Mysteel午評(píng)：市場貨源流動(dòng)性減弱貨商順勢挺價(jià) 上海電解銅現(xiàn)貨貼水穩(wěn)中有漲

價(jià)格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69880元/噸，較上一交易日上漲115元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅貼30~平水，較上一交易日上漲25元/噸；平水銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；濕法銅貼90~貼80元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 供需：隔夜銅價(jià)高開低走，日內(nèi)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，整體交投重心較上個(gè)交易日繼續(xù)上移早間市場報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)，主流平水銅品牌報(bào)價(jià)始報(bào)于貼50~貼20元/噸，好銅品牌報(bào)于平水，截止上午收盤報(bào)價(jià)有所上調(diào)至貼30元/噸附近。

行情簡評(píng)

Mysteel快訊：重慶電解銅流動(dòng)性走弱成交低迷

4月14日重慶市場電解銅中間價(jià)74460元/噸，較4月13日漲跌180元/噸；今日重慶市場供應(yīng)商報(bào)升水150~170元/噸，總體較4月13日下調(diào)10元/噸 臨近交割，高銅價(jià)疊加盤面高月差，下游企業(yè)移倉需求凸顯，點(diǎn)價(jià)難度大，今日重慶市場交投情緒下降，貿(mào)易商下調(diào)升水，但成交較差本周重慶電解銅庫存0.19萬噸，較周初0.18萬噸基本持平，但出庫量極低，市場流動(dòng)性差。

行情簡評(píng)

Mysteel午評(píng)：流動(dòng)性受阻上海電解銅升水止跌回升

價(jià)格：3月28日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格73315元/噸，較上一交易日下跌445元/噸；現(xiàn)貨報(bào)價(jià)出現(xiàn)回升，今日?qǐng)?bào)價(jià)分歧較大，市場基本對(duì)下月報(bào)價(jià)，下月票好銅升水250~280元/噸，較上一交易日漲75元/噸；平水銅升水210~250元/噸，較上一交易日漲60元/噸；濕法銅升水130~180元/噸，較上一交易日漲85元/噸 供需：上海地區(qū)疫情加劇，本周浦東浦西地區(qū)性封鎖，開展區(qū)塊化核酸檢測，對(duì)市場流動(dòng)性造成較大影響。

行情簡評(píng)

Mysteel午評(píng)：上海電解銅流動(dòng)性逐步改善升水企穩(wěn)

價(jià)格：4月21日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格74875元/噸，較上一交易日上漲140元/噸；現(xiàn)貨升水小幅下跌，好銅升水220~250元/噸，較上一交易日跌20元/噸；平水銅升水170~190元/噸，較上一交易日跌40元/噸；濕法銅升水100~140元/噸，較上一交易日跌45元/噸 供需：今日銅價(jià)高位震蕩，上海市場現(xiàn)貨供應(yīng)充足，進(jìn)口銅貨源大量補(bǔ)充市場，升水承壓繼續(xù)下行而后企穩(wěn)。

行情簡評(píng)

Mysteel半年報(bào): 2025下半年銅桿整體產(chǎn)出或?qū)⒊尸F(xiàn)回升狀態(tài)

利潤的收窄除了行業(yè)政策調(diào)整外，原料價(jià)格堅(jiān)挺且有明顯的溢價(jià)導(dǎo)致了再生銅桿企業(yè)在原料交易中壓力增加較大，部分再生銅桿企業(yè)被迫高價(jià)采購原料，更有階段性的再生銅桿企業(yè)采購低價(jià)電解銅的情況，原料的壓力明顯成品端缺乏議價(jià)能力，階段的低價(jià)貨源沖擊，導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營利潤進(jìn)一步下降預(yù)計(jì)下半年的利潤虧損預(yù)期很難改善，尤其是原料溢價(jià)帶來的壓力依然存在 三、銅桿庫存情況 （一）原料庫存 根據(jù)Mysteel調(diào)研的小樣本精銅桿企業(yè)的數(shù)據(jù)顯示，上半年精銅桿企業(yè)整體原料庫存相較2024年同期略有下降，主要是由于上半年整體生產(chǎn)狀態(tài)保持良好，且企業(yè)訂單較去年同期更多，市場流動(dòng)性回升，原料庫存因此也有所下降。

年報(bào)

Mysteel解讀：美國關(guān)稅靴子落地對(duì)銅市場影響分析

其他方面來看，部分貿(mào)易商擔(dān)憂貨物難以搶在關(guān)稅政策落定前到港，將降低近期貿(mào)易流向北美的聚攏此外，由于此次所謂的“對(duì)等關(guān)稅”稅率及范圍超過預(yù)期，東南亞國家稅率也都相對(duì)偏高，因此電解銅轉(zhuǎn)港貿(mào)易也將遇挫，進(jìn)而導(dǎo)致區(qū)域銅貿(mào)易流動(dòng)性下降 后續(xù)來看，美國所謂的“對(duì)等關(guān)稅”政策不僅收窄了不同市場間的套利機(jī)會(huì)，超預(yù)期稅率與大范圍的加征還可能引發(fā)對(duì)全球貿(mào)易摩擦升級(jí)的擔(dān)憂，且對(duì)部分終端商品出口造成限制的同時(shí)也會(huì)影響到相關(guān)銅材消費(fèi)，因此或?qū)?duì)銅價(jià)造成一定壓力。

