精煉、電解生產(chǎn)20萬t/a再生電解銅 項(xiàng)目共分為5條生產(chǎn)線，具體如下： 1.將危廢銅泥（共11.12萬t/a，其中6.7萬t/a處理規(guī)模來源于和立公司現(xiàn)有工程關(guān)停處置量，新增1.6萬t/a處理規(guī)模來源于江西和豐環(huán)保科技有限公司（同屬于富冶集團(tuán)全資子公司））多金屬固廢資源綜合利用項(xiàng)目（贛環(huán)評(píng)字[2018]124號(hào)），另外需新增2.82萬t/a處理規(guī)模）烘干后與自產(chǎn)固廢風(fēng)管銅泥、側(cè)吹爐、富氧爐、底吹爐及陽(yáng)極爐沉降煙灰、綜合廢水處理站污泥及初期雨水清掏污泥、脫硫石膏等固廢、電解凈液黑銅及外購(gòu)低品位雜銅、浮選銅渣等原料通過1臺(tái)富氧側(cè)吹爐（10.8m2）生產(chǎn)熱態(tài)黑銅及少量冰銅，熱態(tài)黑銅及冰銅直接去底吹爐吹煉。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel: 2024年8月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

這個(gè)偏遠(yuǎn)的項(xiàng)目位于俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)，包括金、銅和鐵礦石礦床以及一個(gè)加工廠 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交依舊比較平平，成交大部分為走量貿(mào)易流轉(zhuǎn)，下游接貨的需求比較一般，但是因?yàn)樽蛱?9-10合約Contango月差走擴(kuò)，持貨商這邊報(bào)價(jià)還是相對(duì)比較堅(jiān)挺，低價(jià)出貨的意愿不是很強(qiáng)，升水小幅有所抬升然后昨天也有了解到，8月底的船期再度延期到了9月初，后續(xù)進(jìn)口銅的增量可能并沒有那么多，然后月差走擴(kuò)的背景下，升水下跌的空間有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位上行 銅桿成交熱度下滑

國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存延續(xù)小幅下降，其中僅上海市場(chǎng)庫(kù)存增加，江蘇、廣東市場(chǎng)均表現(xiàn)下降具體來看，由于臨近交割，部分煉廠仍有所發(fā)貨，上海市場(chǎng)倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)大部分為國(guó)產(chǎn)貨源，進(jìn)口銅到貨依舊有限，且其他市場(chǎng)到貨減少，庫(kù)存因此表現(xiàn)連續(xù)去庫(kù) 總結(jié)：今日精銅桿價(jià)格主要集中在81040-81240元/噸，再生銅桿價(jià)格主要集中在78800-79300元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20240513）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇4家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 5月13日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)40.12萬噸，較6日降0.28萬噸，較9日降0.18萬噸； 上海庫(kù)存28.28萬噸，較6日增0.63萬噸，較9日增0.54萬噸； 廣東庫(kù)存5.41萬噸，較6日降0.15萬噸，較9日降0.22萬噸； 江蘇庫(kù)存5.35萬噸，較6日降0.77萬噸，較9日降0.45萬噸。

庫(kù)存

Mysteel早讀：超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行 有色金屬全線飄紅

國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存延續(xù)小幅下降，其中僅上海市場(chǎng)庫(kù)存增加，江蘇、廣東市場(chǎng)均表現(xiàn)下降具體來看，由于臨近交割，部分煉廠仍有所發(fā)貨，上海市場(chǎng)倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)大部分為國(guó)產(chǎn)貨源，進(jìn)口銅到貨依舊有限，且其他市場(chǎng)到貨減少，庫(kù)存因此表現(xiàn)連續(xù)去庫(kù) ◎5月13日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)9.00萬噸，較6日增0.39萬噸，較9日增0.45萬噸； 上海保稅區(qū)8.40萬噸，較6日增0.35萬噸，較9日增0.45萬噸； 廣東保稅區(qū)0.60萬噸，較6日增0.04萬噸，較9日增持平；保稅區(qū)庫(kù)存表現(xiàn)增加，其中上海市場(chǎng)貢獻(xiàn)主要降幅，主因周尾進(jìn)口比價(jià)再度走弱，部分煉廠出口貨源有所入庫(kù)，因此庫(kù)存再度增加。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（1.2-1.5）

