Mysteel調(diào)研：制冷需求驅(qū)動下，銅管旺季還能持續(xù)多久？

2025年開年以來，全球銅價呈現(xiàn)出"上有頂、下有底"的震蕩格局，這種走勢背后反映了宏觀政策壓制與微觀供需緊張的結(jié)構(gòu)性矛盾從年初至今，銅價在經(jīng)歷了一段時間的波動后，目前維持在較高水平，截至2025年5月7日,上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78705元/噸，節(jié)后銅價高開高走，整體現(xiàn)貨升水偏強，節(jié)后受銅價走勢影響，銅管均價小幅上漲 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 如圖所示，截止5月7日，寧波市場TP2光面盤管價格為82000元/噸左右，較節(jié)前上漲400元/噸，漲幅0.49%，1#電解銅現(xiàn)貨較節(jié)前上漲695元/噸，漲幅0.89%，銅管價格逐步跟漲銅價，雖然銅管行業(yè)普遍采用的"銅價+加工費"定價模式在一定程度上緩解了銅價波動風(fēng)險，但加工費競爭日趨激烈，大廠與小廠之間的加工費價差逐漸拉大，小廠被迫“內(nèi)卷”，隨著銅價的高位運行，銅管加工企業(yè)的盈利能力有所減弱。

主編視角

Mysteel解讀：對等關(guān)稅對中國銅材外貿(mào)影響有限

根據(jù)國際銅業(yè)研究組織（ICSG）數(shù)據(jù)，2024年全球電解銅產(chǎn)量2763.36萬噸，我國電解銅產(chǎn)量1364.4萬噸，在全球中的占比為49%2024年中國電解銅表觀消費量1504.12萬噸，占全球消費量比例超50% 圖4.2014年-2024年中國和全球電解銅年產(chǎn)量 數(shù)據(jù)來源：USGS、Mysteel 作為全球最大的精煉銅消費國，中國銅原料對外依存度長期維持在80%以上。

熱點分析

Mysteel午評：銅價高位震蕩 華北市場電解銅成交較差

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)正常；今日銅價高位震蕩，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，持貨商挺價出貨，而下游企業(yè)壓價意圖明顯，市場交投氛圍較為活躍，但實際成交情況較差 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交一般，多以低價成交以及長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel日報：上游貨商挺價惜售 廢銅價格跟跌有限

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 銅價小幅回調(diào)，市場交投雖有所降溫，但部分貿(mào)易商空單掃貨意圖明顯，受限于市面現(xiàn)貨近期消耗過快，無論是補庫壓力還是交付壓力都有增無減，除此之外，部分地區(qū)報價跟跌幅度有限，現(xiàn)有貨源流向相對高價區(qū)域，交投分化趨勢明顯。

日報

萍鄉(xiāng)萍鋼安源鋼鐵有限公司風(fēng)口中、小套采購項目招標公告

技術(shù)要求： （一）結(jié)構(gòu)為貫流式風(fēng)口，風(fēng)口小套焊縫要求在中后端；含銅部分銅(Cu)純度≥99.5%；外觀不能有補丁、沙眼、裂紋等制造缺陷；外觀尺寸、壓力檢驗符合圖紙要求 （二）其他： 1.本項目僅對風(fēng)口中、小套制作加工費進行報價，銅價取每月1日（如遇節(jié)假日則順延）上海有色金屬網(wǎng)1#電解銅平均價 2.風(fēng)口結(jié)算單價=（加工費＋銅價）×結(jié)算重量（當風(fēng)口實際過磅重量大于風(fēng)口理論重量時按理論重量結(jié)算，當風(fēng)口實際過磅重量小于風(fēng)口理論重量時按實際過磅重量結(jié)算）。

