Mysteel: 2024年10月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近期，南美地區(qū)礦山銅生產(chǎn)有所恢復(fù)，在智利8月銅產(chǎn)量公布大漲之后，秘魯政府近期也發(fā)布8月產(chǎn)量同比重回增長的數(shù)據(jù)，這也為全球銅礦的緊張帶來的一定的緩解，國內(nèi)進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)走高有一定支撐，近期港口庫存也是有較大幅度增長 電解銅：昨日廣東市場現(xiàn)貨庫存減少，市場到貨不多，加之下游長單消費(fèi)仍有支撐，因此出庫大于入庫銅價(jià)表現(xiàn)大幅上漲，早間市場對平水銅報(bào)價(jià)貼100~貼80元/噸，整體成交表現(xiàn)清淡，銅價(jià)上漲明顯抑制下游消費(fèi)，需求走弱跡象，下游企業(yè)大都剛需拿貨后便繼續(xù)觀望為主，市場活躍度表現(xiàn)不高。

行情簡評(píng)

Mysteel：2024年5月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：秘魯第二大銅礦Antamina預(yù)計(jì)2024年產(chǎn)量為43.5萬噸，與去年持平2023年，剛果（金）取代秘魯成為世界第二大銅生產(chǎn)國，但秘魯仍是僅次于智利的第二大銅出口國秘魯預(yù)計(jì)今年的銅總產(chǎn)量將從去年的276萬噸增加到300萬噸 電解銅：宏觀諸多利好提振銅價(jià)上漲，滬銅創(chuàng)下歷史新高；廣東現(xiàn)貨庫存維持小幅去庫，主因市場到貨較少，早間市場對平水銅報(bào)貼400-貼340元/噸，持貨商歧義較大，高銅價(jià)下部分持貨商觀望較多，部分貿(mào)易商高報(bào)貼250元/噸，未聞成交，少數(shù)貿(mào)易商積極出貨，銅價(jià)的大幅上漲抑制下游拿貨，加之下游新增訂單較少，多數(shù)下游企業(yè)表示觀望為主，即便少數(shù)企業(yè)剛需拿貨后也早早離場。

行情簡評(píng)

【中國有色金屬報(bào)】上海鋼聯(lián)：人工智能在有色金屬企業(yè)決策支持系統(tǒng)中的嶄新角色

作為領(lǐng)先的大宗商品及相關(guān)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)商，上海鋼聯(lián)在2023年積極探索了行業(yè)大模型研發(fā)和另類數(shù)據(jù)采集領(lǐng)域上海鋼聯(lián)從數(shù)據(jù)交互方式的革新以及創(chuàng)新數(shù)據(jù)資源的利用兩個(gè)方面入手，幫助有色金屬等大宗商品企業(yè)迅速整合AI能力到其決策過程中，從而創(chuàng)造獨(dú)特的競爭優(yōu)勢 大宗商品行業(yè)大模型“鋼聯(lián)宗師” “鋼聯(lián)宗師”是上海鋼聯(lián)于2023年底推出的行業(yè)大模型，旨在為大模型注入大宗商品垂直領(lǐng)域?qū)I(yè)能力，幫助企業(yè)解決數(shù)據(jù)查詢、分析研究和決策支持等實(shí)際問題。

媒體報(bào)道

宏源期貨：銅價(jià)上有壓制下有支撐

全球電解銅供給寬松格局明確 雖然礦石品位較低導(dǎo)致智利國家銅業(yè)Codelco將2023年銅產(chǎn)量由135萬—142萬噸下調(diào)至131萬—135萬噸，但印尼自由港獲得2024年5月前出口170萬噸銅精礦許可證、秘魯政府將2023年銅產(chǎn)量由2022年約244萬噸上調(diào)至280萬噸，疊加國內(nèi)多個(gè)銅冶煉廠已經(jīng)成交4萬噸9月裝船和3萬噸10月裝船的銅精礦，我國銅精礦供給預(yù)期偏松，且粗煉加工費(fèi)處于高位。

國內(nèi)資訊

大有期貨：關(guān)注滬銅逢高沽空機(jī)會(huì)

