Mysteel解讀：美國關(guān)稅靴子落地對(duì)銅市場(chǎng)影響分析

汽車方面，2024年中國向美國乘用車出口約56.55萬輛，占總出口數(shù)量的8.41%，排名僅次于俄羅斯；汽車零部件對(duì)美出口占比達(dá)到了29%2018年中美貿(mào)易摩擦中，美國對(duì)華汽車加征25%關(guān)稅，導(dǎo)致中國對(duì)美汽車出口量下降超40% 因此，美國所謂的“對(duì)等關(guān)稅”及其他單邊主義關(guān)稅政策將抑制部分中國終端商品的出口，進(jìn)而影響到電解銅的消費(fèi)及價(jià)格。

主編視角

Mysteel半年報(bào): 下半年國內(nèi)銅產(chǎn)出有增長趨勢(shì) 銅價(jià)難現(xiàn)上半年高位表現(xiàn)

此外，受到全球地緣局勢(shì)動(dòng)蕩的影響，金銀價(jià)格明顯上漲，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于歐美央行降息預(yù)期的反復(fù)，以及對(duì)于避險(xiǎn)資產(chǎn)青睞度有所提升，因此也為銅價(jià)的上漲提供了助力而隨著歐美對(duì)俄羅斯基本金屬的制裁，加之COMEX庫存處于低位，5月COMEX產(chǎn)生了逼空危機(jī)，進(jìn)一步將銅價(jià)抬升至歷史高點(diǎn) 在銅價(jià)創(chuàng)造新高之后，受益于國內(nèi)再生銅供應(yīng)的影響，5月的國內(nèi)電解銅產(chǎn)量遠(yuǎn)高于預(yù)期，疊加需求受制于銅價(jià)走高影響，國內(nèi)銅庫存遲遲難以開啟去庫，二季度國內(nèi)銅供應(yīng)的短缺預(yù)期被證偽，以及市場(chǎng)看漲熱情隨著銅價(jià)沖高之后有所消退，銅價(jià)進(jìn)入回調(diào)期，伴隨著消費(fèi)訂單的逐步回暖，價(jià)格的回調(diào)才逐步休止，最終國內(nèi)銅價(jià)回歸至77500-80000元/噸區(qū)間震蕩，不過整體銅價(jià)較年初上漲依然十分明顯，漲幅超10000元/噸。

年報(bào)

Mysteel早讀：中國央行連續(xù)18個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備 有色金屬漲跌互現(xiàn)

俄羅斯副總理諾瓦克周二表示，OPEC+仍在研究是否提高石油產(chǎn)量，如有必要，將根據(jù)供應(yīng)情況采取行動(dòng)美國能源部的能源信息署（EIA）周二公布月度報(bào)告，小幅下調(diào)對(duì)今明兩年布油價(jià)格的預(yù)期，并預(yù)計(jì)某些OPEC+產(chǎn)油國在減產(chǎn)協(xié)議失效后，將繼續(xù)限制石油產(chǎn)量 ◎Mysteel調(diào)研國內(nèi)50家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1453萬噸(含2024年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.38%得出：2024年4月國內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量95.9萬噸，環(huán)比減少2.18%，同比增加4.98%。

有色聚焦

Mysteel宏觀周報(bào)：鋼鐵行業(yè)利潤大降，統(tǒng)計(jì)局稱下階段著力恢復(fù)和擴(kuò)大需求

一周概述： 宏觀資訊：國家主席習(xí)近平會(huì)見俄羅斯總理米舒斯京；商務(wù)部部長王文濤會(huì)見美國貿(mào)易代表戴琪；1年期和5年期LPR連續(xù)第9個(gè)月維持不變；1-4月全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比降20.6%，鋼鐵行業(yè)利潤下降99.4%；美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示他們準(zhǔn)備暫停加息 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放80億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率持平，全國110家洗煤廠開工率下降1.6%；當(dāng)周螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價(jià)格上漲，水泥、混凝土價(jià)格均下跌；當(dāng)周乘用車日均零售4.8萬輛，提高17%；BDI下降15.3%。

資訊

Mysteel宏觀周報(bào)：我國延長煤炭零進(jìn)口暫定稅率實(shí)施期限，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)9次加息

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠1130億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率提高0.5%；全國110家洗煤廠開工率保持穩(wěn)定；當(dāng)周鐵礦石、煉焦煤、螺紋鋼、混凝土價(jià)格下跌；電解銅、水泥價(jià)格上漲當(dāng)周乘用車日均零售4.1萬輛，提高10%；BDI下降3% 一、宏觀資訊 （一）熱點(diǎn)聚焦 ◎ 當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月20日下午，國家主席習(xí)近平應(yīng)約在克里姆林宮會(huì)見俄羅斯總統(tǒng)普京。

資訊

Mysteel宏觀周報(bào)：中國央行降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，歐洲央行加息50基點(diǎn)

