道氏技術(shù)在非洲剛果（金）已建成年產(chǎn)電解銅3.2萬噸產(chǎn)能

1月4日，道氏技術(shù)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司目前在非洲剛果（金）已建成年產(chǎn)電解銅3.2萬噸和鈷中間品0.3萬噸金屬量的總產(chǎn)能

企業(yè)動(dòng)態(tài)

佛山金控期貨：滬銅將再度挑戰(zhàn)前高

再次，10月秘魯多個(gè)礦山因社會(huì)事件停產(chǎn)或降荷，供應(yīng)階段性收縮最后，11月剛果（金）部分礦區(qū)受武裝沖突升級影響，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢目前已有多個(gè)礦山下調(diào)年內(nèi)產(chǎn)量指標(biāo)，銅精礦TC維持在極低水平中國銅原料聯(lián)合談判小組（CSPT）呼吁國內(nèi)冶煉廠聯(lián)合減產(chǎn)以應(yīng)對低加工費(fèi)，并研究設(shè)定加工費(fèi)底線從數(shù)據(jù)上看，我國電解銅8月、9月、10月產(chǎn)量持續(xù)下行，但整體依舊處于近5年同期高位，冶煉端所受影響暫時(shí)有限 今年8月以來，精廢價(jià)差（電解銅與廢銅之間的價(jià)差）持續(xù)走強(qiáng)。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：廢銅貿(mào)易情緒謹(jǐn)慎 需求側(cè)采購受限（10.11-10.17）

中國8.7%的社融增速雖略有放緩，但寬松信貸環(huán)境仍支撐基建與新能源需求——10月新能源乘用車零售36.7萬輛，環(huán)比微增1%，突顯銅的需求韌性供應(yīng)端，印尼Grasberg停產(chǎn)、剛果（金）地震、艾芬豪礦震等事件持續(xù)發(fā)酵，全球銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)“剛性+脆弱”特征盡管國內(nèi)電解銅庫存累增，但幅度有限，當(dāng)前銅市場處于“宏觀多空交織、供需雙向博弈”的復(fù)雜格局降息預(yù)期與貿(mào)易摩擦形成拉鋸，供應(yīng)端擾動(dòng)與需求疲軟相互制衡投資者需需關(guān)注兩大變量，美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑、中美貿(mào)易談判進(jìn)展。

周報(bào)

中國國際期貨:國內(nèi)銅社會(huì)庫存相對偏低,但不改銅價(jià)弱勢震蕩格局

因秘魯?shù)V企面臨資源質(zhì)量下降及新項(xiàng)目開發(fā)瓶頸問題，秘魯?shù)V業(yè)部長預(yù)計(jì)2025年銅產(chǎn)量僅小幅增長至280萬噸 ICSG數(shù)據(jù)顯示，2025年5月全球礦山產(chǎn)量同比上升6.12%，至200.57萬噸國際銅研究小組預(yù)計(jì)，2025年全球銅礦產(chǎn)量增幅為3.5%，增長主要得益于剛果（金）和蒙古國產(chǎn)能的提升，以及俄羅斯Malmyzhskoye礦的啟動(dòng)同時(shí)，一些擴(kuò)建項(xiàng)目和中小型礦山的啟動(dòng)也將推動(dòng)產(chǎn)量增長 從國內(nèi)電解銅的生產(chǎn)情況來看，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為117.43萬噸，環(huán)比增長3.94萬噸，增幅為3.47%，同比增長14.21%。

國內(nèi)資訊

礦企季報(bào)：MMG2025年第二季度銅產(chǎn)量同比增加54%

剛果（金）Kinsevere銅礦 2025年第二季度，Kinsevere生產(chǎn)了1.37萬噸電解銅，同比增長19%，環(huán)比增長12%。

上游企業(yè)

Mysteel：2025年7月16日銅產(chǎn)業(yè)早讀

其中，贊比亞5月出口產(chǎn)品以中間品為主，主要包括電解精煉用銅陽極及高純度電解銅，合計(jì)占比達(dá)83.9%加拿大、新加坡和剛果（金）是主要的出口目的地

