眾源新材：銅價(jià)上漲是原材料電解銅的價(jià)格上漲，對(duì)公司業(yè)績(jī)并無(wú)增長(zhǎng)作用

眾源新材近日在線上會(huì)議上表示，公司產(chǎn)品主要是紫銅板帶箔材，原材料是電解銅銅價(jià)上漲是原材料電解銅的價(jià)格上漲，對(duì)公司業(yè)績(jī)并無(wú)增長(zhǎng)作用，也無(wú)法推動(dòng)加工費(fèi)的漲價(jià)公司產(chǎn)品的定價(jià)模式是銅價(jià)加上加工費(fèi)客戶跟我們定價(jià)的同時(shí)，我們購(gòu)入電解銅，能夠有效地規(guī)避電解銅價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)但是，銅價(jià)上漲所帶來(lái)的成本上漲會(huì)給流動(dòng)資金帶來(lái)一定的壓力，提高資金成本

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：備庫(kù)節(jié)奏放緩 銅桿市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)清淡

價(jià)格雖局部小幅松動(dòng)，但未能有效提振市場(chǎng)采購(gòu)熱情，除個(gè)別大型終端按計(jì)劃備貨外，中小客戶多維持低量采購(gòu)供應(yīng)方面，部分區(qū)域原料供應(yīng)偏緊，企業(yè)以交付前期訂單為主，新增訂單有限；精廢桿價(jià)差持續(xù)收窄，削弱再生桿價(jià)格優(yōu)勢(shì)，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)意愿普遍較低區(qū)域表現(xiàn)略有差異，但整體交投氛圍偏弱，市場(chǎng)觀望情緒濃厚 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80015元/噸，較上一交易日下跌65元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：需求端同步向上 十月銅箔加工費(fèi)有望迎來(lái)增長(zhǎng)

同時(shí)，今年電子電路銅箔新增產(chǎn)能有限，1-8月樣本企業(yè)電子電路銅箔產(chǎn)量同比增加僅為8%，行業(yè)平均庫(kù)存水平處于較低位置，所以對(duì)銅箔廠而言，當(dāng)前需求不足更多表現(xiàn)為對(duì)合適價(jià)格訂單的渴望未來(lái)一段時(shí)間，長(zhǎng)期被抑制增長(zhǎng)的電子電路銅箔加工費(fèi)可借著需求端緩慢恢復(fù)，不同程度地進(jìn)行上調(diào)，以緩解各企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 分化格局依舊存在 后續(xù)加工費(fèi)走勢(shì)可期 今年電解銅箔行業(yè)發(fā)展情況相比去年有所改善，需求端增量明顯，從上市企業(yè)的報(bào)表中也能看出去年普遍虧損的情況有所改變，多數(shù)企業(yè)難言盈利。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅波動(dòng) 銅板帶現(xiàn)貨成交緩慢增長(zhǎng)

下游拿貨情況較為溫和，實(shí)際消費(fèi)難有增長(zhǎng)，市場(chǎng)備貨意愿相比往年同期表現(xiàn)較弱，終端更多的是讓上游將常規(guī)訂單盡快交付，新增訂單量有限貿(mào)易商表現(xiàn)情況相對(duì)較弱，訂單偏少，需求壓力難以緩解 三、明日預(yù)測(cè) 當(dāng)前下游按需采購(gòu)為主，隨著銅價(jià)的回調(diào)以及假期的臨近，市場(chǎng)成交或?qū)⒊掷m(xù)增加 四、原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80080元/噸，較上一交易日下跌205元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：降息落地，銅價(jià)高位回落--“旺季不旺”格局強(qiáng)化，短期震蕩偏弱

隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息靴子落地，銅價(jià)不漲反跌，宏觀利好出盡與基本面疲軟的博弈中，市場(chǎng)終于向現(xiàn)實(shí)低頭 一、旺季不旺的直觀印證：價(jià)格高位與庫(kù)存反累 1、價(jià)格創(chuàng)新高后回落 近期因市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，電解銅價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，2025年9月16日國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨均價(jià)達(dá)到81124元/噸，滬銅主力合約一度突破81500元/噸，創(chuàng)下半年新高，LME銅價(jià)也站上10000美元/噸關(guān)口。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅企承壓 銅棒市場(chǎng)略顯疲態(tài)

其中紹興市場(chǎng)黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)55600元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報(bào)53800元/噸，較上一交易日持平；CW617N報(bào)55700元/噸，較上一交易日持平今日銅棒市場(chǎng)成交活躍度表現(xiàn)一般，多家銅棒企業(yè)反饋下游需求未出現(xiàn)明顯增量，采購(gòu)僅維持剛需，訂單多以老客戶為主，新訂單數(shù)量有限 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80015元/噸，較上一交易日下跌65元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格抬升 成交表現(xiàn)回溫