供應(yīng)面延續(xù)寬松 秘魯產(chǎn)量的恢復(fù)與非洲產(chǎn)量的如期釋放使全球礦端的供應(yīng)寬松預(yù)期難以改變近期，智利眾議院批準(zhǔn)了礦業(yè)特權(quán)使用費(fèi)法案，雖然法案將導(dǎo)致外資礦企控股的銅礦在智利的生產(chǎn)成本上升，長期影響到智利銅礦行業(yè)的資本開支與產(chǎn)量，但短期或?qū)︺~精礦供應(yīng)的影響有限受上半年原料寬松和冶煉利潤豐厚影響，國內(nèi)電解銅前4個(gè)月產(chǎn)量達(dá)211.3萬噸，同比增長15.27%。

國內(nèi)資訊

Mysteel李琦：需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價(jià)有望轉(zhuǎn)強(qiáng)

此外，地緣政治仍在持續(xù)；主要供應(yīng)國智利、秘魯等經(jīng)濟(jì)和財(cái)稅問題凸顯，礦業(yè)政策頻繁調(diào)整，選舉、政治變化、推行資源國有化、社區(qū)沖突等干擾供應(yīng)等等問題帶來礦山供應(yīng)增速放緩 三、冶煉端干擾率加大，礦寬裕未能傳導(dǎo)至金屬端 今年電解銅新增產(chǎn)能預(yù)期較大，但落地較緩，疊加部分冶煉廠因種種因素導(dǎo)致減停產(chǎn)等，電解銅產(chǎn)出低于預(yù)期。

有色聚焦

Mysteel調(diào)研：9月銅進(jìn)口有望修復(fù) 保稅區(qū)銅庫存或回升

2022年1月至今，國內(nèi)電解銅進(jìn)口表現(xiàn)不及預(yù)期；截止到今年7月，國內(nèi)電解銅進(jìn)口累計(jì)209萬噸，累計(jì)同比增長6.2%；雖較去年有所增長，但同比2021年之前年份來看，進(jìn)口增幅有限且有下降跡象；而進(jìn)入今年6月后，市場電解銅進(jìn)口量開始呈現(xiàn)月環(huán)比下降局勢 國內(nèi)進(jìn)口逐步下降，有三方面原因；其一，歐洲由于能源矛盾升級(jí)，歐洲冶煉企業(yè)產(chǎn)量受限，因此出銅量表現(xiàn)下降；另外智利、秘魯銅冶煉產(chǎn)量因疫情干擾及政治風(fēng)險(xiǎn)干擾而產(chǎn)量增速下降，產(chǎn)出不及年初預(yù)期。

主編視角

宏源期貨：有色重心逐步下移

此外，隨著全國多個(gè)城市推出汽車消費(fèi)券等消費(fèi)刺激政策，我國5月汽車銷量為186.2萬輛，環(huán)比增長57.6%，且同比降幅收窄，其中新能源汽車銷量44.7萬輛，環(huán)比增長49.6%，且同比增長105.2%以上因素使銅鋁鋅加工產(chǎn)能開工率有所恢復(fù)，但仍不及同期，說明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長與消費(fèi)需求好轉(zhuǎn)預(yù)期初步兌現(xiàn)，但進(jìn)展仍偏慢 綜合來看，銅市場，智利和秘魯與銅礦相關(guān)的罷工活動(dòng)逐步停止，疊加我國銅冶煉廠二季度銅礦備庫基本完成，下半年國內(nèi)電解銅供給將逐步寬松。

市場播報(bào)

Mysteel調(diào)研：進(jìn)口盈虧平衡銅社會(huì)庫存持續(xù)壘庫

本周美金銅市場現(xiàn)貨交投低迷，雖溢價(jià)有回升趨勢，不過成交并未好轉(zhuǎn) 市場反饋近期上海港境外銅到港量偏少，一方面國際市場電解銅供應(yīng)趨緊，秘魯、智利等國電解銅產(chǎn)出受損；歐洲因能源供應(yīng)緊張，使電解銅產(chǎn)出受影響，因此國際銅現(xiàn)貨溢價(jià)處于升水態(tài)勢，從而使部分進(jìn)口銅并未流向中國市場；另一方面國際市場依然受疫情干擾，對運(yùn)輸存在障礙，從而使電解銅到港偏少。

