銅陵有色：公司電解銅首次實現(xiàn)LME香港倉庫交割

日前，股份公司電解銅首次運抵LME指定的香港交割倉庫，并通過香港通源貿(mào)易發(fā)展有限公司成功注冊為該倉庫的首批金屬倉單該進展進一步豐富了交割方式、拓寬了交收渠道，為開拓國際市場機遇提供了有力支撐

企業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 現(xiàn)貨升水同步走高(8.8-8.15)

一、市場預測 目前市場宏觀變化依然明顯，對于銅價擾動依然較大，不過相較于前幾個月的起伏變化來看，近期的宏觀影響相對溫和一些基本面上，目前國內供應產(chǎn)出偏高，但現(xiàn)貨市場的庫存和升水均表現(xiàn)較為堅挺，其中不乏市場對于未來9、10月高檢修期所帶來的供給減少預期的擔憂，然而隨著海外溢價的修復，近期進口銅數(shù)量有所增加，部分海外貨源開始流向國內以及亞洲其他市場，供給端的博弈開始出現(xiàn)在國產(chǎn)與進口貨源的變化上。

周報

中輝期貨：全球銅貿(mào)易格局面臨重塑

比如，近期大量原本交付至COMEX倉庫的電解銅轉向入庫至新奧爾良的LME交割庫，導致LME新奧爾良倉庫倉儲空間告急 近日銅精礦供應端干擾不斷，智利地震導致年產(chǎn)35.64萬噸的埃爾特尼恩特銅礦發(fā)生人員傷亡事故，秘魯?shù)姆钦?guī)礦工暫停了與政府的談判，并稱可能重新開始抗議最新銅精礦加工費TC錄得-42.5美元／噸日本三菱材料公司表示，因銅精礦加工和冶煉費用（TC/RCs）持續(xù)下滑，利潤空間遭到嚴重侵蝕，正在考慮讓其小名濱冶煉廠部分停產(chǎn)，并削減銅精礦的加工量。

國內資訊

Mysteel周報：銅價高位回落 現(xiàn)貨升水同步下行(7.4-7.11)

廣東市場庫存環(huán)比上周增加主因冶煉廠有所發(fā)貨，倉庫到貨量增加，且下游消費難有起色；后續(xù)來看，下周臨近交割換月，市場到貨預計仍有增量，庫存因此預計繼續(xù)小幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計7.25萬噸，較3日降0.05萬噸，較7日增0.17萬噸；保稅區(qū)庫存小幅減少，雖周內冶煉廠出口貨源仍有所入庫，但部分倉庫貨源出口至LME倉庫交倉，庫存因此下降。

周報

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)反彈 社庫再度下降(7.11-7.18)

由于周內銅價重心延續(xù)走跌，部分下游加工企業(yè)新增訂單有所增加，且日內入市詢價情緒回升，整體采購需求提振，部分倉庫周內出庫量增加明顯；后續(xù)隨著銅價止跌企穩(wěn)，日內接貨情緒再度有所觀望，但本周整體市場消費表現(xiàn)提升本周銅價重心下移，截止周五滬銅08合約盤面收于78410元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價78545元/噸，較上周五下跌190元/噸；周內升水回升，由于周初正值07合約交割換月日，且近月BACK結構月差收窄明顯，升水企穩(wěn)回升；同時由于周內社庫低位運行，加之市場部分時間主流品牌流通貨源偏緊，部分持貨商存看漲后市升水情緒，挺價惜售動作又送顯現(xiàn)，升水重心因此表現(xiàn)上抬。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250714）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 7月14日國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.20萬噸，較7日降0.55萬噸，較10日降0.61萬噸； 上海庫存8.25萬噸，較7日降1.80萬噸，較10日降1.45萬噸； 廣東庫存2.58萬噸，較7日增0.35萬噸，較10日增0.19萬噸； 江蘇庫存2.39萬噸，較7日增0.80萬噸，較10日增0.52萬噸。

庫存

Mysteel早讀：特朗普威脅對俄征100%關稅 有色金屬普跌

國內電解銅庫存再度下降，其中上海市場延續(xù)去庫，廣東、江蘇市場繼續(xù)表現(xiàn)增加；由于近期市場進口銅到貨較為有限，同時銅價重心回落，下游企業(yè)點價動作有所增加，上海市場部分倉庫出庫量提升明顯；然江蘇、廣東市場由于臨近交割換月，交割貨源有所入庫，庫存因此表現(xiàn)增加 ◎7月14日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計7.47萬噸，較7日增0.39萬噸，較10日增0.22萬噸； 上海保稅區(qū)6.92萬噸，較7日增0.42萬噸，較10日增0.22萬噸 廣東保稅區(qū)0.55萬噸，較7日降0.03萬噸，較10日持平； ◎7月14日全國鋅錠總庫存7.42萬噸，較（7/7）增加0.42萬噸；較（7/10）增加0.15萬噸；上海2.59萬噸；廣東1.27萬噸；天津2.88萬噸；山東0.00萬噸；浙江0.20萬噸；江蘇0.18萬噸。

