Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 市場(chǎng)新單跟進(jìn)不暢

六、預(yù)測(cè) 國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒:認(rèn)為當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)政策仍然具有限制性:判斷該政策處于良好狀態(tài)國(guó)內(nèi)方面，商務(wù)部召開擴(kuò)消費(fèi)專題新聞發(fā)布會(huì)介紹，將開展汽車流通消費(fèi)改革試點(diǎn)；出臺(tái)離境退稅針對(duì)性措施，增加退稅商店數(shù)量；組織摸排外貿(mào)企業(yè)內(nèi)銷需求，建立重點(diǎn)外貿(mào)優(yōu)品企業(yè)名單從基本面來(lái)看，礦端供應(yīng)增速不斷下修，現(xiàn)貨加工費(fèi)(TC)一度跌至負(fù)值水平，冶煉廠虧損嚴(yán)重，疊加再生銅原料供應(yīng)縮緊，電解銅產(chǎn)量有收縮預(yù)期。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：中瑞金屬受邀支持“2025年（第四屆）華北地區(qū)銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)大會(huì)”

公司倉(cāng)儲(chǔ)銷售電解銅、銅桿、銅絲、鋁桿、鋅錠和錫錠等，年?duì)I業(yè)收入達(dá)60億元 中瑞（天津）金屬材料有限公司是一家有色金屬經(jīng)營(yíng)、倉(cāng)儲(chǔ)、物流為一體的現(xiàn)代化企業(yè)。

會(huì)議預(yù)告

Mysteel周報(bào)：年末成交活躍度一般 銅箔市場(chǎng)供需較為平穩(wěn)(1.10-1.17)

預(yù)計(jì)下周銅箔市場(chǎng)比較冷清，各企業(yè)進(jìn)行春節(jié)前的收尾工作，市場(chǎng)采購(gòu)情緒會(huì)有所下滑，多以剛需采購(gòu)為主且開始接年后訂單，市場(chǎng)成交表現(xiàn)會(huì)比較一般 六、本周行業(yè)動(dòng)態(tài)熱點(diǎn) 1.德?？萍迹合嚓P(guān)產(chǎn)品已通過(guò)某存儲(chǔ)芯片龍頭公司驗(yàn)證 1月12日消息，德福科技在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司主要從事各類高性能電解銅箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

周報(bào)

倍特期貨：國(guó)內(nèi)宏觀支撐，銅震蕩持穩(wěn)

【基本面】隔夜倫銅圣誕節(jié)休市，暫無(wú)交易指引；隔夜滬銅2501合約收74150元/噸，漲幅0.12% 宏觀方面，上周美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，但削減了對(duì)2025年降息次數(shù)的預(yù)期，同時(shí)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐美元高位運(yùn)行國(guó)內(nèi)近日財(cái)政工作會(huì)議指出，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，安排更大規(guī)模政府債券 供給方面，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月電解銅產(chǎn)量為113.3萬(wàn)噸，同比減少1.6%；1-11月電解銅累計(jì)產(chǎn)量為1245.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6% 庫(kù)存方面，上周倫銅減少500噸至272325噸，環(huán)比前一周降幅0.18%。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：宏觀主導(dǎo)，銅波動(dòng)加劇

【基本面】上周五隔夜倫銅收8944美元/噸，漲幅0.66%；隔夜滬銅2501合約收73940元/噸，漲幅0.28% 宏觀方面，上周美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，但削減了對(duì)2025年降息次數(shù)的預(yù)期，同時(shí)，三季度GDP超預(yù)期增長(zhǎng)，美元大幅上漲國(guó)內(nèi)近日數(shù)據(jù)顯示11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.4% ，國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升 供給方面，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月電解銅產(chǎn)量為113.3萬(wàn)噸，同比減少1.6%；1-11月電解銅累計(jì)產(chǎn)量為1245.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6% 庫(kù)存方面，上周倫銅減少500噸至272325噸，環(huán)比前一周降幅0.18%。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：日內(nèi)交易延續(xù)清淡 廢銅適價(jià)貨源難尋