主編視角

Mysteel周報(bào)：宏觀因素推動(dòng)銅價(jià)大跌電解銅供應(yīng)充足需求低迷（6.10-6.17）

本周美金銅市場現(xiàn)貨交投低迷，雖溢價(jià)有回升趨勢，不過成交并未好轉(zhuǎn) 市場反饋近期上海港境外銅到港量偏少，一方面國際市場電解銅供應(yīng)趨緊，秘魯、智利等國電解銅產(chǎn)出受損；歐洲因能源供應(yīng)緊張，使電解銅產(chǎn)出受影響，因此國際銅現(xiàn)貨溢價(jià)處于升水態(tài)勢，從而使部分進(jìn)口銅并未流向中國市場；另一方面國際市場依然受疫情干擾，對運(yùn)輸存在障礙，從而使電解銅到港偏少 四、電解銅周度產(chǎn)量分析 據(jù)Mysteel調(diào)研得知，本周冶煉企業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)22.2萬噸，較上周增長1.2萬噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅精礦現(xiàn)貨TC上行趨勢或放緩（4.18-4.22）

其中銅精礦產(chǎn)量為21.31萬噸，電解銅產(chǎn)量為1.01萬噸秘魯Los Bronces銅產(chǎn)量6.54萬噸，其中銅精礦產(chǎn)量5.53萬噸，電解銅產(chǎn)量為1.01萬噸，礦石品位和回收率下降影響了產(chǎn)量；智利Collahuasi銅礦(44%)權(quán)益產(chǎn)量6.57萬噸，同比減少8%，主因計(jì)劃檢修及銅品位下降智利El Soldado銅精礦產(chǎn)量0.98萬噸，因銅礦石品位下降而減少Anglo American 2022年銅指導(dǎo)量仍維持在66-75萬噸。

周報(bào)

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20211214

Anglo American調(diào)整2022年銅指導(dǎo)產(chǎn)量為68-76萬噸（原銅指導(dǎo)產(chǎn)量為68-79萬噸），主要考慮秘魯Quellaveco投產(chǎn)、智利品位下降以及干旱因素；2023年銅指導(dǎo)產(chǎn)量為91-102萬噸（原銅指導(dǎo)產(chǎn)量為89-100萬噸）；新增2024年銅指導(dǎo)產(chǎn)量為91-102萬噸；2021年銅指導(dǎo)量為65-66萬噸保持不變 電解銅 重慶市場：昨日重慶市場報(bào)升水80~200元/噸，總體較12月10日下跌25元/噸。

有色聚焦

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20211110

海外 智利央行表示10月份銅出口額達(dá)44.81億美元，同比增長23%，主要由于銅價(jià)上漲SNMPE: 秘魯2021年9月銅出口額為18.20億美元，同比增長24.1%；1至9月銅出口額達(dá)到149.51億美元，同比增長76.8% 電解銅 廣東市場：昨日廣東地區(qū)成交較差，大戶成交均在200噸左右，市場麒麟品牌貨源增多，但消費(fèi)依舊較為冷淡，貿(mào)易商主動(dòng)下調(diào)升水尋求成交，最終成交于升水80元/噸。

有色聚焦

Mysteel有色早讀：國務(wù)院推動(dòng)有色金屬碳達(dá)峰 通脹上行壓力加大

◎國際銅研究組織（ICSG）：2021年世界1-7月礦銅產(chǎn)量同比提高3.6%，其中銅精礦產(chǎn)量同比提高5.5%，SX-EW濕法冶煉銅產(chǎn)量下降4.3%智利礦銅產(chǎn)量同比下降1%，秘魯提高11%，印尼提高61%；2021年世界1-7月精煉銅產(chǎn)量同比提高2.6%，其中電解銅產(chǎn)量增加1.8%。

有色聚焦

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20211027

海外 國際銅研究組織（ICSG）的數(shù)據(jù)顯示，2021年世界1-7月礦銅產(chǎn)量同比提高3.6%，其中銅精礦產(chǎn)量同比提高5.5%，SX-EW濕法冶煉銅產(chǎn)量下降4.3%智利礦銅產(chǎn)量同比下降1%，秘魯提高11%，印尼提高61%；2021年世界1-7月精煉銅產(chǎn)量同比提高2.6%，其中電解銅產(chǎn)量增加1.8% 電解銅 上海市場：上海地區(qū)，進(jìn)口銅集中報(bào)關(guān)，貿(mào)易企業(yè)反饋入庫有7000~8000噸到貨，部分企業(yè)進(jìn)口銅到貨積極出貨，力求高升水換現(xiàn)，令現(xiàn)貨升水一路走低，下游接貨一般，貿(mào)易企業(yè)接貨顯乏力，供應(yīng)端由挺升水轉(zhuǎn)向下移升水出貨。

