Mysteel調(diào)研：內(nèi)需減弱出口承壓 5月電解銅箔或?qū)⒐┬鑳扇?/a>

Mysteel：月內(nèi)銅社庫去庫明顯 五一節(jié)后累庫或有限

一、國內(nèi)電解銅庫存現(xiàn)狀 今年國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存量自4月起下降速度逐漸加快，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至4月28日本周一，國內(nèi)電解銅社會庫存為16.1萬噸，較3月31日33.94萬噸下降17.84萬噸，僅一個月不到，庫存量直擊20萬噸以下，不同于去年高庫存壓力的特殊情況，今年五一假期前去庫較為明顯。

主編視角

中金黃金下調(diào)2025年主要產(chǎn)品產(chǎn)量

產(chǎn)量方面，2024年，公司礦產(chǎn)金、冶煉金、礦山銅、電解銅分別為18.35噸、37.95噸、8.20萬噸、39.69萬噸，同比變化幅度分別為-2.86%、-7.14%、2.60%、-3.42% 公司今日晚間還披露了2025年經(jīng)營計劃，主要產(chǎn)品的產(chǎn)量方面，計劃生產(chǎn)礦產(chǎn)金18.17噸，冶煉金35.30噸；礦山銅7.94萬噸，電解銅39.62萬噸；同比變化幅度分別約為-0.98%、-6.98%、-3.17%、-0.18%；資源勘探方面，計劃新增金金屬資源量33.5噸、銅金屬資源量12萬噸。

貴金屬

Mysteel：4月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運行

2025年4月份，六大基本金屬價格大幅下跌，其中鋅價跌幅國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年4月末價格77220元/噸，3月末價格80155元/噸；A00電解鋁2025年4月末價格19910元/噸，3月末價格20560元/噸；1#鉛錠2025年4月末價格16840元/噸，3月末價格17150元/噸；0#鋅錠2025年4月末價格22440元/噸，3月末價格23390元/噸；1#錫錠2025年4月末價格260300元/噸，3月末價格282500元/噸；1#電解鎳2025年4月末價格123720元/噸，3月末價格131240元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel：銅現(xiàn)貨升水走強 五一節(jié)后能否延續(xù)

前言：進入4月份以來，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨升水重心環(huán)比3月份上抬明顯，且大部分時間企穩(wěn)運行于升100~升200元/噸附近隨著近期臨近五一小長假，下游逢低備貨情緒顯現(xiàn)，同時市場主流品牌貨源流通相對較少，現(xiàn)貨升水亦有走強趨勢那么即將進入5月份，后續(xù)升水重心能否延續(xù)上抬？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、國內(nèi)社庫下降明顯 庫存降至低位支撐升水 從庫存角度來看，月內(nèi)上海市場社會庫存整體維持去庫趨勢，且去庫幅度相較于之前明顯加快；據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研顯示，截止4月28日國內(nèi)電解銅社會庫存16.10萬噸，其中上海市場庫存11.60萬噸，環(huán)比3月份分別大幅去庫17.87萬噸和10.55萬噸，因此4月份去庫速度明顯加快，且接近年內(nèi)相對低位。

主編視角

Mysteel周報：銅社庫維持大幅下降 現(xiàn)貨升水重心上抬(4.11-4.18)

重慶市場：從供應來看，周內(nèi)川渝社會庫存持續(xù)增加，截止至4月17日兩地社庫庫存為4600噸，環(huán)比增加900噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量增加較多，但換月周出庫減少，故整體川渝社庫表現(xiàn)累庫本周重慶市場電解銅價格整體向上，截止2025年4月18日電解銅中間價報76255元/噸，較上周五中間價上漲1495元/噸。

周報

中原黃金冶煉廠具有電解銅45萬噸的生產(chǎn)能力

據(jù)三門峽日報報道，河南中原黃金冶煉廠有限責任公司（以下簡稱“中原黃金冶煉廠”）采用的國內(nèi)首臺陽極板內(nèi)耳起吊自動定位性行車僅需一名工作人員進行操作，能夠高效完成54塊約9噸的陰極銅板的出槽工作，剝片機組采用國內(nèi)首臺機器人式三代剝片機組，每小時可處理銅板500塊，極大提高了生產(chǎn)效率 中原黃金冶煉廠具有年處理礦量170余萬噸，年產(chǎn)冶煉金35噸、銀350噸、電解銅45萬噸、硫酸150萬噸的生產(chǎn)能力，并可進行15種有價金屬元素的綜合回收。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：對等關稅對中國銅材外貿(mào)影響有限

