Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測（8.8-8.15）

五大品種表觀消費(fèi)呈現(xiàn)建材降板材增的局面，反映出淡季的季節(jié)性影響 （2）據(jù)百年建筑調(diào)研，截至8月12日，樣本建筑工地資金到位率為58.77%，周環(huán)比上升0.27個(gè)百分點(diǎn)其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為60.35%，周環(huán)比上升0.34個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為51.17%，周環(huán)比上升0.03個(gè)百分點(diǎn) 2、有色行業(yè) （1）江西和凡環(huán)保擬建年產(chǎn)20萬噸再生電解銅項(xiàng)目 8月14日，江西和凡環(huán)保科技有限公司年產(chǎn)20萬噸再生電解銅項(xiàng)目環(huán)評(píng)擬受理公示，公示期為2025年08月14日-2025年08月27日（10個(gè)工作日）。

機(jī)械

Mysteel日?qǐng)?bào)：行情出現(xiàn)反彈 銅棒市場交投仍偏弱勢

日內(nèi)，銅棒市場受季節(jié)性淡季影響，成交節(jié)奏緩慢，據(jù)企業(yè)反饋，當(dāng)前出貨訂單多為老客戶長單交付，新客戶散單比較少，雖然企業(yè)想大量接單，但實(shí)際成交并不多 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79065元/噸，較上一交易日漲565元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格46400元/噸，較上一交易日漲100元/噸；H62黃雜銅51200元/噸 ，較上一交易日漲100元/噸 。

行情簡評(píng)

Mysteel調(diào)研：8月銅管供需雙弱 淡季價(jià)格下跌困難

安裝進(jìn)度的延遲導(dǎo)致終端“已售未安裝”產(chǎn)品無法及時(shí)完成交付閉環(huán)，渠道庫存的實(shí)際周轉(zhuǎn)效率隨之降低為避免“生產(chǎn)—庫存—銷售”鏈條出現(xiàn)失衡，空調(diào)企業(yè)被迫在8月調(diào)降排產(chǎn)計(jì)劃，趁機(jī)部分空調(diào)企業(yè)陸續(xù)安排工廠集中休假，空調(diào)市場可謂是在緊鑼密鼓的節(jié)奏中迎來了2025年的中場休息 綜合來看，空調(diào)行業(yè)進(jìn)入生產(chǎn)淡季，制冷需求直線下滑銅管企業(yè)按單生產(chǎn)，產(chǎn)量呈季節(jié)性下滑趨勢，但銅管價(jià)格受電解銅支撐影響，一直居高不下，今年8月，“需求淡 價(jià)格不淡”，對(duì)銅管上下游企業(yè)影響較大，較高的貨值風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)資金的流動(dòng)性，對(duì)生產(chǎn)、貿(mào)易兩端提高了門檻和操作難度，渠道商補(bǔ)貨難覓良機(jī)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：原料價(jià)格高位震蕩 銅棒企業(yè)承壓運(yùn)行

其中紹興市場黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)54300元/噸，較上一交易日上漲100元/噸；HPb57-3報(bào)53100元/噸，較上一交易日上漲100元/噸；CW617N報(bào)54500元/噸，較上一交易日上漲100元/噸現(xiàn)階段，季節(jié)性淡季明顯，終端需求不足，多數(shù)企業(yè)反饋現(xiàn)有訂單較少，出貨量持續(xù)減少，且原材料價(jià)格仍處高位，企業(yè)成本壓力倍增，現(xiàn)貨成交不及預(yù)期 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78500元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心下跌明顯 社庫表現(xiàn)大幅下降(3.28-4.3)

一、市場預(yù)測 隨著關(guān)稅消息的公布，市場擔(dān)憂已久的風(fēng)險(xiǎn)事件告一段落，不過整體依然是超預(yù)期的，且后續(xù)仍有可能對(duì)銅有進(jìn)一步的動(dòng)作，銅價(jià)的擾動(dòng)力度雖然有所減弱但依然明顯基本面上，節(jié)前市場備貨表現(xiàn)不錯(cuò)，但仍有部分加工企業(yè)擇機(jī)在假期期間進(jìn)行設(shè)備檢修，消費(fèi)端存在一定的干擾因素；然而國內(nèi)去庫依然在延續(xù)，進(jìn)口少、消費(fèi)預(yù)期穩(wěn)定是主要因素；國內(nèi)產(chǎn)出仍有繼續(xù)保持較高水平的趨勢，不過隨著檢修季的來臨，市場供給端的擾動(dòng)有所增加，因此產(chǎn)出的不確定性有所提升；市場消費(fèi)依然頗具韌性，價(jià)格下跌帶來的訂單補(bǔ)充能為加工企業(yè)和終端企業(yè)帶來生產(chǎn)保障，短期內(nèi)庫存依然有下降趨勢。

