Mysteel早讀：美國通脹降溫4月CPI意外下降 有色金屬全線飄紅

◎沙特承諾向美國投資6000億美元，覆蓋軍火、科技、波音飛機、基建和數(shù)據(jù)中心芯片巨頭助力沙特建AI工廠，英偉達供1.8萬芯片，AMD也參與美國或允許阿聯(lián)酋進口超百萬英偉達先進芯片，支持OpenAI在阿聯(lián)酋建數(shù)據(jù)中心馬斯克：星鏈獲沙特批準，希望未來引入robotaxi ◎5月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.91萬噸，較上一個交易日減少0.03萬噸，環(huán)比減少0.95%。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 滬粵升水價差拉大 (3.14-3.21)

消費方面，目前西南區(qū)域終端消費仍未能完全恢復，雖近期川渝有一定的項目開工增加，但實際訂單依舊維持大小工廠的二八分化局面現(xiàn)貨方面，下周煉廠仍有部分庫存到貨，但據(jù)了解，到貨多以長單交付訂單為主，實際流通現(xiàn)貨不多，同時持貨商見讓價策略效果不佳，下周繼續(xù)挺升水的可能性仍然存在，升貼水或在平水~升水150區(qū)間運行 三、電解銅現(xiàn)貨成交量 根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)51家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），本周電解銅現(xiàn)貨成交量累計為14.35萬噸，較上周累計值15.51萬噸減少1.16萬噸，環(huán)比減少7.47%。

周報

Mysteel解讀：銅價走高市場到貨有限 電解銅庫存維持去庫

整體市場入庫量大于出庫量，庫存表現(xiàn)增加；下周來看，市場到貨難有明顯增量，然目前高銅價背景下，下游消費亦難有提升空間，因此庫存預計仍表現(xiàn)下降，但降幅依舊較少 廣東市場庫存亦表現(xiàn)繼續(xù)去庫，且降庫幅度較大，由于近期銅進口盈虧基本處于倒掛狀態(tài)，廣東市場周邊的冶煉廠出口動作增加；加之冶煉廠直發(fā)下游工廠的現(xiàn)貨增加，發(fā)往倉庫的現(xiàn)貨減少，因此倉庫到貨量較少 ；下周來看，國產(chǎn)貨源以及進口到貨均呈現(xiàn)減少趨勢，加之長單提貨較為穩(wěn)定，預計廣東市場電解銅依舊維持去庫趨勢， 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計10.85萬噸，較13日增0.49萬噸，較17日增0.05萬噸； 上海保稅區(qū)9.98萬噸，較13日增0.48萬噸，較17日增0.08萬噸； 廣東保稅區(qū)0.87萬噸，較13日增0.01萬噸，較17日降0.03萬噸 ；保稅區(qū)庫存維持累庫趨勢，但累庫幅度有所放緩，其中上海市場仍繼續(xù)增加，廣東市場小幅下降；具體來看，進口窗口仍維持較大虧損，保稅區(qū)部分倉庫仍有出口貨源到貨入庫，但量相對前期有所減少，庫存整體繼續(xù)增加。

主編視角

Mysteel：廣東市場電解銅社會庫存去庫明顯原因簡析

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 市場到貨明顯減少是主因 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，近期廣東市場電解銅倉庫入庫量下降明顯，一是近期銅進口盈虧基本處于倒掛狀態(tài)，廣東市場周邊的冶煉廠出口動作增加；二是冶煉廠直發(fā)下游工廠的現(xiàn)貨增加，發(fā)往倉庫的現(xiàn)貨減少，因此倉庫到貨量出現(xiàn)明顯下降。

主編視角

Mysteel午評：現(xiàn)貨貼水企穩(wěn) 華北市場電解銅成交表現(xiàn)一般

供需：目前華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)表現(xiàn)充足，銅價偏強震蕩運行，目前華北市場下游加工企業(yè)逐漸復產(chǎn)，不過下游大型銅加工廠基本復產(chǎn)，需求有待進一步回升持貨商依舊積極出貨，整體成交表現(xiàn)一般 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交有限，多以長單提貨及低價成交為主。

行情簡評

Mysteel：2025年1月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)在貿(mào)易商承擔的壓力也比較大，與礦山簽訂的合約不支持在盤外獲得更多的利潤，再加上部分工廠承擔的壓力較大，對散單更激進一點，市場上一些成交加工費在5-6的成交，現(xiàn)在進口冷清，外商也不報價 電解銅：昨日銅價表現(xiàn)偏強上漲，廣東市場早間貿(mào)易商報價貼100~貼20元/噸，現(xiàn)貨庫存小幅上漲，現(xiàn)貨升貼水繼續(xù)大幅走弱，市場需求疲軟，且隨著春節(jié)臨近，持貨商積極甩貨，下游企業(yè)剛需采購為主，淡季消費下整體交投氛圍表現(xiàn)較差。

