Mysteel調(diào)研：進(jìn)口比價(jià)轉(zhuǎn)好下游逢低采購 電解銅庫存變化有限

上海地區(qū)因近期進(jìn)口比價(jià)轉(zhuǎn)好，仍有部分進(jìn)口銅流入，但周內(nèi)滬銅震蕩走低，下游接貨情緒亦有所回升，整體庫存小幅增加 廣東市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存變化不大，周內(nèi)僅小幅下降300噸主因銅價(jià)回落下游逢低補(bǔ)庫情緒尚可，加之到貨較少，庫存走低 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)6.75萬噸，較10日降0.38萬噸，較14日降0.53萬噸； 上海保稅區(qū)5.85萬噸，較10日降0.3萬噸，較14日降0.45萬噸； 廣東保稅區(qū)0.90萬噸，較10日降0.08萬噸，較14日降0.08萬噸；近期進(jìn)口比價(jià)持續(xù)轉(zhuǎn)好，進(jìn)口表現(xiàn)盈利，保稅區(qū)倉單出庫有所增加，庫存因此下降。

主編視角

Mysteel午評(píng)：進(jìn)口比價(jià)持續(xù)修復(fù)上海電解銅升水承壓

外盤持續(xù)下跌導(dǎo)致進(jìn)口比價(jià)修復(fù)明顯，進(jìn)口銅得以大量清關(guān)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，對(duì)上海市場(chǎng)升水形成壓制，今日?qǐng)?bào)價(jià)承壓回落 市場(chǎng)情緒：今日市場(chǎng)交投清淡，升水高開回落開盤上海市場(chǎng)平水銅報(bào)價(jià)升水360元/噸，平水銅報(bào)價(jià)升水300元/噸，但難有成交，而后持貨商持續(xù)下調(diào)至好銅升水280~300元/噸，平水銅升水270~280元/噸，接貨較少 Mysteel電解銅價(jià)格行情鏈接請(qǐng)點(diǎn)擊：https://dianjietong.mysteel.com/m/22/0505/10/3667068FA498C416.html Mysteel電解銅社會(huì)庫存鏈接請(qǐng)點(diǎn)擊：https://youse.mysteel.com/22/0428/15/4388CD962912EF47.html 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：4月社融信貸情況分化 5月末有色金屬去庫預(yù)計(jì)放緩

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，4月30日電解銅現(xiàn)貨庫存為13.27萬噸，較3月31日下降20.67萬噸4月初期美國(guó)關(guān)稅政策調(diào)整對(duì)大宗商品價(jià)格施加較大下行壓力，銅價(jià)大幅下降，下游企業(yè)逢低積極補(bǔ)庫，市場(chǎng)交易量明顯上漲此外，由于持貨商挺價(jià)，電解銅現(xiàn)貨升水較高使得月內(nèi)冶煉廠發(fā)往倉庫貨源減少加之比價(jià)改善有限情況下，進(jìn)口銅清關(guān)流入較少，以及廢銅供應(yīng)有限，因此4月電解銅現(xiàn)貨庫存大幅下降。

主編視角

Mysteel解讀：市場(chǎng)到貨難有增量 電解銅庫存低位運(yùn)行

下周來看，由于目前進(jìn)口比價(jià)改善，保稅區(qū)倉單仍有注銷且清關(guān)進(jìn)口至國(guó)內(nèi)，因此保稅區(qū)庫存預(yù)計(jì)維持去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅社庫延續(xù)去庫 BACK月差拉大明顯 (4.30-5.9)

廣東市場(chǎng)庫存環(huán)比上周小幅增加主因節(jié)假期間市場(chǎng)倉庫到貨表現(xiàn)增加，但隨著周內(nèi)市場(chǎng)倉庫到貨再度減少，且下游逢低采購，庫存增加幅度有限；后續(xù)來看，市場(chǎng)到貨仍較少，因此預(yù)計(jì)庫存維持下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)10.20萬噸，較30日降0.34萬噸，較6日降0.17萬噸；保稅區(qū)庫存環(huán)比上周繼續(xù)下降，隨著節(jié)后現(xiàn)貨升水重心上抬，進(jìn)口比價(jià)回暖，近稅區(qū)倉單貨源仍有清關(guān)進(jìn)口至國(guó)內(nèi)，庫存因此下降。

周報(bào)