有色聚焦

Mysteel解讀：BACK月差走擴下游消費趨弱 電解銅庫存延續(xù)累庫

廣東市場庫存環(huán)比上周增加主因冶煉廠有所發(fā)貨，倉庫到貨量增加，且下游消費難有起色；后續(xù)來看，下周臨近交割換月，市場到貨預計仍有增量，庫存因此預計繼續(xù)小幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計7.25萬噸，較3日降0.05萬噸，較7日增0.17萬噸； 上海保稅區(qū)6.7萬噸，較3日增0.25萬噸，較7日增0.20萬噸； 廣東保稅區(qū)0.55萬噸，較3日降0.3萬噸，較7日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存小幅減少，雖周內冶煉廠出口貨源仍有所入庫，但部分倉庫貨源出口至LME倉庫交倉，庫存因此下降。

主編視角

Mysteel：2025年6月16日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：上周廣東市場庫存環(huán)比上周小幅下降主因市場各冶煉廠發(fā)貨減少，疊加下游長單需求支撐，倉庫出庫量未有明顯下滑銅價環(huán)比表現(xiàn)繼續(xù)上漲，周內表現(xiàn)先揚后抑臨近交割換月，市場上需求難有提振，部分持貨商積極挺價，少數(shù)持貨商降價出貨，隨著交割前盤面月差BACK結構再度拉開，疊加消極消費下，下游入市采購意愿不高，雖然周末有一定的補庫需求，但下游企業(yè)多逢低剛需補庫為主，現(xiàn)貨升水也因此表現(xiàn)承壓，整體交投氛圍依舊較為清淡，因此預計后續(xù)現(xiàn)貨升貼水繼續(xù)表現(xiàn)承壓。

行情簡評

Mysteel周報：銅價高位震蕩 BACK月差再度拉大(6.6-6.13)

從數(shù)據(jù)來看，成交環(huán)比減少，臨近交割，市場供需雙方交易情緒偏低 本周（6.9-6.13）成交量為13.32萬噸，較上周（6.2-6.6）成交量為11.27萬噸增加2.05萬噸，環(huán)比增加18.23%本周（6.9-6.13）日均成交2.66萬噸，較上周（6.2-6.6）日均成交2.82萬噸減少0.15萬噸，環(huán)比減少5.41% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（6.5~6.12）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.38萬噸，較5日降1.37萬噸，較9日降0.51萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)下降，由于市場倉庫不論進口還是國產(chǎn)貨源到貨再度較少，雖銅價震蕩上漲，下游消費同樣有限，但整體入庫量偏少，出庫量相對正常，庫存因此去庫；下周來看，市場到貨仍相對有限，且銅價高位運行，下游需求難有明顯提振，預計庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫。

周報

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（5.9-5.16）

銅市方面：宏觀方面，《中美日內瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》發(fā)布，中國商務部:中美各取消了共計91%的加征關稅，暫停實施24%的反制關稅基本面方面，國內電解銅社會庫存表現(xiàn)回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續(xù)去庫；由于周內臨近交割換月，上海市場國產(chǎn)到貨有所增加，且近月BACK結構月差高企，加之銅價高位震蕩運行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現(xiàn)減少，庫存因此增加鋁市方面：上周鋁價整體震蕩上行，小幅上漲。

汽車

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（5.9-5.16）

銅市方面：宏觀方面，《中美日內瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》發(fā)布，中國商務部:中美各取消了共計91%的加征關稅，暫停實施24%的反制關稅基本面方面，國內電解銅社會庫存表現(xiàn)回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續(xù)去庫；由于周內臨近交割換月，上海市場國產(chǎn)到貨有所增加，且近月BACK結構月差高企，加之銅價高位震蕩運行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現(xiàn)減少，庫存因此增加鋁市方面：上周鋁價整體震蕩上行，小幅上漲。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格（5.9-5.16）

銅市方面：宏觀方面，《中美日內瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》發(fā)布，中國商務部:中美各取消了共計91%的加征關稅，暫停實施24%的反制關稅基本面方面，國內電解銅社會庫存表現(xiàn)回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續(xù)去庫；由于周內臨近交割換月，上海市場國產(chǎn)到貨有所增加，且近月BACK結構月差高企，加之銅價高位震蕩運行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現(xiàn)減少，庫存因此增加鋁市方面：上周鋁價整體震蕩上行，小幅上漲。

船舶

Mysteel周報：銅價高位震蕩 社庫止降回升(5.9-5.16)

本周（5.12-5.16）日均成交2.75萬噸，較上周（5.6-5.9）日均成交3.20萬噸減少0.45萬噸，環(huán)比減少14.21% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（5.8~5.15）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.57萬噸，較8日增0.93萬噸，較12日增1.08萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，由于臨近交割換月，且高月差、高銅價背景下，下游企業(yè)入市采購情緒表現(xiàn)不佳，部分倉庫出庫量相對減少，同時國產(chǎn)以及進口貨源到貨增加，庫存因此回升；下周來看，由于銅價高位震蕩運行，且下游訂單新增相對有限，下游消費提升空間不大，但考慮到市場到貨后續(xù)亦難有持續(xù)性增加，因此庫存或繼續(xù)小幅累庫。

