Mysteel調(diào)研：2025年國(guó)慶假期銅管企業(yè)生產(chǎn)及原料備庫(kù)情況

企業(yè)銷售及其他部門人員多數(shù)放5-8天假期，期間企業(yè)有輪休值班等具體安排，根據(jù)不同銷售人員的訂單情況，在中秋節(jié)后陸續(xù)安排訂單交付發(fā)運(yùn)，因此部分銷售員工假期依然要及時(shí)確認(rèn)生產(chǎn)進(jìn)度，采取“縮短連續(xù)休假，交替值班”等方式積極協(xié)調(diào)假期工作 企業(yè)原料備庫(kù)方面，各企業(yè)根據(jù)自身放假安排按需采購(gòu)，頭部企業(yè)提前儲(chǔ)備7-8天的電解銅消耗量，中型企業(yè)多在5天的原料消耗儲(chǔ)備，由于企業(yè)并未滿產(chǎn)，后段工序工人不足，多數(shù)企業(yè)假期投料下降至正常60%-80%，電解銅原料按“減量備貨”的模式進(jìn)行。

主編視角

Mysteel：印尼銅礦山停產(chǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)銅冶煉及加工市場(chǎng)的影響分析

此次受影響的印尼礦山，其銅礦石并未出口，主要在當(dāng)?shù)匾睙拸S進(jìn)行生產(chǎn)消耗，部分粗銅、電解銅產(chǎn)品向外出口，雖然并未對(duì)國(guó)內(nèi)銅精礦供應(yīng)產(chǎn)生直接影響，但考慮到原料的收縮，可能會(huì)加劇東亞市場(chǎng)的銅精礦交易的局限性，進(jìn)而影響到國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)出。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩上行 銅桿市場(chǎng)成交平穩(wěn)偏淡

精廢桿價(jià)差小幅收窄，疊加廢銅價(jià)格持續(xù)高企，再生銅桿廠家原料采購(gòu)成本壓力較大，成品價(jià)格下調(diào)空間有限，多數(shù)企業(yè)出貨意愿不強(qiáng)下游終端企業(yè)采購(gòu)需求未見明顯提升，多以消耗庫(kù)存或剛需補(bǔ)貨為主，實(shí)際成交較為有限區(qū)域市場(chǎng)普遍反饋廢銅貨源偏緊，收料情況不理想，進(jìn)一步制約銅廠生產(chǎn)和銷售節(jié)奏市場(chǎng)觀望情緒較濃，交投氛圍偏淡 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79905元/噸，較上一交易日下跌65元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：8月社融信貸同比少增 9月有色庫(kù)存走勢(shì)不一

與此同時(shí)，冶煉廠產(chǎn)量雖然未及預(yù)期但仍保持同環(huán)比較高增速在供強(qiáng)需弱的市場(chǎng)環(huán)境下，8月鋅錠社會(huì)庫(kù)存增量較多8月28日鋅錠社會(huì)庫(kù)存為12.97萬噸，較7月31日增加4.53萬噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 9月上半月，市場(chǎng)消費(fèi)恢復(fù)緩慢，加之美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫提振部分有色金屬價(jià)格，進(jìn)而對(duì)下游企業(yè)原料采購(gòu)積極性有所抑制，因此電解銅、鋅錠、錫錠社會(huì)庫(kù)存消耗量偏少。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 今日才成交表現(xiàn)分化

【市場(chǎng)總結(jié)】 今日銅價(jià)波動(dòng)有限，銅管企業(yè)多選擇穩(wěn)價(jià)出貨為主，但近期銅價(jià)小幅走跌影響下游心態(tài)，部分下游對(duì)銅價(jià)持看跌態(tài)度，影響散單成交增幅，唯有長(zhǎng)單客戶穩(wěn)定拿貨，成交情緒一般同時(shí)調(diào)研到本月制熱領(lǐng)域銅管消耗量小幅增加，但市場(chǎng)范圍局限，對(duì)銅管需求提振不明顯 【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78820元/噸，較上一交易日漲50元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管下游采購(gòu)謹(jǐn)慎 價(jià)格回調(diào)適量補(bǔ)庫(kù)

