Mysteel午評：現(xiàn)貨升水小幅上調 華北市場電解銅成交有所增加

5月16日，遼寧市場電解銅價格78450-78550元/噸，中間價78500元/噸，較上個交易日價格跌165元/噸，平水銅升100-升140元/噸。

行情簡評

Mysteel解讀：市場到貨增加下游消費有限 電解銅庫存表現(xiàn)回升

本周（5.8~5.15）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.57萬噸，較8日增0.93萬噸，較12日增1.08萬噸； 上海庫存9.82萬噸，較8日增0.67萬噸，較12日增0.65萬噸； 廣東庫存1.31萬噸，較8日降0.22萬噸，較12日降0.15萬噸； 江蘇庫存1.58萬噸，較8日增0.42萬噸，較12日增0.53萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，由于臨近交割換月，且高月差、高銅價背景下，下游企業(yè)入市采購情緒表現(xiàn)不佳，部分倉庫出庫量相對減少，同時國產(chǎn)以及進口貨源到貨增加，庫存因此回升；下周來看，由于銅價高位震蕩運行，且下游訂單新增相對有限，下游消費提升空間不大，但考慮到市場到貨后續(xù)亦難有持續(xù)性增加，因此庫存或繼續(xù)小幅累庫。

主編視角

Mysteel解讀：市場冶煉原料采購的競爭明顯 5月電解銅產(chǎn)量或環(huán)比增加

Mysteel調研國內58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年4月國內電解銅實際產(chǎn)量110.92萬噸，環(huán)比減少1.81%，同比增加15.66%1-4月國內電解銅產(chǎn)量累計為433.8萬噸，同比增加11.36% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月電解銅產(chǎn)量環(huán)比小幅減少，主要有以下幾個原因:4月檢修企業(yè)影響產(chǎn)量較3月較多，且3月檢修企業(yè)檢修完成后4月仍在爬產(chǎn)當中；銅精礦TC繼續(xù)下移，市場冶煉原料采購的競爭明顯，同時再生銅及其冶煉的銅陽極同樣緊俏，冶煉端的原料壓力較大，但目前對冶煉企業(yè)寫原料依然不足，但企業(yè)仍然在堅持高產(chǎn)。

主編視角

Mysteel午評：節(jié)后歸來庫存增加 廣東市場電解銅升水承壓

價格：截止到5月6日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價78070元/噸，較上一交易日漲55元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升130~230元/噸，較上一交易日跌55元/噸 供需：節(jié)后歸來廣東市場電解銅庫存表現(xiàn)累庫，市場到貨有所增加，加之仍有部分貨源繼續(xù)到貨，預計后續(xù)庫存依舊小幅累庫；節(jié)后歸來首個交易日，銅價繼續(xù)表現(xiàn)震蕩小幅上漲，早間市場對平水銅報價升130-200元/噸，滬粵升水價差拉開，部分持貨商繼續(xù)挺價出貨，但有少數(shù)持貨商為求成交，下調升水出貨，下游企業(yè)經(jīng)過節(jié)假日的消耗，有一定的補庫需求，因此低價貨源成交較為迅速，升水較高卻難有成交。

行情簡評

Mysteel午評：臨近五一下游備庫增加 重慶電解銅出貨表現(xiàn)尚可

價格：4月25日，重慶市場電解銅中間價78085元/噸，較上一個交易日上漲45元/噸；供應商主流升貼水均價報115元/噸，環(huán)比下調。

行情簡評

Mysteel日報：下游入市接貨活躍 電解銅市場成交明顯增加

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：早間盤初，部分持貨商主流平水品牌報價試探報于升120~升150元/噸，好銅品牌報至升150~升180元/噸，然銅價繼續(xù)走跌，且近期市場宏觀情緒偏弱，下游入市接貨表現(xiàn)謹慎觀望，現(xiàn)貨成交氛圍有所僵持。

行情簡評

Mysteel午評：銅價延續(xù)跌勢 重慶電解銅點價量增加

價格：3月28日，重慶市場電解銅中間價80680元/噸，較上一個交易日下跌780元/噸；供應商主流升貼水均價升20元/噸，環(huán)比下調。

行情簡評

Mysteel午評：廣東現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)增加 電解銅升水承壓回落

價格：截止到3月27日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價81520元/噸，較上一交易日跌1405元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升60~120元/噸，較上一交易日跌45元/噸 供需：今日廣東市場現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)增加，銅價承壓小幅回落，早間市場貿易商對平水銅報價升60-80元/噸，市場到貨有所增加，因此升貼水表現(xiàn)持續(xù)回落，但下游大多維持剛需采購，整體成交氛圍難有明顯好轉。