周報

Mysteel早讀：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振降息預期 有色金屬漲跌不一

國內電解銅社會庫存表現(xiàn)回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續(xù)去庫；由于周內臨近交割換月，上海市場國產(chǎn)到貨有所增加，且近月BACK結構月差高企，加之銅價高位震蕩運行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現(xiàn)減少，庫存因此增加 ◎5月15日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計8.27萬噸，較8日降1.93萬噸，較12日降1.48萬噸； 上海保稅區(qū)7.15萬噸，較8日降1.90萬噸，較12日降1.45萬噸 廣東保稅區(qū)1.12萬噸，較8日降0.03萬噸，較12日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內部分倉庫倉單貨源仍有清關進口至國內，且抵港到船入庫量較少，庫存因此下降明顯。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國內市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250515）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 5月15日國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.57萬噸，較8日增0.93萬噸，較12日增1.08萬噸； 上海庫存9.82萬噸，較8日增0.67萬噸，較12日增0.65萬噸； 廣東庫存1.31萬噸，較8日降0.22萬噸，較12日降0.15萬噸； 江蘇庫存1.58萬噸，較8日增0.42萬噸，較12日增0.53萬噸。

庫存

Mysteel解讀：市場到貨增加下游消費有限 電解銅庫存表現(xiàn)回升

本周（5.8~5.15）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.57萬噸，較8日增0.93萬噸，較12日增1.08萬噸； 上海庫存9.82萬噸，較8日增0.67萬噸，較12日增0.65萬噸； 廣東庫存1.31萬噸，較8日降0.22萬噸，較12日降0.15萬噸； 江蘇庫存1.58萬噸，較8日增0.42萬噸，較12日增0.53萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，由于臨近交割換月，且高月差、高銅價背景下，下游企業(yè)入市采購情緒表現(xiàn)不佳，部分倉庫出庫量相對減少，同時國產(chǎn)以及進口貨源到貨增加，庫存因此回升；下周來看，由于銅價高位震蕩運行，且下游訂單新增相對有限，下游消費提升空間不大，但考慮到市場到貨后續(xù)亦難有持續(xù)性增加，因此庫存或繼續(xù)小幅累庫。

主編視角

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.3-5.9）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年5月9日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心小幅上移，現(xiàn)貨升水先揚后抑，由于節(jié)假期間，市場到貨仍相對較少，倉庫入庫量有限，社庫未表現(xiàn)累庫，反而繼續(xù)下降至低位運行，持貨商周內仍存挺價情緒，現(xiàn)貨升水重心表現(xiàn)上移；但隨著近月合約BACK結構月差走擴至500元/噸以上，下游謹慎觀望情緒強烈，市場需求走弱，現(xiàn)貨升水承壓高位回落明顯；下周來看，考慮到目前市場到貨仍難有增量，且BACK月差高位運行，不排除后續(xù)仍有走擴可能性，同時臨近交割換月，高月差背景下，下游接貨需求或將表現(xiàn)不佳，因此交現(xiàn)貨升水仍將表現(xiàn)承壓。

周報

Mysteel周報：節(jié)后生產(chǎn)節(jié)奏較為一般 銅箔市場需求顯弱勢信號 (4.30-5.9)

鋰電銅箔下游市場交投氛圍表現(xiàn)轉淡，訂單表現(xiàn)多有分化，多集中在大型企業(yè)，按單交付為主，中小企業(yè)新增訂單有限，需求未見明顯起伏，總體表現(xiàn)相對疲軟 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心小幅上移，現(xiàn)貨升水先揚后抑，由于節(jié)假期間，市場到貨仍相對較少，倉庫入庫量有限，社庫未表現(xiàn)累庫，反而繼續(xù)下降至低位運行，持貨商周內仍存挺價情緒，現(xiàn)貨升水重心表現(xiàn)上移；但隨著近月合約BACK結構月差走擴至500元/噸以上，下游謹慎觀望情緒強烈，市場需求走弱，現(xiàn)貨升水承壓高位回落明顯；下周來看，考慮到目前市場到貨仍難有增量，且BACK月差高位運行，不排除后續(xù)仍有走擴可能性，同時臨近交割換月，高月差背景下，下游接貨需求或將表現(xiàn)不佳，因此交現(xiàn)貨升水仍將表現(xiàn)承壓。

周報

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 滬粵升水價差拉大 (3.14-3.21)

周度成交減少，因周內交割換月且銅價漲幅拉大，下游企業(yè)接貨動作有所減弱，本周整體交易以貿(mào)易商為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（3.13~3.20）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存34.34萬噸，較13日降0.95萬噸，較17日降0.34萬噸；本周上海市場環(huán)比上周庫存繼續(xù)下降，但幅度仍有所放緩；一方面周內銅價持續(xù)上漲，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，日內謹慎采買；另一方面，市場到貨仍相對較少，部分倉庫入庫有限。

周報