【市場(chǎng)總結(jié)】 今日各市場(chǎng)銅管價(jià)格小幅下跌，前期價(jià)高期間觀望市場(chǎng)的散單客戶，出現(xiàn)有補(bǔ)庫(kù)機(jī)會(huì)，成交情緒有所回暖，但下游拿貨多按照3-4天消耗量補(bǔ)充，證明下游采購(gòu)策略依舊謹(jǐn)慎 【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79185元/噸，較上一交易日跌240元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年8月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨日銅價(jià)持續(xù)呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢(shì)，廢銅市場(chǎng)交易活躍度欠佳上游貨商庫(kù)存普遍不多，且多為前期高價(jià)購(gòu)入、如今面臨虧損的貨源，故而出貨意愿低迷，多持觀望態(tài)度，致使市場(chǎng)流通貨源趨緊下游銅廠經(jīng)過連日消耗庫(kù)存，原料儲(chǔ)備已降至低位，存在一定補(bǔ)庫(kù)需求然而，原料價(jià)格溢價(jià)顯著，銅廠補(bǔ)庫(kù)受此掣肘，進(jìn)程較為遲緩 銅桿：昨日廣東精銅桿整體成交表現(xiàn)有明顯回升，主因銅價(jià)走勢(shì)偏弱，同時(shí)區(qū)域加工費(fèi)受電解銅升貼水帶動(dòng)大幅下調(diào)，加之經(jīng)歷過周末耗庫(kù)后部分線纜企業(yè)采購(gòu)需求增加，市場(chǎng)整體交易情緒得到提振，據(jù)多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商反饋，昨日早間零單交易量增加明顯， 多數(shù)中大型企業(yè)成交在500-800噸不等，小型企業(yè)成交量則多在300噸以內(nèi)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：6月社融信貸超市場(chǎng)預(yù)期7月下旬有色庫(kù)存或保持分化

6月電解銅、錫錠價(jià)格保持在較高水平，鋅錠價(jià)格前半月雖然下跌但后半月也迎來回升，因此價(jià)格對(duì)下游企業(yè)采購(gòu)情緒有所抑制此外，市場(chǎng)淡季下消費(fèi)持續(xù)疲軟，終端訂單減少，進(jìn)一步使得下游企業(yè)對(duì)原料采購(gòu)的剛需下降，因此6月電解銅、錫錠及鋅錠社會(huì)庫(kù)存消耗較少然而，受到進(jìn)口數(shù)量較少以及冶煉廠出口計(jì)劃的影響，電解銅社庫(kù)入庫(kù)量也較為有限，因此6月電解銅庫(kù)存減少，6月29日電解銅社會(huì)庫(kù)存為12.35萬噸，較5月29日減少1.58萬噸。

主編視角

Mysteel解讀：銅冶煉檢修期已過 7月電解銅產(chǎn)出或續(xù)創(chuàng)新高

另?yè)?jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來看，2025年7月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量116.79萬噸，環(huán)比增加1.74%，同比增加16.93%1-7月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為779.55萬噸，同比增加13.71%7月份也僅有一家冶煉企業(yè)進(jìn)行檢修，涉及精煉產(chǎn)能15萬噸，對(duì)產(chǎn)量影響有限，其余冶煉企業(yè)紛紛高產(chǎn)，產(chǎn)量有望再創(chuàng)新高 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6、7月電解銅產(chǎn)量較高主因冶煉企業(yè)檢修少，檢修干擾降至近年低位，同時(shí)還有一部分前期早早定價(jià)的三季度原料貨源到貨支撐；但與之相反的是原料端供應(yīng)緊張仍在持續(xù)，截至7月10日，銅精礦TC價(jià)格持續(xù)處于低位企穩(wěn)在-43美元/干噸附近，下方出現(xiàn)明顯支撐，繼續(xù)下跌受阻，但原料問題目前依然是困擾銅冶煉的關(guān)鍵，且隨著時(shí)間推移，冶煉廠庫(kù)內(nèi)的前期相對(duì)便宜的銅精礦庫(kù)存也將逐步消耗殆盡。

