Mysteel周報：白糖進口放緩支撐國內現貨價格（3.27-4.3）

巴西產糖來到3998.3萬噸，且已經有新榨季的糖廠開始壓榨，巴西幾乎是全年無停歇的壓榨，新榨季已經開始，印度官方回應出口100萬噸會順理完成，消除了市場對印度低庫存的擔憂泰國方面目前已經壓榨進入尾聲，目前產量1004萬噸，榨季結束可能低于市場原來預期國內市場僅剩云南還未收榨，產量基本符合預期的1100萬噸接下來的焦點會轉移到新榨季的預期產量。

周評

Mysteel月報：3月白糖進口縮量，價格偏強運行

巴西產糖來到3998.3萬噸，且已經有新榨季的糖廠開始壓榨，巴西幾乎是全年無停歇的壓榨，新榨季已經開始，印度官方回應出口100萬噸會順理完成，消除了市場對印度低庫存的擔憂，北半球的壓榨基本定格，產量在價格也已經兌現，接下來的焦點會轉移到新榨季的預期產量四大主產國，目前都是統(tǒng)一口徑的增產預期，原糖價格再次承壓國內市場進口縮量以及糖漿禁入，給國內市場強烈支撐，3月加工糖廠復工生產，但是貨源仍不充足，后期關注焦點在進口節(jié)奏，原糖承壓走弱，或給國內進口增量，預計下月國內現貨價格震蕩偏弱。

月評

Mysteel周報：白糖進口縮量，現貨價格上調（3.13-3.20）

兩個月的食糖進口量僅為8萬噸，加工糖廠已經陸續(xù)開工，受制于糖源緊張，報價居高不下，國產糖已經進入壓榨尾聲，本榨季雖有一定的增產，但是外來糖源匱乏，國內制糖集團報價易漲難跌原糖價格上漲，進口利潤窗口迅速收窄，引發(fā)市場對進口數量的擔憂，國內期現貨價格上漲產區(qū)價格上漲，下游終端接受意向較低，銷區(qū)港口成交放緩，漲價難以跟隨，矛盾增加，預計下周現貨價格寬幅震蕩為主。

周評

Mysteel早報：白糖進口縮量，現貨報價連續(xù)上調（20250319）

3月19日，隔夜ICE美國原糖主力合約結算價上漲0.02美分/磅至19.99美分/磅，鄭糖主力SR2505合約在3月18日夜盤結算價6108元/噸，較上一日結算價上漲20元/噸，收盤于6125元/噸 印度繼續(xù)下調本榨季的生產預期，100萬噸的出口或將難以完成，且市場擔心印度會因國內的庫存降低而變成進口國，疊加巴西的降雨擔憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復需求，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近，昨晚原糖漲速放緩，結算微漲。

市場提示

東南銅業(yè)獲進口銅精礦出口電解銅及銅產品加工貿易資質

3月3日，東南銅業(yè)獲得商務部、生態(tài)環(huán)境部、海關總署聯合行文批準開展進口銅精礦出口電解銅及銅產品加工貿易業(yè)務（以下簡稱加工復出口資質）。

行業(yè)快訊

東南銅業(yè)獲進口銅精礦出口電解銅及銅產品加工貿易資質

3月3日，東南銅業(yè)獲得商務部、生態(tài)環(huán)境部、海關總署聯合行文批準開展進口銅精礦出口電解銅及銅產品加工貿易業(yè)務（以下簡稱加工復出口資質） 作為銅精礦原料全部來自進口，且對礦種品位要求較高的東南銅業(yè)銅冶煉項目，國內外銅的兩市價差長期維持負值區(qū)間運行給企業(yè)帶來較大的經營壓力和風險獲取加工復出口資質作為重要的工具和手段，可在一定程度上緩解兩市價差造成的不利沖擊，拓展銷售渠道、優(yōu)化解決方案，提高企業(yè)國際市場競爭能力。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：進口銅到貨補充下游消費一般 電解銅庫存延續(xù)累庫

本周（2.13~2.20）國內市場電解銅現貨庫存35.81萬噸，較13日增2.83萬噸，較17日增0.47萬噸； 上海庫存21.52萬噸，較13日增2.12萬噸，較17日增0.36萬噸； 廣東庫存7.37萬噸，較13日增0.68萬噸，較17日持平； 江蘇庫存6.07萬噸，較13日增0.16萬噸，較17日增0.25萬噸； 本周上海市場庫存延續(xù)壘庫趨勢，周內國產貨源仍有陸續(xù)到貨，且進口銅清關流入補充市場，加之銅價維持高位震蕩運行，下游消費提振空間有限，庫存因此增加；下周來看，國產貨源到貨逐漸表現減少，同時由于進口比價虧損，后續(xù)進口銅到貨亦相對有限，但考慮到目前高銅價背景下，下游需求難有明顯增加，因此庫存或將小幅累庫。

主編視角

Mysteel日報：進口銅到貨沖擊市場 電解銅市場成交有限

一、今日價格 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：隔夜銅價高開高走，日內震蕩回落，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水回調，成交重心下調。

