Mysteel：電解銅年度長單升貼水博弈 現(xiàn)貨市場表現(xiàn)幾何

概述：進入2024年年末，縱觀全年，電解銅現(xiàn)貨升貼水多數(shù)時間處于偏弱運行的情況，2025年的電解銅年度長單談判仍在拉鋸當(dāng)中，市場參與者開始走訪上下游企業(yè)尋求合作機會；考慮到2024年電解銅現(xiàn)貨平均升水與長單價格有著較大差異，加之銅礦長單TC價格創(chuàng)下歷史級別新低，因此2025年的長單簽訂推進也并不順利。

主編視角

Mysteel：喜報！“2024年（第六屆）中國電解銅優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商二十強”獲獎名單！

歡迎各位電解銅行業(yè)朋友報名參加，至現(xiàn)場與電銅朋友們把酒言歡，詳情請聯(lián)系會議活動聯(lián)系人張艷021-26090066/15079273175（活動提醒：此次頒牌不得代領(lǐng)，2024年12月2日前未明確表示可至現(xiàn)場領(lǐng)獎的單位視為自動棄權(quán)，將由其后續(xù)排名企業(yè)遞進替補。

會議預(yù)告

Mysteel：華南市場2024年電解銅長單升水預(yù)測

概述：2024年的電解銅年度長單談判在即，華南市場參與者開始走訪上下游企業(yè)尋求合作機會，考慮到華南市場下游企業(yè)長單占比高，而今年與長單價格有著較大差異，因此2024年的長單簽訂進展并不順利。

主編視角

Mysteel：2024年電解銅長單升水前瞻

前言：2024年的電解銅年度長單談判在即，市場參與者開始走訪上下游企業(yè)尋求合作機會，市場正處于試探階段；考慮到2023年電解銅現(xiàn)貨平均升水在100元/噸附近，與長單價格有著較大差異，因此預(yù)計2024年的長單簽訂推進恐怕也并不順利從目前市場的變化來看，2024年電解銅現(xiàn)貨長單價格將環(huán)比呈現(xiàn)下滑 一、現(xiàn)貨價格維持升水，但較去年同期有明顯下降 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2023年1-10月國內(nèi)1#電解銅升水銅升貼水均價升130元/噸，同比減少50%；平水銅升貼水均價升100元/噸，同比減少56.52%；濕法銅升貼水均價升20元/噸，同比減少85.71%。

主編視角

2022年度Mysteel“第四屆中國優(yōu)質(zhì)電解銅貿(mào)易商二十強”評選活動落幕 20強企業(yè)名單出爐

連讀多年被上海市評為納稅A級單位，被上海有色金屬協(xié)會評為優(yōu)秀貿(mào)易商上海金田專注于電解銅的國內(nèi)貿(mào)易，服務(wù)于華東地區(qū)的銅產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)以及電解銅貿(mào)易商經(jīng)過10余年的發(fā)展，在國內(nèi)電解銅交易方面上海金田銅業(yè)有限公司已然成為行業(yè)的領(lǐng)先者 廣州聚豐金屬有限公司 廣州聚豐金屬有限公司成立于2020年08月03日，注冊地位于廣州市增城區(qū)寧西街創(chuàng)強路123號1棟229房，法定代表人為吳育鍇。

中游企業(yè)

Mysteel：2023年電解銅長單洽談啟動 價格及升貼水或提升明顯

進入11月，市場開始進入2023年電解銅現(xiàn)貨長單洽談當(dāng)中，2022年電解銅現(xiàn)貨長單基本處于升水40-140元/噸，不同品牌和長單數(shù)量，長單價格表現(xiàn)不一；今年市場電解銅現(xiàn)貨均價基本在升水230元/噸附近，升水漲幅翻倍，此現(xiàn)象將增加長單談判困難度，目前市場反饋，有企業(yè)嘗試報長單在200-260元/噸，但暫時無人響應(yīng)和回應(yīng)。

主編視角

Mysteel快訊：東營電解銅價格小漲 明年長單價格預(yù)計上漲

今日東營市場銅現(xiàn)貨價格69450-69460元/噸，中間價69455元/噸，漲200元/噸，升水120-140元，價格小幅上漲成交一般冶煉企業(yè)生產(chǎn)正常發(fā)貨少，因年底穩(wěn)長單供應(yīng)為主目前東營市場明年長單正在洽談，據(jù)市場消息2021年東營電解銅長單150元左右，2022年預(yù)計在240-260元/噸，預(yù)計明年長單固定升水上漲100元/噸以上

