Mysteel解讀：減產(chǎn)話題持續(xù)發(fā)酵 8月電解銅產(chǎn)出能否再度攀高

1-8月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為788.07萬噸，同比增加4.47% 進(jìn)入8月，有檢修計(jì)劃的冶煉廠進(jìn)一步減少，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)來看有4家冶煉廠在8月進(jìn)行檢修，涉及粗煉產(chǎn)能75萬噸，對(duì)產(chǎn)量的影響較少，同時(shí)銅精礦TC價(jià)格的回升也帶動(dòng)了部分冶煉企業(yè)表示要進(jìn)行多生產(chǎn)，除此之外西南某大型冶煉廠8月預(yù)計(jì)產(chǎn)量較多，復(fù)產(chǎn)速度較快但是8月受再生銅原料和陽(yáng)極板供應(yīng)的影響，有越來越多的冶煉廠受原料影響而被迫減產(chǎn)；個(gè)別冶煉廠受到限電等其他原因也導(dǎo)致產(chǎn)量減少。

主編視角

Mysteel：4月PMI指數(shù)環(huán)比回落2.7個(gè)百分點(diǎn)，已降至榮枯線以下【2023年4月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

4月有色金屬價(jià)格走勢(shì)略有分化4月有色金屬供給指數(shù)為223.7，同比下降4.3%，環(huán)比增長(zhǎng)0.68%銅方面，4月電解銅價(jià)格高位回落主因宏觀先行指標(biāo)回落，衰退預(yù)期升級(jí)以及海外庫(kù)存止降轉(zhuǎn)增，缺銅邏輯影響減弱鋁方面，4月鋁價(jià)高位震蕩運(yùn)行，云南限電擾動(dòng)預(yù)期火熱，房地產(chǎn)竣工、成交數(shù)據(jù)修復(fù)，庫(kù)存季節(jié)性去庫(kù)，且去庫(kù)幅度環(huán)比擴(kuò)張。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：3月制造業(yè)PMI回落 有色金屬去庫(kù)放緩

因此，3月有色金屬產(chǎn)業(yè)終端需求仍主由基建拉動(dòng)，主旋律保持不變，房地產(chǎn)多從竣工端貢獻(xiàn)小部分增量 3月主要有色工業(yè)金屬的冶煉品庫(kù)存呈下降趨勢(shì)，一方面加工材開工率上漲，下游需求修復(fù)；另一方面，因檢修、限電、成本等原因，冶煉端的產(chǎn)量受到了干擾但進(jìn)入下旬之后，各冶煉品庫(kù)存下降速度多有不同程度的放緩，電解銅庫(kù)存甚至出現(xiàn)了增長(zhǎng)4月去庫(kù)情況需要重點(diǎn)關(guān)注終端需求，同時(shí)現(xiàn)階段也有部分下游企業(yè)的預(yù)期回調(diào)，減少去庫(kù)動(dòng)力。

主編視角

Mysteel快訊：重慶電解銅市場(chǎng)恐高情緒濃厚 升水繼續(xù)下調(diào)

消息面上，云南限電落地，省內(nèi)電解鋁企業(yè)壓減負(fù)荷，據(jù)了解反饋，限電對(duì)電解銅生產(chǎn)目前暫無影響，西南地區(qū)電解銅供應(yīng)目前相對(duì)穩(wěn)定，但當(dāng)前云南依舊處于枯水期，后續(xù)仍需注意電力供應(yīng)情況的影響 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【加入Mysteel電解銅報(bào)價(jià)QQ群：210266926】 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)上探7萬大關(guān) 重慶電解銅畏高情緒上升

市場(chǎng)總結(jié) 隔夜期銅高開高走，上探70000大關(guān)，日內(nèi)圍繞均線窄幅震蕩運(yùn)行，整體交投重心較上個(gè)交易日大幅上行今日持貨商繼續(xù)下調(diào)升水出貨，但對(duì)于當(dāng)前銅價(jià)下游恐高情緒濃厚，拿貨意愿不佳，整體成交清淡消息面上，云南限電落地，省內(nèi)電解鋁企業(yè)壓減負(fù)荷，據(jù)了解反饋，限電對(duì)電解銅生產(chǎn)目前暫無影響，西南地區(qū)電解銅供應(yīng)目前相對(duì)穩(wěn)定，但當(dāng)前云南依舊處于枯水期，后續(xù)仍需注意電力供應(yīng)情況的影響 今日價(jià)格 21日，重慶市場(chǎng)電解銅價(jià)格69730~69870元/噸，中間價(jià)69800元/噸，較上個(gè)交易日漲670元/噸，區(qū)間貼水20~升水20元/噸，較上個(gè)交易日下調(diào)30元/噸。