行情簡評

Mysteel午評：進口銅到貨沖擊市場 上海電解銅現貨升水承壓走跌

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格74095元/噸，較上一交易日上漲220元/噸市場主流報價好銅升50~升70元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；平水銅升20~升50元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；濕法銅貼50~貼20元/噸，較上一交易日下跌35元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內震蕩回落，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水回調，成交重心下調早間盤初，市場報價心態(tài)不一，少數持貨商低價甩貨情緒有所顯現，主流平水銅品牌始報于升0~升20元/噸，部分貿易商則維持升60~升70元/噸出貨，好銅品牌如貴溪、3C-P等貨源始報于升70~升90元/噸，然銅價震蕩上漲，下游謹慎駐足觀望，且進口銅到貨流入沖擊市場，現貨成交氛圍不佳，隨著市場主流報價逐漸下調，現貨承壓走跌；至第二個交易時段，市場平水銅品牌報價下調至升30~升50元/噸，好銅品牌亦下調至升60~升70元/噸，此時銅價回落，部分下游企業(yè)逢低剛需入市接貨，現貨成交氛圍逐漸回升，但整體需求較為一般。

行情簡評

Mysteel日報：持貨商下調升水出貨 電解銅市場成交下滑

一、今日價格 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：隔夜銅價高開低走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日小幅上移，現貨轉換成貼水行情運行，成交重心下調明顯。

行情簡評

Mysteel日報：白糖期貨震蕩上漲，現貨報價小幅上調

一、今日白糖行情回顧： 白糖期現貨基準價 6099元/噸，較昨日上漲22元/噸白糖期貨震蕩微漲，產區(qū)制糖集團報價穩(wěn)中上調，銷區(qū)港口報價穩(wěn)穩(wěn)中上調，帶動價格小幅上漲 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 5月12日，鄭州商品交易所白糖期貨主力SR2509合約結算價格5868元/噸，較上一交易日結算價上漲20元/噸；收盤價格為5885元/噸，較上一交易日結算價上漲45元/噸。

日評

Mysteel數據：國內市場電解銅保稅區(qū)庫存統(tǒng)計（20250512）

據Mysteel統(tǒng)計上海保稅區(qū)6家樣本庫存，廣東保稅區(qū)3家樣本庫存，總樣本覆蓋率85% 5月12日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現貨庫存累計9.75萬噸，較6日降0.62萬噸，較8日降0.45萬噸； 上海保稅區(qū)8.60萬噸，較6日降0.58萬噸，較8日降0.45萬噸 廣東保稅區(qū)1.15萬噸，較6日降0.04萬噸，較8日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，主因近期個別倉庫倉單貨源仍有清關進口至國內，庫存因此繼續(xù)表現下降。

庫存

Mysteel數據：國內市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250512）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數據顯示： 5月12日國內市場電解銅現貨庫存12.49萬噸，較6日降0.75萬噸，較8日降0.15萬噸； 上海庫存9.17萬噸，較6日降0.18萬噸，較8日增0.02萬噸； 廣東庫存1.46萬噸，較6日降0.36萬噸，較8日降0.07萬噸； 江蘇庫存1.05萬噸，較6日降0.36萬噸，較8日降0.11萬噸。

庫存

Mysteel快訊：5月12日1#電解銅區(qū)域升貼水速遞

區(qū)域

Mysteel午評：交割換月臨近 廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到5月12日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價78425元/噸，較上一交易日漲35元/噸，現貨升貼水價格升20~150元/噸，較上一交易日跌75元/噸 供需：現貨庫存環(huán)比上周繼續(xù)表現小幅去庫，今日銅價震蕩上漲，早間市場對平水銅報價升20-50元/噸，交割換月臨近，盤面月差BACK結構有所收窄，持貨商積極下調升水出貨，但下游接貨意愿較低，大多維持剛需采購為主，靜待交割換月，整體成交較為一般。

行情簡評

Mysteel午評：現貨升水下行 華北市場電解銅成交下滑

5月12日，遼寧市場電解銅價格78100-78520元/噸，中間價78310元/噸，較上個交易日價格漲80元/噸，平水銅貼50-貼10元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：銅價高位震蕩持貨商積極甩貨 上海電解銅升水下跌明顯

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格78325元/噸，較上一交易日漲10元/噸市場主流報價好銅貼30~升20元/噸，較上一交易日下跌100元/噸；平水銅貼60~升0元/噸，較上一交易日下跌100元/噸；濕法銅貼90~貼60元/噸，較上一交易日下跌95元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日小幅上移，現貨轉換成貼水行情運行，成交重心下調明顯早間盤初，銅價上漲明顯，加之臨近交割，BACK月差雖有所收窄，但仍表現高位運行，部分持貨商平水銅品牌如金冠、大江、jcc等貨源始報于貼10~升20元/噸，好銅品牌如貴溪、金川等貨源等報至升40~升50元/噸，然高月差、高銅價背景下，下游企業(yè)基本駐足觀望為主，入市采購情緒低迷，現貨成交氛圍較為清淡；同時部分套利商獲利積極下調報價出貨，現貨升水承壓繼續(xù)下跌；至第二個交易時段，市場平水銅品牌報價走跌至貼40~貼20元/噸，好銅品牌亦下調至貼20~升0元/噸，隨著銅價有所回落，部分下游逢低入市剛需壓價接貨，部分平水銅品牌貨源成交于貼50~貼30元/噸附近，好銅品牌貼20元/噸附近少量成交，日內市場成交活躍度較為有限。

行情簡評

Mysteel午評：持貨商繼續(xù)讓價 然重慶電解銅成交依舊不佳

價格：5月12日，重慶市場電解銅中間價78370元/噸，較上一個交易日上漲35元/噸；供應商主流升貼水均價報30元/噸，環(huán)比下調。

行情簡評

5月12日廣東市場電解銅現貨升貼水（11:00）

分時段

5月12日上海市場電解銅現貨升貼水（10:50）

分時段