六、預(yù)測(cè) 宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)主席和多位委員陸續(xù)發(fā)表言論，并以偏鷹派為主，加美國(guó)通脹數(shù)據(jù)回落略顯坎坷，美元指數(shù)維持強(qiáng)勢(shì)行情基本面，電解銅企業(yè)的檢修數(shù)量減少，對(duì)銅精礦的備庫(kù)需求增多，使得銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)有所回落，供應(yīng)持續(xù)收緊，進(jìn)口銅環(huán)比有降，但絕對(duì)值仍偏高銅價(jià)于相對(duì)高位運(yùn)行，訂單釋放，同時(shí)剛需逢低補(bǔ)貨，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化總的來(lái)看，當(dāng)下影響銅價(jià)的主要矛盾為海外美元走強(qiáng)施壓銅價(jià)對(duì)比國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求仍具韌性，預(yù)計(jì)后市偏強(qiáng)震蕩。

日?qǐng)?bào)

倍特期貨：美元回落，銅小幅反彈

【基本面】隔夜倫銅收9094.5美元/噸，漲幅1.38%；隔夜滬銅主力2412合約收74030元/噸，漲幅0.27% 宏觀方面，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為54.8%，隔夜美元回落特朗普當(dāng)選后，政策上存在不確定性國(guó)內(nèi)近日中國(guó)財(cái)政部、稅務(wù)總局公布自2024年12月1日開始執(zhí)行取消鋁材、銅材等產(chǎn)品出口退稅政策 供給方面，Mysteel數(shù)據(jù)顯示2024年10月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量97.98萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.45%，同比減少1.19%。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端剛需拿貨 銅板帶市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，銅箔廠商盈利能力大幅度下滑，中小廠商抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，產(chǎn)能出清是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，未來(lái)鋰電銅箔市場(chǎng)份額將向頭部企業(yè)集中”在2024年第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，嘉元科技在回答投資者問(wèn)題時(shí)表示 嘉元科技主要從事高性能電解銅箔的研究、制造、銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于鋰離子電池、覆銅板和印制線路板行業(yè)，最終應(yīng)用在新能源汽車動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池及3C數(shù)碼類電子產(chǎn)品等領(lǐng)域 今年前三季度，嘉元科技營(yíng)收同比增加，但面臨虧損擴(kuò)大局面。

行情簡(jiǎn)評(píng)

倍特期貨：美元回落，銅反彈修復(fù)

【基本面】隔夜倫銅收9678.5美元/噸，漲幅3.84%；隔夜滬銅主力2412合約收77590元/噸，漲幅2.12% 宏觀方面，隔夜美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.50%-4.75%，為連續(xù)第二次降息，符合市場(chǎng)預(yù)期，美元高位回落國(guó)內(nèi)近日數(shù)據(jù)顯示10月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI錄得52.0 為三個(gè)月來(lái)最高，顯示服務(wù)業(yè)景氣度回升 供給方面，Mysteel數(shù)據(jù)顯示2024年10月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量97.98萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.45%，同比減少1.19%。