行情簡評

我的有色：雪松與紫金銅業(yè)續(xù)簽25億元電解銅年度長單

近日，雪松控股旗下雪松大宗商品供應(yīng)鏈集團全資子公司廣州聯(lián)華實業(yè)有限公司與紫金礦業(yè)旗下紫金銅業(yè)有限公司，簽訂總價值超25億元的電解銅合作協(xié)議簽約雙方負責(zé)人均表示，長期以來雙方在電解銅市場一直保持了良好的合作關(guān)系，此次在戰(zhàn)略合作框架下再度簽署年度長單，將進一步增強互信，相互促進提升雙方的市場地位和綜合競爭力 在多年合作中，雪松大宗與紫金銅業(yè)每年的長單均得到嚴格執(zhí)行，即便2020年受新冠疫情影響市場大幅波動，雪松大宗仍完整地執(zhí)行了年度長單。

國內(nèi)資訊

Mysteel：銅價走高后 江蘇精銅桿市場陷入“負值”加工費的畸形生態(tài)

從另一個角度來看，12月以來江蘇市場電解銅升水穩(wěn)定在20元/噸以上，負值加工費甚至難以抹平原料升水的成本 而近期正處于年度長單談判季，當(dāng)前畸形的市場加工費表現(xiàn)對于2026年的長單談判而言并無益處，且考慮到近期對于精銅長單的高升水預(yù)期的存在，對于2026年的精銅桿長單同樣有一面原料高墻聳立在面前，長單談判前景不容樂觀。

主編視角

Mysteel：2025年12月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：國內(nèi)主流冶煉廣均披露 2026 年減產(chǎn)計劃，但目前減產(chǎn)細節(jié)尚不明確2026 年長單談判仍無實質(zhì)進展，分歧明顯，日本企業(yè)暫無明確報價，市場傳聞“日本holiday”，但未獲證實市場普遍等待 Benchmark基準價出臺，在此之前，長單談判難有突破 電解銅：12月4日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.14萬噸，較上個交易日減少0.39萬噸，環(huán)比減少15.48%。

行情簡評

Mysteel日報：行情反復(fù) 銅棒下游剛需補庫

日內(nèi)，銅盤面價格反復(fù)，現(xiàn)貨價格下跌明顯，黃銅棒價格基本持穩(wěn)運行臨近年末，銅棒市場成交預(yù)期有所上揚，企業(yè)出貨積極，但新簽訂單依舊有限，基本維持老客戶訂單為主 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格91480元/噸，較上一交易日下跌995元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格50300元/噸，較上一交易日跌100元/噸；H62黃雜銅55100元/噸 ，較上一交易日跌100元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：銅價再創(chuàng)歷史新高 電解銅現(xiàn)貨升水堅挺（11.28-12.5)

預(yù)計天津市場現(xiàn)貨升水將維持貼水格局，在貼350~貼120元/噸區(qū)間內(nèi)波動運行 重慶市場：從供應(yīng)來看，川渝社會庫存小幅累庫，截止至12月4日兩地社庫庫存為1000噸，環(huán)比增加400噸；從具體情況來看，本周長單提貨正常，但入庫稍有增多，整體庫存略有增加本周重慶市場電解銅價格以上漲為主，截止2025年12月5日電解銅中間價報91115元/噸，較上周五中間價上漲3895元/噸。

周報

【每日經(jīng)濟新聞】銅價突破11500美元：一場由貿(mào)易巨頭引爆的“新石油”爭奪戰(zhàn)

“另外，Comex-LME（紐約銅-倫敦銅）溢價持續(xù)存在，交易商通過將LME庫存提貨后運往美國獲利” 五礦期貨有色金屬分析師吳坤金則指出，除了“虹吸效應(yīng)”，還有兩個原因：（1）明年全球精煉銅供應(yīng)預(yù)期收緊，此時注銷倉單以較低的成本獲取了足夠的電解銅資源；（2）臨近年底部分貿(mào)易商存在長單交付需求，增加了從LME倉庫的提取數(shù)量 吳坤金進一步預(yù)測，未來如果對美國銅關(guān)稅預(yù)期強化，COMEX銅溢價可能進一步走強，并可能刺激銅加速流向美國。

