Mysteel解讀：4月社融信貸情況分化 5月末有色金屬去庫預(yù)計放緩

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，4月30日電解銅現(xiàn)貨庫存為13.27萬噸，較3月31日下降20.67萬噸4月初期美國關(guān)稅政策調(diào)整對大宗商品價格施加較大下行壓力，銅價大幅下降，下游企業(yè)逢低積極補(bǔ)庫，市場交易量明顯上漲此外，由于持貨商挺價，電解銅現(xiàn)貨升水較高使得月內(nèi)冶煉廠發(fā)往倉庫貨源減少加之比價改善有限情況下，進(jìn)口銅清關(guān)流入較少，以及廢銅供應(yīng)有限，因此4月電解銅現(xiàn)貨庫存大幅下降。

主編視角

Mysteel日報：廢銅市場歸于平靜 日內(nèi)成交繼續(xù)縮量

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 銅價收窄跌幅，廢銅市場表現(xiàn)得比較平靜，上游貿(mào)易商基本都忙于裝車交付前期訂單，加上近期雨水天氣多，為避免糾紛，采購補(bǔ)庫動作隨之減弱。

日報

Mysteel：2025年5月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日廣東市場庫存表現(xiàn)減少，市場到貨有限，維持去庫趨勢；銅價震蕩小幅回落，早間市場對平水銅報價升130-200元/噸，盤面月差BACK結(jié)構(gòu)持續(xù)拉大，持貨商積極出貨，但下游接貨意愿不高，且臨近交割換月，整體成交較為一般 廢銅：昨日廢銅價格跌幅放緩，早間因銅價波動，調(diào)價較為頻繁，上游持貨商出貨意愿一般，少部分害怕價格下跌出現(xiàn)虧損，快進(jìn)快出為主；下游銅廠為交付訂單，采購需求尚可，但加價意愿偏弱，逢低補(bǔ)庫。

行情簡評

Mysteel：近期銅價大幅波動 廢銅供需關(guān)系再度緊張

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 精銅對廢銅替代性增強(qiáng) 基于廢銅價格堅挺，精廢差收窄，廢銅加工的經(jīng)濟(jì)性在減弱，且廢銅供應(yīng)的連續(xù)性不如電解銅，上周部分加工廠開始采購適量來補(bǔ)廢銅原料缺口，有貿(mào)易商為交付前期高價廢銅銷售訂單，采取采購電銅來交付訂單，精銅對廢銅的替代性增強(qiáng)，這也解釋了上周國內(nèi)電解銅庫存持續(xù)下降的原因。

主編視角

Mysteel午評：銅價偏強(qiáng)震蕩 華南廢銅市場現(xiàn)貨成交有限

上游部分貿(mào)易商雖說虧損區(qū)間收窄，但低價現(xiàn)貨難以補(bǔ)進(jìn)，遲遲無法拉低均價，其次區(qū)域間的價差，近期不斷走擴(kuò)，現(xiàn)貨外流似乎成為常態(tài)反觀銅廠方面，采銷兩難局面同樣難以改善，不得以采購電解銅緩解原料壓力，加之精廢價差一直處于倒掛狀態(tài)，成品利潤有限，生產(chǎn)積極性備受打擊 點擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel周報：精廢價差持續(xù)倒掛 廢銅市場適價貨源難尋（4.11-4.18）

需求：適價貨源難以尋覓 部分廠家轉(zhuǎn)采電解銅與進(jìn)口廢銅 廢紫銅方面，下游廠家原料庫存緊張，加之市面廢銅價格溢價明顯，部分廠家為維持正常生產(chǎn)，在生產(chǎn)壓力下轉(zhuǎn)而尋求電解銅或進(jìn)口廢銅作為原料補(bǔ)充此外，精廢價差出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，廢銅制品優(yōu)勢較弱，故廠家成品訂單表現(xiàn)不佳，短期或維持產(chǎn)銷兩難的困境 廢黃銅方面，本周市場行情有所回暖，終端采購情緒較為積極，帶動下游黃銅廠成品訂單量小幅上升。

周報

2025年4月18日臺州再生銅指數(shù)解讀

部分貿(mào)易商受資金壓力影響，不得不選擇將貨物寄存，回籠部分資金 下游廠家原料庫存緊張，加之市面廢銅價格溢價明顯，部分廠家為維持正常生產(chǎn)，在生產(chǎn)壓力下轉(zhuǎn)而尋求電解銅或進(jìn)口廢銅作為原料補(bǔ)充此外，精廢價差出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，廢銅制品優(yōu)勢較弱，故廠家成品訂單表現(xiàn)不佳，短期或維持產(chǎn)銷兩難的困境

指數(shù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅出庫量統(tǒng)計（20250418）

本周（4.14-4.18）上海電解銅社庫出庫量表現(xiàn)增加，周累計出庫6.84萬噸，環(huán)比增加0.44萬噸；本周銅價企穩(wěn)震蕩運行，下游采購補(bǔ)庫需求尚可，同時由于廢銅貨源流通緊張，部分再生加工企業(yè)轉(zhuǎn)向采購非注冊以及非標(biāo)等貨源，市場消費有所提升，因此出庫量繼續(xù)增加 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