行情簡評

東南銅業(yè)獲進口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿易資質

3月3日，東南銅業(yè)獲得商務部、生態(tài)環(huán)境部、海關總署聯(lián)合行文批準開展進口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿易業(yè)務（以下簡稱加工復出口資質）。

行業(yè)快訊

東南銅業(yè)獲進口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿易資質

3月3日，東南銅業(yè)獲得商務部、生態(tài)環(huán)境部、海關總署聯(lián)合行文批準開展進口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿易業(yè)務（以下簡稱加工復出口資質） 作為銅精礦原料全部來自進口，且對礦種品位要求較高的東南銅業(yè)銅冶煉項目，國內外銅的兩市價差長期維持負值區(qū)間運行給企業(yè)帶來較大的經(jīng)營壓力和風險獲取加工復出口資質作為重要的工具和手段，可在一定程度上緩解兩市價差造成的不利沖擊，拓展銷售渠道、優(yōu)化解決方案，提高企業(yè)國際市場競爭能力。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel：需求復蘇仍需時間 3月電解銅箔加工費或將平穩(wěn)運行

今年春節(jié)期間，銅箔開工率同比去年明顯增長，大中型企業(yè)基本正常生產(chǎn)，個別企業(yè)有停產(chǎn)檢修控庫存現(xiàn)象，行業(yè)內成品庫存處于較高水平節(jié)后回來，銅價持續(xù)上漲在一定程度上延緩了銅箔上下游復工復產(chǎn)節(jié)奏，使得市場并未完全如預期中快速進入節(jié)奏，下游拿貨速度較慢，整體對于原材料價格觀望情緒較濃2月銅箔加工費基本與1月持平，即將進入3月，銅價高位震蕩將如何影響市場，下游需求變化如何，以及銅箔加工費將何去何從 一、電池端需求增速放緩，鋰電銅箔加工費或將在上游挺價與下游壓價中僵持 2月份，鋰電池市場情況稍顯暗淡，電池廠家開工情況并未如節(jié)前所計劃的滿負荷生產(chǎn)，相比于去年四季度以來持續(xù)增長的行情相比，市場更多時間處于修復過程中，這其中有需求提前釋放、旺季提前的影響，也行業(yè)落后產(chǎn)能持續(xù)出清的因素。

主編視角

Mysteel解讀：市場到貨仍有增量下游消費有限 電解銅庫存延續(xù)增加

本周（2.06~2.13）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存32.98萬噸，較6日增5.35萬噸，較10日增2.77萬噸； 上海庫存19.40萬噸，較6日增3.27萬噸，較10日增1.86萬噸； 廣東庫存6.69萬噸，較6日增1.45萬噸，較10日增0.40萬噸； 江蘇庫存5.91萬噸，較6日增0.73萬噸，較10日增0.74萬噸； 本周不論上海市場還是廣東市場，社會庫存繼續(xù)延續(xù)累庫，一方面由于冶煉廠仍有陸續(xù)發(fā)貨，且周內進口銅清關流入補充市場；另一方面，因銅價維持高位震蕩運行，下游消費有限，庫存因此繼續(xù)增加；后續(xù)來看，下周正值交割換月，且元宵節(jié)后下游加工企業(yè)基本恢復正常生產(chǎn)，料市場消費存在一定回升空間，但考慮到市場仍有陸續(xù)到貨，因此下周社會庫存預計維持累庫，但幅度或將減少。

主編視角

Mysteel解讀：節(jié)假期間市場到貨增加明顯 電解銅庫存延續(xù)累庫

本周（1.23~2.06）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存27.63萬噸，較23日增15.08萬噸，較27日增11.58萬噸； 上海庫存16.13萬噸，較23日增7.36萬噸，較27日增5.18萬噸； 廣東庫存5.24萬噸，較23日增3.38萬噸，較27日增2.86萬噸； 江蘇庫存5.18萬噸，較23日增4.04萬噸，較27日增3.30萬噸； 本周不論上海市場還是廣東市場，節(jié)假期間社會庫存均增加相對明顯，主因節(jié)假期間國內冶煉廠維持正常生產(chǎn)，且往市場倉庫陸續(xù)發(fā)貨增加，同時春節(jié)下游加工企業(yè)處于停產(chǎn)放假狀態(tài)，消費表現(xiàn)停滯，庫存因此累庫明顯；下周來看，由于下游加工企業(yè)仍未完全復工復產(chǎn)，消費回升有限，加之進口抵港到船貨源陸續(xù)清關進口至國內，因此預計兩市庫存繼續(xù)維持累庫。