銅市方面：上周四國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存為7.06萬噸，環(huán)比上周四增加0.57萬噸國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存小幅增加，部分貨源到貨入庫(kù)，加之消費(fèi)端尚未完全恢復(fù)至節(jié)前水平，因此庫(kù)存有小幅增加: 國(guó)內(nèi)保稅區(qū)庫(kù)存小幅回升0.8萬噸，保稅區(qū)庫(kù)存雖然有小幅增加，但實(shí)際數(shù)量依然極低，進(jìn)口貨源入庫(kù)數(shù)量下滑明顯上周下游企業(yè)新增訂單表現(xiàn)平淡，環(huán)比上周雖然略有增長(zhǎng)但整體消費(fèi)表現(xiàn)依然處于近階段相對(duì)偏低的狀態(tài);此外由于近期進(jìn)口到貨部分為非標(biāo)等低品質(zhì)貨源，這部分貨源有一些直接流入下游，因此對(duì)現(xiàn)貨的需求并不高這也是導(dǎo)致本周電解銅現(xiàn)貨成交表現(xiàn)并不活躍的主要因素之一。

船舶

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（1.2-1.5）

銅市方面：上周四國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存為7.06萬噸，環(huán)比上周四增加0.57萬噸國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存小幅增加，部分貨源到貨入庫(kù)，加之消費(fèi)端尚未完全恢復(fù)至節(jié)前水平，因此庫(kù)存有小幅增加: 國(guó)內(nèi)保稅區(qū)庫(kù)存小幅回升0.8萬噸，保稅區(qū)庫(kù)存雖然有小幅增加，但實(shí)際數(shù)量依然極低，進(jìn)口貨源入庫(kù)數(shù)量下滑明顯上周下游企業(yè)新增訂單表現(xiàn)平淡，環(huán)比上周雖然略有增長(zhǎng)但整體消費(fèi)表現(xiàn)依然處于近階段相對(duì)偏低的狀態(tài);此外由于近期進(jìn)口到貨部分為非標(biāo)等低品質(zhì)貨源，這部分貨源有一些直接流入下游，因此對(duì)現(xiàn)貨的需求并不高這也是導(dǎo)致本周電解銅現(xiàn)貨成交表現(xiàn)并不活躍的主要因素之一。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（1.2-1.5）

銅市方面：上周四國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存為7.06萬噸，環(huán)比上周四增加0.57萬噸國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存小幅增加，部分貨源到貨入庫(kù)，加之消費(fèi)端尚未完全恢復(fù)至節(jié)前水平，因此庫(kù)存有小幅增加: 國(guó)內(nèi)保稅區(qū)庫(kù)存小幅回升0.8萬噸，保稅區(qū)庫(kù)存雖然有小幅增加，但實(shí)際數(shù)量依然極低，進(jìn)口貨源入庫(kù)數(shù)量下滑明顯上周下游企業(yè)新增訂單表現(xiàn)平淡，環(huán)比上周雖然略有增長(zhǎng)但整體消費(fèi)表現(xiàn)依然處于近階段相對(duì)偏低的狀態(tài);此外由于近期進(jìn)口到貨部分為非標(biāo)等低品質(zhì)貨源，這部分貨源有一些直接流入下游，因此對(duì)現(xiàn)貨的需求并不高這也是導(dǎo)致本周電解銅現(xiàn)貨成交表現(xiàn)并不活躍的主要因素之一。

