Mysteel早讀：美元指數(shù)盤中創(chuàng)兩月新低后轉(zhuǎn)漲 有色金屬普跌

具體來看，上海市場保稅區(qū)倉庫仍有部分冶煉廠出口貨源入庫，庫存因此增加；廣東市場保稅區(qū)倉庫下游繼續(xù)有所提貨，庫存表現(xiàn)下降 ◎2月24日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)43家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.53萬噸 ◎截至2025年2月24日，據(jù)Mysteel鋁團隊最新統(tǒng)計，中國鋁錠社會庫存為88萬噸，周環(huán)比增加3.9萬噸，相較于2024年春節(jié)假期后同期同比增加2.4萬噸;中國鋁棒社會庫存為33.45萬噸，周環(huán)比增加1.35萬噸，相較于2024年春節(jié)假期后同期同比增加4.6萬噸;中國鋁錠+鋁棒社會總庫存為121.45萬噸，周環(huán)比增加5.25萬噸，相較于2024年春節(jié)假期后同期同比增加7萬噸。

有色聚焦

Mysteel：電解銅社會庫存降至年內(nèi)新低 后續(xù)能否回升

據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計來看，11月仍有8家冶煉企業(yè)進行檢修，涉及電解銅產(chǎn)能305萬噸；而在此期間，銅市場需求尚可，冶煉廠發(fā)貨至社庫減少，加之有部分社庫貨源流入市場以供消費，故國內(nèi)電解銅社會庫存去庫加快。

主編視角

Mysteel： 國內(nèi)電解銅社庫連續(xù)增加 去庫是否就此結(jié)束

然而時至10月，下半年國內(nèi)銅冶煉廠檢修高峰期隨即開啟，據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計來看，有10家冶煉企業(yè)在今年四季度期間進行檢修，涉及電解銅產(chǎn)能345萬噸，對產(chǎn)量有一定的影響，故冶煉廠發(fā)貨補充國內(nèi)電解銅社會庫存，但增量有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、銅價高位震蕩市場需求下滑 倉庫出庫量下降 由于9月份國內(nèi)外利好政策刺激以及節(jié)前備庫需求，驅(qū)動銅價再度逐步上漲，國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨價格連續(xù)上漲5000元/噸左右。

主編視角

Mysteel周報：銅價節(jié)節(jié)攀升再創(chuàng)新高  下游畏高觀望消費不佳(4.12-4.19)

周內(nèi)電解銅社會庫存延續(xù)壘庫趨勢，雖進口虧損表現(xiàn)擴大，部分冶煉廠仍有出口動作，但進口非標銅到貨較多，庫存拐點仍難以顯現(xiàn) 六、一周熱點 1.國家統(tǒng)計局：3月中國銅材產(chǎn)量200.0萬噸，同比降6.5% 國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年3月中國銅材產(chǎn)量200.0萬噸，同比下降6.5%；1-3月累計產(chǎn)量486.3萬噸，同比下降1.2%。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月4日-3月8日）

中國人民銀行行長表示，目前我國銀行業(yè)存款準備金率平均在7%，后續(xù)仍有降準空間 歐洲央行公布了最新利率決議，連續(xù)第四次會議維持三大關(guān)鍵利率不變但該行下調(diào)了通脹和增長預(yù)期，可能為今年上半年“首降”鋪平道路2024年2月份美國私營企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加14萬人，低于市場先前預(yù)估的15萬人，1月份的數(shù)據(jù)經(jīng)修正后為11.1萬人 銅：本周銅價重心上移，電解銅現(xiàn)貨社會庫存繼續(xù)大幅累庫，但周內(nèi)銅價偏強震蕩，下游部分加工企業(yè)新增訂單仍表現(xiàn)不太理想，日內(nèi)入市接貨較為謹慎，因此消費難有明顯起色，現(xiàn)貨升水維持弱勢運行，但Contango月差表現(xiàn)走擴，持貨商繼續(xù)大幅度貼水出貨情緒有所降低，整體回升幅度也較為有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早讀：有色金屬漲跌不一 滬鎳跌超2%

在最新一期《世界經(jīng)濟展望報告》中，IMF將對今年中國經(jīng)濟的增長預(yù)期由4.4%調(diào)高至5.2% ◎3月30日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存20.01萬噸，較23日降1.41萬噸，較27日增0.58萬噸； 上海庫存12.48萬噸，較23日降0.15萬噸，較27日增0.67萬噸； 廣東庫存5.22萬噸，較23日降0.26萬噸，較27日增0.11萬噸； 江蘇庫存1.70萬噸，較23日降0.20萬噸，較27日持平。

