Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)銅冶煉矛盾依然突出

現(xiàn)貨端在供需結(jié)構(gòu)改善的趨勢(shì)下也將穩(wěn)步回升，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格有望重新回歸升水局面，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預(yù)期表現(xiàn)，主要是假期，以及價(jià)格的超預(yù)期起伏階段 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 《中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈年度報(bào)告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)回顧 1.1 2024年精煉銅價(jià)格回顧 1.2 2024年市場(chǎng)熱點(diǎn)解讀 1.2.1 春節(jié)后庫(kù)存大幅積累 1.2.2 TC價(jià)格10年低點(diǎn) 1.2.3精煉銅歷史級(jí)別出口 1.2.4 6月國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存反季節(jié)去庫(kù) 1.2.5 8月結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變 1.2.6 非注冊(cè)品牌與平水銅價(jià)差收窄明顯 1.3 2025年銅價(jià)展望 第二章 2024年中國(guó)銅供應(yīng)格局 2.1 2024中國(guó)銅精礦市場(chǎng) 2.1.1 銅精礦價(jià)格 2.1.2 銅精礦市場(chǎng)供應(yīng)情況 2.1.3 銅精礦進(jìn)口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場(chǎng)展望 2.2 2024年中國(guó)精煉銅市場(chǎng) 2.2.1 精煉銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格 2.2.2 中國(guó)精煉銅供應(yīng)情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費(fèi)分析 2.3 2024年中國(guó)再生銅市場(chǎng)回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價(jià)格：先揚(yáng)后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴(kuò)大后收窄 整體環(huán)比2023年擴(kuò)大 2.3.4 2025年再生銅市場(chǎng)預(yù)測(cè) 第三章 2024年中國(guó)銅加工格局 3.1 2024年中國(guó)銅桿線市場(chǎng) 3.1.1 國(guó)內(nèi)銅桿市場(chǎng)價(jià)格回顧 3.1.2 國(guó)內(nèi)銅桿市場(chǎng)供應(yīng)情況分析 3.1.3 2025年國(guó)內(nèi)銅桿市場(chǎng)供需展望 3.2 2024年中國(guó)銅板帶市場(chǎng) 3.2.1 銅板帶加工費(fèi)運(yùn)行情況 3.2.2 銅板帶供應(yīng)運(yùn)行情況 3.2.3 銅板帶需求運(yùn)行情況 3.2.4 銅板帶進(jìn)出口運(yùn)行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場(chǎng)展望 3.3 2024年中國(guó)銅箔市場(chǎng) 3.3.1 電解銅箔價(jià)格運(yùn)行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應(yīng)運(yùn)行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運(yùn)行情況分析 3.3.4 電解銅箔進(jìn)出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場(chǎng)展望 3.4 2024年中國(guó)銅管市場(chǎng) 3.4.1 銅管價(jià)格走勢(shì)及分析 3.4.2 銅管產(chǎn)能利用率變化分析 3.4.3 銅管進(jìn)出口變化分析 3.4.4 下游消費(fèi)及變化趨勢(shì)分析 3.4.5 2025年銅管市場(chǎng)展望 3.5 2024年中國(guó)銅棒市場(chǎng) 3.5.1 銅棒價(jià)格走勢(shì)分析 3.5.2 銅棒供應(yīng)變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場(chǎng)分析 3.5.4 2025年銅棒市場(chǎng)展望 第四章 2024年中國(guó)銅終端市場(chǎng)分析 4.1 中國(guó)銅終端市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 4.2 終端用銅市場(chǎng)分析 4.2.1 國(guó)家電網(wǎng)投資 4.2.2 房地產(chǎn) 4.2.3 家電市場(chǎng) 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈供需格局展望 5.1 2025年中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈供需平衡預(yù)測(cè) 5.2 2025年中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 5.2.1國(guó)內(nèi)銅供應(yīng) 5.2.2進(jìn)出口變化 5.3 2025年中國(guó)銅主要下游發(fā)展前景預(yù)測(cè) 5.4 市場(chǎng)情緒調(diào)研及解讀 第六章 2025-2027年中國(guó)銅表觀消費(fèi)預(yù)測(cè) 第七章2024年中國(guó)銅行業(yè)大事記 。

年報(bào)

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨升水持續(xù)走高 年末廣東市場(chǎng)電解銅成交有限

