Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測（8.8-8.15）

項(xiàng)目位于江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括新建廠房和有關(guān)公用設(shè)施，通過購置設(shè)備，配置新生產(chǎn)線，利用危廢銅泥、各品位廢雜銅及自產(chǎn)各類廢物為原料，通過側(cè)吹熔池熔煉、富氧熔煉、底吹爐吹煉、陽極精煉、電解生產(chǎn)20萬t/a再生電解銅 （2）智利El Teniente銅冶煉廠將于8月14日重啟 8月13日消息，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）Maximo Pacheco在周三的聲明中表示，將于8月14日啟動智利El Teniente（銅礦礦場周邊的）銅冶煉工作。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心延續(xù)上抬 現(xiàn)貨升水同步走高(8.8-8.15)

項(xiàng)目位于江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括新建廠房和有關(guān)公用設(shè)施，通過購置設(shè)備，配置新生產(chǎn)線，利用危廢銅泥、各品位廢雜銅及自產(chǎn)各類廢物為原料，通過側(cè)吹熔池熔煉、富氧熔煉、底吹爐吹煉、陽極精煉、電解生產(chǎn)20萬t/a再生電解銅 2.智利El Teniente銅冶煉廠將于8月14日重啟 8月13日消息，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）Maximo Pacheco在周三的聲明中表示，將于8月14日啟動智利El Teniente（銅礦礦場周邊的）銅冶煉工作。

周報(bào)

Mysteel早讀：美國PPI意外強(qiáng)勁打壓降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)收跌

項(xiàng)目位于江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括新建廠房和有關(guān)公用設(shè)施，通過購置設(shè)備，配置新生產(chǎn)線，利用危廢銅泥、各品位廢雜銅及自產(chǎn)各類廢物為原料，通過側(cè)吹熔池熔煉、富氧熔煉、底吹爐吹煉、陽極精煉、電解生產(chǎn)20萬t/a再生電解銅 ◎【印度Adani的新銅冶煉廠申請成為LME交割品牌】8月13日消息，LME發(fā)布公告稱，印度Adani EnterrisesLtd旗下的一家大型新銅治煉廠Kutch Copper已向LME申請成為其上市的銅交割品牌。

有色聚焦

Mysteel參考丨2024年華南銅桿市場供需分析及2025年一季度展望

受此影響，多數(shù)銅桿企業(yè)與下游企業(yè)對2025年電解銅與精銅桿的長單簽訂有所顧慮，據(jù)Mysteel銅團(tuán)隊(duì)調(diào)研，多數(shù)華南精銅桿企業(yè)對2025年電解銅長單預(yù)期水平在升水100元/噸上下，部分企業(yè)甚至預(yù)期在50元/噸左右但根據(jù)我們分析，考量到冶煉廠TC成本以及供應(yīng)方面的因素，預(yù)計(jì)2025年華南市場電解銅長協(xié)訂單或在100-120元/噸區(qū)間徘徊，精銅桿加工費(fèi)則相應(yīng)下調(diào)，不同設(shè)備企業(yè)間下調(diào)幅度不同 2.一季度消費(fèi)增長機(jī)遇仍存，但價(jià)格變動影響仍需警惕 后市來看，2025年一季度華南市場消費(fèi)仍有一定增長點(diǎn)。

Mysteel參考

Mysteel：宏觀與基本面博弈 銅價(jià)震蕩幾何

據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來看，2024年10月國內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量97.56萬噸，環(huán)比減少2.87%，同比減少1.61%在低水平TC、原料緊張的背景下，冶煉企業(yè)追產(chǎn)可能性較小，也限制了部分新投企業(yè)的爬產(chǎn)速度值得注意的是，由于近期設(shè)備損壞導(dǎo)致的檢修有所增加，且影響周期較長，對整體供應(yīng)擾動較大故即便近期國內(nèi)庫存有所增長，但從后續(xù)市場表現(xiàn)來看，預(yù)計(jì)10月下旬將再度回歸去庫趨勢受益于副產(chǎn)品價(jià)格上漲以及銅絕對價(jià)格攀升，前期銅冶煉廠的生產(chǎn)任務(wù)有一定的支撐，因此多數(shù)企業(yè)年度任務(wù)預(yù)期平穩(wěn)。