有色聚焦

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20210927

海外 國際銅研究組織（ICSG）的數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年世界礦銅產(chǎn)量同比提高4.9%至1038萬金屬噸，其中銅精礦產(chǎn)量同比提高6.4%，SX-EW電解銅（濕法冶煉）產(chǎn)量下降1.5%智利2021上半年銅產(chǎn)量同比下降1.2%；秘魯2021上半年同比上升14%，但低于2019年上半年；印尼銅產(chǎn)量因Grasberg產(chǎn)量持續(xù)提高同比上升69%世界精煉銅產(chǎn)量同比上升3.2%至1231.3萬金屬噸。

有色聚焦

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20210726

現(xiàn)在秘魯智利進(jìn)入冬季，處于海浪頻發(fā)期，上周發(fā)生的一次海浪事件導(dǎo)致港口運(yùn)營受到影響，貨物到港延遲1-2周，現(xiàn)在港口已經(jīng)基本恢復(fù)正常消費(fèi)端德國洪災(zāi)導(dǎo)致銅材廠關(guān)停，歐洲銅材廠一年大概消費(fèi)50萬噸銅，其中德國占20%-25%，預(yù)計(jì)銅材廠將關(guān)停數(shù)月；值得注意的是銅消費(fèi)主力北美地區(qū)疫情出現(xiàn)反彈趨勢，美國單日新增確診超5萬，但電解銅升水和銅桿加工費(fèi)仍保持高位海外對于銅價(jià)的觀點(diǎn)，短期來看，中國拋儲(chǔ)會(huì)削弱價(jià)格上升的動(dòng)力，長期來看，清潔能源的發(fā)展以及上游生產(chǎn)成本的增加會(huì)支撐銅價(jià)上升。

有色聚焦

我的有色：3月銅進(jìn)口數(shù)據(jù)詳解：再生銅迎爆發(fā)式增長

因中國主要進(jìn)口國智利、秘魯以及蒙古國仍存疫情干擾，目前銅精礦情緒端的炒作熱情不減但隨著國內(nèi)煉廠補(bǔ)庫保生產(chǎn)情緒緩解， TC繼續(xù)下跌空間有限預(yù)計(jì)隨著二季度下半周期銅精礦更快的釋放，TC有望打破僵局企穩(wěn)回升 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 電解銅：春節(jié)后國內(nèi)持續(xù)累庫，進(jìn)口需求表現(xiàn)弱勢 3月份電解銅進(jìn)口量為33.9萬噸，同比增長20.35%，環(huán)比增長28.73%；2021年1-3月份電解銅進(jìn)口量為87.1萬噸，同比增長0.48%。

主編視角

我的有色：銅三大原料冶煉利潤解析—銅精礦冶煉已現(xiàn)盈利空間

引言： 全球近一半電解銅冶煉產(chǎn)能集中在中國，全球銅礦資源卻主要集中在智利、秘魯及澳大利亞地區(qū)，中國僅占4%左右因銅礦資源相對匱乏，我國銅冶煉原料對外依賴度高達(dá)80%以上，且這一數(shù)字還在不斷增長國內(nèi)銅冶煉廠生產(chǎn)受海外原料供應(yīng)干擾明顯 自2018年起，銅精礦供應(yīng)增速明顯下滑，進(jìn)口廢銅原料也受禁廢政策影響減少，冶煉廠對銅原料爭奪加劇，加工費(fèi)收益不斷下滑甚至出現(xiàn)虧損，對冶煉廠開工率干擾明顯。

主編視角

《中國銅市場一周報(bào)告》2021年第9期

產(chǎn)業(yè)端，嘉能可Antapaccay銅礦因社區(qū)糾紛暫停運(yùn)營，Antofagasta旗下智利Los Pelambres銅礦面臨罷工威脅，巴新Ok Tedi銅金礦爆發(fā)疫情，秘魯采礦業(yè)一月份生產(chǎn)下降8.49%，智利1月銅總產(chǎn)量同比小幅下降0.7%，一季度銅礦生產(chǎn)恢復(fù)情況偏慢，銅精礦現(xiàn)貨TC持續(xù)下探周四我的有色統(tǒng)計(jì)中國電解銅現(xiàn)貨庫存29.3萬噸，較周一增長0.24萬噸，較上周四增加1.05萬噸本周電解銅現(xiàn)貨市場交投活躍度提升，下游逢低采購，廢銅持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，精廢差收窄至2500元上下。

周報(bào)