期貨公司評(píng)論

Mysteel調(diào)研：2024年10月銅管企業(yè)產(chǎn)能利用率上漲7.18% 11月產(chǎn)量有望繼續(xù)增加

北美市場(chǎng)整體庫(kù)存處于低位，需求旺盛，訂單的開啟帶動(dòng)了市場(chǎng)需求，成為出口增長(zhǎng)的一大亮點(diǎn)，歐洲市場(chǎng)因黑海沿岸的高溫天氣導(dǎo)致補(bǔ)庫(kù)需求旺盛，出口量也同比大幅增長(zhǎng)非洲等新興市場(chǎng)對(duì)空調(diào)的需求持續(xù)增長(zhǎng)，為空調(diào)行業(yè)帶來(lái)了新的增長(zhǎng)機(jī)遇 展望11月，月初多項(xiàng)重要事件以及宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布的時(shí)間疊加，美債收益率和美元指數(shù)大幅走高，貴金屬和有色金屬大幅下挫，后續(xù)還要關(guān)注人大常委會(huì)和美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議等結(jié)果從銅管市場(chǎng)當(dāng)前基本面情況來(lái)看，供需格局逐步趨于好轉(zhuǎn)，空調(diào)成品庫(kù)存壓力稍有緩解且后期雙十一等電商節(jié)支撐需求，市場(chǎng)買氣好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)銅管市場(chǎng)近期需求不斷增加，且主機(jī)廠排產(chǎn)計(jì)劃增加吸引終端用戶陸續(xù)補(bǔ)貨，后期等待需求繼續(xù)改善，11月銅管產(chǎn)量有望增加至17萬(wàn)噸，產(chǎn)品價(jià)格或繼續(xù)等待電解銅價(jià)格指引。

主編視角

Mysteel周報(bào)：高銅價(jià)壓制終端采購(gòu)量 銅板帶市場(chǎng)成交難以出現(xiàn)較大增長(zhǎng)（9.20-9.27）

截止本周四，上海市場(chǎng)庫(kù)存大幅下降1.96萬(wàn)噸至13.48萬(wàn)噸 需求：下游逢低補(bǔ)庫(kù)情緒尚可 消費(fèi)未有明顯下滑 周內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨成交表現(xiàn)尚可，下游加工企業(yè)采購(gòu)需求相對(duì)節(jié)前未表現(xiàn)明顯下滑，且因部分市場(chǎng)參與者擔(dān)憂后續(xù)宏觀美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)于銅價(jià)表現(xiàn)提振，日內(nèi)接貨情緒存在一定追漲動(dòng)作，但高銅價(jià)背景下，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒有所顯現(xiàn) 價(jià)格：市場(chǎng)流通貨源偏少 現(xiàn)貨升水重心上抬 本周銅價(jià)重心上移，截止周五滬銅10合約盤面收于75840元/噸，上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)75840元/噸，較上周五上漲1570元/噸。

周報(bào)

倍特期貨：宏觀利好支撐，銅高位運(yùn)行

【基本面】隔夜倫銅收9801美元/噸，跌幅0.2%；隔夜滬銅主力2411合約收77330元/噸，跌幅0.13% 宏觀方面，此前美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，近日美國(guó)9月份消費(fèi)者信心指數(shù)意外降至98.7，環(huán)比降幅為三年來(lái)最大本周市場(chǎng)焦點(diǎn)定于周五發(fā)布的美國(guó)PCE通脹數(shù)據(jù)國(guó)內(nèi)近日國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上透露諸多重磅政策：降準(zhǔn)、降息、降低存量房貸利率、設(shè)立新的貨幣政策工具支持資本市場(chǎng)等 供給方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)數(shù)據(jù)顯示， 8月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為112.1萬(wàn)噸，同比增0.9%，1-8月累增6.2%。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：宏觀支撐，銅高位運(yùn)行

【基本面】上周五隔夜倫銅收9486美元/噸，跌幅0.56%；隔夜滬銅主力2410合約收75480元/噸，跌幅0.38% 宏觀方面，上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，標(biāo)志著由貨幣政策緊縮周期向?qū)捤芍芷诘霓D(zhuǎn)向，市場(chǎng)情緒大幅提振國(guó)內(nèi) 9月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.35%，5年期以上LPR為3.85%，均較前值持平，不及市場(chǎng)心理預(yù)期 供給方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9月19日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示， 8月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為112.1萬(wàn)噸，同比增0.9%，1-8月累增6.2%， 庫(kù)存方面，上周倫銅庫(kù)存延續(xù)下降，累計(jì)減少8175噸至303350噸，環(huán)比前一周降幅2.62%。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：終端按需采購(gòu)為主 本周銅板帶市場(chǎng)交易積極性偏弱（9.13-9.20）