主編視角

Mysteel日報(bào)：市場恐跌情緒放大 廢銅交投午后漸停

六、預(yù)測 宏觀消息面，地緣政治局勢的緊張成為影響市場情緒的關(guān)鍵因素之一近期朝韓地緣政治沖突升級，加劇市場避險(xiǎn)情緒顯著升溫另外美元指數(shù)持續(xù)上漲，銅價(jià)承壓從產(chǎn)業(yè)層面來看，銅市場的供應(yīng)端也面臨一些挑戰(zhàn)，4季度國內(nèi)冶煉廠減產(chǎn)檢修增多，海外方面印尼自由港公司旗下Manyar冶煉廠因設(shè)備故障導(dǎo)致生產(chǎn)被推遲至11月，預(yù)測4季度電解銅產(chǎn)量下降基本面方面，銀十消費(fèi)熱度下降導(dǎo)致下游企業(yè)滋生觀望情緒，終端消費(fèi)表現(xiàn)一般，近期國內(nèi)電解銅庫存增加明顯，現(xiàn)貨多貼水成交。

日報(bào)

Mysteel：消費(fèi)旺季雖遲但到 國內(nèi)電解銅社庫降幅明顯

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 同時9、10月也將迎來下半年國內(nèi)銅冶煉廠檢修高峰期，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)來看，有10家冶煉企業(yè)在此期間進(jìn)行檢修，涉及電解銅產(chǎn)能300萬噸，對產(chǎn)量的影響再度增加；加之近期煉廠設(shè)備故障問題頻發(fā)，導(dǎo)致計(jì)劃外的檢修調(diào)整動作明顯增多，因此電解銅實(shí)際產(chǎn)量存在以上不穩(wěn)定因素。

主編視角

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2024.8.2）

與此同時，英國央行四年來首次降息，下調(diào)25個基點(diǎn)，將“謹(jǐn)慎”采取下一步行動國內(nèi)方面穩(wěn)定社會預(yù)期，政策逐步落地，降息降準(zhǔn)，新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和以舊換新落地，政策預(yù)期積極，需求預(yù)期略有企穩(wěn)基本面方面，TC短期企穩(wěn)反彈，但冶煉盈利不樂觀，價(jià)格下跌與廢銅收緊導(dǎo)致供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)上升7月國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存持續(xù)的去化，但去庫的幅度有限，當(dāng)前庫存水平仍高于往年同期，也反映出當(dāng)前終端消費(fèi)相對疲弱，且進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口銅沖擊現(xiàn)貨市場導(dǎo)致去庫力度在減弱。

情緒指數(shù)

Mysteel調(diào)研：政策變動 廢銅成交量零星點(diǎn)點(diǎn)（7.27-8.2）

與此同時，英國央行四年來首次降息，下調(diào)25個基點(diǎn)，將“謹(jǐn)慎”采取下一步行動國內(nèi)方面穩(wěn)定社會預(yù)期，政策逐步落地，降息降準(zhǔn)，新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和以舊換新落地，政策預(yù)期積極，需求預(yù)期略有企穩(wěn)基本面方面，TC短期企穩(wěn)反彈，但冶煉盈利不樂觀，價(jià)格下跌與廢銅收緊導(dǎo)致供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)上升7月國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存持續(xù)的去化，但去庫的幅度有限，當(dāng)前庫存水平仍高于往年同期，也反映出當(dāng)前終端消費(fèi)相對疲弱，且進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口銅沖擊現(xiàn)貨市場導(dǎo)致去庫力度在減弱。

主編視角

Mysteel解讀：3月制造業(yè)PMI增幅超預(yù)期 需求偏弱導(dǎo)致銅鋅累庫

具體來看，供應(yīng)方面，3月月內(nèi)雖有冶煉廠搬遷及檢修，但對市場到貨影響較小，電解銅生產(chǎn)、供應(yīng)恢復(fù)至年前水平，雖然精煉鋅生產(chǎn)月環(huán)比有所下降，但相比較弱的需求側(cè)，供應(yīng)也較為充足需求方面，一方面，銅鋅價(jià)格由于礦端供應(yīng)緊張以及冶煉廠減產(chǎn)的預(yù)期而高攀，導(dǎo)致年后銅鋅下游需求受到高價(jià)壓制而釋放受阻，恢復(fù)不及預(yù)期另一方面，3月對制造業(yè)起主要拉動作用的高景氣區(qū)間行業(yè)，如木材加工及家具、鐵路船舶航空航天設(shè)備、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等，與有色主要終端行業(yè)基建、房地產(chǎn)等關(guān)聯(lián)度不高。

主編視角

寶雞巨成鈦業(yè)股份有限公司

公司堅(jiān)持走產(chǎn)學(xué)研結(jié)合之路，不斷吸取國內(nèi)外同行先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，與清華大學(xué)、西北大學(xué)、西安理工大學(xué)、西北有色金屬研究院、寶雞文理學(xué)院等科研院校建立起了廣泛的、長期的交流與合作關(guān)系生產(chǎn)的專利產(chǎn)品鈦種板年產(chǎn)500噸，電解銅市場占有率為78%；鈦板年產(chǎn)2000噸，市場占有率為15%，鈦制品年產(chǎn)500噸，濕法冶煉行業(yè)市場占有率為85%；鈦設(shè)備年生產(chǎn)能力50多臺套，焦化市場占有率為90%。