行情簡評

金川國際第一季度銅產(chǎn)量同比增6.8%，銷量同比降9.5%

6月10日，金川國際發(fā)布公告，披露截至2025年3月31日止三個(gè)月的最新營運(yùn)情況公告指出，公司的礦業(yè)業(yè)務(wù)在第一季度生產(chǎn)銅1.39萬噸，較2024年同期的1.3萬噸增加6.8%這一增長主要是由于礦場生產(chǎn)從電解銅轉(zhuǎn)向銅精礦，盡管因剛果（金）電力供應(yīng)不穩(wěn)定，電解銅產(chǎn)量下降 在銷售方面，第一季度公司銷售銅1.2萬噸，同比減少9.5%

企業(yè)動(dòng)態(tài)

礦企季報(bào)：MMG2025年第一季度銅產(chǎn)量同比增加76%

Ferrobamba和 Chalcobamba礦坑的采礦活動(dòng)保持穩(wěn)定，推動(dòng)本季度采礦量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高位 2025年LasBambas的銅指導(dǎo)產(chǎn)量預(yù)計(jì)在36至40萬噸之間保持不變 剛果（金）Kinsevere銅礦 2025年第一季度，Kinsevere生產(chǎn)了1.16萬噸電解銅，同比增長19%，環(huán)比增長12%。

上游企業(yè)

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)再次暫停降息 有色金屬多數(shù)收跌

◎2025年第一季度，MMG銅總產(chǎn)量(電解銅加銅精礦含銅)為11.8萬噸，環(huán)比上漲1.4%，同比上漲76%同比增加主要由于Las Bambas和Kinsevere的產(chǎn)量提升，以及Khoemacau實(shí)現(xiàn)完整季度的產(chǎn)出2025年MMG的銅產(chǎn)量目標(biāo)為46.6-52.2萬噸 ◎剛果民主共和國科盧韋齊 — 艾芬豪礦業(yè) (TSX: IVN) (OTCQX: IVPAF) 執(zhí)行聯(lián)席董事長羅伯特·弗里蘭德 (Robert Friedland) 、聯(lián)席董事長郝維寶 (Weibao Hao) 與總裁兼首席執(zhí)行官瑪娜·克洛特 (Marna Cloete) 于近日宣布，位于剛果民主共和國 (以下簡稱“剛果(金)”) 的卡莫阿–卡庫拉 (Kamoa-Kakula) 銅礦 I 期、II 期和 III 期選廠于4月份的30天內(nèi)共產(chǎn)銅5萬噸，創(chuàng)下綜合月度生產(chǎn)紀(jì)錄，共處理135萬噸礦石，處理礦石平均品位4.19%。

有色聚焦

Mysteel: 2025年3月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

進(jìn)入3月份，市場成交活躍度上升，市場詢報(bào)盤積極，下游采購量穩(wěn)增制冷版塊延續(xù)節(jié)前熱度，配件企業(yè)保持較高水平的采購量 綜合信息：金川國際2024年的銅產(chǎn)量為63.787萬噸，同比增加約2.9%公司的銅精礦產(chǎn)量增加，但電解銅產(chǎn)量下降，主要受到剛果（金）國家電網(wǎng)電力供應(yīng)不穩(wěn)定的影響目前剛果（金）的電力普及率只有21.5%，能源部門已經(jīng)就能源轉(zhuǎn)型問題開展計(jì)劃，目標(biāo)是到2030年將全國電力普及率提升至62%。