Mysteel早讀：英美就關(guān)稅協(xié)議達(dá)成一致 有色金屬多數(shù)收漲

國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫存仍延續(xù)去庫趨勢(shì)，其中各市場(chǎng)均表現(xiàn)不同程度降幅；周內(nèi)市場(chǎng)到貨仍相對(duì)較少，且近月BACK結(jié)構(gòu)月差擴(kuò)大明顯，加之銅價(jià)高位運(yùn)行，下游采購需求表現(xiàn)謹(jǐn)慎，部分倉庫出庫量有所下滑，庫存雖維持下降，但幅度表現(xiàn)放緩 ◎5月8日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)10.20萬噸，較30日降0.34萬噸，較6日降0.17萬噸； 上海保稅區(qū)9.05萬噸，較30日降0.30萬噸，較6日降0.13萬噸 廣東保稅區(qū)1.15萬噸，較30日降0.04萬噸，較6日降0.04萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢(shì)，進(jìn)口比價(jià)回暖，倉單貨源仍有清關(guān)進(jìn)口至國(guó)內(nèi)，庫存因此繼續(xù)表現(xiàn)下降。

有色聚焦

Mysteel早讀：關(guān)稅威脅壓頂 有色金屬漲跌不一

節(jié)后國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫存并未表現(xiàn)累庫，整體延續(xù)去庫趨勢(shì)，但下降幅度相對(duì)較小，其中上海市場(chǎng)貢獻(xiàn)主要降幅，江蘇、廣東市場(chǎng)小幅增加；由于節(jié)假期間上海市場(chǎng)倉庫不論國(guó)產(chǎn)以及進(jìn)口銅到貨均相對(duì)較少，倉庫入庫較為有限，庫存因此表現(xiàn)下降；其他市場(chǎng)因冶煉廠發(fā)貨表現(xiàn)增加，庫存止降回升 ◎5月6日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)10.37萬噸，較28日降0.42萬噸，較30日降0.17萬噸； 上海保稅區(qū)9.18萬噸，較28日降0.42萬噸，較30日降0.17萬噸 廣東保稅區(qū)1.19萬噸，較28日持平，較30日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢(shì)，近期進(jìn)口比價(jià)持續(xù)改善，倉庫倉單貨源陸續(xù)清關(guān)進(jìn)口至國(guó)內(nèi)，庫存因此下降。

有色聚焦

Mysteel解讀：下游節(jié)前備貨需求有所顯現(xiàn) 電解銅庫存維持大幅去庫

近期進(jìn)口比價(jià)雖有所改善，但仍處于虧損狀態(tài)，且月底進(jìn)口抵港到船貨源表現(xiàn)增加，因此預(yù)計(jì)保稅區(qū)庫存或小幅回升 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel周報(bào)：下游節(jié)前備貨需求體現(xiàn) 銅現(xiàn)貨升水走強(qiáng) (4.25-4.30)

廣東市場(chǎng)庫存環(huán)比上周維持去庫，且降至低位運(yùn)行主因市場(chǎng)倉庫到貨仍有限，加之節(jié)假前下游備貨動(dòng)作仍存，倉庫出庫量尚可；后續(xù)來看，市場(chǎng)到貨同樣難有明顯增量，因此預(yù)計(jì)庫存預(yù)計(jì)小幅累庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)10.54萬噸，較24日降1.82萬噸，較28日降0.25萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)下降，隨著國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水回升，且進(jìn)口比價(jià)改善，近期保稅區(qū)倉單貨源仍有清關(guān)進(jìn)口至國(guó)內(nèi)，庫存因此下降。

周報(bào)

Mysteel：月內(nèi)銅社庫去庫明顯 五一節(jié)后累庫或有限

整體庫存降幅表現(xiàn)在月初小部分時(shí)間進(jìn)口比價(jià)有所打開，保稅區(qū)倉單貨源積極清關(guān)進(jìn)口至國(guó)內(nèi)；以及月末COMEX-LME價(jià)差再度走擴(kuò)，部分倉庫貨源轉(zhuǎn)移至海外，因此保稅區(qū)庫存也有所下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、國(guó)內(nèi)冶煉廠惜售情緒抬升 國(guó)產(chǎn)到貨減少 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，4月有6家冶煉廠處于檢修階段或有檢修計(jì)劃（涉及產(chǎn)能195萬噸），且部分冶煉廠反饋4月份檢修的影響較3月份有所增加，因此4月份電解銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅減少。