行情簡評

Mysteel：消費旺季雖遲但到 國內(nèi)電解銅社庫降幅明顯

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 但據(jù)Mysteel調(diào)研了解，月內(nèi)實際抵港到船貨源不及預期，部分來自非洲及南美洲地區(qū)的進口船只因政局動蕩以及天氣惡劣等多方因素干擾而延期抵港，因此抵港貨源有限，即便清關(guān)進口也少有入庫，大多直接流入國內(nèi)下游工廠，同時倉庫貨源亦有所出庫，故國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存下降速度加快。

主編視角

Mysteel: 2024年8月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

這個偏遠的項目位于俄羅斯遠東地區(qū)，包括金、銅和鐵礦石礦床以及一個加工廠 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交依舊比較平平，成交大部分為走量貿(mào)易流轉(zhuǎn)，下游接貨的需求比較一般，但是因為昨天09-10合約Contango月差走擴，持貨商這邊報價還是相對比較堅挺，低價出貨的意愿不是很強，升水小幅有所抬升然后昨天也有了解到，8月底的船期再度延期到了9月初，后續(xù)進口銅的增量可能并沒有那么多，然后月差走擴的背景下，升水下跌的空間有限。

行情簡評

Mysteel：國內(nèi)電解銅社庫去庫節(jié)奏加快 原因幾何

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 市場到貨流入減少 加速庫存下降 7月下旬至今，銅進口盈虧比值有所改善，但仍然虧損180元/噸左右，故近期進口貨源到貨有限，加之8月以來市場消費表現(xiàn)增長，即使是進口銅到港清關(guān)進口也少有入庫，大多直接流入國內(nèi)下游工廠，同時倉庫貨源亦有所出庫，故國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存下降速度加快。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅出庫量統(tǒng)計（20240809）

本周（8.05-8.09）上海電解銅社庫出庫量表現(xiàn)增加，周累計出庫6.06萬噸，環(huán)比減少0.7萬噸；本周上海市場出庫表現(xiàn)減少，主因周內(nèi)部分進口銅非注冊到貨直發(fā)下游工廠，加之企業(yè)仍存謹慎觀望情緒，部分時間現(xiàn)貨成交提升并不明顯，出庫因此下滑 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

出庫量

Mysteel: 2024年8月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交有所提升，銅價延續(xù)下跌，早間貿(mào)易商的挺價情緒比較強烈，現(xiàn)貨升水有所高報至平水附近出貨，但是高價升水貨源成交還是有所困難，像非注冊類的貨源成交比較好，但是因為有些持貨商對于下周換月前的升水存在看漲的情緒，所以日內(nèi)有所捂貨不出，加之有貿(mào)易商的話，近期進口銅到貨基本都被下游工廠掃掉了，所以現(xiàn)貨有點緊俏昨天上海市場庫存繼續(xù)表現(xiàn)大幅去庫，主要還是周內(nèi)銅價下跌，倉庫反饋說日內(nèi)提貨的量還是比較多，出庫比較可以。

行情簡評

Mysteel: 2024年7月23銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場繼續(xù)維持活躍，且現(xiàn)貨主流成交的加工費繼續(xù)上行，市場主流成交近月及四季度船期貨物貿(mào)易商的報盤活躍度保持穩(wěn)定，且可成交繼續(xù)上行供需端暫時維持穩(wěn)定，船期基本維持正常，冶煉端或有更大規(guī)模減產(chǎn)風險整體而言，現(xiàn)貨TC維持上行趨勢，部分市場參與者認為現(xiàn)貨TC有繼續(xù)上行的空間 電解銅：昨日上海市場成交表現(xiàn)尚可，現(xiàn)貨升水再度上抬至平水附近，但是雖然銅價繼續(xù)下跌，部分貿(mào)易商還是反饋高價升水貨源比較難出貨，然后個別下游工廠也反饋，周五接的比較多，然后升水漲幅有點快，所以再觀望觀望。

行情簡評

Mysteel電解銅月度報告（5月）

2024年1-5月中國電解銅產(chǎn)量累計487.9萬噸，累計同比增加4.89% 5月份國內(nèi)電解銅產(chǎn)量超預期環(huán)比增加，5月銅價突破上漲創(chuàng)歷史新高，導致精廢價差擴大，陽極板供應(yīng)也相應(yīng)增加，整體生產(chǎn)表現(xiàn)活躍，甚至有部分復合型工廠積極生產(chǎn)陽極板；雖然銅精礦緊張依舊延續(xù)，現(xiàn)貨TC價格在低位基本企穩(wěn)，在礦原料緊張，價格不合理之時，銅冶煉廠開始加大銅陽極等原料的采購；市場粗銅加工費上漲，再生銅冶煉企業(yè)的利潤有所增加，多數(shù)再生銅冶煉企業(yè)積極生產(chǎn)，產(chǎn)量增加。

