Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測

據(jù)調(diào)研，有部分廠家會采購一些低品質(zhì)的非標電解銅或銅桿來進行交單或生產(chǎn)，對再生銅的需求減弱，其他主要銅材產(chǎn)能利用率都在4月出現(xiàn)不同程度的下降 四、后期預(yù)測 1.供應(yīng)方面：國內(nèi)供應(yīng)放緩 進口趨緊 隨著國家對“以舊換新”的政策支持，不管是報廢汽車或者報廢的家電等都有不同程度的提升，2025年初至5月5日，汽車以舊換新申請補貼申請量突破300萬份，消費者購買12類大家電以舊換新產(chǎn)品5516萬臺，此類產(chǎn)品都需要回收再報廢申請后拆解等流程，具有一定的滯后性，故而供應(yīng)量將比以往有一定量的提升，且經(jīng)過時間的沉淀，高價位庫存正被慢慢消化。

Mysteel參考

Mysteel午評：銅價偏弱運行 華東廢銅市場觀望情緒較濃

市場情緒：銅價震蕩下行，早間報價偏低，上游持貨商觀望情緒較濃，部分仍有空單者補庫意愿較強，但天氣炎熱，影響小型貨商的收貨進度，貿(mào)易商收貨量有限；下游銅廠受政策影響且精廢價差較小，部分銅廠采買非標電解銅代替廢銅來生產(chǎn)，也樂意于購買進口銅，對國產(chǎn)廢銅采買意向不高。

行情簡評

Mysteel日報：銅價上漲 銅板帶市場成交平平

銅價震蕩下行，早間報價偏低，上游持貨商觀望情緒較濃，部分仍有空單者補庫意愿較強，但天氣炎熱，影響小型貨商的收貨進度，貿(mào)易商收貨量有限；下游銅廠受政策影響且精廢價差較小，部分銅廠采買非標電解銅代替廢銅來生產(chǎn)，也樂意于購買進口銅，對國產(chǎn)廢銅采買意向不高 鋅錠：7月9日，上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2408合約貼水60元/噸，報價24300元/噸，上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2408貼水60元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價24300元/噸，較上一個交易日跌110元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅交投氛圍冷清 政策預(yù)期持續(xù)發(fā)酵

上游貿(mào)易商采銷情緒分化明顯，持有空單者為了保證訂單順利交付不惜加價收購，而有補庫意愿的貿(mào)易商面對競價激烈的廢銅現(xiàn)貨也只得望而卻步，保持觀望待市下游銅廠近期原料庫存處于低位，但是面對精廢價差收窄，而政策面還存在不確定性，對于高價貨源接受度不高，操作策略上偏謹慎，每日限量限價采購 五、市場觀點 上游持貨商觀望情緒較濃，部分仍有空單者補庫意愿較強，但天氣炎熱，影響小型貨商的收貨進度，貿(mào)易商收貨量有限；下游銅廠受政策影響且精廢價差較小，部分銅廠采買非標電解銅代替廢銅來生產(chǎn)，也樂意于購買進口銅，對國產(chǎn)廢銅采買意向不高。

日報

Mysteel：近期江西市場電解銅現(xiàn)貨采購困難原因解讀及影響

其三，由于多為再生銅桿企業(yè)采購，因此貨源需求多為低價進口濕法銅、非注冊銅、非標銅，國內(nèi)主流的平水銅、升水銅價格較高，這些再生銅企業(yè)采購時也多是選擇性購買 后市來看，目前再生銅原料短缺的問題較為突出，部分再生銅加工企業(yè)前期售出的訂單交付期將至，企業(yè)不得以開始采購電解銅生產(chǎn)來交付訂單，后續(xù)可能這一現(xiàn)象仍將持續(xù)一段時間，直至銅價反彈或是精廢差修復(fù)至階段高位后才有望緩和。

主編視角

倍特期貨：美元走強，銅承壓下挫

基本面，隔夜倫銅收8378美元/噸，跌幅1.39%；隔夜滬銅主力2309合約低開震蕩收68190元/噸，跌幅1.03% 宏觀方面，美聯(lián)儲理事鮑曼周一表示鑒于通脹居高不下且勞動力市場仍然吃緊，可能會進一步加息市場重心轉(zhuǎn)移至周四公布的美國消費者物價指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，美元走強銅走勢受抑；供應(yīng)方面，國內(nèi)加工費依然處在高位，電解銅產(chǎn)能仍在穩(wěn)步釋放，但受制于冶煉廠的檢修活動，產(chǎn)量受限 需求方面國內(nèi)市場正處在淡季背景里，7月份國內(nèi)銅進口量大幅下降，高銅價抑制了買家的購買情緒。