【市場(chǎng)總結(jié)】 今日銅管價(jià)格較上一交易日上漲200元/噸，銅價(jià)小幅上漲，市場(chǎng)活躍氛圍有所提升，臨近國(guó)慶節(jié)假日，陸續(xù)有企業(yè)開始少量備貨，企業(yè)逢低入市采購(gòu)情緒升溫 ，不過(guò)提升有限，交易以少量補(bǔ)貨為主，終端企業(yè)下新訂單意愿不高，銅管廠新增訂單有限 【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80285元/噸，較上一交易日上漲380元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：從銅桿角度觀察精銅與銅材庫(kù)存變動(dòng)差異

但隨著9月銅價(jià)節(jié)節(jié)攀升，價(jià)格一度攀升至81500元/噸上方，價(jià)格創(chuàng)造3月以來(lái)新高，市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)不盡如人意，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)庫(kù)存甚至在9月的傳統(tǒng)去庫(kù)節(jié)點(diǎn)上出現(xiàn)“反季節(jié)”的累庫(kù)，市場(chǎng)實(shí)際消費(fèi)與預(yù)期表現(xiàn)差異 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 電解銅與銅桿交易形成差異，再生銅桿交易回暖 從近期調(diào)研情況來(lái)看，由于銅價(jià)走高，電解銅市場(chǎng)成交表現(xiàn)有所走弱，根據(jù)調(diào)研的小樣本的電解銅交易企業(yè)的成交數(shù)據(jù)來(lái)看，截至9月15日，樣本企業(yè)的9月日均成交量為2.74萬(wàn)噸，較8月日均成交量3.14萬(wàn)噸減少0.4萬(wàn)噸，降幅12.74%，高銅價(jià)帶來(lái)的交易壓力較為明顯。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)交投承壓 銅棒下游采購(gòu)謹(jǐn)慎

其中紹興市場(chǎng)黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)55600元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報(bào)53800元/噸，較上一交易日持平；CW617N報(bào)55700元/噸，較上一交易日持平今日市場(chǎng)交投氛圍謹(jǐn)慎，受價(jià)格回落影響，銅棒企業(yè)出貨穩(wěn)定，但新訂單情況未出現(xiàn)明顯增量，下游企業(yè)多數(shù)觀望，周末采購(gòu)需求雖有所增加，但大量備庫(kù)意愿依舊低迷 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79906元/噸，較上一交易日下跌65元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶訂單緩慢恢復(fù)

高銅價(jià)使得部分下游及終端存在一定的觀望情緒，采購(gòu)依舊稍顯謹(jǐn)慎，訂單多以生產(chǎn)剛需為主目前廠家訂單稍顯分化，紫銅成交情況優(yōu)于黃銅，新能源客戶當(dāng)前催交比較普遍，服裝等客戶拿貨節(jié)奏偏慢貿(mào)易商拿貨情況依舊表現(xiàn)較弱 三、明日預(yù)測(cè) 當(dāng)前市場(chǎng)處于緩慢回升中，雖然高銅價(jià)延緩了需求恢復(fù)速度，但隨著時(shí)間推進(jìn)，需求預(yù)期依舊可觀 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月16日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80240元/噸，較上一交易日漲330元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：高銅價(jià)影響需求 銅板帶市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般

廠家反饋目前需求有所分化，新能源需求較為強(qiáng)勁，客戶急于交付但其他領(lǐng)域恢復(fù)一般，拿貨節(jié)奏較慢貿(mào)易商出貨情況一般，拿貨節(jié)奏也較慢，基本不做庫(kù)存 三、明日預(yù)測(cè) 高銅價(jià)抑制了需求恢復(fù)，銅板帶訂單回升仍需一定時(shí)間，后續(xù)隨著時(shí)間推進(jìn)，訂單仍會(huì)有所增長(zhǎng) 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月15日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80910元/噸，較上一交易日上漲150元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒企業(yè)出貨穩(wěn)定 終端需求復(fù)蘇緩慢

其中紹興市場(chǎng)黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)55900元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報(bào)54000元/噸，較上一交易日持平；CW617N報(bào)55900元/噸，較上一交易日持平今日市場(chǎng)反饋，銅棒企業(yè)產(chǎn)量穩(wěn)定，出貨積極，老客戶長(zhǎng)單提貨情況仍為當(dāng)下主流，新客戶開發(fā)未達(dá)預(yù)期，疊加銅價(jià)持續(xù)高位，成本壓力倍增 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格81240元/噸，較上一交易日上漲330元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒企業(yè)新單小增 下游詢盤積極

其中紹興市場(chǎng)黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)55900元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報(bào)54000元/噸，較上一交易日持平；CW617N報(bào)55900元/噸，較上一交易日持平今日多家銅企反饋，市場(chǎng)大環(huán)境還未出現(xiàn)明顯提振信號(hào)，大廠業(yè)務(wù)情況相較穩(wěn)定，且出貨積極，客戶資源充沛，中小廠生產(chǎn)相對(duì)緩慢，新簽訂單數(shù)量不及預(yù)期，開發(fā)新客戶頻繁 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80970元/噸，較上一交易日上漲150元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（9.5-9.12）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格持續(xù)走弱，價(jià)格小幅回調(diào)，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面相對(duì)穩(wěn)定，有色方面，電解鋁和電解銅高位震蕩，偏強(qiáng)運(yùn)行；家電行業(yè)方面，消費(fèi)品以舊換新政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，限額以上單位家具類、家用電器和音像器材類、文化辦公用品類、通訊器材類商品零售額分別增長(zhǎng)18.6%、14.3%、14.2%、7.3%。