2024年全球銅礦產(chǎn)量達到2300萬噸，同比上漲1.77%，產(chǎn)量創(chuàng)下近年來最高值我國是全球第四大銅精礦生產(chǎn)國，銅精礦產(chǎn)量約171萬噸，全球占比僅9% 圖3.2014年-2024年全球銅礦年產(chǎn)量 數(shù)據(jù)來源：USGS、Mysteel 雖然我國銅儲量相對較少，但我國是全球最大的電解銅生產(chǎn)國、消費國。

熱點分析

Mysteel周報：精銅桿成交有所減弱 再生銅桿廠家面臨生產(chǎn)困境（4.11-4.18）

陽極銅生產(chǎn)線的成功運行，標志著該企業(yè)轉(zhuǎn)型升級邁出關鍵步伐……點擊查看詳情 禧澤金屬公司黎川縣低氧銅桿及陽極銅改擴建項目備案通知書 黎川縣禧澤金屬制品有限公司：依據(jù)《中華人民共和國行政許可法》、《企業(yè)投資項目核準和備案管理條例》（國務院令第673號）、《企業(yè)投資項目核準和備案管理辦法》（國家發(fā)展和改革委員會令2017年第2號）等有關法律法規(guī)，經(jīng)審查，你單位通過江西省投資項目在線審批監(jiān)管平臺告知的禧澤金屬公司黎川縣低氧銅桿及陽極銅改擴建項目......點擊查看詳情 【相關品市場】 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【下周預測】 精銅桿企業(yè)的待交付訂單依然處于較高的水平，企業(yè)的生產(chǎn)將維持近期水平一段時間，但考慮到此影響，原料需求較高，因此后續(xù)電解銅現(xiàn)貨升水有上漲的可能。

周報

Mysteel：宏觀風險與產(chǎn)業(yè)調(diào)整并存 二季度銅市場預期重塑

隨著美國關稅的提高，地方溢價的修復，向美國輸送的銅資源或有所減少，貨源再度回歸至中國市場，不過考慮到船期等因素，預計二季度增長量相對有限一些 數(shù)據(jù)來源：海關總署 Mysteel 預計二季度國內(nèi)電解銅出口量為8.5萬噸，較2024年二季度減少17.11萬噸，降幅為66.81%；較2025年一季度減少8.7萬噸，增幅為50.58%，出口同、環(huán)比均有所下降。

主編視角

Mysteel周報：本周銅價震蕩運行 銅箔市場交投氛圍稍顯起伏(3.28-4.3)

其中涉銅項目17個，具體如下： 1、九江德?？萍脊煞萦邢薰?萬噸高檔電解銅箔及總部研發(fā)中心項目 2、九江琥珀新材料有限公司高端電解銅箔產(chǎn)業(yè)化攻關項目 3、江西麥得豪新材料有限公司年產(chǎn)3萬噸高性能超薄電子銅箔擴建項目 4、江西銅業(yè)股份有限公司武山銅礦三期擴建工程 5、江西博升銅業(yè)有限公司年產(chǎn)15萬噸銅加工、5萬噸精細銅線項目 6、瑞金市金納銅業(yè)公司高純陰極銅及銅基新材料項目 7、中易年產(chǎn)3萬噸電子級銅基新材料及新能源專用高精電磁線建設項目 8、江西生益科技覆銅板二期項目 9、江西諾德銅箔有限公司年產(chǎn)10萬噸高檔電解銅箔工程項目 10、江西江銅銅箔有限公司上饒鋰電銅箔（一期）5萬t/a建設項目 11、江西科力銅業(yè)有限公司年產(chǎn)23萬噸再生銅及稀貴金屬回收項目 12、鷹潭鼎辰科技有限公司年產(chǎn)15萬噸銅加工及特種電纜項目 13、江西鑫科銅業(yè)有限公司年產(chǎn)5萬噸高端銅帶項目 14、江西云盛新材料有限公司年產(chǎn)10萬噸一期5萬噸高精度銅板帶項目 15、鎧旺年產(chǎn)6萬噸銅線銅包鋁線銅合金線電纜線生產(chǎn)項目 16、江西新越材料科技有限公司年產(chǎn)5萬噸特銅帶和9萬噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項目 17、江西江南新材料科技股份有限公司銅基散熱模組制造基地項目 。