商家即時信息

Mysteel周報(bào)：放假企業(yè)增多 本周銅板帶市場產(chǎn)銷大幅下降（1.26-2.2）

四、下周銅板帶市場成交維持低迷狀態(tài) 本周銅板帶價(jià)格震蕩運(yùn)行，銅板帶市場實(shí)質(zhì)成交不多，后市來看，下周春節(jié)前最后一周交易日，市場交易熱度將降至冰點(diǎn)，下周實(shí)際的交易數(shù)量將再度減少；而銅板帶企業(yè)也將步入假期前的調(diào)整，設(shè)備檢修、產(chǎn)量下降，物流也基本停運(yùn)，因此下周銅板帶市場成交維持低迷狀態(tài) 五、電解銅原料市場 供應(yīng)：市場現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)回升 但累庫有限 廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存繼續(xù)增加，主因下游需求減弱，冶煉廠發(fā)貨增加，庫存因此回升。

周報(bào)

期貨日報(bào)：公募基金看好銅板塊

不僅僅礦產(chǎn)端受重視，經(jīng)營業(yè)績主要圍繞”加工費(fèi)“的銅冶煉產(chǎn)能布局也受到一定關(guān)注新能源切換，一方面是新能源汽車電池系統(tǒng)，另一方面是綠電電源與電網(wǎng)持續(xù)升級這一過程中，不同于化石能源依托的自然資源國別稟賦，新能源本質(zhì)是工業(yè)設(shè)備技術(shù)與制造業(yè)競爭，博弈從單純的資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)向到產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈上下游全場景，而電解銅在新能源消費(fèi)中的占比逐年提升據(jù)測算，2023年新能源用銅量已達(dá)13%，2024年將達(dá)15%，且在所有需求中貢獻(xiàn)了確定性強(qiáng)的邊際高增速，使電解銅冶煉產(chǎn)能本身，也像上游銅精礦、終端的電池級銅箔一樣具備了一定的供應(yīng)鏈配置屬性，疫情后全球供應(yīng)鏈重塑，使各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)都受到了不同程度的重視。

國內(nèi)資訊

Mysteel年報(bào)：2023年國內(nèi)精煉銅市場回顧與2024年展望

由于部分煉廠設(shè)備改造影響產(chǎn)量以及少數(shù)煉廠年度認(rèn)為完成較快，四季度適當(dāng)降低產(chǎn)量，致使產(chǎn)量有所收縮 華南地區(qū) 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2023年華南地區(qū)的冶煉廠年電解銅產(chǎn)能120萬噸，2023年的產(chǎn)量為112.55萬噸，產(chǎn)能利用率為93.79%，產(chǎn)能利用率略有下滑。

年報(bào)

中國國際期貨：滬銅高位振蕩格局未變

其中，11月電解銅產(chǎn)量為96.08萬噸，環(huán)比下降3.3萬噸，降幅為3.3%，同比增加6.8%11月，有3家冶煉廠進(jìn)行計(jì)劃內(nèi)檢修，有1家冶煉廠因設(shè)備受損而減產(chǎn)，有1家冶煉廠開始技術(shù)升級改造，仍有部分冶煉廠受制于粗銅供應(yīng)緊張令其產(chǎn)量下降上述因素使得11月電解銅產(chǎn)量較預(yù)期的100.12萬噸減少4.04萬噸另據(jù)第三方資訊機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，12月僅1家冶煉廠有檢修計(jì)劃，11月檢修的冶煉廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，且12月粗銅供應(yīng)情況較11月好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)12月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為100.45萬噸，環(huán)比增加4.37萬噸，增幅為4.55%，同比上升15.5%。

國內(nèi)資訊

Mysteel：梧州金升銅業(yè)股份有限公司受邀參加“2023年有色金屬產(chǎn)業(yè)年度峰會”

梧州金升銅業(yè)股份有限公司及上海鋼聯(lián)誠邀各位領(lǐng)導(dǎo)和業(yè)界同仁共赴盛會！ 梧州金升銅業(yè)股份有限公司,2017-10-18日成立，經(jīng)營范圍包括再生銅冶煉、再生鋁回收加工；電解銅、銅及銅線材、硫酸銅、硫酸鎳、金銀制品、合金銅錠、廢線路板及拆解物的加工銷售；廢舊物資的回收加工與銷售；倉儲服務(wù)（危險(xiǎn)化學(xué)品除外）、技術(shù)信息咨詢和服務(wù)；自營和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)；對有色金屬礦業(yè)的投資開發(fā)；有色金屬（鎢、銻除外）、金屬制品（國家專管除外）、化工產(chǎn)品（危險(xiǎn)化學(xué)品除外）、礦產(chǎn)品（國家禁止或者需取得專項(xiàng)審批的除外）批發(fā)、零售；廠房和設(shè)備租賃服務(wù)；物流服務(wù)；房地產(chǎn)開發(fā)；環(huán)境治理；汽車、家電拆解。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel調(diào)研：江西銅加工企業(yè)開工率不足30%（實(shí)地走訪）