家電

期貨日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期疊加供應(yīng)端擾動(dòng)，銅價(jià)站上5個(gè)月高位

需求動(dòng)能則持續(xù)弱化，美國(guó)經(jīng)濟(jì)邊際放緩與降息落地形成共振；國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能出清周期，新能源汽車需求承壓；即便銅礦加工費(fèi)（TC）創(chuàng)歷史極低負(fù)值，1—8月全球電解銅產(chǎn)量仍同比增12%，印證了冶煉產(chǎn)能未受礦端短缺約束”張小凱說(shuō) “整體來(lái)看，弱復(fù)蘇周期下大宗商品配置吸引力弱于權(quán)益資產(chǎn)，雖然銅礦本身存在供給脆弱性，但這僅支撐銅價(jià)維持高位區(qū)間震蕩，而礦端增量?jī)冬F(xiàn)、需求疲軟與降息落地三重因素將驅(qū)動(dòng)價(jià)格重心逐步下移。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20250911）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇6家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 9月11日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存14.90萬(wàn)噸，較4日增0.09萬(wàn)噸，較8日降0.14萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存10.26萬(wàn)噸，較4日增0.25萬(wàn)噸，較8日降0.03萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存2.21萬(wàn)噸，較4日降0.31萬(wàn)噸，較8日降0.19萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存1.71萬(wàn)噸，較4日增0.19萬(wàn)噸，較8日增0.08萬(wàn)噸。

庫(kù)存

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位運(yùn)行 銅板帶成交表現(xiàn)平平

高銅價(jià)使得市場(chǎng)觀望情緒依舊較濃，下游及終端暫無(wú)備貨意愿部分領(lǐng)域如新能源汽車等，需求尚可，廠家交付壓力大，其他傳統(tǒng)消費(fèi)仍需時(shí)間恢復(fù)貿(mào)易商出貨情況一般，仍是憑單采購(gòu) 三、明日預(yù)測(cè) 銅價(jià)高位震蕩，下游觀望情緒不減，預(yù)計(jì)下游企業(yè)以長(zhǎng)單提貨為主，零單成交有限，部分終端逢低補(bǔ)庫(kù) 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月9日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79845元/噸，較上一交易日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：8月新能源熱度不減 電子電路銅箔供應(yīng)微增

目前，主流產(chǎn)品價(jià)格徘徊不變，下游新能源汽車和儲(chǔ)能市場(chǎng)需求保持增長(zhǎng)，市場(chǎng)熱度上行，頭部企業(yè)憑借規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)尚可維持目前價(jià)格，而眾多中小廠商則面臨嚴(yán)峻的盈利挑戰(zhàn)，普遍采用“以價(jià)換量”的策略，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)壓制加工費(fèi)上漲空間，使得整體加工費(fèi)難見起色從數(shù)據(jù)上來(lái)看，8月份6微米鋰電銅箔加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)為15000-19000元/噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、電子電路銅箔供應(yīng)小幅微增 鋰電銅箔持續(xù)緊俏 Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬(wàn)噸(含2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)，數(shù)據(jù)顯示2025年8月國(guó)內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量10.36萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.97%，其中電子電路銅箔3.83萬(wàn)噸，鋰電銅箔6.53萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅回調(diào) 銅板帶市場(chǎng)交投氛圍一般

上周五價(jià)格沖高后回落，對(duì)下游采購(gòu)備貨情況起一定的推動(dòng)作用，同時(shí)當(dāng)前終端開工率處于不斷恢復(fù)過(guò)程中，紫銅板帶消費(fèi)有所增加，特別是新能源領(lǐng)域黃銅板帶需求恢復(fù)仍需要時(shí)間，現(xiàn)在訂單仍然以剛需為主，少有備庫(kù)訂單 三、明日預(yù)測(cè) 雖然目前訂單同比依舊較差，但隨著時(shí)間的深入，需求有望隨著旺季的來(lái)臨而有所好轉(zhuǎn) 四、原料市場(chǎng) 電解銅：9月8日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79840元/噸，較上一交易日跌110元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格跟漲 新單成交不暢

【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80180元/噸，較上一交易日漲420元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升60~升120元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅貼10~升60元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 【明日預(yù)測(cè)】 今日銅管價(jià)格跟漲300-400元/噸，目前企業(yè)主要以長(zhǎng)單供應(yīng)為主，銅管價(jià)格高位，抑制市場(chǎng)實(shí)際需求，隨著氣溫持續(xù)走低，整個(gè)空調(diào)行業(yè)延續(xù)著淡季的疲軟態(tài)勢(shì)，下游廠家逢低剛需拿貨，新單成交有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)