周報

Mysteel早讀：特朗普關稅超預期 COMEX銅期貨開盤跌超4%

◎【江西2025年第一批省重點建設項目名單：銅項目17個】具體如下：九江德?？萍脊煞萦邢薰?萬噸高檔電解銅箔及總部研發(fā)中心項目；九江琥珀新材料有限公司高端電解銅箔產(chǎn)業(yè)化攻關項目；江西麥得豪新材料有限公司年產(chǎn)3萬噸高性能超薄電子銅箔擴建項目；江西銅業(yè)股份有限公司武山銅礦三期擴建工程；江西博升銅業(yè)有限公司年產(chǎn)15萬噸銅加工、5萬噸精細銅線項目；瑞金市金納銅業(yè)公司高純陰極銅及銅基新材料項目；中易年產(chǎn)3萬噸電子級銅基新材料及新能源專用高精電磁線建設項目；江西生益科技覆銅板二期項目；江西諾德銅箔有限公司年產(chǎn)10萬噸高檔電解銅箔工程項目；江西江銅銅箔有限公司上饒鋰電銅箔（一期）5萬t/a建設項目；江西科力銅業(yè)有限公司年產(chǎn)23萬噸再生銅及稀貴金屬回收項目；鷹潭鼎辰科技有限公司年產(chǎn)15萬噸銅加工及特種電纜項目；江西鑫科銅業(yè)有限公司年產(chǎn)5萬噸高端銅帶項目；江西云盛新材料有限公司年產(chǎn)10萬噸一期5萬噸高精度銅板帶項目；鎧旺年產(chǎn)6萬噸銅線銅包鋁線銅合金線電纜線生產(chǎn)項目；江西新越材料科技有限公司年產(chǎn)5萬噸特銅帶和9萬噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項目；江西江南新材料科技股份有限公司銅基散熱模組制造基地項目。

有色聚焦

江西2025年第一批省重點建設項目名單：銅項目17個

4月1日，江西省發(fā)改委發(fā)布2025年第一批省重點建設項目計劃，安排重點建設項目544項，總投資14735億元，年度計劃投資3857億元其中，建成投產(chǎn)項目159項，續(xù)建項目212項，新開工項目168項，預備項目5項 其中涉銅項目17個，具體如下： 1、九江德?？萍脊煞萦邢薰?萬噸高檔電解銅箔及總部研發(fā)中心項目 2、九江琥珀新材料有限公司高端電解銅箔產(chǎn)業(yè)化攻關項目 3、江西麥得豪新材料有限公司年產(chǎn)3萬噸高性能超薄電子銅箔擴建項目 4、江西銅業(yè)股份有限公司武山銅礦三期擴建工程 5、江西博升銅業(yè)有限公司年產(chǎn)15萬噸銅加工、5萬噸精細銅線項目 6、瑞金市金納銅業(yè)公司高純陰極銅及銅基新材料項目 7、中易年產(chǎn)3萬噸電子級銅基新材料及新能源專用高精電磁線建設項目 8、江西生益科技覆銅板二期項目 9、江西諾德銅箔有限公司年產(chǎn)10萬噸高檔電解銅箔工程項目 10、江西江銅銅箔有限公司上饒鋰電銅箔（一期）5萬t/a建設項目 11、江西科力銅業(yè)有限公司年產(chǎn)23萬噸再生銅及稀貴金屬回收項目 12、鷹潭鼎辰科技有限公司年產(chǎn)15萬噸銅加工及特種電纜項目 13、江西鑫科銅業(yè)有限公司年產(chǎn)5萬噸高端銅帶項目 14、江西云盛新材料有限公司年產(chǎn)10萬噸一期5萬噸高精度銅板帶項目 15、鎧旺年產(chǎn)6萬噸銅線銅包鋁線銅合金線電纜線生產(chǎn)項目 16、江西新越材料科技有限公司年產(chǎn)5萬噸特銅帶和9萬噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項目 17、江西江南新材料科技股份有限公司銅基散熱模組制造基地項目 。

國內(nèi)資訊

Mysteel：3月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或窄幅震蕩運行

2025年3月份，六大基本金屬價格上漲，其中錫價漲幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年3月末價格80155元/噸，2月末價格76810元/噸；A00電解鋁2025年3月末價格20560元/噸，2月末價格20590元/噸；1#鉛錠2025年3月末價格17150元/噸，2月末價格16925元/噸；0#鋅錠2025年3月末價格23390元/噸，2月末價格23450元/噸；1#錫錠2025年3月末價格282500元/噸，2月末價格255750元/噸；1#電解鎳2025年3月末價格131240元/噸，2月末價格127980元/噸。