媒體報道

Mysteel：2025年12月10日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：當(dāng)前銅精礦現(xiàn)貨加工費（TC）持續(xù)低位運行，貿(mào)易商有少量貨物對26年1月和2月貨物進行報盤，報價集中在 - 40中高位美元 / 干噸，QP為M+5，但市場仍聚焦 2026 年度長單基準價（Benchmark）談判，煉廠對現(xiàn)貨挺價意愿較強 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交仍相對一般，銅價高位運行，下游企業(yè)采購需求難有明顯提升，同時部分持貨商出貨情緒抬升，現(xiàn)貨升水承壓繼續(xù)走跌；今日來看，銅價表現(xiàn)回落，料現(xiàn)貨成交情緒略微有所好轉(zhuǎn)，但考慮到下游企業(yè)仍傾向于平水附近接貨，因此現(xiàn)貨升水預(yù)計繼續(xù)被壓價至平水附近拉鋸運行，然臨近交割，持貨商貼水出貨情緒同樣有限，因此整體仍將維持升0~升150元/噸運行為主。

行情簡評

Mysteel：2025年12月3日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：冶煉廠采購以剛需為主，心理預(yù)期價格與當(dāng)前市場實際行情存在差距，實際成交有限，市場重心持續(xù)圍繞長單談判展開多數(shù)冶煉廠普遍寄望于明年硫酸價格維持高位的利好支撐，同時疊加生產(chǎn)設(shè)備連續(xù)運行的剛性需求，現(xiàn)階段選擇等待長單談判結(jié)果落地后再調(diào)整采購策略 電解銅：12月2日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.40萬噸，較上個交易日增加0.14萬噸，環(huán)比增加6.23%。

行情簡評

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶市場觀望情緒較濃

銅價高位震蕩，下游采購比較謹慎，擔(dān)心買到高位貿(mào)易商目前普遍反饋難接到訂單，并且臨近年底也會考慮回款問題，成交積極性較弱 三、明日預(yù)測 目前銅價高位震蕩，下游采購比較謹慎，短期觀望情緒難以消散，同時再生銅原料采購也相對緊張，訂單采購仍以剛需為主 四、原料市場 電解銅：12月3日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格88960元/噸，較上一交易日上漲235元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（11.29-12.5）

需求方面，年末消費趨弱疊加高位鋁價抑制，鋁加工開工率承壓回落，預(yù)計后續(xù)受冬季施工、高級導(dǎo)致訂單不足等因素影響，需求整體環(huán)比下降為主 2、銅市場 （1）成交情況：上周（11.27~12.4）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存16.45萬噸，較27日降0.71萬噸，較1日增0.60萬噸；上海市場社庫環(huán)比繼續(xù)去庫，由于周內(nèi)進口以及國產(chǎn)貨源到貨仍難有增量，倉庫入庫量較少，但銅價再度走高明顯，下游企業(yè)采購需求同樣有限。

機械

Mysteel早讀：美失業(yè)數(shù)據(jù)無礙本月降息預(yù)期 有色金屬普漲

◎12月4日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.14萬噸，較上個交易日減少0.39萬噸，環(huán)比減少15.48%銅價再創(chuàng)新高，下游剛需接貨為主，貿(mào)易企業(yè)交易也有減少 ◎12月4日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸）和6家貿(mào)易商反饋，當(dāng)日銅桿訂單量為0.72萬噸，較上一交易日減0.14萬噸，環(huán)比降幅16.29%。

有色聚焦

Mysteel：價格攀升后精銅桿市場原料、成品庫存現(xiàn)狀調(diào)研

目前銅價仍在持續(xù)上漲且不斷刷新歷史記錄，絕對價格重心明顯上移，部分區(qū)域精銅桿企業(yè)反饋正在面臨訂單持續(xù)減少、庫存積壓和后續(xù)減產(chǎn)的壓力，為更好地了解目前精銅桿市場實際情況，Mysteel銅桿團隊調(diào)研了21家精銅桿企業(yè)（年產(chǎn)能合計574.5萬噸）最新的庫存情況，調(diào)研結(jié)果如下（詳細情況附于文末）： 一、原料庫存：提前儲備、以銷定采策略綜合調(diào)整 調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，樣本企業(yè)廠內(nèi)電解銅庫存合計約3.6萬噸。

主編視角

Mysteel：2025年11月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

據(jù)市場傳言，CESCO會議期間已有礦山向煉廠報出 2026 年長單TC為負數(shù)固定數(shù)字，某貿(mào)易商向煉廠報盤明年長單采用固定數(shù)字定價，當(dāng)前指數(shù)報盤較少，多為固定數(shù)字長單談判進展緩慢，買賣雙方分歧較大，市場參與者普遍表示今年談判存在難度 電解銅：根據(jù)Msteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))11月27日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.42萬噸，較上個交易日增加0.23萬噸，環(huán)比增加10.59%。

行情簡評