Mysteel：2025年五一期間電解銅價(jià)格先抑后揚(yáng)

市場(chǎng)情況：五一期間國(guó)內(nèi)電解銅市場(chǎng)處于休市狀態(tài)，市場(chǎng)參與者多在等待開市后再做交易。

主編視角

Mysteel周報(bào)：節(jié)前備庫(kù)情緒不明顯 本周銅板帶市場(chǎng)交易平平（4.25-4.30）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預(yù)測(cè)：隨著五一假期的到來(lái)，市場(chǎng)迎來(lái)假期調(diào)整，時(shí)逢月初，海內(nèi)外多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，假期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)休市，但海外市場(chǎng)依然在推進(jìn)，宏觀對(duì)于銅價(jià)的影響依然較大基本面上，4月國(guó)內(nèi)庫(kù)存超預(yù)期下降，近一個(gè)月以來(lái)國(guó)內(nèi)庫(kù)存下降幅度超過(guò)70%，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的趨勢(shì)愈發(fā)明顯；但假期期間下游迎來(lái)調(diào)整，部分下游加工企業(yè)開始進(jìn)行生產(chǎn)調(diào)整和檢修，短期消費(fèi)有放緩趨勢(shì)，不過(guò)整體表現(xiàn)依然不錯(cuò)。

周報(bào)

倍特期貨：國(guó)內(nèi)宏觀支撐，銅震蕩持穩(wěn)

【基本面】隔夜倫銅圣誕節(jié)休市，暫無(wú)交易指引；隔夜滬銅2501合約收74150元/噸，漲幅0.12% 宏觀方面，上周美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，但削減了對(duì)2025年降息次數(shù)的預(yù)期，同時(shí)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐美元高位運(yùn)行國(guó)內(nèi)近日財(cái)政工作會(huì)議指出，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，安排更大規(guī)模政府債券 供給方面，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月電解銅產(chǎn)量為113.3萬(wàn)噸，同比減少1.6%；1-11月電解銅累計(jì)產(chǎn)量為1245.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6% 庫(kù)存方面，上周倫銅減少500噸至272325噸，環(huán)比前一周降幅0.18%。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2024年國(guó)慶期間電解銅價(jià)格漲勢(shì)放緩

市場(chǎng)情況：假期期間國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨市場(chǎng)處于休市狀態(tài)，市場(chǎng)參與者多在等待開市后再做交易假期期間公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告亮眼，新增就業(yè)數(shù)創(chuàng)半年最高，失業(yè)率意外下降，市場(chǎng)不再押注11月大幅降息，降息預(yù)期有所回落。

主編視角

Mysteel：2024年五一期間國(guó)內(nèi)電解銅市場(chǎng)運(yùn)行情況

市場(chǎng)情況：五一期間國(guó)內(nèi)電解銅市場(chǎng)處于休市狀態(tài)，市場(chǎng)參與者多在等待開市后再做交易。

主編視角

Mysteel：2024年春節(jié)期間國(guó)內(nèi)電解銅市場(chǎng)運(yùn)行情況

市場(chǎng)情況：春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)電解銅市場(chǎng)處于休市狀態(tài)，市場(chǎng)參與者多在等待開市后再做交易春節(jié)期間，受美CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期表現(xiàn)影響，市場(chǎng)對(duì)于3月美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期再度受到?jīng)_擊，導(dǎo)致銅價(jià)期間再度受挫至8127美元/噸，跌至近3個(gè)月低點(diǎn)，不過(guò)隨著后續(xù)美零售數(shù)據(jù)再度下滑，市場(chǎng)開始反而期待5月的美聯(lián)儲(chǔ)的降息可能，因此銅價(jià)再度回升至8300美元/噸上方；整體來(lái)看，LME銅2月9日收盤8189美元/噸，2月16日12時(shí)整報(bào)8338美元/噸，期間累計(jì)漲幅為1.82%。

主編視角

Mysteel早讀：LME連續(xù)休市兩日 有色金屬多數(shù)收跌

◎聯(lián)合艦隊(duì)護(hù)航后，馬士基考慮重啟紅海航運(yùn) ◎海外市場(chǎng)圣誕休市，港股周二繼續(xù)休市 ◎12月25日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)5.09萬(wàn)噸，較18日降2.22萬(wàn)噸，較21日降0.76萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存3.36萬(wàn)噸，較18日降1.28萬(wàn)噸，較21日降0.22萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存1.13萬(wàn)噸，較18日降0.52萬(wàn)噸，較21日降0.42萬(wàn)噸。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)持續(xù)上漲 銅桿市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)弱