周報(bào)

Mysteel：從銅價(jià)再上8萬開始講起高銅價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)

從季節(jié)性來看，主要的檢修集中在二季度以及四季度初，階段性的檢修較為集中，對(duì)于期間國內(nèi)銅產(chǎn)出有明顯影響，這也是造成目前滬市期銅05-07合約價(jià)差擴(kuò)大的主要因素之一 三、庫存表現(xiàn)略超預(yù)期——電解銅出口提升，下游消費(fèi)堅(jiān)韌 根據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截至3月17日，國內(nèi)銅社會(huì)庫存34.68萬噸，保稅區(qū)庫存為10.80萬噸；國內(nèi)庫存去庫表現(xiàn)不錯(cuò)，保稅區(qū)庫存積累明顯，進(jìn)出口表現(xiàn)變化是主要影響因素。

主編視角

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲 廣東電解銅成交略有升溫

價(jià)格：截止到3月11日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價(jià)77615元/噸，較上一交易日跌755元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升0~50元/噸，較上一交易日漲5元/噸 供需：銅價(jià)承壓表現(xiàn)回落，早間市場貿(mào)易商對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升0~20元/噸，臨近交割換月，持貨商繼續(xù)挺價(jià)，現(xiàn)貨升水走強(qiáng)，庫存繼續(xù)去庫，下游消費(fèi)也有季節(jié)性好轉(zhuǎn)，但回升有限，多數(shù)企業(yè)逢低補(bǔ)庫，整體交投氛圍回暖。

行情簡評(píng)

Mysteel: 2025年3月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)呈現(xiàn)出小幅回調(diào)的態(tài)勢在近期的現(xiàn)貨銅精礦市場中，成交情況較為清淡，活躍度不高有貿(mào)易商與煉廠達(dá)成交易，成交價(jià)格鎖定在TC-15美元/干噸；市場上煉廠接收到了TC-18美元/干噸和-16美元/干噸的報(bào)盤當(dāng)前市場已逐步進(jìn)入季節(jié)性檢修高峰期，部分冶煉廠已陸續(xù)開始進(jìn)入檢修狀態(tài) 電解銅：昨日銅價(jià)表現(xiàn)大幅上漲，早間廣東市場貿(mào)易商對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升0~20元/噸，臨近交割換月，持貨商繼續(xù)挺價(jià)，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主，但高銅價(jià)抑制了部分下游企業(yè)的下單意愿，現(xiàn)貨市場交投謹(jǐn)慎，多數(shù)企業(yè)逢低剛需補(bǔ)庫，整體交投氛圍表現(xiàn)清淡。

行情簡評(píng)

Mysteel: 2025年3月3日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度高，銅精礦現(xiàn)貨TC的持續(xù)走低，本周交易價(jià)格普遍為負(fù)十中位以下與此同時(shí)，需求端的銅精礦需求旺盛，市場競爭激烈程度加劇供應(yīng)端目前相對(duì)穩(wěn)定，不過市場各方普遍密切關(guān)注印尼出口通行證政策的動(dòng)態(tài)變化近期港口庫存呈現(xiàn)出明顯的季節(jié)性去庫現(xiàn)象 電解銅：上周上海市場現(xiàn)貨成交較為一般，月底下游消費(fèi)難有起色，采購情緒表現(xiàn)謹(jǐn)慎觀望為主，現(xiàn)貨升水維持偏弱區(qū)間運(yùn)行，且國產(chǎn)貨源仍有陸續(xù)到貨，社庫延續(xù)累庫趨勢；本周來看，隨著近月合約Contango月差結(jié)構(gòu)維持，部分持貨商挺價(jià)情緒有所顯現(xiàn)，且月差企業(yè)資金壓力消退，料消費(fèi)有所回升，現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)表現(xiàn)收窄。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅交投降溫 區(qū)域價(jià)差縮窄

基本面上，加拿大銅礦聽證會(huì)推遲至2026年2月，全球銅精礦供應(yīng)短缺，國內(nèi)加工費(fèi)用創(chuàng)歷史新低但由于目前仍處在季節(jié)性淡季，消費(fèi)需求偏弱，電解銅庫存繼續(xù)累積創(chuàng)下五個(gè)來月新高點(diǎn)，加上市場接貨強(qiáng)度不高，終端需求恢復(fù)有待跟進(jìn)，或?qū)⑾拗沏~價(jià)漲勢

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅現(xiàn)貨漲跌兩難 難改流通偏緊現(xiàn)狀