出庫量

Mysteel日報：銅價震蕩下行 精銅桿市場交易表現(xiàn)尚可

由于銅價走勢目前尚不明朗，上游貿(mào)易商心態(tài)偏謹(jǐn)慎，多保持適價補(bǔ)庫為主，而庫存虧損部分仍等待銅價上漲；下游銅廠原料采買困難局面仍未改觀，廠家終端接單有所受限，隨著精廢價差近期持續(xù)縮窄，部分廠家將目光轉(zhuǎn)向進(jìn)口廢銅及電解銅 情緒：廢銅原料難以補(bǔ)充，疊加銅價走弱，精廢銅桿價差持續(xù)縮小，再生銅桿交易較難推進(jìn)。

日報

Mysteel午評：廢銅價格下調(diào) 華北貿(mào)易商心態(tài)偏謹(jǐn)慎

由于銅價走勢目前尚不明朗，上游貿(mào)易商心態(tài)偏謹(jǐn)慎，多保持適價補(bǔ)庫為主，而庫存虧損部分仍等待銅價上漲；下游銅廠原料采買困難局面仍未改觀，廠家終端接單有所受限，隨著精廢價差近期持續(xù)縮窄，部分廠家將目光轉(zhuǎn)向進(jìn)口廢銅及電解銅 保定市場廢銅價格 天津市場廢銅價格 。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅采買難度未減 銅企生產(chǎn)壓力倍增

由于銅價走勢目前尚不明朗，上游貿(mào)易商心態(tài)偏謹(jǐn)慎，多保持適價補(bǔ)庫為主，而庫存虧損部分仍等待銅價上漲；下游銅廠原料采買困難局面仍未改觀，廠家終端接單有所受限，隨著精廢價差近期持續(xù)縮窄，部分廠家將目光轉(zhuǎn)向進(jìn)口廢銅及電解銅 五、市場觀點 上游貿(mào)易商反饋當(dāng)前市面貨源奇缺，非高價難有成交，廢銅貿(mào)易氛圍近期處于冷清狀態(tài)下游廠家原料庫存見底的同時成品訂單表現(xiàn)也未見優(yōu)勢，短期或維持產(chǎn)銷兩難的局面。

日報

Mysteel日報：臨近周末 銅桿市場交易環(huán)比提升

上游持貨商手中庫存不多，加上貿(mào)易利差不大且還存在虧損庫存，出貨意愿較低，貿(mào)易商表示市場上現(xiàn)貨緊缺，買貨較為困難，只有少量高價成交下游銅廠庫存處于低位，積極采購為主，但由于目前精廢價差持續(xù)收窄，廢銅優(yōu)勢減弱，部分利廢加工企業(yè)適當(dāng)增加電解銅的使用比例 情緒：市場觀望情緒仍占據(jù)主導(dǎo)，臨近周末下游補(bǔ)貨情緒見漲。

日報

Mysteel日報：廢銅成交有所放量 后市看法分歧明顯

上游部分貿(mào)易商雖有買賣意愿，但現(xiàn)貨購入難度大，遲遲無法完成補(bǔ)庫動作，而早前高價貨源，也因均價無法拉低，僅表現(xiàn)為虧損收窄，好在散戶捂貨動作有所收斂，上游交投有所放量下游部分銅廠反饋，廠內(nèi)原料庫存也快見底，但受限于精廢價差及廢銅溢價，產(chǎn)銷兩難局面并未完全緩解，為保證正常生產(chǎn)下，只得加價采購 五、市場觀點 上游持貨商近期的庫存盈利出貨，但少部分仍有虧損庫存的捂貨不出，收貨意愿良好；下游銅廠成品端銷量較好，但受限于原料采購困難，嚴(yán)格把控相應(yīng)的訂單，且存在部分用電解銅代替廢銅生產(chǎn)的情況。

日報

Mysteel調(diào)研：周度廢銅成交量環(huán)比增加 但低于正常水平（4.12-4.18）

部分企業(yè)為了交付生產(chǎn)訂單，選擇采購電解銅用來生產(chǎn)交付，精銅對廢銅的替代性明顯 預(yù)測：全球貿(mào)易摩擦熱度依然較高，宏觀市場對于銅價的擾動尚在，不過從近期的表現(xiàn)來看，對于銅價的刺激環(huán)比有所減弱，但仍然不可忽略后續(xù)的不可預(yù)測的變化引發(fā)銅價的劇烈變動基本面上，國內(nèi)去庫依然在延續(xù)，在近來銅產(chǎn)出維持高位的背景下，市場去庫并未受到明顯影響，訂單的補(bǔ)充對于國內(nèi)庫存去庫有明顯推動；盡管本周下游新增訂單有所減少，但在手訂單數(shù)依然不低，且再生銅交易轉(zhuǎn)弱，更是利好精銅消費，下周面臨假期備貨需求，預(yù)期去庫趨勢仍然要延續(xù)下去。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿成交提升明顯 再生銅桿廠家轉(zhuǎn)采精銅原料（4.3-4.10）