指數(shù)分析

赤峰黃金：2024年凈利潤同比增長119.46%

3月28日晚間，赤峰黃金發(fā)布2024年年度報告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入90.26億元，同比增長24.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.64億元，同比增長119.46%公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.60元（含稅）主要業(yè)務包括黃金的采、選及銷售，擁有7個黃金及多金屬礦山2024年國際黃金價格波動率上升，公司礦山子公司的主要產(chǎn)品為黃金、電解銅等貴金屬、有色金屬

貴金屬

Mysteel解讀：狂飆的銅價還有多大續(xù)漲可能

Mysteel 3月24日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，中國電解銅社會庫存降至33.65萬噸，保稅區(qū)庫存由二月底的不足5萬噸，累庫至11.65萬噸，累庫幅度超134.4%同日LME銅期貨庫存也由2月19日的27萬噸降至22萬噸，亞洲LME倉庫的銅提取量飆升至2017年以來最高水平預計未來幾周將有 10 萬-15 萬噸精煉銅抵達美國港口，若全部在同一個月內(nèi)到達，可能超過 2022 年 1 月的歷史紀錄。

主編視角

Mysteel：廣東市場電解銅社會庫存去庫明顯原因簡析

截至2025年3月17日，廣東市場電解銅社會庫存為4.88萬噸，較春節(jié)后庫存峰值7.53萬噸下降了2.65萬噸，整體降幅較大，廣東市場較國內(nèi)電解銅社會庫存相比去庫速度較差，后續(xù)庫存能否延續(xù)去庫趨勢？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 與之相反的是保稅區(qū)庫存，廣東保稅區(qū)電解銅庫存表現(xiàn)累庫，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至3月17日，保稅區(qū)庫存量為0.9萬噸，2025年廣東保稅區(qū)持續(xù)處于累庫狀態(tài)。

主編視角

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 滬粵升水價差拉大 (3.14-3.21)

對于3月傳統(tǒng)消費旺季，國內(nèi)消費復蘇預期為銅價提供支撐，而本周銅價出現(xiàn)日內(nèi)上漲千元現(xiàn)象，市場整體偏謹慎，預計短期內(nèi)銅價將維持高位運行，天津市場下周升水預計將在貼200~升0元/噸左右運行 重慶市場：本周重慶市場電解銅價格整體向上，截止2025年3月21日電解銅中間價報81590元/噸，較上周五中間價上漲1700元/噸從供應來看，周內(nèi)川渝社會庫存有所減少，截止至3月20日兩地社庫庫存為3400噸，環(huán)比減少100噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量尚可，但長單 提貨增加，庫存整體變化量有限。

周報

浦項（張家港）不銹鋼股份有限公司成功申請一項名為“不銹鋼及其生產(chǎn)方法與電解銅陰極板”專利

2025年3月18日，浦項（張家港）不銹鋼股份有限公司成功申請一項名為“不銹鋼及其生產(chǎn)方法與電解銅陰極板”專利，申請公布號為CN119640131A，申請日期為2024年11月29日 本發(fā)明提供了一種不銹鋼及其生產(chǎn)方法與電解銅陰極板以重量百分比計，所述不銹鋼的化學成分包括：C：0.01％?0.03％；Si≤1.0％；Mn≤2.0％；P≤0.045％；S≤0.002％；Cr：16.50％?17.50％；Ni：10.0％?10.5％；Mo：2.0％?2.5％；N：≤0.11％；Cu：0.2％?0.7％；Co：0.1％?0.5％，余量為Fe和其他不可避免的雜質(zhì)元素。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel早讀：六部門發(fā)聲“提振消費” 有色金屬多數(shù)收跌

特朗普表示，鮑曼自2018年以來一直在美聯(lián)儲理事會任職，在處理通貨膨脹、監(jiān)管和銀行業(yè)務方面擁有豐富的專業(yè)知識 ◎3月17日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫34.68萬噸，較10日降1.01萬噸，較13日降0.61萬噸； 上海庫存23.03萬噸，較10日降0.25萬噸，較13日降0.46萬噸； 廣東庫存4.88萬噸，較10日降1.08萬噸，較13日降0.48萬噸 江蘇庫存6.01萬噸，較10日增0.38萬噸，較13日增0.28萬噸。

有色聚焦