月報

Mysteel: 2024年6月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：中國將在哈薩克斯坦投資 15 億美元建造銅冶煉廠哈薩克斯坦共和國政府已與中國有色金屬礦業(yè)公司(NFC)達成協(xié)議，將建設(shè)一座冶煉廠，預計年產(chǎn)銅30萬噸該協(xié)議是由KAZ Minerals冶煉和NFC簽署的NFC將是建設(shè)和調(diào)試承包商用于該工廠冶煉的銅精礦將來自Vostoktsvetmet LLP的Bozshakol和Aktogay哈薩克斯坦政府在一份聲明中表示：“該工廠的建設(shè)將創(chuàng)造一個結(jié)合世界上最大的銅礦之一和現(xiàn)代化銅冶煉設(shè)施的集群，它計劃在2028年底投入使用” 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，現(xiàn)貨升水繼續(xù)上漲，但是因為銅價也止跌回升，下游這邊接貨的情緒有所減弱，且對于現(xiàn)在的升水接受度意愿也不是很高。

行情簡評

Mysteel: 2024年5月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨天上海市場成交表現(xiàn)比較低迷，現(xiàn)貨升水維持在貼300~貼250元/噸運行，據(jù)貿(mào)易商這邊反饋的話，下游工廠基本上拿貨比較少，成交較為困難部分下游也反饋，銅價高位震蕩，加上臨近月底，采購情緒仍偏觀望為主后續(xù)部分企業(yè)認為，如果銅價繼續(xù)上漲的話，加之部分持貨商出貨換現(xiàn)需求顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水預計偏弱運行 廢銅：昨日銅價小幅震蕩，廢銅市場反應(yīng)一般上游持貨商多以出貨為主，適量采購，目前場內(nèi)庫存較少，詢價者較多，擇高價出貨；下游銅廠以銷定采，及時調(diào)整庫存量，避免成本處于高價位的風險，采購情緒一般，部分廠家反饋市場上的貨源偏緊。

行情簡評

Mysteel節(jié)后預測：供應(yīng)隱患或?qū)⑻嵴胥~價上行

考慮到節(jié)后下游工廠庫存不足，補庫需求或?qū)⑻嵘?，加之?jié)后銅供應(yīng)存在較大隱患，現(xiàn)貨庫存處于較低水平，據(jù)Mysteel電解銅團隊調(diào)研，3-6月是國內(nèi)銅冶煉企業(yè)集中檢修期，諸多因素支撐節(jié)后銅價偏強運行，屆時或許將迎來新一輪的價格上漲，再度突破7萬元關(guān)口

主編視角

Mysteel日報：現(xiàn)貨價格上漲 電解銅市場下游多數(shù)觀望

天津市場：下游企業(yè)的整體拿貨基本都在200-300噸附近，除開少數(shù)缺乏原料的下游工廠以外，多數(shù)企業(yè)都沒有直接進場進行現(xiàn)貨交易 重慶市場：基于銅價升水雙高且終端消費不甚理想的情況下，下游采購需求疲軟，市場觀望情緒濃厚 四、區(qū)域價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格下行 整體提振氣氛有限

【市場總結(jié)】 當前銅管市場利好有限，終端需求未有明顯表現(xiàn)，預計銅管訂單情況好轉(zhuǎn)跡象不大，一方面，原料端價格偏弱運行，給到銅加工工廠向上指引有限，市場氣氛帶動不足，整體交投放量一般；另一方面，雖空調(diào)主機廠訂單小幅提振，但多適量存貨為主，訂單情況變化不是太大 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格68335/元噸，較上一交易日下跌30元/噸。

日報

Mysteel電解銅月度報告（10月）

預測：11月目前預測產(chǎn)量為96.20萬噸，11月目前調(diào)研的冶煉企業(yè)檢修有三家，其中分別是豫光金錢，新疆五鑫銅業(yè)以及廣西金川集團，共影響產(chǎn)量2.75萬噸，同時進入冬季，北方地區(qū)的冶煉廠生產(chǎn)穩(wěn)定性存疑，或?qū)M一步影響國內(nèi)產(chǎn)量 三、電解銅庫存 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止10月30日中國電解銅現(xiàn)貨庫存7.09萬噸，保稅區(qū)庫存2.01萬噸從數(shù)據(jù)上來看，9月國內(nèi)庫存趨勢整體表現(xiàn)先升后降，從原因方面分析的話，月初是因為假期，貿(mào)易商基本放假，雖然有部分下游企業(yè)放假期間依然拿貨，但是整體的成交并不多，多數(shù)是直接從冶煉廠拉到下游工廠，不經(jīng)過倉庫。

月報

Mysteel周報：時逢換月銅價持續(xù)走強 現(xiàn)貨升水先抑后揚（11.13-11.17）

一、市場預測 本周多項重要數(shù)據(jù)發(fā)布，尤其是美CPI、PPI的發(fā)布現(xiàn)超預期表現(xiàn)，市場開始強化美聯(lián)儲結(jié)束此輪加息議程的安排。

周報