日?qǐng)?bào)

宏源期貨：滬銅可輕倉(cāng)逢低試多

美國(guó)禁止Antofagasta開采其Twin Metals銅礦與鎳礦，印度尼西亞Batu Hijau銅礦因地質(zhì)氣象災(zāi)害而減產(chǎn)和裝運(yùn)延誤或于3月底恢復(fù)生產(chǎn)，剛果（金）實(shí)施限電政策致Kamoa—Kakula銅礦減產(chǎn)以上因素使我國(guó)港口銅精礦入港量較上周減少，或致國(guó)內(nèi)2月銅精礦供需緊平衡 國(guó)內(nèi)銅冶煉廠全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)和高生產(chǎn)利潤(rùn)，或使我國(guó)2月電解銅生產(chǎn)量環(huán)比增加，但是大冶有色、浙江江銅富冶和鼎銅業(yè)有限公司、銅陵金冠、白銀有色、青海銅業(yè)和江西銅業(yè)（本部）精煉產(chǎn)能共計(jì)250萬噸將在3—4月進(jìn)入檢修期。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：中國(guó)銅2022年市場(chǎng)回顧與2023年展望

進(jìn)出口方面，由于美國(guó)通脹數(shù)據(jù)“高燒不退”，美聯(lián)儲(chǔ)開啟新一輪加息周期，致使美元流動(dòng)性收縮，全球商品開啟下跌通道；美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，人民幣快速貶值的環(huán)境下有利于國(guó)內(nèi)精煉銅進(jìn)口；同時(shí)國(guó)內(nèi)長(zhǎng)時(shí)間維持高升水的局面一定程度亦吸引境外貨源流向國(guó)內(nèi)，但全球銅庫(kù)存持續(xù)下降也導(dǎo)致進(jìn)口貨源流入量減少2022年1-10月國(guó)內(nèi)電解銅進(jìn)口累計(jì)21.3萬噸，同比下降8.2%另一方面，銅價(jià)大幅下跌，疊加硫酸利潤(rùn)不佳，冶煉企業(yè)檢修時(shí)間增長(zhǎng)，產(chǎn)能不斷下滑，同時(shí)第三季度以來的高溫天氣導(dǎo)致限電也一定程度上削弱了國(guó)內(nèi)的電解銅產(chǎn)量跟消費(fèi)表現(xiàn)。

主編視角

滬銅繼續(xù)高位運(yùn)行

精煉銅供應(yīng)增加預(yù)期增強(qiáng) 據(jù)ICSG數(shù)據(jù)，2022年1—9月份全球精煉銅產(chǎn)量累計(jì)為1904.2萬噸，同比增長(zhǎng)2.76%1—10月份我國(guó)精煉銅產(chǎn)量累計(jì)為851.25萬噸，同比增加2.8%，年內(nèi)因冶煉廠集中檢修、突發(fā)停產(chǎn)、高溫限電以及冷料緊張等，國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量增幅不及預(yù)期，不過隨著新擴(kuò)建產(chǎn)能投產(chǎn)以及高利潤(rùn)刺激，四季度國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量穩(wěn)步抬升預(yù)計(jì)2022年我國(guó)電解銅產(chǎn)量為1038萬噸，同比增長(zhǎng)4%。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel快訊：重慶電解銅下游積極補(bǔ)庫(kù)升水抬升

持貨商挺價(jià)出貨 本周重慶電解銅庫(kù)存0.16萬噸，較周初0.09萬噸小幅回升，前期受限電影響的冶煉廠供應(yīng)持續(xù)修復(fù) 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【加入Mysteel電解銅報(bào)價(jià)QQ群：210266926】 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel快訊：重慶電解銅供需同步回暖升水基本不變

本周重慶電解銅庫(kù)存0.16萬噸，較周初0.09萬噸小幅回升，前期受限電影響的冶煉廠供應(yīng)持續(xù)修復(fù) 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【加入Mysteel電解銅報(bào)價(jià)QQ群：210266926】 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：工程機(jī)械原材料周報(bào)（8.29-9.2）