主編視角

Mysteel解讀：下游節(jié)前備貨需求體現(xiàn) 電解銅庫存再度下降明顯

廣東市場(chǎng)庫存環(huán)比上周維持去庫，且降至低位運(yùn)行主因市場(chǎng)倉庫到貨仍有限，加之節(jié)假前下游備貨動(dòng)作仍存，倉庫出庫量尚可；后續(xù)來看，市場(chǎng)到貨同樣難有明顯增量，因此預(yù)計(jì)庫存預(yù)計(jì)小幅累庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)10.54萬噸，較24日降1.82萬噸，較28日降0.25萬噸； 上海保稅區(qū)9.35萬噸，較24日降1.78萬噸，較28日降0.25萬噸； 廣東保稅區(qū)1.19萬噸，較24日降0.04萬噸，較28日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)下降，隨著國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水回升，且進(jìn)口比價(jià)改善，近期保稅區(qū)倉單貨源仍有清關(guān)進(jìn)口至國(guó)內(nèi)，庫存因此下降。

主編視角

Mysteel解讀：銅價(jià)震蕩運(yùn)行下游消費(fèi)尚可 電解銅庫存去庫明顯

近期隨著進(jìn)口比價(jià)回暖，且國(guó)內(nèi)消費(fèi)尚可，預(yù)計(jì)倉單貨源仍有出庫清關(guān)進(jìn)口，庫存預(yù)計(jì)維持下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel早讀：歐洲央行如期降息25個(gè)基點(diǎn) 有色金屬多數(shù)收漲

國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫存延續(xù)大幅去庫表現(xiàn)，其中各市場(chǎng)均表現(xiàn)不同程度降幅；周內(nèi)銅價(jià)震蕩運(yùn)行，且近期精廢價(jià)差低位，部分再生企業(yè)轉(zhuǎn)向采購電解銅，下游逢低接貨需求尚可，加之市場(chǎng)到貨增量有限，庫存因此下降明顯 ◎4月17日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)12.38萬噸，較10日降0.78萬噸，較14日降0.78萬噸； 上海保稅區(qū)11.41萬噸，較10日降0.75萬噸，較14日降0.75萬噸 廣東保稅區(qū)0.97萬噸，較10日降0.03萬噸，較14日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存表現(xiàn)下降，由于前期進(jìn)口比價(jià)有所打開，進(jìn)口商積極鎖定盈利比價(jià)，周內(nèi)保稅區(qū)倉單貨源有所清關(guān)進(jìn)口至國(guó)內(nèi)，同時(shí)部分貨源亦出口至海外，庫存因此表現(xiàn)去庫。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：銅社庫維持大幅下降 現(xiàn)貨升水重心上抬(4.11-4.18)

廣東市場(chǎng)庫存環(huán)比上周維持去庫，但降幅有所增加一方面下游消費(fèi)有所回升，市場(chǎng)倉庫出庫量表現(xiàn)增加；另一方面，由于冶煉廠發(fā)貨并不多，倉庫到貨入庫量較少；后續(xù)來看，市場(chǎng)到貨難有明顯增量，且下游面對(duì)銅價(jià)低位仍存一定采購補(bǔ)庫需求，因此預(yù)計(jì)庫存亦繼續(xù)下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)12.38萬噸，較10日降0.78萬噸，較14日降0.78萬噸；保稅區(qū)庫存環(huán)比上周開始表現(xiàn)下降，由于前期進(jìn)口比價(jià)有所打開，進(jìn)口商積極鎖定盈利比價(jià)，周內(nèi)保稅區(qū)倉單貨源有所清關(guān)進(jìn)口至國(guó)內(nèi)，同時(shí)部分貨源亦出口至海外，庫存因此表現(xiàn)去庫。

周報(bào)

Mysteel解讀：下游節(jié)假備貨需求體現(xiàn) 電解銅庫存大幅下降

下周來看，近期進(jìn)口比價(jià)有所改善，冶煉廠出口量或表現(xiàn)放緩，因此保稅區(qū)庫存預(yù)計(jì)小幅增長(zhǎng) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心延續(xù)下移 現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑(4.3-4.11)