家電

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（1.2-1.5）

銅市方面：上周四國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存為7.06萬噸，環(huán)比上周四增加0.57萬噸國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存小幅增加，部分貨源到貨入庫(kù)，加之消費(fèi)端尚未完全恢復(fù)至節(jié)前水平，因此庫(kù)存有小幅增加: 國(guó)內(nèi)保稅區(qū)庫(kù)存小幅回升0.8萬噸，保稅區(qū)庫(kù)存雖然有小幅增加，但實(shí)際數(shù)量依然極低，進(jìn)口貨源入庫(kù)數(shù)量下滑明顯上周下游企業(yè)新增訂單表現(xiàn)平淡，環(huán)比上周雖然略有增長(zhǎng)但整體消費(fèi)表現(xiàn)依然處于近階段相對(duì)偏低的狀態(tài);此外由于近期進(jìn)口到貨部分為非標(biāo)等低品質(zhì)貨源，這部分貨源有一些直接流入下游，因此對(duì)現(xiàn)貨的需求并不高這也是導(dǎo)致本周電解銅現(xiàn)貨成交表現(xiàn)并不活躍的主要因素之一。

汽車

Mysteel午評(píng)：交易多方偃旗息鼓 華南銅桿整體成交欠佳

成交：精銅桿端，銅價(jià)逆轉(zhuǎn)上行走勢(shì)轉(zhuǎn)向下跌，雖廣東電解銅升貼水有所下調(diào)，銅桿成品價(jià)格整體下跌，但成交的實(shí)際回升卻相當(dāng)有限；從具體情況來看，雖成品絕對(duì)價(jià)格下跌，部分為節(jié)前備庫(kù)的電線電纜企業(yè)選擇逢低補(bǔ)庫(kù)，但從采購(gòu)量來看，整體的成交回升較為有限，零單成交量基本在100噸左右，相較前幾日小幅增加，不過在當(dāng)前關(guān)賬階段整體的市場(chǎng)成交氛圍依舊較為冷清。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)回落 銅桿市場(chǎng)成交提振有限

銅價(jià)下跌刺激終端客戶逢低補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)詢盤問價(jià)活躍度上升但從市場(chǎng)反饋來看，整體成交量仍維持偏低水平，區(qū)域內(nèi)大型銅桿企業(yè)反饋訂單量維持500噸水平 華南地區(qū)：市場(chǎng)表現(xiàn)依舊冷清，銅價(jià)逆轉(zhuǎn)上行走勢(shì)轉(zhuǎn)向下跌，雖廣東電解銅升貼水有所下調(diào)，銅桿成品價(jià)格整體下跌，但成交的實(shí)際回升卻相當(dāng)有限；從具體情況來看，雖成品絕對(duì)價(jià)格下跌，部分為節(jié)前備庫(kù)的電線電纜企業(yè)選擇逢低補(bǔ)庫(kù)，但從采購(gòu)量來看，整體的成交回升較為有限，零單成交量基本在100噸左右，相較前幾日小幅增加，不過在當(dāng)前關(guān)賬階段整體的市場(chǎng)成交氛圍依舊較為冷清。

日?qǐng)?bào)

中輝期貨：朱格拉周期下銅產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展現(xiàn)狀分析

根據(jù)用途和規(guī)格不同，銅材細(xì)分為電解銅制桿、銅棒、銅箔、銅管等二級(jí)行業(yè)其中，電解銅制桿分為無氧銅桿和有氧銅桿，主要用于電線電纜，廣泛應(yīng)用于電力、電氣裝備、通信電纜、電機(jī)等，電解銅制桿加工費(fèi)為500—800元/噸銅棒主要應(yīng)用于五金配件、衛(wèi)浴龍頭、機(jī)械配件、電器開關(guān)等，需要重新熔鑄后磨具成型才可以使用，銅棒加工費(fèi)為2000—5000元/噸銅板帶和銅箔主要應(yīng)用于高精度的集成電路、二極管和三極管、電子電信設(shè)備和電池等，銅板帶加工費(fèi)為4000—7000元/噸，銅箔延壓加工費(fèi)為10000—40000元/噸。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：下游采購(gòu)量有所增加 本周銅板帶市場(chǎng)供需向好（8.14-8.18）