招標資訊

萍鄉(xiāng)萍鋼安源鋼鐵有限公司 氧槍噴頭（加工費）采購項目招標公告

一、招標項目概況 項目名稱：氧槍噴頭（加工費）采購 技術(shù)要求：按需方提供的圖紙、參數(shù)制作，能根據(jù)生產(chǎn)實際需求及時調(diào)整參數(shù) 報名截止時間：2025年1月31日 招標時間：2025年3月中旬（具體以招標說明書為準） 二、招標范圍：合同有效期兩年（執(zhí)行零庫存物資模式：供方根據(jù)需方需求計劃數(shù)量將物資發(fā)貨到需方倉庫，預(yù)驗收合格后，由需方代為保管，待實際領(lǐng)用后結(jié)算），尺寸規(guī)格為φ152*4氧槍噴頭（電解銅重6.8公斤/件，無縫鋼管重1.6公斤/件）消耗350件/月，尺寸規(guī)格為φ219*4氧槍噴頭（電解銅重13公斤/件，無縫鋼管重8.8公斤/件）消耗25件/月。

招標資訊

Mysteel日報：現(xiàn)貨價格上漲 銅板帶市場弱勢運行

銅價持續(xù)攀升，而廢銅價格則維持穩(wěn)定隨著上游貨商陸續(xù)進入假期模式，市場整體交易活躍度有所下降但部分貨商節(jié)前意圖持幣過節(jié)，故擇高價適當出貨貿(mào)易商多按需采買，若價格適宜則傾向于節(jié)前出貨，否則將等待節(jié)后市場情況再做決定同時，下游銅加工企業(yè)也逐步進入生產(chǎn)收尾階段，多數(shù)已完成庫存準備的廠家本周將以收尾工作為主 五、市場熱點 1月12日消息，德?？萍荚跈C構(gòu)調(diào)研時表示，公司主要從事各類高性能電解銅箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

行情簡評

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或?qū)⒃谡鹗幹衅D難向上

圖3：2022-2024年樣本企業(yè)電解銅箔產(chǎn)量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、2024年電解銅箔需求運行情況分析 1.新能源產(chǎn)業(yè)運行情況分析 2024年新能源市場持續(xù)向好，新能源汽車產(chǎn)銷兩旺，儲能市場增幅超預(yù)期，3C數(shù)碼亦有微增，整體鋰電市場發(fā)展勢頭依舊強勁。

Mysteel參考

Mysteel：四川久勛受邀支持“2024Mysteel銅產(chǎn)業(yè)年會暨（第六屆）銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)年會”

【主營產(chǎn)品】 銅（銅合金） 3T-150T 廢銅反射爐（固定/傾動） 6T/H-48T/H 電解銅豎式熔化爐及傾動式保溫爐 5t/h-18t/h 大截面3輥式銅桿連鑄連軋生產(chǎn)線 5t/h-25t/h 2輥多規(guī)格油水分離式連鑄連軋生產(chǎn)線 7t/h-48t/h 2輥摩根銅桿連鑄連軋生產(chǎn)線 高致密無氧銅浸圖成型生產(chǎn)線 2輥/3輥 無氧銅、銅合金冷軋機組 2輥/4輥/6輥高精密銅箔軋機組 鋁（鋁合金） 2t/h-6t/h 3輥式電工用鋁(合金)桿連鑄連軋生產(chǎn)線 2t/h-8t/h 2輥式電工用鋁(合金)桿連鑄連軋生產(chǎn)線 5000系高強度鋁合金桿連鑄連軋生產(chǎn)線 鋁鈦硼鋁合金桿連鑄連軋生產(chǎn)線 鋁鋅合金桿連鑄連軋生產(chǎn)線 A356/ADC12 鋁錠船型鑄造機/輪式鑄造機 鋼砂鋁、脫氧鋁線/棒/粒生產(chǎn)線 高端航空航天鋁合金熱連軋生產(chǎn)線 公司網(wǎng)址：https://www.joohonorccr.com/ 公司郵箱：merits888@vip.sina.com 業(yè)務(wù)聯(lián)系：趙總 15882153686 。

