Mysteel解讀：供應矛盾依然顯著 9月電解銅產量或將環(huán)比下滑

1-9月國內電解銅預計產量累計為885.06萬噸，同比增加3.62% 進入9月，有檢修計劃的冶煉廠表現增加，據Mysteel統(tǒng)計來看有7家冶煉廠在9月進行檢修，涉及電解銅產能180萬噸，對產量的影響再度增加，同時原料緊張使部分冶煉企業(yè)的檢修延長或者提前加之收到陽極板供應和冷料緊張的影響，即便是冶煉廠在檢修期間產量影響增加，少數冶煉廠繼續(xù)減產也是9月預計產量下降的原因之一 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 總結預測 據調研企業(yè)的生產計劃安排來看，9月產量預計將出現環(huán)比及同比雙雙下滑的情況，銅精礦現貨TC價格也再度迎來下跌，雖然銅精礦港口庫存穩(wěn)定回升中，但越來越多的冶煉廠依舊表示礦購買越來越困難，利潤減少或者出現虧損的情況。

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Mysteel：國內電解銅社庫去庫節(jié)奏加快 原因幾何

8月以來，隨著新政逐步明晰，部分廠家已相繼開啟復產計劃，廢銅需求有所改善，但因原料供應緊張，且江西地區(qū)廢銅價格優(yōu)勢不再，大部分生產企業(yè)轉向購買非標、非注冊電解銅來解決原料采購的難題 根據Mysteel廢銅團隊對20家利廢加工企業(yè)周度采購量調研顯示，樣本總產能257萬噸，截止8月16日當周廢銅成交量為10828噸，環(huán)比上周增加3085噸，增幅39.8%，近兩周下游廠家需求復蘇跡象日益顯現，廢銅原料供應缺口問題進一步擴大，因此近期國內電解銅社會庫存下降明顯，即大部分非標、非注冊銅流入廢銅廠補充生產原料。

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Mysteel解讀：7月制造業(yè)PMI收縮 銅鋅社庫持續(xù)下降

7月有色金屬方面與制造業(yè)PMI所反映的情況大致相符有色金屬價格7月除鉛外均有不同程度下調，價格的下調雖在一定程度上激發(fā)了下游市場的購買興趣，但實際需求依然受到市場情緒和行業(yè)淡季的制約 具體來看，7月末電解銅庫存為35.45萬噸，較6月末下降4.95萬噸。

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Mysteel調研：需求端剛需推進 銅管市場支撐有限

7月規(guī)?？照{主機廠開始有檢修安排，局部需求減少，銅管訂單情況不理想目前是空調需求旺季，但全國特別是南方多雨的氣候也造成了很大影響，導致旺季節(jié)奏一再推遲，近期廣州等南方部分城市氣溫持續(xù)上升，銷量有所回升，但需求還是有限，經銷商出貨節(jié)奏不快，工程安裝市場對銅管需求相對有限銅管市場成交氣氛難有提升，交投剛需成交為主 四、成本-宏觀驅動打出價格低點，原料采購買盤大量介入 宏觀方面，特朗普當選美國總統(tǒng)的概率增大，海外風險情緒升溫，存降息預期；基本面，COMEX、LME庫存不斷累庫，但近期國內社會電解銅庫存持續(xù)下跌；下游隨著銅價下跌，銅桿市場迎來了新一輪的點價潮，部分下游企業(yè)積極性得到調動，成交活躍度也明顯提升；銅板帶、箔行業(yè)整體交投氛圍比較低迷，銅價持續(xù)下跌加重市場觀望情緒，下游頭部電池企業(yè)不同程度減產，僅維持剛需采購；銅棒市場需求淡季較為明顯，供需雙弱格局顯現，備貨情緒不高。

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Mysteel解讀：6月PMI指數保持不變 銅鋅社會庫存小幅減少

6月有色金屬方面與制造業(yè)PMI所反映的情況大致相符有色金屬價格6月均有不同程度下調，價格的下調雖在一定程度上激發(fā)了下游市場的購買興趣，但實際需求依然受到市場情緒和資金流動性的制約，表現相對疲軟 具體來看，供應方面，6月上旬，由于前期檢修企業(yè)檢修完成后逐漸爬產，加之市場上粗銅、陽極板供應較為寬松，再生銅冶煉產量增加，因此銅礦供應干擾對電解銅生產影響較小。

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Mysteel日報：現貨升水偏弱運行 換月前電解銅市場成交有限

重慶市場：銅價升水弱勢運行，但因臨近交割，下游多持觀望態(tài)度，購買意愿較差 四、區(qū)域價差 數據來源：Mysteel 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel午評：需求端表現疲弱 華南銅桿成交進展緩慢