一周概述： 宏觀資訊：國家主席習(xí)近平將于3月20日至22日對(duì)俄羅斯進(jìn)行國事訪問；央行決定降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)；中國1-2月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)，預(yù)期加快好轉(zhuǎn)；美國當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)19.2萬人，創(chuàng)去年7月以來最大降幅 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放7120億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率提高0.4%，全國110家洗煤廠開工率提高0.4%；當(dāng)周鐵礦石、水泥、混凝土價(jià)格上漲；螺紋鋼、煉焦煤、電解銅價(jià)格下跌，當(dāng)周乘用車日均零售3.7萬輛，下降18%；BDI上漲7.8%。

資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：可制倉單貨源備受青睞 上海電解銅貿(mào)易流轉(zhuǎn)為主

一、市場(chǎng)總結(jié) 隔夜銅價(jià)低開低走，日內(nèi)有所回升至均線一帶震蕩，整體交投重心較上個(gè)交易日持平，現(xiàn)貨貼水繼續(xù)走低昨日持貨商反饋俄羅斯銅進(jìn)口銅流入補(bǔ)充國內(nèi)，市場(chǎng)進(jìn)貨源仍有增量盤面維持偏強(qiáng)震蕩，今日下游市場(chǎng)多數(shù)時(shí)間保持觀望情緒，拿貨需求較為低迷，持貨商因此繼續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)出貨，部分可制倉單貨源成交尚可，整體交投氛圍為貿(mào)易流轉(zhuǎn)為主 二、今日價(jià)格 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格66265元/噸，較上一交易日下跌35元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：下游難有買興 上海電解銅現(xiàn)貨貼水幅度走闊

價(jià)格：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格66265元/噸，較上一交易日下跌35元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅貼140~貼100元/噸，較上一交易日下跌110元/噸；平水銅貼150~貼120元/噸，較上一交易日下跌100元/噸；濕法銅貼300~250元/噸，較上一交易日下跌100元/噸 供需：隔夜銅價(jià)低開低走，日內(nèi)有所回升至均線一帶震蕩，整體交投重心較上個(gè)交易日持平，現(xiàn)貨貼水繼續(xù)走低昨日持貨商反饋俄羅斯銅進(jìn)口銅流入補(bǔ)充國內(nèi)，市場(chǎng)進(jìn)貨源仍有增量。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：節(jié)假前交易末尾 上海電解銅交投氛圍降溫

價(jià)格：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格62640元/噸，較上一交易日上漲225元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升水600~650元/噸，較上一交易日上漲15元/噸；平水銅升水590~600元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅升水450~450元/噸，較上一交易日持平 供需：受昨日LME開始討論是否禁止俄羅斯金屬消息影響，外盤金屬走勢(shì)有所提振，隔夜盤面高開下探回升，日內(nèi)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，整體交投重心較上個(gè)交易日繼續(xù)上移，上海市場(chǎng)升水堅(jiān)守600元/噸附近。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：宏觀壓力依舊較大 節(jié)后電解銅價(jià)或震蕩下調(diào)（9.26-9.30）

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：上海電解銅升水下調(diào) 持貨商積極出貨

俄羅斯總統(tǒng)普京當(dāng)天宣布部分動(dòng)員令對(duì)銅價(jià)存在支撐今日期銅價(jià)格小幅下跌，上?，F(xiàn)貨升水下調(diào)臨近月底，銅價(jià)重心上移提振持貨商出貨換現(xiàn)意愿，今日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下調(diào)但貿(mào)易商反映市場(chǎng)貨源偏緊，主因前期進(jìn)口銅集中清關(guān)后近期到貨量減少“十一”假期臨近，持貨商存在清庫存需求，同時(shí)近期進(jìn)口銅清關(guān)量較好，對(duì)現(xiàn)貨升水帶來壓力但部分貿(mào)易商認(rèn)為下游節(jié)前備貨需求將對(duì)成交帶來改善，因此降價(jià)意愿并不強(qiáng) 市場(chǎng)情緒：今日上海電解銅升水日內(nèi)小幅下行，好銅報(bào)價(jià)稀少，與主流平水銅價(jià)差擴(kuò)大至20元/噸左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)

朝聞?dòng)猩核ネ藫?dān)憂加劇 美股暴跌美元重挫 有色金屬再轉(zhuǎn)跌

智利總統(tǒng)府秘書長表示，將在6月30日宣布稅制改革，將立即啟動(dòng)幾項(xiàng)法案，其中之一便是采礦特許權(quán)使用費(fèi)法案由于智利是全球最大的銅生產(chǎn)國和第二大鋰生產(chǎn)國，該法案可能對(duì)智利乃至全球的礦業(yè)格局產(chǎn)生影響 惠譽(yù)表示，上調(diào)對(duì)鎳、鋅、鐵礦石、焦煤和動(dòng)力煤短期價(jià)格預(yù)估，以反映了疫情之后需求和供應(yīng)干擾，尤其是俄羅斯的供應(yīng)中斷 Mysteel調(diào)研 全國主要市場(chǎng)電解銅社會(huì)庫存為10.47萬噸，環(huán)比增加0.86萬噸。

有色聚焦