主編視角

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場(chǎng)變化趨勢(shì)

且隨著時(shí)間推移，冶煉廠庫(kù)內(nèi)前期相對(duì)便宜的銅精礦庫(kù)存也將逐步消耗殆盡，原料的問題或?qū)⒆兊酶鼮閲?yán)峻，而此時(shí)再生銅，再生銅制銅陽(yáng)極就顯得尤為重要 圖3：銅精礦現(xiàn)貨TC和電解銅價(jià)格（單位：美元/干噸、元/噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 圖4：中國(guó)銅精礦港口庫(kù)存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 從調(diào)研數(shù)據(jù)來看，近期再生銅冶煉銅陽(yáng)極的產(chǎn)能利用率持續(xù)走高，銅陽(yáng)極以及粗銅冷料能一定量緩解國(guó)內(nèi)原料供應(yīng)緊張的情況。

Mysteel參考

Mysteel解讀：5月社融信貸改善有限 6月末有色庫(kù)存趨勢(shì)分化

5月宏觀因素對(duì)有色金屬價(jià)格存在利好，銅、錫價(jià)格逐步回升使得下游及終端企業(yè)采購(gòu)積極性放緩與此同時(shí)，市場(chǎng)進(jìn)入消費(fèi)淡季，終端訂單減少，下游企業(yè)對(duì)原料采購(gòu)的剛需下降，因此5月電解銅出庫(kù)量下降，促進(jìn)庫(kù)存回升，5月29日電解銅社會(huì)庫(kù)存為13.93萬噸，較4月30日增加6600噸錫錠庫(kù)存在5月前期也保持在1萬噸左右水平，但由于該月月末傳出佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)消息使得錫價(jià)大幅下跌，因此下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)對(duì)錫錠庫(kù)存有所消耗，5月30日錫錠社會(huì)庫(kù)存為9255噸，較4月30日下降527噸。

主編視角

Mysteel電解銅月度報(bào)告（2025年5月）

市場(chǎng)主要的原料競(jìng)爭(zhēng)在銅陽(yáng)極市場(chǎng)，冶煉廠加大再生銅原料的采購(gòu)再生銅供應(yīng)有效緩解原料緊張問題短期內(nèi)，冶煉廠維持高產(chǎn)，加之新投產(chǎn)能的產(chǎn)出，電解銅產(chǎn)量或?qū)⑻幱谳^高水平，但這一局面在后續(xù)廠內(nèi)原料的消耗或出現(xiàn)變化，冶煉企業(yè)后續(xù)產(chǎn)出依舊存在下滑可能 三、電解銅庫(kù)存 據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止5月29日國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存13.93萬噸，較4月30日的13.27萬噸增加0.66萬噸，整體有所回升。

月報(bào)

Mysteel解讀：電解銅產(chǎn)出短期內(nèi)或處于較高水平 5月產(chǎn)量創(chuàng)國(guó)內(nèi)新高

總結(jié)預(yù)測(cè) 目前來看，銅精礦TC價(jià)格表現(xiàn)止跌，冶煉產(chǎn)出仍將保持較高水準(zhǔn)，冶煉虧損的局面依然存在市場(chǎng)主要的原料競(jìng)爭(zhēng)在銅陽(yáng)極市場(chǎng)，冶煉廠加大再生銅原料的采購(gòu)再生銅供應(yīng)有效緩解原料緊張問題短期內(nèi)，冶煉廠維持高產(chǎn)，加之新投產(chǎn)能的產(chǎn)出，電解銅產(chǎn)量或?qū)⑻幱谳^高水平，但這一局面在后續(xù)廠內(nèi)原料的消耗或出現(xiàn)變化，冶煉企業(yè)后續(xù)產(chǎn)出依舊存在下滑可能 。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：原料供應(yīng)維持緊張 銅棒企業(yè)需求疲軟