成交：精銅桿端，今日銅價小幅下跌，廣東電解銅升水仍然處于高位，整體成交情況較差；即使今日銅價依舊下跌，但整體成品價格沒有優(yōu)勢，下游企業(yè)畏高情緒較濃，加之目前市場整體需求較差，所以成交表現較差；僅部分剛需客戶購買低價貨源，逢低采購，交易情況尚可，成交量基本在200噸左右。

行情簡評

Mysteel日報：銅價續(xù)跌 銅桿市場成交表現南北分化

華南地區(qū)：市場整體表現不佳，今日銅價小幅下跌，廣東電解銅升水仍然處于高位，整體成交情況較差；即使今日銅價依舊下跌，但整體成品價格沒有優(yōu)勢，下游企業(yè)畏高情緒較濃，加之目前市場整體需求較差，所以成交表現較差；僅部分剛需客戶購買低價貨源，逢低采購，交易情況尚可，成交量基本在200噸左右。

日報

Mysteel午評：升水堅挺 重慶電解銅市場交易較差

價格：11月20日，重慶市場電解銅68440-68630元/噸，中間價68535元/噸，較上一個交易日上漲310元/噸；供應商主流報價升水報550~600元/噸 成交：精銅庫存處于低位，市場現貨流通偏緊，受供應影響升水維持高位，且市場交易伊始報價較為混亂，下游銅廠購買意愿不強，因此訂單成交狀況較差雖然部分持貨商下調價格以促進成交，交易情況仍未見明顯好轉。

行情簡評

Mysteel：近期江西市場電解銅現貨采購困難原因解讀及影響

其三，由于多為再生銅桿企業(yè)采購，因此貨源需求多為低價進口濕法銅、非注冊銅、非標銅，國內主流的平水銅、升水銅價格較高，這些再生銅企業(yè)采購時也多是選擇性購買 后市來看，目前再生銅原料短缺的問題較為突出，部分再生銅加工企業(yè)前期售出的訂單交付期將至，企業(yè)不得以開始采購電解銅生產來交付訂單，后續(xù)可能這一現象仍將持續(xù)一段時間，直至銅價反彈或是精廢差修復至階段高位后才有望緩和。

主編視角

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （6月26日-6月30日）

鉻鐵供應提高疊加成本下移，7月高碳鉻鐵大型鋼招跌200出臺為8795元/50基噸鉻鐵企業(yè)前期購買高價礦即將到貨將提拉生產成本上限，而當前市場價格呈現疲軟之態(tài)，部分工廠成本倒掛鉻礦貿易商當前多挺價為主，而工廠受虧損影響，高價礦采買意愿低，雙方博弈下，觀望氛圍濃厚近期原料端成交氛圍冷清 預計鉻系市場弱穩(wěn)運行為主 有色金屬：本周有色金屬價格轉向走弱美聯儲加息預期在本周再度被強化，海外市場的經濟衰退預期依然存在，而國內對于后市的經濟助推舉措預期滿滿；單從階段宏觀表現來看，整體利空情緒稍強于樂觀心態(tài)；而基本面上，國內電解銅庫存受需求減弱以及到貨增加帶動而提升，但絕對的庫存依然處于低位水準。

產業(yè)分析

Mysteel銅晨會紀要20230517

早間銅價小幅波動，市場觀望情緒較濃，交投趨于謹慎，午后銅價下調后成交迅速遇冷銅價偏弱運行，目前持貨商手上的庫存多以虧損為主，僅有少部分貨商畏跌情緒明顯虧本出貨，故廢銅現貨供應較為緊張；而貿易商高價位空單基本交付完畢，補貨趨于謹慎，以收攏低價散貨為主，但只有零星成交下游銅廠原料庫存較為緊缺，有一定的采購意愿，但鑒于當前廢銅現貨價格堅挺，成品銷售表現不佳，對于高價貨源難以接受，成交意愿較難達成一致在精廢價差維持低水平的情況下，廢銅優(yōu)勢不再，部分銅廠傾向于購買電解銅及進口廢銅以緩解目前原料庫存緊張局面。

行情簡評

Mysteel日報：銅棒價格下調，市場成交稍有增加

江西市場今日交投氛圍尚可，低價短時刺激下游詢價積極性，銅棒企業(yè)成交稍有增加，但多為低價貨源，下游整體購買力欠佳，部分市場企業(yè)看空后市價格 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現貨成交價格67485元/噸，較上一交易日下跌800元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：周末銅板帶市場詢盤報盤較少

