Mysteel：2025年五一期間電解銅價格先抑后揚

國內的庫存壓力依然較大，預計假期內庫存累計幅度較為有限，甚至可能存在不累庫的情況；需要重點關注節(jié)后倉單的情況 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

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Mysteel午評：節(jié)后歸來庫存增加 廣東市場電解銅升水承壓

價格：截止到5月6日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價78070元/噸，較上一交易日漲55元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升130~230元/噸，較上一交易日跌55元/噸 供需：節(jié)后歸來廣東市場電解銅庫存表現(xiàn)累庫，市場到貨有所增加，加之仍有部分貨源繼續(xù)到貨，預計后續(xù)庫存依舊小幅累庫；節(jié)后歸來首個交易日，銅價繼續(xù)表現(xiàn)震蕩小幅上漲，早間市場對平水銅報價升130-200元/噸，滬粵升水價差拉開，部分持貨商繼續(xù)挺價出貨，但有少數持貨商為求成交，下調升水出貨，下游企業(yè)經過節(jié)假日的消耗，有一定的補庫需求，因此低價貨源成交較為迅速，升水較高卻難有成交。

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Mysteel午評：現(xiàn)貨維持小幅貼水 換月后廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到4月1日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價79960元/噸，較上一交易日跌220元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼20~升80元/噸，較上一交易日持平 供需：今日銅價表現(xiàn)繼續(xù)承壓，早間市場貿易商對平水銅報價貼20元/噸，高銅價抑制市場消費，現(xiàn)貨庫存去庫受阻，現(xiàn)貨升貼水維持小幅貼水，換季后也難有較大改善，多數下游依舊維持剛需采購，整體成交氛圍有限。

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Mysteel午評：銅價日內表現(xiàn)先揚后抑 廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到3月26日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價82960元/噸，較上一交易日漲1125元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升100~170元/噸，較上一交易日跌65元/噸 供需：今日銅價表現(xiàn)先揚后抑，早間市場貿易商對平水銅報價升90-130元/噸，市場到貨較少，持貨商出貨意愿不高，同時高銅價抑制下游消費，下游有多逢低入市剛需采購，需求增長有限，市場交投表現(xiàn)低迷，整體成交氛圍有限。

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Mysteel午評：換月后長單維持交付 重慶電解銅零單無人問津

價格：3月18日，重慶市場電解銅中間價80470元/噸，較上一個交易日上漲520元/噸；供應商主流升貼水均價升50元/噸，環(huán)比持平。

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Mysteel午評：換月后現(xiàn)貨繼續(xù)貼水 廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到2月18日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價76630元/噸，較上一交易日跌525元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼150~貼70元/噸，較上一交易日跌185元/噸 供需：今日銅價表現(xiàn)承壓小幅回落，早間市場貿易商對平水銅報價貼150~貼100元/噸，交割換月后，社會累庫至年內新高，同時下游企業(yè)需求回升有限，整體成交氛圍清淡，短期內呈現(xiàn)供強需弱的格局。

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Mysteel午評：節(jié)后現(xiàn)貨升水高開低走 上海電解銅市場成交有限

市場情緒：日內銅價重心上移，節(jié)后市場貿易商雖挺價情緒較強，但下游高價接貨情緒較差，謹慎觀望情緒尚存 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

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Mysteel午評：節(jié)后廣東電解銅庫存大增 消費仍有待復蘇

價格：截止到2月5日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價75065元/噸，較上一交易日跌35元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼370~升0元/噸，較上一交易日跌55元/噸 供需：節(jié)后首個交易日，廣東市場現(xiàn)貨庫存激增，銅價維持偏強震蕩運行，早間市場貿易商對平水銅報價貼370~貼100元/噸，部分持貨商積極甩貨，低價出售，但多數貿易商降價意愿不高，交割換月將近，不愿大幅貼水，下游企業(yè)陸續(xù)復工復產，但多數企業(yè)仍未進行采購，維持觀望為主，整體交投氛圍表現(xiàn)清淡。

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Mysteel：2020-2025年春節(jié)前后國內電解銅社會庫存周度變化

以下為近6年來春節(jié)前后國內市場電解銅社會庫存變化對比： 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 。

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Mysteel：2025年春節(jié)前后電解銅企業(yè)運行情況及情緒調研

隨著時間臨近2025年春節(jié)，電解銅市場部分企業(yè)已經提前進入假期狀態(tài)，為更好反應電解銅市場實際情況以及市場對后市的看法，Mysteel調研了部分電解銅企業(yè)（合計16家冶煉企業(yè)和15家貿易商）春節(jié)前后生產貿易以及情緒調研情況，詳細調研結果如下： 數據來源：Mysteel 電解銅企業(yè)春節(jié)放假和生產、發(fā)貨及庫存情況 電解銅企業(yè)放假時間基本都按國家法定節(jié)假日的多，但多數企業(yè)于1月24日開始便逐漸停止貿易動作，而從往年放假時間對比來看，2025年整體放假節(jié)奏與2024年基本一致。

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Mysteel日報：節(jié)后下游消費回升空間有限 電解銅市場成交不佳

一、今日價格 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：早間盤初，市場報價心態(tài)不一，部分持貨商主流平水銅貨源如金川ISA、JCC等試探報于升150元/噸附近，好銅貨源如貴溪等則報至升200元/噸，個別貿易商雖仍維持大幅貼水150元/噸附近出貨，但表現(xiàn)迅速成交。