需求：下游逢低補(bǔ)庫(kù)情緒尚可 消費(fèi)未有明顯下滑 周內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨成交表現(xiàn)尚可，下游加工企業(yè)采購(gòu)需求相對(duì)節(jié)前未表現(xiàn)明顯下滑，且因部分市場(chǎng)參與者擔(dān)憂后續(xù)宏觀美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)于銅價(jià)表現(xiàn)提振，日內(nèi)接貨情緒存在一定追漲動(dòng)作，但高銅價(jià)背景下，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒有所顯現(xiàn) 價(jià)格：市場(chǎng)流通貨源偏少 現(xiàn)貨升水重心上抬 本周銅價(jià)重心上移，截止周五滬銅10合約盤面收于75840元/噸，上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)75840元/噸，較上周五上漲1570元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心延續(xù)上抬 社會(huì)庫(kù)存大幅去庫(kù)(9.13-9.20)

截止本周四，上海市場(chǎng)庫(kù)存大幅下降1.96萬(wàn)噸至13.48萬(wàn)噸周內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨成交表現(xiàn)尚可，下游加工企業(yè)采購(gòu)需求相對(duì)節(jié)前未表現(xiàn)明顯下滑，且因部分市場(chǎng)參與者擔(dān)憂后續(xù)宏觀美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)于銅價(jià)表現(xiàn)提振，日內(nèi)接貨情緒存在一定追漲動(dòng)作，但高銅價(jià)背景下，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒有所顯現(xiàn)本周銅價(jià)重心上移，截止周五滬銅10合約盤面收于75840元/噸，上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨均價(jià)75840元/噸，較上周五上漲1570元/噸周內(nèi)主流品牌現(xiàn)貨升水重心上抬，節(jié)后歸來(lái)由于社會(huì)庫(kù)存大幅下降，加之交割換月后，市場(chǎng)流通貨源偏少，持貨商挺價(jià)情緒強(qiáng)烈，同時(shí)下游企業(yè)接貨需求部分時(shí)間表現(xiàn)積極，現(xiàn)貨升水因此重心連續(xù)上抬。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)上調(diào) 廢銅市場(chǎng)供需關(guān)系好轉(zhuǎn)（9.7-9.13）

預(yù)測(cè)：海外宏觀消息轉(zhuǎn)暖，歐洲央行如期降息25個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)8月CPI數(shù)據(jù)也暗示著美聯(lián)儲(chǔ)9月降息，降息預(yù)期不僅增強(qiáng)了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，還削弱美元匯率，歐美股市收漲基本面方面，全球及國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)均呈現(xiàn)出供應(yīng)收緊的態(tài)勢(shì)，LME銅庫(kù)存持續(xù)下降，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存也連續(xù)多周減少，目前在20萬(wàn)噸附近，創(chuàng)下了春節(jié)后的新低這一系列數(shù)據(jù)表明，銅的供需關(guān)系正在逐步改善，需求端的回暖信號(hào)明顯。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：持幣過(guò)節(jié)情緒主導(dǎo) 廢銅市場(chǎng)成交激增

下游部分廠家復(fù)產(chǎn)計(jì)劃已經(jīng)提上日程，故備庫(kù)需求增加，采購(gòu)報(bào)價(jià)積極，但各地采購(gòu)報(bào)價(jià)差異較大，市場(chǎng)分化特征明顯，貨源多流向高價(jià)區(qū)域的廠家 六、預(yù)測(cè) 海外宏觀消息轉(zhuǎn)暖，歐洲央行如期降息25個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)8月CPI數(shù)據(jù)也暗示著美聯(lián)儲(chǔ)9月降息，降息預(yù)期不僅增強(qiáng)了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，還削弱美元匯率，歐美股市收漲基本面方面，全球及國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)均呈現(xiàn)出供應(yīng)收緊的態(tài)勢(shì)，LME的銅庫(kù)存連續(xù)四日下降，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存也連續(xù)多周減少，且去庫(kù)速度加快，創(chuàng)下了春節(jié)后的新低。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.5-8.9）