本周江西再生銅桿成交不佳具體來看，上半周銅價跌幅明顯，多數(shù)區(qū)域再生銅桿企業(yè)表示原料采購困難，廢銅貨商多捂貨不出，成品價格議價空間偏窄，實際成交較為有限，多在200噸上下；來到下半周，銅價走勢反轉(zhuǎn)，但快速的走高令廢銅貨商情緒調(diào)整，觀望態(tài)度明顯，出貨量依舊不多，且在附近省份采購價拉高后，江西再生銅桿企業(yè)采購成本增加，原料難以補(bǔ)充，即使部分企業(yè)選擇采購非標(biāo)電解銅，但仍以排單交貨為主，現(xiàn)貨交易價格偏高，實際成交量不多，多在100-200噸。

周報

Mysteel：2025年1月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交清淡，銅價高位震蕩運行，加之下游加工企業(yè)基本停產(chǎn)放假，市場需求較為低迷，同時部分非注冊貨源到港流入，現(xiàn)貨升水承壓繼續(xù)走跌后續(xù)來看，由于節(jié)假臨近，下游消費預(yù)計表現(xiàn)疲軟，同時考慮到部分持貨商亦停止業(yè)務(wù)出貨，市場流通貨源或有限，因為現(xiàn)貨升水再次大幅下行空間有限，整體或運行于貼100～0元/噸 廢銅：昨日銅價震蕩運行，廢銅價格基本持平上游多數(shù)貿(mào)易商已經(jīng)停收放假，也有部分仍在崗收貨補(bǔ)庫，但也陸續(xù)進(jìn)入貨場收尾狀態(tài)，市場多為零星散單成交。

行情簡評

Mysteel：2024年12月12日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：臨近交割換月，銅價震蕩上漲，上海市場現(xiàn)貨升水回落，但持貨商低價貼水出貨意愿不高，但下游消費剛需為主，采購需求難有起色廣東市場上流通貨源較為緊張，下游企業(yè)面對流通貨源偏緊情況逢低入市補(bǔ)庫，加之年末企業(yè)有回款需求，需求持續(xù)減弱，因此成交也較為有限，市場呈現(xiàn)供需雙弱格局加之市場到貨有所增加，預(yù)計庫存表現(xiàn)小幅累庫 廢銅：昨日銅價小幅上漲，上游持貨商出貨意愿積極，囤貨意愿較差，有少部分選擇接空單，后期補(bǔ)訂單，寧波進(jìn)口貿(mào)易商反饋市場黃銅貨源緊缺，特別是黃銅錠，多數(shù)已被提前預(yù)定；下游銅廠原料成本上升，采購控制較為嚴(yán)格，以剛需采買為主，黃銅廠需求尚可。

行情簡評

Mysteel：2024年11月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較為一般，市場成交升水表現(xiàn)拉鋸，持貨商挺價情緒仍存，但由于后續(xù)進(jìn)口增量預(yù)期，下游企業(yè)高價升水接貨情緒較差但考慮到日內(nèi)滬粵價差再度明顯拉大，預(yù)計華東市場部分貨源將轉(zhuǎn)移至華南市場，同時市場主流國產(chǎn)平水貨源流通仍相對不多，所以持貨商貼水出貨意愿相對不高 廢銅：昨日廢銅價格下跌，散戶貨源變得越發(fā)頑固，部分貿(mào)易商反饋僅錄得少量成交，多數(shù)貿(mào)易商庫存處于虧損狀態(tài)，捂貨待漲為主，上午成交偏少；下游廠家原料庫存偏低，以交付前期訂單剛需補(bǔ)庫為主，但適價貨源采購難度大，少數(shù)廠家選擇高于市場價采購。

行情簡評

Mysteel：2024年11月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交下滑，銅價上漲，加之倉單流入補(bǔ)充，下游觀望情緒有所顯現(xiàn)，持貨商反饋高價升水貨源成交不佳，只能下調(diào)報價出貨以促成交；周內(nèi)仍有進(jìn)口非注冊增量流入，但考慮到目前國產(chǎn)貨源到貨仍有限，現(xiàn)貨升水或維持升0~升100元/噸區(qū)間運行為主 廢銅：由于銅價處在上行區(qū)間，散戶方面看漲情緒較重，導(dǎo)致上游貨商低價補(bǔ)庫難度較大，加上不少貨商庫存是虧損狀態(tài)，整體出貨積極性有限。

行情簡評

Mysteel: 2024年10月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：最近的原料充足，廢銅的補(bǔ)貼恢復(fù)，銅精礦原料充足，長單談判，雙方分歧太大，市場博弈持續(xù)進(jìn)行 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨貼水幅度有所收窄，市場成交氛圍提升空間仍有限，由于國產(chǎn)品牌流通貨源較少，加之近月合約Contango月差擴(kuò)大，部分持貨商反饋大貼水出貨不如注冊倉單，所以大貼水出貨意愿較低庫存方面，由于進(jìn)口銅到貨減少且國產(chǎn)貨源到貨入庫偏少，但下游消費同樣較為一般，出庫量方面未有提升，庫存因此僅表現(xiàn)微幅下降。

行情簡評