主編視角

Mysteel午評：現(xiàn)貨庫存增加 廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到1月20日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價75400元/噸，較上一交易日跌725元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼180~升0元/噸，較上一交易日跌15元/噸 供需：今日現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)增加，主因市場到貨較多，加之年末下游消費有限，因此入庫大于出庫；銅價承壓回落，早間市場貿易商報價貼200~升0元/噸，現(xiàn)貨市場成交活躍度較低，升貼水偏弱運行，且隨著春節(jié)臨近，下游企業(yè)陸續(xù)放假，整體需求有限，剛需少量采購為主。

行情簡評

Mysteel解讀：銅價偏強運行下游消費走弱 電解銅庫存表現(xiàn)增加

本周（1.09~1.16）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存10.90萬噸，較9日增0.77萬噸，較13日增0.58萬噸； 上海庫存8.18萬噸，較9日增0.65萬噸，較13日增0.70萬噸； 廣東庫存0.89萬噸，較9日增0.29萬噸，較13日增0.17萬噸； 江蘇庫存1.16萬噸，較9日降0.35萬噸，較13日降0.40萬噸； 本周上海市場社會庫存繼續(xù)表現(xiàn)增加，一方面周內進口銅仍有所到貨，但國產(chǎn)貨源入庫依舊有限；另一方面，臨近春節(jié)節(jié)假，加之銅價偏強震蕩運行，下游消費較為低迷，市場倉庫出庫量減少，庫存因此延續(xù)累庫；后續(xù)來看，下周隨著下游加工企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，料消費仍有走弱跡象，同時市場到貨預計表現(xiàn)增加，庫存因此仍將繼續(xù)上升。

主編視角

Mysteel午評：現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)增加 廣東電解銅成交有限

價格：截止到1月2日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價73395元/噸，較上一交易日跌540元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升100~150元/噸，較上一交易日漲20元/噸 供需：今日現(xiàn)貨庫存繼續(xù)表現(xiàn)增加，主因市場到貨有所增加早間市場貿易商報價升水100元/噸，持貨商繼續(xù)積極出貨，下游畏高情緒仍存，入市較為謹慎消費，升水市場表現(xiàn)震蕩，整體成交氛圍表現(xiàn)清淡。

行情簡評

Mysteel午評：銅價下行刺激拿貨情緒 重慶電解銅成交增加

價格：1月2日，重慶市場電解銅中間價73370元/噸，較上一個交易日下跌575元/噸；供應商主流升貼水均價升100元/噸，環(huán)比下調。

行情簡評

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

2024年電解銅箔相對于2023年而言市場波動幅度有所下降，行業(yè)在經(jīng)過前幾年產(chǎn)能快速擴張后，進入了一個調整期，品種內部不同規(guī)格產(chǎn)品行情劈叉情況繼續(xù)擴大，新能源與電子電路市場呈現(xiàn)出完全不同發(fā)展局面同時，行業(yè)內卷行為依舊存在，但相比去年有所緩解，大中小型企業(yè)之間差距進一步拉開整體而言，2024年電解銅箔加工費長期低位承壓，供應增速大幅放緩，傳統(tǒng)需求萎靡，新增需求有限，品種進入一個新發(fā)展局面 一、2024年電解銅箔價格運行情況分析 1.鋰電銅箔加工費變化情況 春節(jié)前，電解銅箔價格整體低位震蕩，鋰電銅箔價格整體維持此前水平，電池廠一季度生產(chǎn)計劃出臺后，價格波動較小，加工費短期難有上漲機會。

Mysteel參考

Mysteel午評：廣東電解銅庫存表現(xiàn)增加 現(xiàn)貨升水承壓回落

價格：截止到12月30日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價74345元/噸，較上一交易日跌255元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升150~200元/噸，較上一交易日跌115元/噸 供需：今日現(xiàn)貨庫存有所增加，主因周末到貨增加，加之下游需求有限，因此現(xiàn)貨升水有所回落，銅價延續(xù)偏強震蕩，早間市場貿易商報價升水150~200元/噸，持貨商繼續(xù)積極出貨，但下游企業(yè)拿貨意愿較低，年末企業(yè)有清庫存的需求，成交較為有限，整體成交氛圍表現(xiàn)清淡。

行情簡評

Mysteel午評：銅價升水雙雙下行 華北市場電解銅成交增加

12月20日，沈陽市場電解銅價格73690-73730元/噸，中間價73710元/噸，較上個交易日價格跌160元/噸，平水銅貼10-升30元/噸。

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