7月，中國(guó)制造業(yè)景氣度在9個(gè)月來(lái)首次放緩，新訂單量收縮，采購(gòu)量指數(shù)下降，產(chǎn)出增速出現(xiàn)明顯下滑美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)按兵不動(dòng)，為9月降息鋪路，通脹之外新增關(guān)注就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，鮑威爾:預(yù)期更加接近降息是合理的，9月可能討論降息“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”稱，美聯(lián)儲(chǔ)重大轉(zhuǎn)變，兩年來(lái)首次更平等對(duì)待就業(yè)和通脹目標(biāo)，為9月降息掃清道路基本面方面，8月1日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)34.64萬(wàn)噸，較25日降1.50萬(wàn)噸，較29日降0.81萬(wàn)噸；近期受宏觀偏弱影響，銅價(jià)重心下移，下游消費(fèi)存在一定的逢低補(bǔ)庫(kù)的需求，另外再生系方面受政策預(yù)期變動(dòng)影響，出現(xiàn)較大面積的停減產(chǎn)，階段性利好精銅消費(fèi)，導(dǎo)致近期庫(kù)存呈現(xiàn)持續(xù)去庫(kù)的狀態(tài)，但當(dāng)前庫(kù)存水平仍高往年同期水平。

汽車

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（8.5-8.9）

7月，中國(guó)制造業(yè)景氣度在9個(gè)月來(lái)首次放緩，新訂單量收縮，采購(gòu)量指數(shù)下降，產(chǎn)出增速出現(xiàn)明顯下滑美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)按兵不動(dòng)，為9月降息鋪路，通脹之外新增關(guān)注就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，鮑威爾:預(yù)期更加接近降息是合理的，9月可能討論降息“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”稱，美聯(lián)儲(chǔ)重大轉(zhuǎn)變，兩年來(lái)首次更平等對(duì)待就業(yè)和通脹目標(biāo)，為9月降息掃清道路基本面方面，8月1日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)34.64萬(wàn)噸，較25日降1.50萬(wàn)噸，較29日降0.81萬(wàn)噸；近期受宏觀偏弱影響，銅價(jià)重心下移，下游消費(fèi)存在一定的逢低補(bǔ)庫(kù)的需求，另外再生系方面受政策預(yù)期變動(dòng)影響，出現(xiàn)較大面積的停減產(chǎn)，階段性利好精銅消費(fèi)，導(dǎo)致近期庫(kù)存呈現(xiàn)持續(xù)去庫(kù)的狀態(tài)，但當(dāng)前庫(kù)存水平仍高往年同期水平。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.5-8.9）

7月，中國(guó)制造業(yè)景氣度在9個(gè)月來(lái)首次放緩，新訂單量收縮，采購(gòu)量指數(shù)下降，產(chǎn)出增速出現(xiàn)明顯下滑美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)按兵不動(dòng)，為9月降息鋪路，通脹之外新增關(guān)注就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，鮑威爾:預(yù)期更加接近降息是合理的，9月可能討論降息“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”稱，美聯(lián)儲(chǔ)重大轉(zhuǎn)變，兩年來(lái)首次更平等對(duì)待就業(yè)和通脹目標(biāo)，為9月降息掃清道路基本面方面，8月1日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)34.64萬(wàn)噸，較25日降1.50萬(wàn)噸，較29日降0.81萬(wàn)噸；近期受宏觀偏弱影響，銅價(jià)重心下移，下游消費(fèi)存在一定的逢低補(bǔ)庫(kù)的需求，另外再生系方面受政策預(yù)期變動(dòng)影響，出現(xiàn)較大面積的停減產(chǎn)，階段性利好精銅消費(fèi)，導(dǎo)致近期庫(kù)存呈現(xiàn)持續(xù)去庫(kù)的狀態(tài)，但當(dāng)前庫(kù)存水平仍高往年同期水平。

家電