行情簡評

Mysteel: 2025年3月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度有所回落，銅精礦現(xiàn)貨TC的低位維穩(wěn)，貿(mào)易商報(bào)盤數(shù)量減少，有貿(mào)易商與煉廠交易TC在-10中高位，另有煉廠投標(biāo)剛果金礦山TC為-10高位而礦山與貿(mào)易商間招標(biāo)較為活躍，周內(nèi)多個(gè)礦山招標(biāo)結(jié)果在-40--50美元之間，今日BHP招標(biāo)截止 電解銅：上周上海市場現(xiàn)貨成交提振空間有限，銅價(jià)上破八萬，下游畏高情緒顯現(xiàn)，采購需求表現(xiàn)謹(jǐn)慎觀望為主，但臨近交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)維持，持貨商挺價(jià)惜售情緒同樣較強(qiáng)，現(xiàn)貨升水基本拉鋸于平水附近；本周來看，高銅價(jià)背景下，下游消費(fèi)受抑，且周初交割換月，雖月差維持百元附近波動(dòng)，但考慮到后續(xù)供應(yīng)偏緊預(yù)期影響，換月升水或表現(xiàn)貼50元/噸附近波動(dòng)為主。

行情簡評

Mysteel早讀：市場對美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期升溫 有色金屬多數(shù)延續(xù)跌勢

由于印尼和剛果金銅冶煉項(xiàng)目的快速推進(jìn)，中國銅精礦進(jìn)口量可能出現(xiàn)下降，銅粗煉產(chǎn)能的開工率將下降一個(gè)臺(tái)階因此，盡管2025年中國銅治煉產(chǎn)能仍在大幅增長(增加100萬噸至1192萬噸)，但銅治煉開工率很難維持在過去80%以上的水平，有可能會(huì)下降至75%甚至更低相比于粗煉，2025年中國電解銅產(chǎn)量將繼續(xù)保持正增長，預(yù)計(jì)電銅產(chǎn)量將達(dá)到1220-1230萬噸之間 ◎11月13日消息，投行花旗(Citi)周三發(fā)布報(bào)告顯示，將0-3個(gè)月銅價(jià)目標(biāo)降至每噸8500美元，此前為9.500美元。

有色聚焦

礦企季報(bào)：MMG2024年第三季度銅產(chǎn)量同比增加11%

剛果（金）Kinsevere銅礦 2024年第三季度，Kinsevere生產(chǎn)了1.3萬噸電解銅，同比增長了6%。

上游企業(yè)

Mysteel：2024年5月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：剛果（金）已經(jīng)解除了對中國紫金礦業(yè)集團(tuán)有限公司持有多數(shù)股權(quán)的剛果（金）銅鈷業(yè)務(wù)（COMMUS項(xiàng)目）的暫停令，現(xiàn)生產(chǎn)和出口都已全面恢復(fù) 剛果礦業(yè)部上月叫停了COMMUS項(xiàng)目的活動(dòng)，以調(diào)查礦產(chǎn)品輻射水平過高的問題COMMUS在2023年生產(chǎn)了12.9萬噸銅和約2200噸鈷 電解銅：昨日銅價(jià)上漲，廣東市場早間市場報(bào)價(jià)貼70~貼60元/噸，臨近交割換月，疊加月差Contage結(jié)構(gòu)較大，因此持貨商挺價(jià)，升水走高，市場需求依舊表現(xiàn)較為疲軟，價(jià)高貨源無人問津，現(xiàn)貨市場活躍度不高，多數(shù)貨源或?qū)⒁詡}單交割為主，市場成交難有起色，多數(shù)下游企業(yè)仍維持剛需采購為主。

行情簡評

Mysteel：2024年5月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：秘魯?shù)诙筱~礦Antamina預(yù)計(jì)2024年產(chǎn)量為43.5萬噸，與去年持平2023年，剛果（金）取代秘魯成為世界第二大銅生產(chǎn)國，但秘魯仍是僅次于智利的第二大銅出口國秘魯預(yù)計(jì)今年的銅總產(chǎn)量將從去年的276萬噸增加到300萬噸 電解銅：宏觀諸多利好提振銅價(jià)上漲，滬銅創(chuàng)下歷史新高；廣東現(xiàn)貨庫存維持小幅去庫，主因市場到貨較少，早間市場對平水銅報(bào)貼400-貼340元/噸，持貨商歧義較大，高銅價(jià)下部分持貨商觀望較多，部分貿(mào)易商高報(bào)貼250元/噸，未聞成交，少數(shù)貿(mào)易商積極出貨，銅價(jià)的大幅上漲抑制下游拿貨，加之下游新增訂單較少，多數(shù)下游企業(yè)表示觀望為主，即便少數(shù)企業(yè)剛需拿貨后也早早離場。

