Mysteel：2024年5月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：Southern Copper計劃最早于今年啟動陷入停滯的秘魯Tia Maria銅礦項目，該公司從2019年以來一直獲得建設(shè)該項目的許可，但當(dāng)時的總統(tǒng)由于環(huán)保方面的問題就反對該項目現(xiàn)任官員則表示支持到2027年底，Tia Maria銅礦的投產(chǎn)預(yù)計將為市場每年帶來12萬噸產(chǎn)量 電解銅：宏昨日上海市場現(xiàn)貨成交仍然表現(xiàn)較為清淡，現(xiàn)貨貼水幅度也走跌到了年內(nèi)最低點，銅價這邊雖然日內(nèi)有所走跌，但持貨商反饋基本上詢價的人很少，成交比較低迷。

行情簡評

Mysteel參考丨2023年電解銅箔市場運行情況分析及后市展望

圖4：2019-2023年中國電解銅箔進口情況（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 其中，中國臺灣依舊是主要的進口地區(qū)，其進口量占進口總量的68.86%，其次是韓國、馬來西亞、盧森堡與日本，我國銅箔進口地區(qū)高度集中，進口量前五地區(qū)合計占比為98.5%；價格方面，2023年1-11月我國銅箔進口均價為104088元/噸，相比2022年同期下降4700元/噸，進口主要國家與地區(qū)中，中國臺灣、盧森堡與荷蘭價格低于平均價格。

Mysteel參考

Mysteel調(diào)研：湖北市場銅桿線及線纜企業(yè)實地調(diào)研報告

企業(yè)目前貨物也送至寧晉、宜興這些主要的銅桿消費地，不過多數(shù)是貿(mào)易商進行的貨物調(diào)轉(zhuǎn) 未來看法：經(jīng)濟形勢包括市場消費基本都不是很看好，重點看七月下旬 價格看法：近期銅價深跌可能性不大，個人認(rèn)為價格還是比較強勁 銅桿企業(yè)C 企業(yè)簡介：公司成立于2019年，現(xiàn)有2條生產(chǎn)線，一條線使用廢銅生產(chǎn)再生銅桿，年設(shè)計生產(chǎn)能力為10萬噸，生產(chǎn)直徑為8mm、3mm光亮高導(dǎo)銅線；另一條線用于電解銅生產(chǎn)無氧銅桿，年設(shè)計生產(chǎn)能力為5萬噸，生產(chǎn)直徑8mm、3mm和直徑2.6毫米以下緊密軟銅線，再進行拉各種規(guī)格的銅單絲。

主編視角

【廣東正威科誠供應(yīng)鏈有限公司】預(yù)計節(jié)后短期電解銅價格震蕩下調(diào)

另一方面，現(xiàn)貨端支撐也有所減弱消費方面，臨近春節(jié)，下游加工企業(yè)逐步放假，周度開工情況持續(xù)下滑，進入季節(jié)性消費淡季，現(xiàn)貨市場成交清淡，庫存逐步兌現(xiàn)累庫預(yù)期因此，預(yù)計節(jié)后短期內(nèi)電解銅價格震蕩回調(diào)，但中長期對銅價看漲 企業(yè)簡介： 廣東正威科城供應(yīng)鏈有限公司是由正威國際集團與科學(xué)城（廣州）投資集團有限公司，為響應(yīng)國家提出的深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的號召，合資成公司成立于2019年6月25日，注冊資本20億元，是廣州開發(fā)區(qū)重點項目。

銅

Mysteel周報：宏觀情緒依舊不容樂觀 銅價難有上漲空間（10.17-10.21）

五、市場總結(jié) 總體來看，本周電解銅價格呈下行趨勢，受基差較大以及升水較高影響，下游散單成交一般，消耗長單居多，境外銅部分貨源抵港，庫存呈小幅上漲態(tài)勢，但整體水平依然偏低，供應(yīng)端依然呈現(xiàn)偏緊格局 六、一周要聞 1.廣東金田銅業(yè)：1-9月份實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值109億元 廣東金田銅業(yè)有限公司于2019年底開工建設(shè)，2021年7月份正式投產(chǎn)，一期項目總投資12億人民幣、占地170畝，主要產(chǎn)品為年產(chǎn)35萬噸高強高導(dǎo)高韌銅線項目、年產(chǎn)2萬噸新能源汽車及高效電機專用電磁線項目、年產(chǎn)2萬噸異型精密銅排等三個產(chǎn)品。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅保稅區(qū)庫存統(tǒng)計（9.30-10.8）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計上海保稅區(qū)6家樣本庫存，廣東保稅區(qū)3家樣本庫存，總樣本覆蓋率85%。

庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（9.30-10.8）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇3家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 國慶節(jié)后國內(nèi)社庫出現(xiàn)增長趨勢，據(jù)統(tǒng)計節(jié)后國內(nèi)電解銅社庫7.35萬噸，較節(jié)前增加1.67萬噸，不過國慶節(jié)后庫存總數(shù)依然較2016年以來處于歷史低位。