有色聚焦

Mysteel：機械原材料周報（2.13-2.17）

歐洲方面，歐盟委員會對經(jīng)濟增長前景比較樂觀，但是歐洲經(jīng)濟仍然面臨多重考驗，比如烏克蘭危機庫存方面，截至2月16日，根據(jù)Mysteel調(diào)研顯示全國主流地區(qū)電解銅庫存較上周增加0.07萬噸至30.66萬噸消費方面，產(chǎn)業(yè)鏈迎來了全面復(fù)蘇，不過復(fù)蘇進度不及預(yù)期因此，本周電解銅呈現(xiàn)累庫趨勢綜合來看，美元指數(shù)繼續(xù)增強，疊加國內(nèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期，預(yù)計本周電解銅價格震蕩偏弱運行 四、機械行業(yè)動態(tài)熱點信息一覽 1. 中內(nèi)協(xié)：1月內(nèi)燃機銷量267萬臺，同比下降38% 中國內(nèi)燃機工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1月，內(nèi)燃機銷量267.20萬臺，環(huán)比下降23.20%，同比下降38.16%。

機械

加息落地 銅價步履蹣跚 市場仍看好長期結(jié)構(gòu)性支撐

從供應(yīng)端來說，國際銅業(yè)研究小組（ICSG）最新月報顯示，全球7月精煉銅市場供應(yīng)短缺3萬噸1—7月，全球精煉銅市場短缺12.6萬噸LME及上海庫存也都維持低位，不過9月21日LME銅庫存118000噸，增加了10850噸；而截至9月17日當(dāng)周，上海保稅區(qū)電解銅庫存約3.8萬噸，較前一周凈減少1.39萬噸，連續(xù)十三周降庫 庫存的低位給予了銅價支撐，不過花旗分析師重申，預(yù)計明年第一季度銅價將降至6600美元，該公司認為這樣的定價是包含了目前尚未在統(tǒng)計中出現(xiàn)的隱藏庫存對市場的影響，同時預(yù)計12月至2023年3月之間將出現(xiàn)非?？捎^的季節(jié)性盈余。

國際資訊

瑞達期貨：滬銅2209合約周度大陽線

上周滬銅2209延續(xù)回升美聯(lián)儲7月議息會議釋放信號偏鴿派，并且美國二季度GDP環(huán)比下降，美元指數(shù)承壓下跌；不過IMF最新的全球經(jīng)濟預(yù)期再次下調(diào)，市場擔(dān)憂情緒仍存 基本面，上游銅礦庫存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足，疊加硫酸價格大幅上漲，高利潤驅(qū)動下冶煉廠生產(chǎn)積極性較高；國內(nèi)煉廠雖處于檢修期，但電解銅產(chǎn)量小幅增加不過隨著國內(nèi)疫情影響逐漸消退，當(dāng)前終端行業(yè)呈現(xiàn)緩慢恢復(fù)跡象，近期銅價大幅回落，市場逢低采購增加，庫存下降明顯，預(yù)計銅價震蕩偏強。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬銅2209高位震蕩

隔夜滬銅2209高位震蕩美聯(lián)儲7月議息決議符合預(yù)期，并且美國二季度GDP環(huán)比下降，美元指數(shù)承壓下跌；不過IMF最新的全球經(jīng)濟預(yù)期再次下調(diào)，市場擔(dān)憂情緒仍存 基本面，上游銅礦庫存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足，疊加硫酸價格大幅上漲，高利潤驅(qū)動下冶煉廠生產(chǎn)積極性較高；國內(nèi)煉廠雖處于檢修期，但電解銅產(chǎn)量小幅增加不過隨著國內(nèi)疫情影響逐漸消退，當(dāng)前終端行業(yè)呈現(xiàn)緩慢恢復(fù)跡象，近期銅價大幅回落，市場逢低采購增加，庫存下降明顯，預(yù)計銅價震蕩偏強。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬銅2209震蕩續(xù)漲

隔夜滬銅2209震蕩續(xù)漲美聯(lián)儲7月議息會議如預(yù)期加息75基點，隨后的政策聲明也與之前說法一致，美元指數(shù)大幅下滑；不過IMF最新的全球經(jīng)濟預(yù)期再次下調(diào)，市場擔(dān)憂情緒仍存 基本面，上游銅礦庫存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足，疊加硫酸價格大幅上漲，高利潤驅(qū)動下冶煉廠生產(chǎn)積極性較高；國內(nèi)煉廠雖處于檢修期，但電解銅產(chǎn)量小幅增加不過隨著國內(nèi)疫情影響逐漸消退，當(dāng)前終端行業(yè)呈現(xiàn)緩慢恢復(fù)跡象，近期銅價大幅回落，市場逢低采購增加，庫存下降明顯，預(yù)計銅價震蕩偏強。

期貨公司評論

朝聞有色：歐盟達成俄石油禁令 疫情向好去庫延續(xù) 有色普漲

Mysteel調(diào)研 Mysteel最新調(diào)研情況 國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存7.05萬噸，較上期減少0.63萬噸。

有色聚焦

金隆銅業(yè)公司科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化成效顯著

這場應(yīng)用了大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、5G等最新工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的智能化升級，正加速提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平和創(chuàng)新能力，為企業(yè)的發(fā)展構(gòu)筑著新優(yōu)勢，積蓄著新動能 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

中游企業(yè)