廣東某銅桿生產(chǎn)企業(yè)表示，外盤休市疊加銅價(jià)上行，下游采購(gòu)情緒一般，零單成交量?jī)H有百余噸左右據(jù)調(diào)研，目前市場(chǎng)供需兩弱局面較為明顯，首先在供給方面，華南市場(chǎng)電解銅近日來(lái)去庫(kù)表現(xiàn)明顯，現(xiàn)貨升水有一定的挺價(jià)走勢(shì)，預(yù)計(jì)近期華南現(xiàn)貨升貼水將維持在100-200元/噸區(qū)間；其次在消費(fèi)方面，目前南方市場(chǎng)訂單組成變化不大，工程基建與國(guó)網(wǎng)南網(wǎng)依舊是占比偏重的版塊，但由于近期城投等相關(guān)方面的債務(wù)發(fā)行受挫，部分工程訂單的回款受到較大影響，下游線纜企業(yè)近期接單也更多集中在回款順利、口碑不錯(cuò)的終端企業(yè)，資金回款情況成為了近期市場(chǎng)關(guān)注的重中之重。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：宏觀經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒上升 銅價(jià)破位下跌刺激下游買興（5.6-5.12）

主因周內(nèi)進(jìn)口銅并未表現(xiàn)過(guò)多增量，且加之精廢價(jià)差收窄，下游傾向于精銅消費(fèi)，庫(kù)存表現(xiàn)下降廣東市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存同樣小幅下降主因周內(nèi)到貨減少，庫(kù)存下降本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)15.20萬(wàn)噸，較4日降0.20萬(wàn)噸，較8日降0.05萬(wàn)噸；周內(nèi)LME休市一天，美金銅市場(chǎng)交投清淡，疊加國(guó)內(nèi)升水回落至平水附近，進(jìn)口銅清關(guān)需求較低，庫(kù)存未有明顯變化 四、電解銅周度產(chǎn)量分析 本周（5.5~5.11）本周國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量23.10萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.10萬(wàn)噸；五月有部分企業(yè)開始檢修，其他冶煉企業(yè)正常高產(chǎn)，對(duì)本周產(chǎn)量影響不大。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：到貨減少且進(jìn)口銅未表現(xiàn)明顯增量 電解銅庫(kù)存繼續(xù)下降

主因周內(nèi)進(jìn)口銅并未表現(xiàn)過(guò)多增量，且加之精廢價(jià)差收窄，下游傾向于精銅消費(fèi)，庫(kù)存表現(xiàn)下降 廣東市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存同樣小幅下降主因周內(nèi)到貨減少，庫(kù)存下降 保稅區(qū)庫(kù)存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)15.20萬(wàn)噸，較4日降0.20萬(wàn)噸，較8日降0.05萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)13.80萬(wàn)噸，較4日降0.1萬(wàn)噸，較8日持平； 廣東保稅區(qū)1.50萬(wàn)噸，較4日降0.1萬(wàn)噸，較8日降0.05萬(wàn)噸；周內(nèi)LME休市一天，美金銅市場(chǎng)交投清淡，疊加國(guó)內(nèi)升水回落至平水附近，進(jìn)口銅清關(guān)需求較低，庫(kù)存未有明顯變化。

主編視角

Mysteel周報(bào)：外圍金融風(fēng)險(xiǎn)施壓銅價(jià) 國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求存較強(qiáng)韌性（4.29-5.5）

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)5月如期加息25bp，后續(xù)雖暗示將暫停加息，但當(dāng)前銀行風(fēng)險(xiǎn)及債務(wù)上限等金融風(fēng)險(xiǎn)憂慮猶存，市場(chǎng)對(duì)海外經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退擔(dān)憂情緒上升，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在持續(xù)進(jìn)行中，不過(guò)四月以來(lái)制造業(yè)恢復(fù)速度有所減緩，現(xiàn)貨方面，五一節(jié)前恰逢銅價(jià)大幅回落，下游訂單釋放相對(duì)集中，節(jié)前拿貨備庫(kù)亦相對(duì)充分，節(jié)后拿貨積極性一般，當(dāng)前外圍金融風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂仍施壓銅價(jià)，但下游在66500附近逢低拿貨積極性尚可，預(yù)計(jì)滬銅核心價(jià)格區(qū)間在65500~68500元/噸。

周報(bào)