廣東市場(chǎng)庫存環(huán)比上周下降，隨著銅價(jià)大幅回落刺激下游入市采購補(bǔ)庫，市場(chǎng)倉庫出庫量表現(xiàn)增加，同時(shí)冶煉廠發(fā)貨難有明顯增量，庫存因此表現(xiàn)下降；下周來看，市場(chǎng)到貨仍稍顯偏少，且短期下游消費(fèi)或?qū)②叿€(wěn)，因此預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)13.16萬噸，較3日增0.25萬噸，較7日降0.06萬噸；保稅區(qū)庫存環(huán)比小幅增加，前期國(guó)內(nèi)煉廠出口貨源仍有所入庫，但隨著周內(nèi)銅價(jià)跌幅明顯，進(jìn)口比價(jià)持續(xù)回暖，窗口有所打開，且個(gè)別保稅倉庫貨源有所出口至海外，庫存增加相對(duì)并不明顯；下周來看，隨著進(jìn)口窗口表現(xiàn)打開，保稅區(qū)倉庫貨源預(yù)計(jì)逐漸開始清關(guān)進(jìn)口流入國(guó)內(nèi)，因此庫存預(yù)計(jì)表現(xiàn)下降。

周報(bào)

Mysteel解讀：銅價(jià)跌幅明顯下游補(bǔ)庫積極 電解銅庫存維持大幅去庫

廣東市場(chǎng)庫存環(huán)比上周下降，隨著銅價(jià)大幅回落刺激下游入市采購補(bǔ)庫，市場(chǎng)倉庫出庫量表現(xiàn)增加，同時(shí)冶煉廠發(fā)貨難有明顯增量，庫存因此表現(xiàn)下降；下周來看，市場(chǎng)到貨仍稍顯偏少，且短期下游消費(fèi)或?qū)②叿€(wěn)，因此預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)13.16萬噸，較3日增0.25萬噸，較7日降0.06萬噸； 上海保稅區(qū)12.16萬噸，較3日增0.11萬噸，較7日降0.14萬噸； 廣東保稅區(qū)1.0萬噸，較3日增0.14萬噸，較7日增0.08萬噸；保稅區(qū)庫存環(huán)比小幅增加，前期國(guó)內(nèi)煉廠出口貨源仍有所入庫，但隨著周內(nèi)銅價(jià)跌幅明顯，進(jìn)口比價(jià)持續(xù)回暖，窗口有所打開，且個(gè)別保稅倉庫貨源有所出口至海外，庫存增加相對(duì)并不明顯；下周來看，隨著進(jìn)口窗口表現(xiàn)打開，保稅區(qū)倉庫貨源預(yù)計(jì)逐漸開始清關(guān)進(jìn)口流入國(guó)內(nèi)，因此庫存預(yù)計(jì)表現(xiàn)下降。

主編視角

Mysteel早讀：有色金屬全線收漲 黃金刷歷史新高

國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫存大幅下降，其中各市場(chǎng)均呈現(xiàn)不同程度降幅；具體來看，周內(nèi)大部分時(shí)間銅價(jià)震蕩走跌，下游企業(yè)逢低積極入市采購補(bǔ)庫，倉庫出庫量增加，同時(shí)市場(chǎng)到貨亦仍不多，因此庫存表現(xiàn)明顯去庫 ◎4月10日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)13.16萬噸，較3日增0.25萬噸，較7日降0.06萬噸； 上海保稅區(qū)12.16萬噸，較3日增0.11萬噸，較7日降0.14萬噸 廣東保稅區(qū)1.0萬噸，較3日增0.14萬噸，較7日增0.08萬噸；保稅區(qū)庫存小幅下降，前期國(guó)內(nèi)煉廠出口貨源仍有部分入庫，但隨著近期銅價(jià)跌幅明顯，進(jìn)口比價(jià)持續(xù)回暖，窗口有所打開，且個(gè)別保稅倉庫貨源有所出口至海外，庫存因此表現(xiàn)下降。

有色聚焦

Mysteel：市場(chǎng)供需共振 4月銅庫存有望延續(xù)去庫

因此下游消費(fèi)雖因高位銅價(jià)而有所抑制，但旺季的生產(chǎn)需求依舊存在，若4月銅價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，銅原料需求量或?qū)⒚黠@增加，電解銅社庫去庫速度也將表現(xiàn)加快 數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)業(yè)在線 四、銅進(jìn)口比價(jià)虧損依舊 進(jìn)口銅到貨有限 3月銅進(jìn)口比價(jià)較2月有所好轉(zhuǎn)，但依舊處于虧損狀態(tài)，倒掛明顯，精煉銅主流品牌難以清關(guān)進(jìn)口，而市場(chǎng)到貨量也有所下滑。

主編視角

Mysteel解讀：市場(chǎng)到貨有限下游消費(fèi)下滑 電解銅庫存延續(xù)下降

下周來看，由于短期進(jìn)口比價(jià)難有改善，部分冶煉廠仍有出口計(jì)劃量，因此保稅區(qū)庫存預(yù)計(jì)繼續(xù)增長(zhǎng) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

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