2023年銅價(jià)寬幅波動，海外地緣沖突不斷，中美經(jīng)濟(jì)周期錯位，以及宏觀面錯綜變化，使得銅價(jià)不斷沖高回落，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季不及預(yù)期，銅加工市場平淡如初，國內(nèi)需求緩慢復(fù)蘇，弱反彈狀態(tài)下，企業(yè)面臨極大挑戰(zhàn)目前銅冶煉及銅加工企業(yè)生產(chǎn)、訂單狀況如何？江西地區(qū)終端消費(fèi)是否回暖？未來市場預(yù)期如何？供需兩端能否重回平穩(wěn)？針對此類問題上海鋼聯(lián)進(jìn)行了實(shí)體走訪調(diào)研： 調(diào)研時間：2023年10月23日-10月27日 調(diào)研地點(diǎn)：江西南昌市、撫州市、貴溪市、上饒市 調(diào)研方式：實(shí)地走訪 調(diào)研目的：走訪銅冶煉、銅加工企業(yè)，了解企業(yè)實(shí)際供需情況及未來預(yù)期 調(diào)研對象：江西市場電解銅、銅桿、銅棒生產(chǎn)企業(yè) 生產(chǎn)企業(yè)A： 產(chǎn)能情況：銅桿爐子設(shè)備30臺15條生產(chǎn)線，20多小時一爐，一條生產(chǎn)線產(chǎn)能150-160噸，產(chǎn)能4500-5000噸，產(chǎn)能開工率30%，高于其他一般企業(yè)。

主編視角

Mysteel節(jié)后預(yù)測：節(jié)后累庫或相對有限 銅價(jià)存小幅反彈趨勢

8月國內(nèi)檢修企業(yè)較少，僅有少數(shù)企業(yè)因?yàn)?em class='keyword'>設(shè)備老化的問題，延長了檢修時間，對于全年度的產(chǎn)量影響量比較小，并且前期產(chǎn)量受限的企業(yè)在8月進(jìn)行不同程度的追產(chǎn)，致使8月產(chǎn)量達(dá)到新高產(chǎn)能規(guī)模10萬噸以內(nèi)銅企產(chǎn)量均表現(xiàn)下降，主因中小型企業(yè)原料粗銅和廢銅供應(yīng)緊張局勢加劇，因此產(chǎn)量下降較為明顯 Mysteel調(diào)研國內(nèi)50家電解銅冶煉企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1322萬噸（含2023年新增產(chǎn)能），樣本覆蓋率96.7%。

主編視角

Mysteel電解銅月度報(bào)告（8月）

檢修方面，8月檢修企業(yè)較少，僅有少數(shù)企業(yè)因?yàn)?em class='keyword'>設(shè)備問題延長檢修時間，不過好在陽極板供應(yīng)比較正常，對產(chǎn)量的影響量微乎其微 Mysteel調(diào)研國內(nèi)50家電解銅冶煉企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1322萬噸（含2023年新增產(chǎn)能），樣本覆蓋率96.7%調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：2023年9月全國預(yù)計(jì)電解銅實(shí)際產(chǎn)量98.86萬噸，環(huán)比減少0.41%，同比增加10.71%2023年1-9月國內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)853.19萬噸，同比增加7.98%。

月報(bào)

Mysteel電解銅月度報(bào)告（6月）

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：2023年6月國內(nèi)樣本電解銅實(shí)際產(chǎn)量92.39萬噸，環(huán)比減少0.19%，同比增加4.79%2023年1-6月國內(nèi)樣本電解銅實(shí)際產(chǎn)量累計(jì)545.01萬噸，同比增加4%6月產(chǎn)量受國內(nèi)冶煉企業(yè)檢修影響明顯，其中不乏大型冶煉企業(yè)長時間的進(jìn)行檢修；其中部分冶煉企業(yè)雖然是粗練環(huán)節(jié)受到影響，但好在近來銅陽極市場供應(yīng)相對穩(wěn)定，因此對企業(yè)的精煉產(chǎn)出影響相對較小此外部分5月檢修完的企業(yè)也在陸續(xù)生產(chǎn)恢復(fù)當(dāng)中，不過個別冶煉企業(yè)尚處于維修后設(shè)備觀察狀態(tài)中，因此產(chǎn)量并未完全達(dá)產(chǎn)。

月報(bào)