庫存

Marcin Szurgot：KGHM到2050年實現(xiàn)氣候中立的路線圖

預(yù)計到2030年，可再生能源占比的增加將導(dǎo)致二氧化碳排放量的大幅減少 Marcin Szurgot表示，公司始終支持和實施循環(huán)經(jīng)濟的理念在2019年，KGHM的萊格尼卡冶煉廠推出了波蘭第一個離心鑄造和精煉爐，用于熔化可回收的原材料，其安裝價值達到5500萬歐元至今，公司生產(chǎn)的超過20%電解銅來自廢料，每噸電解銅可以減少80%的二氧化碳排放預(yù)計到2030年，KGHM35%的冶煉總產(chǎn)量將來自外部，其中廢銅將占很大一部分。

會展

Mysteel：八問鋰電銅箔

主要生產(chǎn)企業(yè)包括龍電華鑫、諾德股份、嘉元科技、中一科技、銅冠銅箔等 鋰電銅箔產(chǎn)能近年來不斷擴張，國內(nèi)鋰電銅箔產(chǎn)能從2019年的23萬噸，增長至2021年的40萬噸，并有望在2025年增長至110-120萬噸，增產(chǎn)的企業(yè)包括江西銅業(yè)、龍電華鑫、德?？萍?、嘉元科技、華創(chuàng)新材等等 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 八、鋰電銅箔價格哪家強？ 銅箔的定價方式通常為原材料價格+加工費的模式，電解銅價格與鋰電銅箔加工費，即鋰電銅箔的供需博弈結(jié)果對鋰電銅箔均產(chǎn)生較大的影響。

主編視角

Mysteel：2022年“五一”期間電解銅市場運行情況

2022年“五一節(jié)假”國內(nèi)期銅和現(xiàn)貨銅市休市，倫銅維持正常運行，市場時刻關(guān)注倫銅價格運行趨勢，筆者整理自2016年以來五一節(jié)假前后價格變化，不難發(fā)現(xiàn)2016年至2019年節(jié)后國內(nèi)銅現(xiàn)貨價格、期貨價格、倫銅價格均出現(xiàn)一定降幅直至2020年 2019年年末開始爆發(fā)新冠疫情，2020年正式進入抗疫年，全球市場為緩解疫情所帶來的經(jīng)濟壓力紛紛開始釋放貨幣寬松政策，市場通脹預(yù)期回升，能源價格快速上漲，大宗商品金屬價格出現(xiàn)持續(xù)漲勢，其中包括電解銅；此為2020-2021年五一節(jié)后銅價出現(xiàn)上漲趨勢主要驅(qū)動力。

主編視角

Mysteel：南非暴亂對銅市場影響幾何

德班港主要用于運輸剛果（金）和贊比亞的銅，基本剛果（金）和贊比亞40-50%的銅會經(jīng)過德班港，剛果（金）央行數(shù)據(jù)顯示，剛果（金）2020年銅產(chǎn)量大幅增加11.8%至158.7萬噸，贊比亞礦業(yè)部數(shù)據(jù)顯示贊比亞2020年銅產(chǎn)量為88.21萬噸，比2019年的77.64萬噸增長13.6％，創(chuàng)歷史新高港口關(guān)閉導(dǎo)致原本運輸?shù)降掳喔鄣你~轉(zhuǎn)至非洲其他港口運輸，船期有所延誤，此次港口關(guān)閉對于銅價的影響主要取決于德班港關(guān)閉時間和銅轉(zhuǎn)港造成的貨物積壓程度，據(jù)南非某市場參與者反饋，此次事件主要影響電解銅和粗銅的運輸。

主編視角

我的有色：銅2021上半年市場回顧及下半年展望

就目前庫存變化來看，年度去庫現(xiàn)象或即將收尾，全國現(xiàn)貨庫存已降至20萬噸附近，而上海市場庫存已至10萬噸，或7月開始，現(xiàn)貨庫存將開始出現(xiàn)回升跡象 7月開始隨著國內(nèi)供給的回升，加上進口銅有望進入國內(nèi)市場，而此時重點消費領(lǐng)域需求走淡，全國現(xiàn)貨庫存下半年增長態(tài)勢或高于2019年，此現(xiàn)象將持續(xù)打壓國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨升水，使下半年電解銅現(xiàn)貨持續(xù)處于偏弱結(jié)構(gòu) 圖二 電解銅市場庫存周度對比圖（萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 成本利潤情況 從成本和利潤角度看，上半年銅價雖然處于上漲格局，但銅企利潤并不高，反而出現(xiàn)加工虧損狀態(tài)；眾所周知國內(nèi)銅企原料依賴海外資源較重，自給率僅有20%左右，其中80%依賴于進口資源，其采購成本隨著銅價上漲而快速上升；而利潤僅靠銅精礦加工費及副產(chǎn)品利潤。