會議預(yù)告

Mysteel參考丨2024年華南銅桿市場供需分析及2025年一季度展望

圖12：2021-2024年新能源汽車出口情況（單位：萬輛、%） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、華南市場2025年一季度市場展望 1.長協(xié)預(yù)期下降，精銅桿加工費預(yù)計同比下調(diào) 展望2025年市場供應(yīng)表現(xiàn)，繞不開的是2024年底的長協(xié)訂單談判預(yù)期，目前華南市場2024年全年電解銅現(xiàn)貨平均價格依舊維持在貼水位置，較全年長單升水180-190元/噸的價格有明顯差距，多數(shù)下游精銅桿企業(yè)表示年內(nèi)原料端虧損明顯，而成品加工費卻受2024年高銅價影響位于近年來低位，企業(yè)生產(chǎn)利潤被不斷壓縮。

Mysteel參考

Mysteel調(diào)研：銅棒價格堅挺 成本支撐增強

近期銅價缺乏明顯驅(qū)動因素，倫銅和滬銅價格震蕩，滬銅盤面圍繞73000-74000元/噸波動，國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨價格在近幾日也出現(xiàn)兩次回調(diào)走勢，但黃銅棒價格卻表現(xiàn)堅挺，甚至一些具有代表性的企業(yè)價格出現(xiàn)與銅價背離走勢，企業(yè)此舉究竟為何？市場情況又有哪些改變？ 首先從上圖趨勢可見，國內(nèi)現(xiàn)貨銅價在11月20日后，價格呈現(xiàn)先跌弱反彈再次走弱的走勢，但寧波地區(qū)A企業(yè)的黃銅棒價格走勢卻先穩(wěn)后漲，在26日出現(xiàn)與銅價相反走勢。

主編視角

Mysteel日報：市面可售貨源有限 廢銅交投整日冷清

六、預(yù)測 宏觀上，亞特蘭大聯(lián)儲主席、美聯(lián)儲FOMC今年票委博斯蒂克表示，他在9月更新對美聯(lián)儲點陣圖時，預(yù)計美聯(lián)儲今年只會再降息25個基點而市場預(yù)期國內(nèi)后續(xù)出臺更多利好政策，也在一定程度上助力銅價上行基本面上，鑒于部分大型冶煉企業(yè)計劃在年底前增加產(chǎn)量以達成年度目標，預(yù)計電解銅產(chǎn)量的減少幅度可能會受到限制同時，需求端方面，隨著季節(jié)性旺季的到來以及政策利好的推動，銅需求有望迎來增長，進而可能促使社會庫存繼續(xù)減少，從基本面上對銅價起到了支撐作用。

日報

Mysteel日報：節(jié)后需求一般 銅管價格弱穩(wěn)

生產(chǎn)企業(yè)A表示目前下游消耗庫存為主 【市場總結(jié)】 今日銅管價格持穩(wěn)，企業(yè)休假結(jié)束 ，市場采購原料剛需為主，淡季企業(yè)壓低采購價的意圖明顯，實際成交可商談 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格74480元/噸，較上一交易日上漲210元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅價格基本持平昨日 市場成交依舊稀疏

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 上游貿(mào)易商心態(tài)糾結(jié)，雖然手中庫存不多，意圖逢低補庫，但是目前市場上存在不少空單，廢銅競價較為激烈，貨源多流向有價格優(yōu)勢的貿(mào)易商，市場整體成交表現(xiàn)清淡。

日報

Mysteel日報：廢銅價格大漲 市場現(xiàn)貨加速清出

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 上游貨商見行情轉(zhuǎn)好，出貨意愿明顯增強，積極詢價意圖出貨，使得市場流通貨源明顯增多，交易量環(huán)比增加。