期貨公司評論

Mysteel周報：銅廠采購國內(nèi)廢銅吃力 轉(zhuǎn)采精銅或進口廢銅（5.13-5.19）

這個情況一直持續(xù)到周四銅價止跌回漲，眾多持貨商紛紛逢高拋貨，廢黃銅現(xiàn)貨供應(yīng)不足現(xiàn)狀得到一定改善 需求：國內(nèi)廢銅貨源難尋 廠家轉(zhuǎn)采精銅及進口廢銅 廢紫銅方面，下游銅廠多處于原料緊缺局面，補庫意愿較強但在低精廢差水平下，廢銅及廢銅制品暫無較大優(yōu)勢，采銷端均未有明顯起色，廠家利潤空間受到擠壓，對高價貨源接受度不高，采買壓力較大；而部分廠家為維持生產(chǎn)，按期交付訂單，轉(zhuǎn)向購買電解銅或進口廢銅，用于緩解國內(nèi)廢銅難采的情況。

周報

Mysteel周報：本周銅價有所企穩(wěn) 銅板帶市場趨勢向好(5.15-5.19）

這個情況一直持續(xù)到周四銅價止跌回漲，眾多持貨商紛紛逢高拋貨，廢黃銅現(xiàn)貨供應(yīng)不足現(xiàn)狀得到一定改善 需求：廢紫銅方面，下游銅廠多處于原料緊缺局面，補庫意愿較強但在低精廢差水平下，廢銅及廢銅制品暫無較大優(yōu)勢，采銷端均未有明顯起色，廠家利潤空間受到擠壓，對高價貨源接受度不高，采買壓力較大；而部分廠家為維持生產(chǎn)，按期交付訂單，轉(zhuǎn)向購買電解銅或進口廢銅，用于緩解國內(nèi)廢銅難采的情況廢黃銅方面，根據(jù)下游再生銅棒廠反饋的情況，終端地產(chǎn)消費并不樂觀，空調(diào)的出口低于預(yù)期、電子和新能源的需求也在放緩，廠內(nèi)生產(chǎn)訂單并沒有出現(xiàn)明顯增長。

周報

Mysteel銅晨會紀要20230517

早間銅價小幅波動，市場觀望情緒較濃，交投趨于謹慎，午后銅價下調(diào)后成交迅速遇冷銅價偏弱運行，目前持貨商手上的庫存多以虧損為主，僅有少部分貨商畏跌情緒明顯虧本出貨，故廢銅現(xiàn)貨供應(yīng)較為緊張；而貿(mào)易商高價位空單基本交付完畢，補貨趨于謹慎，以收攏低價散貨為主，但只有零星成交下游銅廠原料庫存較為緊缺，有一定的采購意愿，但鑒于當前廢銅現(xiàn)貨價格堅挺，成品銷售表現(xiàn)不佳，對于高價貨源難以接受，成交意愿較難達成一致在精廢價差維持低水平的情況下，廢銅優(yōu)勢不再，部分銅廠傾向于購買電解銅及進口廢銅以緩解目前原料庫存緊張局面。

行情簡評

銅價攀至高位，產(chǎn)業(yè)客戶風(fēng)險管理需求強烈

對于冶煉企業(yè)而言，季先飛表示，由于當前銅價已經(jīng)處于較高位置，價格波動風(fēng)險較大，冶煉企業(yè)購買進口礦時，可以選擇在內(nèi)外優(yōu)勢比值時進行點價同時，冶煉企業(yè)在滬銅市場進行套期保值，可以選擇剔除增值稅后的凈頭寸進行保值此外，價格上漲壓低了冶煉企業(yè)銷售電解銅時的升水幅度，建議冶煉企業(yè)在現(xiàn)貨貼水較大時，選擇期貨市場進行交割 對于加工企業(yè)而言，保值較為復(fù)雜季先飛表示，一方面，銅價上漲短期內(nèi)遏制了終端消費欲望，企業(yè)出現(xiàn)階段性累庫，導(dǎo)致風(fēng)險量級加大。

聚焦