主編視角

我的有色：銅拋儲影響可能性分析

據(jù)市場消息，2021年6月已確認(rèn)拋儲電解銅事實，本次拋儲銅以外，還有鋁、鋅，且拋儲對象為下游終端企業(yè)，目前品種接貨量存在最低要求標(biāo)準(zhǔn)，投放時間為每個自然月月底 眾所周知，自2005年市場拋儲以來，多年來幾乎沒有銅拋儲消息；因此拋儲電解銅消息令市場反應(yīng)激烈 2021年倫銅一路“高歌猛進”，截止時間2021年6月10日，倫銅在2021年最高價10747.5美元/噸，創(chuàng)下歷史新高，之前歷史高位需追溯到2011年2月15日倫銅價格10190美元/噸。

主編視角

我的有色早餐：有色板塊夜盤全面下挫 碳排放正式納入環(huán)境評測

兩次通話有幾個特點，首先，雙方溝通開局順暢第二，求同存異是共識第三，從務(wù)實解決問題入手 ◎國際勞工組織：預(yù)計2022年全球失業(yè)人數(shù)將達到2.05億，遠超2019年的1.87億預(yù)計今年全球勞動力市場就業(yè)需求與供給的差額將達7500萬，明年或縮小至2300萬2023年前全球就業(yè)增長規(guī)模仍不足以彌補疫情造成的就業(yè)損失 【Mymetal調(diào)研】 表4：中國有色金屬社會庫存（單位：萬噸） 表5：中國有色金屬保稅區(qū)庫存（單位：萬噸） 表6：中國有色金屬出庫量（單位：萬噸） 1、銅庫存解讀 我的有色：6月3日保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存微增，保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存44.1萬噸，較本周一增0.2萬噸，較上周四增0.3萬噸，價格倒掛500-600元，近期保稅區(qū)進口依然冷清，出口跡象延續(xù)。

有色聚焦

大宗商品價格普漲，銅產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)苡绊憥缀危?/a>

我的有色：銅深度：眼前的供應(yīng)憂慮與看不見的消費預(yù)期

但下半年冶煉廠出于追產(chǎn)考慮以及新增產(chǎn)能釋放，銅精礦需求增長快于供應(yīng)的釋放，由此出現(xiàn)了目前TC下行與電解銅產(chǎn)量增長并存的局面 當(dāng)?shù)蚑C已成定局，銅精礦向電解銅的傳導(dǎo)能否實現(xiàn)才更為關(guān)鍵銅精礦緊缺問題談?wù)撝两瘢蚑C對價格的邊際支撐已明顯弱化，尤其在2019年至2020年上半年，銅精礦緊缺致冶煉廠減產(chǎn)預(yù)期已經(jīng)基本兌現(xiàn)目前盡管TC觸及低位，但下半年至今電解銅產(chǎn)量持續(xù)回升帶來的直接供應(yīng)壓力才是更需要關(guān)注的問題。

主編視角

我的有色：智利2020年12月銅產(chǎn)量為49.97萬噸 同比減少9.49% 環(huán)比增加3%

上游企業(yè)

我的有色：澳洲對華銅精礦出口歸零

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2020年12月中國從澳大利亞進口銅精礦數(shù)量為零，2019年12月進口11.093萬噸 2020年12月中國共進口銅精礦189萬噸，2020年共進口2177萬噸 2020年期間，澳大利亞是中國第六大銅精礦供應(yīng)商，共進口78.3476萬噸銅精礦，較2019年下降25%智利仍是中國最大銅精礦供應(yīng)商，其次是秘魯、墨西哥和蒙古 相關(guān)鏈接：澳洲對華銅精礦出口同比暴跌近80% 點擊查看2021有色金屬產(chǎn)業(yè)報告白皮書 點擊查看電解銅報價 。

國內(nèi)資訊

我的有色：Centerra Gold2020銅產(chǎn)量為3.76萬噸

Centerra Gold旗下加拿大Mount Milligan露天銅金礦2020年四季度銅產(chǎn)量為0.93萬噸，2020銅產(chǎn)量為3.76萬噸，較2019年增長16.8% 點擊查看電解銅報價 。

上游企業(yè)

我的有色：Central Asia Metals2021年電解銅產(chǎn)量目標(biāo)為1.25-1.35萬噸

Central Asia Metals哈薩克斯坦Kounrad冶煉廠預(yù)計2021年產(chǎn)電解銅1.25-1.35萬噸 2020年四季度產(chǎn)電解銅0.34萬噸，同比增加7.20%，環(huán)比減少13.30% 2020年產(chǎn)電解銅1.39萬噸，較2019年增加0.61% Kounrad冶煉廠2012年投產(chǎn)，共計生產(chǎn)11.01萬噸電解銅 點擊查看電解銅報價 。

上游企業(yè)