Mysteel：2023年春節(jié)期間電解銅運(yùn)行情況

價(jià)格：春節(jié)期間，電解銅市場(chǎng)多處于休市狀態(tài)，成交極少，等待開市后再做交易春節(jié)期間，LME銅1月20日收盤9342.00美元/噸，1月27日收盤9270.00美元/噸，期間累計(jì)漲跌幅為-0.77% 供需：春節(jié)期間（1月21-27日）全國(guó)各地電解銅市場(chǎng)處在休市狀態(tài)，部分冶煉企業(yè)春節(jié)期間小檢修，1月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比下降3%，貿(mào)易端和終端消費(fèi)基本處于停滯狀態(tài)。

主編視角

Mysteel：船舶原材料周報(bào)（1.23-1.29）

核心觀點(diǎn)：近期鋼材價(jià)格走勢(shì)依舊偏強(qiáng)，春節(jié)以來(lái)鋼材整體維持低產(chǎn)量、低庫(kù)存、高成本的形式，同時(shí)廠商心態(tài)整體偏樂(lè)觀，導(dǎo)致鋼材價(jià)格春節(jié)期間市場(chǎng)無(wú)量空漲；有色方面，電解銅價(jià)格小幅下跌，春節(jié)期間，市場(chǎng)多處于休市狀態(tài)，成交極少 ；鋁市方面，鋁價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，各主流市場(chǎng)基本無(wú)現(xiàn)貨成交。

船舶

Mysteel：家電原材料周報(bào)（1.23-1.29）

核心觀點(diǎn)：近期鋼材價(jià)格走勢(shì)依舊偏強(qiáng)，春節(jié)以來(lái)鋼材整體維持低產(chǎn)量、低庫(kù)存、高成本的形式，同時(shí)廠商心態(tài)整體偏樂(lè)觀，導(dǎo)致鋼材價(jià)格春節(jié)期間市場(chǎng)無(wú)量空漲；有色方面，電解銅價(jià)格小幅下跌，春節(jié)期間，市場(chǎng)多處于休市狀態(tài)，成交極少 ；鋁市方面，鋁價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，各主流市場(chǎng)基本無(wú)現(xiàn)貨成交。

家電

Mysteel：工程機(jī)械原材料周報(bào)（1.9-1.13）

本周即為春節(jié)前當(dāng)周，需求停滯表現(xiàn)將愈發(fā)明顯綜合來(lái)看，本周整體鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，基本處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)另外，現(xiàn)階段冬儲(chǔ)成本持續(xù)性高位，鋼價(jià)下跌幅度有限，疊加商戶傾向于拉高報(bào)價(jià)休市，使得市場(chǎng)基本面雖處于弱勢(shì)狀態(tài)，但整體鋼價(jià)仍有無(wú)量空漲預(yù)期；有色方面，本周部分貿(mào)易商開始進(jìn)入放假狀態(tài)，市場(chǎng)貿(mào)易活躍度將開始轉(zhuǎn)淡，預(yù)計(jì)下周電解銅價(jià)或高位有所回落；鋁市方面，臨近春節(jié)基本面偏弱，但市場(chǎng)成交已逐漸冷清，基本面對(duì)價(jià)格影響減弱，預(yù)計(jì)鋁價(jià)仍表現(xiàn)在宏觀邏輯主導(dǎo)下，隨板塊窄幅震蕩。

機(jī)械

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（1.9-1.13）

本周即為春節(jié)前當(dāng)周，需求停滯表現(xiàn)將愈發(fā)明顯綜合來(lái)看，本周整體鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，基本處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)另外，現(xiàn)階段冬儲(chǔ)成本持續(xù)性高位，鋼價(jià)下跌幅度有限，疊加商戶傾向于拉高報(bào)價(jià)休市，使得市場(chǎng)基本面雖處于弱勢(shì)狀態(tài)，但整體鋼價(jià)仍有無(wú)量空漲預(yù)期；有色方面，本周部分貿(mào)易商開始進(jìn)入放假狀態(tài)，市場(chǎng)貿(mào)易活躍度將開始轉(zhuǎn)淡，預(yù)計(jì)下周電解銅價(jià)或高位有所回落；鋁市方面，臨近春節(jié)基本面偏弱，但市場(chǎng)成交已逐漸冷清，基本面對(duì)價(jià)格影響減弱，預(yù)計(jì)鋁價(jià)仍表現(xiàn)在宏觀邏輯主導(dǎo)下，隨板塊窄幅震蕩。