基本面上，隨著礦端長單的落地，市場開始聚焦電解銅的長單交易，從目前情況來看，價(jià)格環(huán)比有下降趨勢；而冶煉廠目前雖然檢修有所減弱，但考慮到目前原料價(jià)格，生產(chǎn)積極性也有所打擊，因此供應(yīng)的增量目前來看，依然是相對(duì)有限的需求端，隨著時(shí)間臨近年末，除了進(jìn)入季節(jié)性旺季的銅管市場，其余市場多少有下滑的跡象，其中銅桿的下滑相對(duì)明顯一些，主要是前期訂單的透支以及年末回款的影響，需求能為價(jià)格的支持在逐步減弱整體來看，銅價(jià)目前進(jìn)入了震蕩區(qū)間之中，底部的支撐來源于供應(yīng)端，同時(shí)考慮到近期市場情緒的變化以及年末交易需求的減弱，銅價(jià)或許將處于高位震蕩局勢之中，階段性有走高表現(xiàn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2024.12.13）

基本面上，隨著礦端長單的落地，市場開始聚焦電解銅的長單交易，從目前情況來看，價(jià)格環(huán)比有下降趨勢；而冶煉廠目前雖然檢修有所減弱，但考慮到目前原料價(jià)格，生產(chǎn)積極性也有所打擊，因此供應(yīng)的增量目前來看，依然是相對(duì)有限的需求端，隨著時(shí)間臨近年末，除了進(jìn)入季節(jié)性旺季的銅管市場，其余市場多少有下滑的跡象，其中銅桿的下滑相對(duì)明顯一些，主要是前期訂單的透支以及年末回款的影響，需求能為價(jià)格的支持在逐步減弱整體來看，銅價(jià)目前進(jìn)入了震蕩區(qū)間之中，底部的支撐來源于供應(yīng)端，同時(shí)考慮到近期市場情緒的變化以及年末交易需求的減弱，銅價(jià)或許將處于高位震蕩局勢之中，階段性有走高表現(xiàn)，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在74400-75700元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在9010-9330美元/噸。

情緒指數(shù)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 社庫降至近期新低(11.29-12.6)

一、市場預(yù)測 隨著宏觀市場對(duì)于銅價(jià)的擾動(dòng)增加，銅價(jià)也走出了前一周窄幅震蕩的區(qū)間，而下周的宏觀擾動(dòng)依然較大，價(jià)格變化預(yù)期較為明顯基本面上，隨著國內(nèi)冶煉廠高檢修期的結(jié)束，以及銅精礦2025年年度長單的落地，市場供應(yīng)量短期有望有所回升，且12月作為年末結(jié)算月，市場多以回收資金為主，因此后續(xù)庫存將有望止跌回升，整體供應(yīng)的矛盾階段性有緩和趨勢；消費(fèi)端表現(xiàn)預(yù)計(jì)增長有限，年末雖有追補(bǔ)訂單需求，但考慮到資金壓力等問題，實(shí)際執(zhí)行的增量預(yù)計(jì)有限，更多需要關(guān)注提貨效率和資金回收的問題。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市面可售貨源有限 廢銅交投整日冷清

六、預(yù)測 宏觀上，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席、美聯(lián)儲(chǔ)FOMC今年票委博斯蒂克表示，他在9月更新對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖時(shí)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年只會(huì)再降息25個(gè)基點(diǎn)而市場預(yù)期國內(nèi)后續(xù)出臺(tái)更多利好政策，也在一定程度上助力銅價(jià)上行基本面上，鑒于部分大型冶煉企業(yè)計(jì)劃在年底前增加產(chǎn)量以達(dá)成年度目標(biāo)，預(yù)計(jì)電解銅產(chǎn)量的減少幅度可能會(huì)受到限制同時(shí)，需求端方面，隨著季節(jié)性旺季的到來以及政策利好的推動(dòng)，銅需求有望迎來增長，進(jìn)而可能促使社會(huì)庫存繼續(xù)減少，從基本面上對(duì)銅價(jià)起到了支撐作用。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格弱穩(wěn) 市場持續(xù)觀望

【市場總結(jié)】 近期銅管價(jià)格高位震蕩，下游企業(yè)詢價(jià)意愿不強(qiáng)，需求端未有季節(jié)性復(fù)蘇跡象，下游消費(fèi)氛圍依舊較差，整體市場面臨有價(jià)無市局面 【原料市場】 8月23日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格63460元/噸，較上一交易日下跌120元/噸；市場主流報(bào)價(jià)好銅升水580~600元/噸，較上一交易日上漲35元/噸；平水銅升水540~580元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅升水420~480元/噸，較上一交易日上漲50元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（8.19-8.23）