其中紹興市場(chǎng)黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)54300元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報(bào)53000元/噸，較上一交易日持平；CW617N報(bào)54600元/噸，較上一交易日持平銅價(jià)短期維持偏強(qiáng)震蕩，銅原料供應(yīng)維持緊張格局，企業(yè)庫(kù)存持續(xù)消耗，市場(chǎng)消費(fèi)轉(zhuǎn)弱 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78460元/噸，較上一交易日上漲120元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒市場(chǎng)觀望為主 下游企業(yè)按需備庫(kù)

其中紹興市場(chǎng)黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)54400元/噸，較上一交易日下跌100元/噸；HPb57-3報(bào)53100元/噸，較上一交易日下跌100元/噸；CW617N報(bào)54700元/噸，較上一交易日下跌100元/噸節(jié)后市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，多數(shù)企業(yè)以消耗庫(kù)存為主，企業(yè)訂單有限，大量備庫(kù)意愿不足 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78205元/噸，較上一交易日下跌230元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：節(jié)后行情暫穩(wěn) 銅棒市場(chǎng)成交清淡

日內(nèi)，銅棒企業(yè)接單一般，節(jié)后首日，行情窄幅波動(dòng)，下游基本消耗庫(kù)存為主，并未大量采購(gòu) 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78170元/噸，較上一交易日漲160元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格46300元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅50200元/噸 ，較上一交易日持平 山東臨沂市場(chǎng)黃銅大件價(jià)格47800元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅46400元/噸，較上一交易日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年五一期間國(guó)內(nèi)銅管市場(chǎng)運(yùn)行情況

預(yù)測(cè)：銅管庫(kù)存有增加預(yù)期，現(xiàn)貨供應(yīng)量上升，但長(zhǎng)假后下游庫(kù)存已部分消耗，剛需補(bǔ)貨可能推動(dòng)短期需求回升，供需關(guān)系趨于動(dòng)態(tài)平衡，且多數(shù)廠家根據(jù)下游訂單情況安排生產(chǎn)計(jì)劃，提前與下游客戶確認(rèn)補(bǔ)貨需求，優(yōu)化排產(chǎn)計(jì)劃，減少供需錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致庫(kù)存積壓原料電解銅價(jià)格挺價(jià)預(yù)期較強(qiáng)，成本支撐作用顯著，可能成為銅管價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)因素節(jié)后銅管市場(chǎng)供需差變化有限，整體偏強(qiáng)運(yùn)行，但短期價(jià)格受成本波動(dòng)、補(bǔ)貨節(jié)奏等因素影響，或呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，建議企業(yè)靈活調(diào)整采購(gòu)計(jì)劃，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 下游板塊不溫不火

其中紹興市場(chǎng)黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)54300元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報(bào)52900元/噸，較上一交易日持平；CW617N報(bào)54700元/噸，較上一交易日持平據(jù)市場(chǎng)反饋，銅棒企業(yè)原料庫(kù)存尚可，基本消耗庫(kù)存為主 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78145噸，較上一交易日漲30元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格46300元/噸，較上一交易日持平，H62黃雜銅50200元/噸 ，較上一交易日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：行情反彈 銅棒企業(yè)出貨尚可

日內(nèi)，銅價(jià)止跌企穩(wěn)，銅棒企業(yè)多交付前期訂單，但企業(yè)反饋，近期原料價(jià)格依舊處于高位，貨源有限，短期基本消耗庫(kù)存為主 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79950元/噸，較上一交易日跌205元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格46500元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅50400元/噸 ，較上一交易日持平 山東臨沂市場(chǎng)黃銅大件價(jià)格47900元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅46500元/噸，較上一交易日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒價(jià)格上漲 市場(chǎng)觀望情緒濃厚

其中紹興市場(chǎng)黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)55000元/噸，較上一交易日漲300元/噸；HPb57-3報(bào)52700元/噸，較上一交易日漲300元/噸；CW617N報(bào)55800元/噸，較上一交易日漲300元/噸日內(nèi)行情上行，市場(chǎng)成交活躍度一般，企業(yè)擔(dān)心價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)，基本消耗庫(kù)存為主 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78320噸，較上一交易日上漲1520元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)