核心觀點(diǎn)：上周鋼材市場(chǎng)受限電限產(chǎn)影響減弱，生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性較高，而需求端受制于資金影響，多以按需采購(gòu)為主，整體保持不溫不火狀態(tài)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向悲觀，價(jià)格明顯走弱；有色方面，上周電解銅價(jià)格開始回調(diào)；鋁價(jià)也是下跌后下游采購(gòu)意愿有所提升，但市場(chǎng)情緒依舊偏謹(jǐn)慎 就上周鋼材市場(chǎng)而言，短期仍處于緩慢回升階段，在供應(yīng)增量超預(yù)期，和需求尚未有明顯亮點(diǎn)的情況下，預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)主要鋼材品種價(jià)格將呈弱勢(shì)震蕩趨勢(shì)運(yùn)行；有色方面，本周將有部分進(jìn)口銅開始集中到港，或?qū)⒀a(bǔ)充國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)，預(yù)計(jì)短期升水依然維持區(qū)間震蕩為主；鋁宏觀面表現(xiàn)不佳，疊加市場(chǎng)預(yù)期中的旺季并未出現(xiàn)，鋁價(jià)繼續(xù)承壓下行。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：再次加息預(yù)示經(jīng)濟(jì)下行 銅價(jià)下行趨勢(shì)明顯（8.29-9.2）

步入九月份，關(guān)注“金九銀十”消費(fèi)旺季預(yù)期能否向好兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周升水仍將跟隨月差變化 重慶市場(chǎng)：本周重慶市場(chǎng)電解銅價(jià)格大幅下行，周一銅價(jià)較上周五下跌530元/噸，報(bào)63490元/噸，在宏觀面悲觀下，周內(nèi)銅價(jià)呈現(xiàn)加速下跌趨勢(shì)，周五報(bào)60380元/噸，較上周五下跌3640元/噸，跌幅5.69%經(jīng)歷前期高溫天氣導(dǎo)致的限電限產(chǎn)，本周重慶市場(chǎng)供需逐步恢復(fù)正常。

周報(bào)

Mysteel快訊：重慶電解銅供需逐步恢復(fù)升水小漲

8月30日重慶市場(chǎng)電解銅中間價(jià)62980元/噸，較8月29日下跌510元/噸；供應(yīng)商報(bào)升水160~290元/噸，總體較8月29日上漲15元/噸 重慶市場(chǎng)交投逐步恢復(fù)今日供應(yīng)基本恢復(fù)正常，但貨源偏緊，貿(mào)易商小幅挺價(jià)目前限電降負(fù)結(jié)束時(shí)間尚未確定，但冶煉廠及下游生產(chǎn)邊際恢復(fù)，今日少量補(bǔ)庫(kù)，成交偏差 本周重慶電解銅庫(kù)存0.09萬噸，較上周0.13萬噸小幅去庫(kù)，出庫(kù)回暖。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（8.29-9.2）

核心觀點(diǎn)：上周鋼材市場(chǎng)受限電限產(chǎn)影響減弱，生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性較高，而需求端受制于資金影響，多以按需采購(gòu)為主，整體保持不溫不火狀態(tài)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向悲觀，價(jià)格明顯走弱；有色方面，上周電解銅價(jià)格開始回調(diào)；鋁價(jià)也是下跌后下游采購(gòu)意愿有所提升，但市場(chǎng)情緒依舊偏謹(jǐn)慎 就上周鋼材市場(chǎng)而言，短期仍處于緩慢回升階段，在供應(yīng)增量超預(yù)期，和需求尚未有明顯亮點(diǎn)的情況下，預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)主要鋼材品種價(jià)格將呈弱勢(shì)震蕩趨勢(shì)運(yùn)行；有色方面，本周將有部分進(jìn)口銅開始集中到港，或?qū)⒀a(bǔ)充國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)，預(yù)計(jì)短期升水依然維持區(qū)間震蕩為主；鋁宏觀面表現(xiàn)不佳，疊加市場(chǎng)預(yù)期中的旺季并未出現(xiàn)，鋁價(jià)繼續(xù)承壓下行。

汽車

Mysteel：船舶原材料周報(bào)（8.29-9.2）

核心觀點(diǎn)：上周鋼材市場(chǎng)受限電限產(chǎn)影響減弱，生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性較高，而需求端受制于資金影響，多以按需采購(gòu)為主，整體保持不溫不火狀態(tài)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向悲觀，價(jià)格明顯走弱；有色方面，上周電解銅價(jià)格開始回調(diào)；鋁價(jià)也是下跌后下游采購(gòu)意愿有所提升，但市場(chǎng)情緒依舊偏謹(jǐn)慎 就上周鋼材市場(chǎng)而言，短期仍處于緩慢回升階段，在供應(yīng)增量超預(yù)期，和需求尚未有明顯亮點(diǎn)的情況下，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)主要鋼材品種價(jià)格將呈弱勢(shì)震蕩趨勢(shì)運(yùn)行；有色方面，本周將有部分進(jìn)口銅開始集中到港，或?qū)⒀a(bǔ)充國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)，預(yù)計(jì)短期升水依然維持區(qū)間震蕩為主；鋁宏觀面表現(xiàn)不佳，疊加市場(chǎng)預(yù)期中的旺季并未出現(xiàn)，鋁價(jià)繼續(xù)承壓下行。