7月核心CPI為3.2%，較前值持平目前來看CPI數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，美國通脹水平超預(yù)期下降國內(nèi)7月信貸等金融數(shù)據(jù)季節(jié)性下降雖然我們計(jì)算得出的信貸脈沖繼續(xù)朝上，但是脈沖信號(hào)較弱，而且自2024年以來，信貸脈沖與M1和M2劈叉，反映手工補(bǔ)息被叫停使得M1、M2短期內(nèi)有所偏離原來趨勢值基本面方面，從供應(yīng)端來看隨著秋季的到來，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，國內(nèi)的廢舊物資拆解速度加快，加之8月受到政策影響的企業(yè)多考慮下旬復(fù)產(chǎn)，廢銅市場交投氛圍有望逐步改善近期含稅廢銅和電解銅雖受到市場青睞，但企業(yè)采購成本較高，利潤空間狹窄，這將會(huì)推動(dòng)市場適應(yīng)新政，促使不含稅廢銅通過反向開票等新型采購模式進(jìn)入市場，屆時(shí)前期頑固的國內(nèi)不含稅廢銅會(huì)陸續(xù)流入市場，預(yù)計(jì)9月的廢銅供應(yīng)量將環(huán)比回升。

船舶

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測（8.19-8.23）

7月核心CPI為3.2%，較前值持平目前來看CPI數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，美國通脹水平超預(yù)期下降國內(nèi)7月信貸等金融數(shù)據(jù)季節(jié)性下降雖然我們計(jì)算得出的信貸脈沖繼續(xù)朝上，但是脈沖信號(hào)較弱，而且自2024年以來，信貸脈沖與M1和M2劈叉，反映手工補(bǔ)息被叫停使得M1、M2短期內(nèi)有所偏離原來趨勢值基本面方面，從供應(yīng)端來看隨著秋季的到來，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，國內(nèi)的廢舊物資拆解速度加快，加之8月受到政策影響的企業(yè)多考慮下旬復(fù)產(chǎn)，廢銅市場交投氛圍有望逐步改善近期含稅廢銅和電解銅雖受到市場青睞，但企業(yè)采購成本較高，利潤空間狹窄，這將會(huì)推動(dòng)市場適應(yīng)新政，促使不含稅廢銅通過反向開票等新型采購模式進(jìn)入市場，屆時(shí)前期頑固的國內(nèi)不含稅廢銅會(huì)陸續(xù)流入市場，預(yù)計(jì)9月的廢銅供應(yīng)量將環(huán)比回升。

機(jī)械

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格弱穩(wěn) 市場成交無明顯增加

【市場總結(jié)】 目前整體訂單情況穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，國內(nèi)長單市場增量乏力，安裝等市場需求繼續(xù)提升空間有限，或存季節(jié)性回落預(yù)期 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格71310/噸，較上一交易日下跌130元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel解讀：減產(chǎn)話題持續(xù)發(fā)酵 8月電解銅產(chǎn)出能否再度攀高

但7月產(chǎn)量增加是不及預(yù)期的，主要受到部分冶煉廠主動(dòng)減產(chǎn)以及原料緊張、利潤不多被動(dòng)減產(chǎn)影響，加之少數(shù)粗煉檢修冶煉企業(yè)檢修也影響了部分的產(chǎn)出 從Mysteel調(diào)研結(jié)果來看，7月中國電解銅冶煉企業(yè)按原料來看，礦端企業(yè)的產(chǎn)能利用率表現(xiàn)上升，主要是7月受檢修影響企業(yè)逐步爬產(chǎn)，港口銅精礦庫存回升，加之目前TC價(jià)格小幅反彈，原料端銅精礦供應(yīng)壓力有所緩和；再生銅冶煉企業(yè)7月產(chǎn)能利用率表現(xiàn)下降，隨著銅價(jià)下行，精廢價(jià)差大幅收窄，疊加國內(nèi)再生產(chǎn)業(yè)加工政策調(diào)整預(yù)期，銅陽極加工企業(yè)為規(guī)避政策預(yù)期變動(dòng)帶來的稅收風(fēng)險(xiǎn)，多選擇停、減產(chǎn)，7月國內(nèi)再生銅供應(yīng)下滑，其一受季節(jié)性淡季影響，供應(yīng)量減少，市場挺價(jià)較為嚴(yán)重。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2024年7月山東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報(bào)告

未來預(yù)期:行業(yè)存在季節(jié)性導(dǎo)向，除11月-來年2月相對(duì)偏弱，其他時(shí)間段均為生產(chǎn)旺季但原料替換有一定趨勢，從去年到今年有10%的銅被鋁替代，也擔(dān)心訂單下滑帶來的連鎖反應(yīng) 總結(jié)：通過此次調(diào)研的情況來看，國內(nèi)電解銅產(chǎn)能仍有上行趨勢，后續(xù)國內(nèi)部分冶煉企業(yè)逐步擴(kuò)張產(chǎn)能，未來國內(nèi)供給將會(huì)逐步增加，或許對(duì)進(jìn)口銅依賴度下降。

主編視角