價(jià)格：截止到12月26日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)74515元/噸，較上一交易日漲220元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升300~350元/噸，較上一交易日漲60元/噸 供需：廣東市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存降至歷史低位，供應(yīng)整體表現(xiàn)偏緊張，低庫(kù)存支撐現(xiàn)貨升水走強(qiáng)，滬粵升水價(jià)差再度拉大。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：上海電解銅貨源趨緊下游觀望升水高位運(yùn)行

價(jià)格：8月22日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格63580元/噸，較上一交易日上漲630元/噸；市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升水550~560元/噸，較上一交易日下跌45元/噸；平水銅升水540~560元/噸，較上一交易日上漲40元/噸；濕法銅升水380~420元/噸，較上一交易日下跌40元/噸 供需：國(guó)內(nèi)利好政策疊加全球能源供應(yīng)緊張，今日期銅價(jià)格上漲趨勢(shì)延續(xù)在國(guó)內(nèi)供應(yīng)趨近，進(jìn)口銅清關(guān)有限背景下，現(xiàn)貨庫(kù)存處于歷史低位，支撐升水高位運(yùn)行。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)年度報(bào)告（2021版）

需求方面同比去年回升較大，下半年銅價(jià)回落，下游行業(yè)成本壓力有所緩解，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)改善特征2022年電銅供應(yīng)或?qū)⒅饾u改善，新能源仍是需求的增長(zhǎng)點(diǎn) 2022年原料格局略有好轉(zhuǎn)，銅精礦供應(yīng)增長(zhǎng)略高于需求增長(zhǎng)，總體基本呈現(xiàn)供需平衡局面廢銅作為銅供需平衡的調(diào)節(jié)器，在今年的高銅價(jià)背景下起到了重要的調(diào)節(jié)作用，2022年其重要性不語(yǔ)而言 2021年電解銅國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增幅有限，進(jìn)口銅同比去年大幅縮減，海關(guān)稅票事件升級(jí)，年內(nèi)曾一度出現(xiàn)供應(yīng)短期局面，現(xiàn)貨升水暴漲創(chuàng)歷史高位。

年報(bào)

Mysteel：從近期銅庫(kù)存變化來(lái)談未來(lái)銅價(jià)走勢(shì)

截止至8月16日，中國(guó)電解銅社會(huì)庫(kù)存15.95萬(wàn)噸，庫(kù)存處于歷史同期相對(duì)低位，在淡季周期里，低庫(kù)存為銅價(jià)提供了一定的底部支撐，銅價(jià)圍繞于70000元/噸一線寬幅震蕩從目前供需環(huán)節(jié)來(lái)看，銅庫(kù)存留有回升的空間，但庫(kù)存的回升趨勢(shì)相對(duì)緩和一些，對(duì)后續(xù)銅價(jià)上行有所限制具體來(lái)看： 圖1：中國(guó)電解銅社會(huì)庫(kù)存 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 1、國(guó)內(nèi)進(jìn)入檢修高峰期，疊加南方限電影響，國(guó)內(nèi)產(chǎn)出下降 據(jù)mysteel調(diào)研了解，7、8月國(guó)內(nèi)冶煉廠處于檢修較多，國(guó)內(nèi)產(chǎn)出下降明顯。

主編視角

季節(jié)性和疫情雙重沖擊顯現(xiàn) 銅價(jià)春節(jié)后能否“翻身”？

”方正中期期貨有色研究員劉崇娜表示，自去年4月以來(lái)，全球電解銅呈現(xiàn)供小于求狀態(tài)，累積缺口持續(xù)擴(kuò)大，隨著銅市傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來(lái)臨，一季度精銅市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱局面，國(guó)內(nèi)銅市或出現(xiàn)累庫(kù)壓力 StoneX集團(tuán)分析主管RhonaO'Connell表示，通常銅市會(huì)因?yàn)橹袊?guó)春節(jié)而出現(xiàn)累庫(kù)，過(guò)去5年一季度的銅庫(kù)存平均上升了30萬(wàn)噸，其中僅1月就約有8萬(wàn)噸但2021年以來(lái)全球電解銅庫(kù)存不增反降，為歷史罕見(jiàn)，表明中國(guó)以外的電解銅市場(chǎng)也處于供給緊張的狀態(tài)。

市場(chǎng)播報(bào)