船舶

Mysteel快訊：重慶電解銅流通逐步恢復(fù)升水不變

8月29日重慶市場(chǎng)電解銅中間價(jià)63490元/噸，較8月29日下跌530元/噸；供應(yīng)商報(bào)升水160~260元/噸，總體較8月26日不變 重慶市場(chǎng)交投逐步恢復(fù)今日部分貿(mào)易商反饋開始恢復(fù)向西南市場(chǎng)供應(yīng)，延續(xù)上周報(bào)價(jià)下游企業(yè)按需補(bǔ)庫(kù)為復(fù)產(chǎn)做準(zhǔn)備但目前限電降負(fù)結(jié)束時(shí)間尚未確定，仍需等待確定消息 本周重慶電解銅庫(kù)存0.09萬噸，較上周0.13萬噸小幅去庫(kù)，出庫(kù)回暖。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：成品現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊 銅桿市場(chǎng)冷清依舊

盤面月差一度收窄至400元/噸，疊加原計(jì)劃9月初的進(jìn)口船期存在延誤可能，而近期進(jìn)口比價(jià)仍維持小幅虧損，后續(xù)預(yù)計(jì)進(jìn)口貨源難以維持充足，對(duì)今日升水提供支撐升水連續(xù)回落后，今日有貿(mào)易商逢低大量掃貨，同樣帶動(dòng)升水止跌反彈后期進(jìn)入9月傳統(tǒng)旺季，前期因限電限產(chǎn)拖累的下游需求有望部分恢復(fù)，盡管預(yù)期有限，但仍將對(duì)升水提供支撐，預(yù)計(jì)近期現(xiàn)貨升水區(qū)間震蕩，運(yùn)行區(qū)間200~400元/噸 電解銅-廣東市場(chǎng)：今日廣東銅價(jià)繼續(xù)下調(diào)，但市場(chǎng)成交活躍度較低。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：上海電解銅貿(mào)易商逢低掃貨升水止跌

升水連續(xù)回落后，今日有貿(mào)易商逢低大量掃貨，同樣帶動(dòng)升水止跌反彈后期進(jìn)入9月傳統(tǒng)旺季，前期因限電限產(chǎn)拖累的下游需求有望部分恢復(fù)，盡管預(yù)期有限，但仍將對(duì)升水提供支撐，預(yù)計(jì)近期現(xiàn)貨升水區(qū)間震蕩，運(yùn)行區(qū)間200~400元/噸 市場(chǎng)情緒：今日上海電解銅升水先抑后揚(yáng)，好銅與主流平水銅價(jià)差再度收窄至10元/噸左右開盤下月票好銅報(bào)升水310元/噸，平水銅報(bào)升水280~300元/噸，但在市場(chǎng)普遍心理預(yù)期下，迅速下調(diào)至好銅升水270元/噸，平水銅升水240~260元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：上海電解銅升水高開低走成交始終低迷

持貨商于是挺價(jià)惜售，早間有試探性報(bào)盤高達(dá)升水700元/噸另一方面，限電對(duì)下游企業(yè)開工率亦造成影響，疊加高升水，下游采購(gòu)意愿低迷盡管后續(xù)升水下調(diào)成交依然未有轉(zhuǎn)好，仍以貿(mào)易商走量交易為主8月下旬國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張格局預(yù)計(jì)將延續(xù)，而需求旺季到來尚早，國(guó)內(nèi)外宏觀面分化，銅價(jià)短期內(nèi)依然維持區(qū)間運(yùn)行供需兩弱格局下現(xiàn)貨升水維持高位震蕩為主 市場(chǎng)情緒：今日上海電解銅升水高開低走，有價(jià)無市局面下，品級(jí)價(jià)差擴(kuò)大至近百元，早間開盤報(bào)價(jià)高達(dá)好銅升水700元/噸，平水銅升水600~610元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20220720

電解銅：昨日期銅主力合約反彈再次720噸至56030漲幅1.2%；夜盤出現(xiàn)反彈回升趨勢(shì)，不過日盤以小幅下探為主，反彈乏力凸顯；現(xiàn)貨價(jià)格雖上漲780元/噸，漲幅1.5%；現(xiàn)貨市場(chǎng)因銅下游企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，接貨意愿較弱，從而使現(xiàn)貨成交清淡 目前冶煉企業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)維持高產(chǎn)，檢修企業(yè)基本恢復(fù)；不過冶煉企業(yè)擔(dān)憂下游需求或因天氣、疫情、限電等因素趨弱，因此在高產(chǎn)的同時(shí)，對(duì)市場(chǎng)電解銅輸送出并不著急。

行情簡(jiǎn)評(píng)