行情簡評

礦企季報(bào)：MMG2024年第一季度銅產(chǎn)量同比下降3%

根據(jù)之前的指導(dǎo)，2024年LasBambas的銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)在28至32萬噸之間，但具體取決于Chalcobamba的開發(fā)進(jìn)度 剛果（金）Kinsevere銅礦 2024年第一季度，Kinsevere生產(chǎn)了9,732噸電解銅，同比減少了6%減少的主要原因是選礦品位降低，從2.22%降至2.00%，這主要由于減少了封高成本、高品位的第三方礦石的依賴。

上游企業(yè)

Mysteel：2024年3月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日Mysteel干凈銅精礦TC 12.7美元/干噸，與上個(gè)工作日減少2.4美元/干噸，且還有下行趨勢金誠信旗下位于剛果（金）的Lonshi銅礦采選原礦設(shè)計(jì)處理規(guī)模150萬噸/年，于2023年3季度投產(chǎn)，初步計(jì)劃2024年完成達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)約4萬噸銅金屬 電解銅：天津市場電解銅價(jià)格68660~68700元/噸，中間價(jià)68680元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)下跌100元/噸，平水銅貼260~貼220元/噸。

行情簡評

Mysteel早讀：原油反彈至逾一周高位 有色金屬漲跌互現(xiàn)

◎1月4日，道氏技術(shù)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司目前在非洲剛果（金）已建成年產(chǎn)電解銅3.2萬噸和鈷中間品0.3萬噸金屬量的總產(chǎn)能 ◎近日，位于大悟縣的正曄銅業(yè)生產(chǎn)項(xiàng)目生產(chǎn)車間一片繁忙該企業(yè)主要產(chǎn)品為裸銅線、鍍錫銅線、裸銅絞線和鍍錫絞線等各類規(guī)格銅線完全達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)8萬噸精密銅材 ◎2023年12月30日8時(shí)18分，隨著62#生箔機(jī)組的按鈕啟動(dòng)，山東金寶電子有限公司7000噸銅箔品質(zhì)提升續(xù)建項(xiàng)目生箔機(jī)組開車成功，正式投入生產(chǎn)使用。

有色聚焦

Mysteel參考丨2023年四季度中國銅市場展望

今年上半年海外精銅供應(yīng)增量有限，主要來自剛果金的濕法銅，以塞爾維亞BOR冶煉廠的擴(kuò)建，下半年隨著智利、印尼以及美國冶煉廠檢修后復(fù)產(chǎn)，以及洛陽鉬業(yè)的出口問題得以解決，海外精銅供應(yīng)將開始寬松 圖13：全球精煉銅產(chǎn)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：ICSG 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2023年1-10月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)953.31萬噸，同比增加72.68萬噸，增幅8.25%。

Mysteel參考

宏源期貨：銅價(jià)上有壓制下有支撐

此外，非洲剛果（金）和贊比亞邊境積壓了20多萬噸銅，因三季度是非洲農(nóng)產(chǎn)品發(fā)運(yùn)季節(jié)，物流緊張導(dǎo)致發(fā)貨進(jìn)程緩慢，預(yù)計(jì)四季度物流問題緩解整體來看，我國電解銅供給預(yù)期寬松 2023年以來，國內(nèi)電解銅進(jìn)口窗口多數(shù)處于關(guān)閉狀態(tài)，但因多數(shù)進(jìn)口商都利用期貨或期權(quán)市場進(jìn)行了套期保值，進(jìn)口銅清關(guān)量增加推動(dòng)中國電解銅社會(huì)庫存初現(xiàn)累積此外，通脹反復(fù)或使美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行保持高位利率更長時(shí)間，勢必抑制歐美的投資與消費(fèi)活動(dòng)，導(dǎo)致歐美制造業(yè)PMI連續(xù)多月處于50以下，LME電解銅庫存也在持續(xù)累積。

國內(nèi)資訊