德?？萍贾饕獜氖赂黝惛咝阅?em class='keyword'>電解銅箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售根據(jù)招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，德?？萍笺~箔產(chǎn)品產(chǎn)能從2020年初的1.8萬噸/年增長(zhǎng)至2022年末的8.5萬噸/年，產(chǎn)能年均復(fù)合增長(zhǎng)率為67.77%截至2023上半年，德?？萍籍a(chǎn)能更是超過10萬噸產(chǎn)能，規(guī)模穩(wěn)居內(nèi)資銅箔企業(yè)前列其主要產(chǎn)品按照應(yīng)用可以分為電子電路銅箔和鋰電銅箔，廣泛應(yīng)用于通信、計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子以及新能源汽車、儲(chǔ)能等領(lǐng)域，與寧德時(shí)代、LG 化學(xué)、比亞迪、國(guó)軒高科、生益科技等客戶建立了緊密的合作關(guān)系。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端需求下降 銅板帶市場(chǎng)成交不佳

公司的業(yè)務(wù)可追溯至成立于1985年的九江電子材料廠，是國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)歷史最悠久的內(nèi)資電解銅箔企業(yè)之一 根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域，德?？萍嫉漠a(chǎn)品可分為電子電路銅箔和鋰電銅箔，分別用于覆銅板、印制電路板和各類鋰電池的制造2019年，公司電子電路銅箔產(chǎn)品與鋰電銅箔產(chǎn)品的營(yíng)收占比分別為80.7%和19.3%，到2022年，公司電子電路銅箔產(chǎn)品與鋰電銅箔產(chǎn)品的營(yíng)收占比分別為14.02%和85.98%，公司部分產(chǎn)能可柔性切換，已經(jīng)形成鋰電銅箔及電子電路銅箔雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展的戰(zhàn)略格局。

行情簡(jiǎn)評(píng)

銅箔“老牌選手”德?？萍紗?dòng)IPO招股

公司的業(yè)務(wù)可追溯至成立于1985年的九江電子材料廠，是國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)歷史最悠久的內(nèi)資電解銅箔企業(yè)之一 根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域，德?？萍嫉漠a(chǎn)品可分為電子電路銅箔和鋰電銅箔，分別用于覆銅板、印制電路板和各類鋰電池的制造2019年，公司電子電路銅箔產(chǎn)品與鋰電銅箔產(chǎn)品的營(yíng)收占比分別為80.7%和19.3%，到2022年，公司電子電路銅箔產(chǎn)品與鋰電銅箔產(chǎn)品的營(yíng)收占比分別為14.02%和85.98%，公司部分產(chǎn)能可柔性切換，已經(jīng)形成鋰電銅箔及電子電路銅箔雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展的戰(zhàn)略格局。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：2022年國(guó)內(nèi)銅箔開工簽約和投產(chǎn)項(xiàng)目匯總

項(xiàng)目計(jì)劃分為兩期建設(shè)，一期項(xiàng)目總投資60億元，預(yù)計(jì)在2023年8月建成投產(chǎn) 6月 6月8日，嘉元時(shí)代年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項(xiàng)目動(dòng)工儀式在梅縣區(qū)城東鎮(zhèn)上坑村舉行嘉元時(shí)代年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項(xiàng)目是嘉元科技與寧德時(shí)代合資公司廣東嘉元時(shí)代新能源材料有限公司建設(shè)項(xiàng)目，產(chǎn)品以4.5微米至6微米極薄銅箔為主該項(xiàng)目總投資約81億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值100億元以上。

資訊

Mysteel午評(píng)：長(zhǎng)單執(zhí)行進(jìn)度不一 華南銅桿市場(chǎng)下游成交分化

成交：精銅桿端，銅價(jià)整體表現(xiàn)較為反復(fù)，早盤低開后小幅反彈，同時(shí)廣東電解銅交易熱度不高，升貼水變化不大，區(qū)域精銅桿零單加工費(fèi)環(huán)比基本持平，企業(yè)間高低價(jià)差維持在150元/噸左右；從市場(chǎng)交易各方的反饋情況來看，目前市場(chǎng)交易基本分為兩波，一波為部分22年度長(zhǎng)單尚未執(zhí)行完畢的下游企業(yè)，以繼續(xù)提貨長(zhǎng)單為主，另一波則是22年度長(zhǎng)單已經(jīng)完全提取完畢的下游企業(yè)，這部分下游以逢低買入零單現(xiàn)貨為主，交易量多在300-500噸左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)