汽車

Mysteel：家電原材料周報(bào)（1.9-1.13）

本周即為春節(jié)前當(dāng)周，需求停滯表現(xiàn)將愈發(fā)明顯綜合來(lái)看，本周整體鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，基本處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)另外，現(xiàn)階段冬儲(chǔ)成本持續(xù)性高位，鋼價(jià)下跌幅度有限，疊加商戶傾向于拉高報(bào)價(jià)休市，使得市場(chǎng)基本面雖處于弱勢(shì)狀態(tài)，但整體鋼價(jià)仍有無(wú)量空漲預(yù)期；有色方面，本周部分貿(mào)易商開始進(jìn)入放假狀態(tài)，市場(chǎng)貿(mào)易活躍度將開始轉(zhuǎn)淡，預(yù)計(jì)下周電解銅價(jià)或高位有所回落；鋁市方面，臨近春節(jié)基本面偏弱，但市場(chǎng)成交已逐漸冷清，基本面對(duì)價(jià)格影響減弱，預(yù)計(jì)鋁價(jià)仍表現(xiàn)在宏觀邏輯主導(dǎo)下，隨板塊窄幅震蕩。

家電

Mysteel：船舶原材料周報(bào)（1.9-1.13）

本周即為春節(jié)前當(dāng)周，需求停滯表現(xiàn)將愈發(fā)明顯綜合來(lái)看，本周整體鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，基本處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)另外，現(xiàn)階段冬儲(chǔ)成本持續(xù)性高位，鋼價(jià)下跌幅度有限，疊加商戶傾向于拉高報(bào)價(jià)休市，使得市場(chǎng)基本面雖處于弱勢(shì)狀態(tài)，但整體鋼價(jià)仍有無(wú)量空漲預(yù)期；有色方面，本周部分貿(mào)易商開始進(jìn)入放假狀態(tài)，市場(chǎng)貿(mào)易活躍度將開始轉(zhuǎn)淡，預(yù)計(jì)下周電解銅價(jià)或高位有所回落；鋁市方面，臨近春節(jié)基本面偏弱，但市場(chǎng)成交已逐漸冷清，基本面對(duì)價(jià)格影響減弱，預(yù)計(jì)鋁價(jià)仍表現(xiàn)在宏觀邏輯主導(dǎo)下，隨板塊窄幅震蕩。

船舶

Mysteel：2022年“五一”期間電解銅市場(chǎng)運(yùn)行情況

2022年“五一節(jié)假”國(guó)內(nèi)期銅和現(xiàn)貨銅市休市，倫銅維持正常運(yùn)行，市場(chǎng)時(shí)刻關(guān)注倫銅價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)，筆者整理自2016年以來(lái)五一節(jié)假前后價(jià)格變化，不難發(fā)現(xiàn)2016年至2019年節(jié)后國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨價(jià)格、期貨價(jià)格、倫銅價(jià)格均出現(xiàn)一定降幅直至2020年 2019年年末開始爆發(fā)新冠疫情，2020年正式進(jìn)入抗疫年，全球市場(chǎng)為緩解疫情所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)壓力紛紛開始釋放貨幣寬松政策，市場(chǎng)通脹預(yù)期回升，能源價(jià)格快速上漲，大宗商品金屬價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)漲勢(shì)，其中包括電解銅；此為2020-2021年五一節(jié)后銅價(jià)出現(xiàn)上漲趨勢(shì)主要驅(qū)動(dòng)力。

主編視角

Mysteel：2022年春節(jié)期間電解銅市場(chǎng)運(yùn)行情況

價(jià)格：國(guó)內(nèi)無(wú)盤面，現(xiàn)貨市場(chǎng)基本處于停滯狀態(tài)；外盤走勢(shì)表現(xiàn)震蕩上揚(yáng)，從2月1日的收盤價(jià)9723美元/噸震蕩上揚(yáng)至2月4日的9875美元/噸，上漲152美元/噸 市場(chǎng)：春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)各地電解銅現(xiàn)貨市場(chǎng)處在休市狀態(tài)，另外下游消費(fèi)基本停滯 供應(yīng)：冶煉企業(yè)基本維持正常生產(chǎn)，不停產(chǎn)不檢修，不過(guò)雖然銅礦供應(yīng)充足，但冷料生產(chǎn)企業(yè)春節(jié)期間放假，因此市場(chǎng)冷料供應(yīng)較為緊張，預(yù)計(jì)1月產(chǎn)能利用率在86%，電解銅產(chǎn)量88.43萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.7%，環(huán)比下降0.3%。

行情簡(jiǎn)評(píng)