朝聞有色：緊縮押注縮減美元再跌 Mysteel有色金屬延續(xù)去庫

據(jù)中國地震臺網(wǎng)正式測定，北京時間5月26日20時2分（當(dāng)?shù)貢r間5月26日7時2分）在秘魯發(fā)生7.2級地震 MMG表示，與拉斯班巴斯周邊社區(qū)新一輪會談在未達成重啟礦山運營協(xié)議的情況下結(jié)束，和談再次失敗 Mysteel調(diào)研 最新的Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù) 國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存7.68萬噸，較23日減0.64萬噸。

有色聚焦

疫情防控顯成效，大宗商品需求或重回正軌

作為最大的用鋼行業(yè)，地產(chǎn)最困難的時期即將結(jié)束房地產(chǎn)的止跌企穩(wěn)是對鋼鐵市場重大利好 最新調(diào)研，近期上海周邊物流恢復(fù)令電解銅供應(yīng)問題基本解決，除宜興地區(qū)企業(yè)管控較嚴外，其他銅桿企業(yè)基本恢復(fù)正常生產(chǎn)由于銅材企業(yè)原料庫存均在低位，物流恢復(fù)以及銅價下跌有助于銅材企業(yè)補庫，需求出現(xiàn)回暖跡象此外，全國多個城市陸續(xù)打出房地產(chǎn)調(diào)控政策“組合拳”，加上周末國內(nèi)宣布下調(diào)首套房貸利率下限，利率可低至4.4%，這些消息對國內(nèi)市場信心有相當(dāng)大的穩(wěn)定作用。

鋼材

Mysteel周報：電解銅供應(yīng)預(yù)期增加現(xiàn)貨成交整體清淡（4.29-5.6）

根據(jù)最新消息，成都大運會將延期至明年舉行，下周逢交割換月，預(yù)計現(xiàn)貨消費將得以短暫提振供需基本平衡的局面下，升水將基本保持穩(wěn)定，在160~220元/噸區(qū)間運行 鷹潭市場：本周鷹潭電解銅市場整體消費向好，周內(nèi)銅價大跌近千元，持貨商積極拋貨換現(xiàn)，下游企業(yè)壓價接貨；疊加月差Back結(jié)構(gòu)擴大，節(jié)后銅庫存增加，導(dǎo)致市場現(xiàn)貨升水小幅走低，在二者刺激下鷹潭市場成交有所好轉(zhuǎn)。

周報

朝聞有色：美元刷20年新高 LME銅庫存大增 有色金屬全線下跌

緬甸佤邦勐能曼相礦區(qū)發(fā)生特大爆炸Mysteel調(diào)研了解由于曼相礦山各礦洞分布較廣，當(dāng)前僅爆炸礦口遭受影響，對曼相礦山整體生產(chǎn)無明顯影響，后續(xù)影響有待進一步跟蹤 倫敦金屬交易所(LME)銅庫存周四躍升9%，達到去年10月以來的最高水平 Mysteel調(diào)研 最新的Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù) 國內(nèi)電解銅產(chǎn)量19.5萬噸，較上周減少1.1萬噸；產(chǎn)量下降主因5月有大型冶煉企業(yè)開始檢修，檢修時間為20天，從5月1日開始，產(chǎn)量輸出下降。

有色聚焦

Mysteel銅晨會紀要20211215

秘魯Chumbivilcas社區(qū)抗議者的一名法律顧問VictorVilla表示已經(jīng)拒絕了LasBambas銅礦公司的最新提議，并拒絕再次會談（原會談定于本周二舉行） 電解銅 廣東市場：昨日廣東地區(qū)成交較上一交易日有所回落，由于庫存增加，市場整體出貨較多，升水跟隨上海市場下滑，下游看跌情緒較濃，市場整體成交較為一般。

有色聚焦

上海銅現(xiàn)貨午評：海外注銷倉單大增 長單需求升水企穩(wěn)

市場仍有部分月度長單需求，疊加社會庫存持續(xù)走低，貿(mào)易商挺升水報價；據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計，上海社會庫存報8.27萬噸，較上周一減少1.1萬噸，因上周銅價大跌，下游提貨積極，出庫量大增近期精廢價差不斷收窄，甚至出現(xiàn)倒掛，刺激利廢企業(yè)轉(zhuǎn)向精銅需求，精銅消費回升令庫存再降；海外注銷倉單大幅增多，LME庫存或?qū)⑥D(zhuǎn)移到國內(nèi) 點擊查看電解銅報價 。

行情簡評

我的有色：美PPI同比創(chuàng)歷史紀錄 緊縮預(yù)期引銅價大跌

近期公布的數(shù)據(jù)表明，美國貨幣政策仍然“全力投入”：隔夜利率處于0%水平，量化寬松每月規(guī)模1200億美元，除此之外，隨著經(jīng)濟繼續(xù)重新開放，將會有更多的刺激措施目前的形勢仍然值得關(guān)注，美聯(lián)儲就像是夜間在迷霧中全速行駛的泰坦尼克號，也許更審慎的做法是放慢油門 隨著銅價的回調(diào)，國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存維持去化態(tài)勢我的有色公布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月15日中國市場電解銅現(xiàn)貨庫存28.94萬噸，較上周一降2.42萬噸，較上周四降1.03萬噸，市場去庫趨勢擴大。

國際資訊