一、市場熱點 日前，海亮股份發(fā)布一季度業(yè)績公告稱，2023年第一季度實現營業(yè)收入194.42億元，同比增長4.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.33億元，同比增長6.77% 報告期內，公司重點項目推進情況 1、海亮新材年產15萬噸高性能材料銅箔項目 報告期內，公司積極拓展國內外動力電池、儲能、3C等下游行業(yè)頭部客戶，目前蜂巢能源、遠景動力、多氟多、蘭鈞、鵬輝、安馳等客戶已經通過審廠，進入批量供貨階段；其他動力、儲能電池頭部企業(yè)預計將于2023年第二季度陸續(xù)供貨。

行情簡評

大公司動態(tài)：西芒杜鐵礦獲重大進展，寧王新項目開工

12月26日，Mysteel匯總部分大宗商品相關企業(yè)動態(tài) 中國寶武與贏聯盟控股公司、Simfer和幾內亞政府共同簽署了《西芒杜基礎設施項目條款清單》，圍繞西芒杜項目整體開發(fā)所需的鐵路、港口等基礎設施共同投資開發(fā)達成了重要合作共識；12月23日，金海不銹鋼120萬噸不銹鋼固溶及制品綠色生產線一期正式竣工投產 12月24日，寧德時代山東時代新能源電池產業(yè)基地正式開工建設；12月23日，嘉元科技“年產2萬噸電解銅箔項目”部分生產線進入試生產階段；銅陵有色擬通過向有色集團發(fā)行股份、可轉換公司債券及支付現金的方式購買其持有的中鐵建銅冠70%的股權，交易價格為66.73億元。

資訊

Mysteel日報：銅管價格拉漲 市場看空情緒濃厚

原料市場 9月5日上海市場1#電解銅現貨成交價格61760元/噸，較上一交易日上漲885元/噸鷹潭市場電解銅現貨價格61620-61890元/噸，中間價61760元/噸，較上一交易日上漲800元/噸； 明日預測 消費方面大幅好轉，價格下跌以后，下游逢低購買的情緒很高。

行情簡評

Mysteel日報：銅價上漲 銅管市場交投活躍

原料市場 上海市場1#電解銅現貨成交價格60875元/噸，較上一交易日上漲505元/噸佛山市場1#電解銅中間價60735元/噸，與上一交易日漲205元/噸； 明日預測 消費方面大幅好轉，價格下跌以后，下游逢低購買的情緒很高價格方面來看，目前市場的交易邏輯點來自于美聯儲加息預期，美聯儲加息75BP的概率從70%降低到56%，而且隨著銅價的下跌，國內消費明顯轉好，市場避險情緒有所緩解，銅價短期內或企穩(wěn)反彈。

行情簡評

瑞達期貨：隔夜滬銅2208低開回升

隔夜滬銅2208低開回升歐洲央行加息50基點，并推出新的債券購買計劃TIP，美元指數承壓；不過近期經濟數據表現不佳，市場對經濟前景的擔憂情緒升溫 基本面，上游銅礦庫存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應基本充足，疊加硫酸價格大幅上漲，高利潤驅動下冶煉廠生產積極性較高；國內煉廠雖處于檢修期，但電解銅產量爬升趨勢近期銅價大幅回落，下游出現畏跌心態(tài)不過當前終端行業(yè)呈現緩慢恢復跡象，市場采購增加，庫存出現回落，預計銅價寬幅震蕩。

期貨公司評論

Mysteel日報：銅棒價格持續(xù)低位，強預期待兌現

今日銅價走弱，紹興市場銅棒價格較昨日有所下調，低價短時刺激下游詢價積極性，銅棒企業(yè)成交稍有增加，但多為低價貨源，下游整體購買力欠佳，部分市場企業(yè)看空后市價格 紹興某A企業(yè)HPb59-1黃銅棒出貨30噸，成交價格51800元/噸；含稅自提紹興某B企業(yè)Hpb57-3黃銅棒出貨12噸，成交價格47700元/噸；含稅自提 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現貨成交價格72720元/噸，較上一交易日跌310元/噸。

行情簡評

Mysteel：新能源汽車下鄉(xiāng)政策出臺，銅將收益

4月國內新能源汽車產量為31.2萬輛，銷量為29.9萬輛，同比實現43.9%和44.6%的增速隨著國內疫情得到緩解，國內復工復產速度加快，下半年有望進一步激發(fā)市場對新能源汽車的購買欲望，從而帶動銅市場的消費 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 【加入Mysteel電解銅報價QQ群：210266926】 。

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