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Mysteel午評：節(jié)后現(xiàn)貨供應充足 華北市場電解銅成交有限

2月5日，沈陽市場電解銅價格75210-75250元/噸，中間價75230元/噸，較上個交易日價格漲70元/噸，平水銅貼40-升0元/噸。

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Mysteel午評：換月后消費減弱 重慶電解銅交易量稀少

價格：1月16日，重慶市場電解銅中間價76030元/噸，較上一個交易日上漲485元/噸；供應商主流升貼水對2502合約均價升40元/噸，環(huán)比下調。

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Mysteel午評：自然年度最后交易日 重慶電解銅交易情緒低迷

價格：12月31日，重慶市場電解銅中間價73945元/噸，較上一個交易日下跌300元/噸；供應商主流升貼水均價升115元/噸，環(huán)比上調。

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Mysteel：電解銅社會庫存降至年內新低 后續(xù)能否回升

據Mysteel數據統(tǒng)計顯示，截至11月28日本周四，國內電解銅社會庫存為13.41萬噸，較10月17日近兩個月最高庫存量22.09萬噸下降8.68萬噸；在“銀十”短暫的累庫階段之后，11月庫存再度表現(xiàn)連續(xù)下降，而即將進入今年最后一個月，此次去庫將持續(xù)幾時？ 數據來源：Mysteel 保稅區(qū)電解銅庫存量在近一個月內則表現(xiàn)相對穩(wěn)定，雖然增降不一，但波動不大；據Mysteel數據統(tǒng)計顯示，截至11月28日本周四，保稅區(qū)庫存值為5.75萬噸，較10月17日5.09萬噸增加0.66萬噸，由于整體庫存量不大，增降速度未有明顯變化。

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Mysteel：滬粵兩市電解銅升貼水走勢分化 后續(xù)如何運行

概述：進入11月份以來，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨升貼水依舊處于偏弱運行的情況，尤其使進口貨源比國產貨源現(xiàn)貨升水普遍要低，同時華南市場現(xiàn)貨升貼水一改年內頹勢，月內最高上漲至升320元/噸，滬粵價差的拉開使市場上部分貨源從華東地區(qū)轉運至華南地區(qū)，后續(xù)現(xiàn)貨升貼水又將如何運行？ 數據來源：Mysteel 一、銅冶煉廠檢修高峰期進入尾聲 產量或將表現(xiàn)增加 目前銅精礦現(xiàn)貨TC價格持續(xù)處于低位運行，2025年長單TC價格也遲遲未定，同時再生銅冶煉原料也表現(xiàn)頗為緊張，盡管四季度從往年來看是國內冶煉廠沖量的階段，但受到原料供應影響，目前國內電解銅產量以及市場到貨量一直處于較低水平，尤其是冶煉廠11月檢修達到今年最高峰，據調研企業(yè)的生產計劃安排來看，11月國內銅產量預計出現(xiàn)明顯下降。

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Mysteel午評：交割后現(xiàn)貨升水繼續(xù)回落 廣東電解銅成交較差

價格：截止到12月17日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價74785元/噸，較上一交易日漲130元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升140~190元/噸，較上一交易日跌60元/噸 供需：今日銅價延續(xù)震蕩運行，臨近年末，目前消費逐步進入淡季，但整體庫存水平仍然相對偏低，現(xiàn)貨升水高位回調，加之年末企業(yè)有回款需求，持貨商積極降價出貨，但下游企業(yè)采購愈發(fā)謹慎，備貨較為有限，需求持續(xù)減弱，成交表現(xiàn)清淡。

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Mysteel午評：節(jié)后銅價回落市場成交一般 上海電解銅升水回升

整體來看，上海市場累庫幅度有限，部分倉庫到貨仍不多，同時近月合約BACK結構擴大，持貨商挺價情緒仍存，后續(xù)周內雖有到貨預期，但臨近交割，現(xiàn)貨升水下跌空間不大 市場情緒：日內銅價高位回落，但跌幅有限，下游入市接貨情緒相對一般，且由于市場到貨不多，持貨商挺價惜售情緒較強 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

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Mysteel：節(jié)后電解銅現(xiàn)貨庫存或出現(xiàn)階段性累庫

同時由于目前國內部分冶煉廠受制于檢修、減產等因素影響，市場國產到貨短期難以表現(xiàn)寬松，考慮到四季度冶煉廠年度長單談判，考慮到目前市場現(xiàn)貨升貼水均價較低，因此為保障后續(xù)長單價格水準，現(xiàn)貨升貼水仍存在較強支撐，但銅價上漲帶來消費受限情況，或致使現(xiàn)貨升水出現(xiàn)回落，因此預計假期后現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主，其運行區(qū)或表現(xiàn)為貼50~升200元/噸 數據來源：Mysteel 三、假期后或將出現(xiàn)階段性累庫 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 據Mysteel統(tǒng)計的數據來看，自2024年春節(jié)后國內電解銅社會庫存便表現(xiàn)一路壘庫，直至6月6日達到今年最高值44.91萬噸之后開始逐步去庫，截止9月26日，國內電解銅社會庫存15.44萬噸，較最高值下降約29萬噸，降速尤為可觀，但從歷史同期來看，庫存量整體處于近幾年的較高位置。

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Mysteel：近年國慶前后國內電解銅庫存運行情況

回顧近年國慶前后電解銅庫存變化情況，具體表現(xiàn)如下： 數據來源：Mysteel 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

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