日報

Mysteel: 2024年8月12日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廠家的壓價策略加劇了貿(mào)易商的出貨壓力，被迫隨廠家下調(diào)收貨價格加之銅價持續(xù)下行以及高溫天氣下廢銅拆解速率降低，市場流通貨源緊張，意圖低價補庫的貿(mào)易商也難度較大，新單成交增長較為有限盡管當前多數(shù)下游銅廠仍處于減產(chǎn)或停產(chǎn)狀態(tài)，但隨著新政逐步明晰，部分廠家已著手復(fù)產(chǎn)計劃，廢銅需求隨之回暖由于各銅廠策略各異，廢銅采購報價展現(xiàn)出顯著差異，貨源更多流向了具有價格競爭力的廠家，整體市場成交有所改善同時，部分持觀望態(tài)度的廠家則偏好采購含稅廢銅或電解銅，以滿足生產(chǎn)需求。

行情簡評

2024年8月9日臺州再生銅指數(shù)解讀

加之銅價持續(xù)下行以及高溫天氣下廢銅拆解速率降低，市場流通貨源緊張，意圖低價補庫的貿(mào)易商也難度較大，新單成交增長較為有限 盡管當前多數(shù)下游銅廠仍處于減產(chǎn)或停產(chǎn)狀態(tài)，但隨著新政逐步明晰，部分廠家已著手復(fù)產(chǎn)計劃，廢銅需求隨之回暖由于各銅廠策略各異，廢銅采購報價展現(xiàn)出顯著差異，貨源更多流向了具有價格競爭力的廠家，整體市場成交有所改善同時，部分持觀望態(tài)度的廠家則偏好采購含稅廢銅或電解銅，以滿足生產(chǎn)需求。

指數(shù)解讀

Mysteel調(diào)研：需求端剛需推進 銅管市場支撐有限

導(dǎo)語：7月中上旬，小部分銅管廠生產(chǎn)比較平穩(wěn)，大部分廠家接單量不足，出貨節(jié)奏明顯放慢，為了維持正常生產(chǎn)運營，根據(jù)客戶訂單情況報價小幅優(yōu)惠，刺激下游備貨，但淡季期間需求疲軟，支撐乏力，且近日價格不斷下行，下游拿貨謹慎 一、價格-利好未見，銅管市場偏弱運行 從圖上我們可以看出，銅管跟原料電解銅價格息息相關(guān)，6月份以來銅價開始震蕩轉(zhuǎn)勢向下，受宏觀情緒和海外電解銅庫存增加預(yù)期影響，7月價格繼續(xù)下行，對銅管支撐力度不足。

主編視角

Mysteel早讀：美國ISM制造業(yè)連續(xù)三個月萎縮 有色金屬漲跌不一

最高法院周一裁定，特朗普可以部分免于接受涉嫌試圖推翻2020年大選結(jié)果的刑事指控，這一結(jié)果幾乎確保了，在今年11月美國總統(tǒng)大選前，法院不會對他進行庭審 ◎7月1日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫41.27萬噸，較24日增1.80萬噸，較27日增0.88萬噸； 上海庫存27.86萬噸，較24日增0.82萬噸，較27日增0.62萬噸； 廣東庫存7.74萬噸，較24日增0.91萬噸，較27日增0.54萬噸； 江蘇庫存5.10萬噸，較24日增0.07萬噸，較27日降0.30萬噸。

有色聚焦

【2024年中國銅箔產(chǎn)業(yè)分布圖廣告位投放招商】

為不同區(qū)域之間銅箔信息及產(chǎn)業(yè)交流，同時迎合國家建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的政策，上海鋼聯(lián)銅箔團隊重新梳理、調(diào)研中國銅箔企業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量等信息，正式發(fā)布《2024年中國銅箔產(chǎn)業(yè)分布圖》 根據(jù)計劃，《2024年中國銅箔產(chǎn)業(yè)分布圖》制作完成后，上海鋼聯(lián)將通過會議、走訪調(diào)研、客戶申請領(lǐng)取、會員贈送等各種形式派發(fā)給：銅箔生產(chǎn)企業(yè)、銅箔貿(mào)易商、電解銅及銅桿生產(chǎn)企業(yè)、電池廠、覆銅板企業(yè)、電路板等終端企業(yè)高校及研究機構(gòu)行業(yè)協(xié)會及媒體等與銅箔相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)和研究機構(gòu)。

會議預(yù)告