主編視角

Mysteel解讀：9月實(shí)體融資需求偏弱 節(jié)后供強(qiáng)需弱銅鋅累庫

M1增速與M2增速差值擴(kuò)大至-14.2%，表明9月貨幣流動(dòng)性減弱，企業(yè)對(duì)未來預(yù)期偏謹(jǐn)慎 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行 有色金屬市場與社融信貸所反映的實(shí)體投資以及需求較弱略有不同，有色金屬下游企業(yè)在中秋及國慶假期前采購以備生產(chǎn)使得電解銅、鋅錠庫存得到進(jìn)一步消耗。

主編視角

Mysteel解讀：上半年社融信貸增量減少 7月銅鋅庫存走勢分化

6月電解銅與鋅錠價(jià)格都明顯下調(diào)，下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫，消費(fèi)回升但由于價(jià)格仍處在高位，部分企業(yè)持看空或觀望情緒，以及高溫梅雨天氣對(duì)終端需求影響，加之半年度末企業(yè)資金流動(dòng)性減弱，故而銅鋅庫存的消耗有限，6月末電解銅社會(huì)庫存40.4萬噸，較5月末下降3.87萬噸；鋅錠社會(huì)庫存17.26萬噸，較5月末下降1.74萬噸 進(jìn)入7月，電解銅價(jià)格有所反彈，加之終端行業(yè)淡季導(dǎo)致下游企業(yè)對(duì)電解銅采購較少，但現(xiàn)貨升水使得冶煉廠減少發(fā)貨，加之進(jìn)口到貨有限，因此，電解銅庫存下降，截止7月15日電解銅社會(huì)庫存38.24萬噸，較6月末下降2.16萬噸。

主編視角

Mysteel解讀：6月PMI指數(shù)保持不變 銅鋅社會(huì)庫存小幅減少

6月有色金屬方面與制造業(yè)PMI所反映的情況大致相符有色金屬價(jià)格6月均有不同程度下調(diào)，價(jià)格的下調(diào)雖在一定程度上激發(fā)了下游市場的購買興趣，但實(shí)際需求依然受到市場情緒和資金流動(dòng)性的制約，表現(xiàn)相對(duì)疲軟 具體來看，供應(yīng)方面，6月上旬，由于前期檢修企業(yè)檢修完成后逐漸爬產(chǎn)，加之市場上粗銅、陽極板供應(yīng)較為寬松，再生銅冶煉產(chǎn)量增加，因此銅礦供應(yīng)干擾對(duì)電解銅生產(chǎn)影響較小。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)維持偏弱運(yùn)行 現(xiàn)貨升水止跌回升(6.24-6.28)

一、市場預(yù)測 當(dāng)前市場整體情緒并不積極，尤其是近來的宏觀數(shù)據(jù)所表現(xiàn)的狀態(tài)來看，歐美等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)疲軟，美元指數(shù)持續(xù)走高，商品市場的情緒也較弱；下周再度面臨非農(nóng)等重要數(shù)據(jù)的公布，市場的影響變量繼續(xù)在增加銅基本面上表現(xiàn)也相對(duì)偏弱，雖然近期消費(fèi)有環(huán)比回升的趨勢，但整體來看，在半年度末資金緊張的影響下，實(shí)際發(fā)貨、提貨數(shù)量有限，需求端呈現(xiàn)訂單增長實(shí)際體現(xiàn)在當(dāng)下的數(shù)量有限；供應(yīng)端，隨著銅精礦供應(yīng)年中談判陸續(xù)落定，雖然價(jià)格有明顯下降，但相較于二季度的不定價(jià)狀態(tài)已有所改善，不過整體銅精礦供應(yīng)偏緊的預(yù)期并未改變；國內(nèi)庫存去庫并不順利，不過隨著下周進(jìn)入7月后，資金流動(dòng)性的改善，去庫表現(xiàn)或有所恢復(fù)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格下跌 市場成交清淡

【市場總結(jié)】 今日銅管價(jià)格再次跟跌銅價(jià)，近期企業(yè)原料方面剛需補(bǔ)庫，區(qū)間價(jià)差縮小，銅管區(qū)間流動(dòng)性走弱，下游以低價(jià)資源成交為主，高價(jià)仍將承壓 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79305元/噸，較上一交易日下跌265元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅貼20~升20元/噸，較上一交易日上漲20元/噸；平水銅貼30~升0元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；濕法銅貼80~貼70元/噸，較上一交易日上漲25元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：高銅價(jià)抑制市場消費(fèi) 廣東市場電解銅到貨減少

供需：銅價(jià)繼續(xù)大幅上漲突破8萬元關(guān)口，早間市場現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)貼260~貼230元/噸，現(xiàn)貨升貼水走低，高銅價(jià)大幅抑制下游企業(yè)拿貨情緒，銅價(jià)大幅上漲影響套保企業(yè)資金流動(dòng)性偏緊，未套保企業(yè)利潤難以變現(xiàn)，電解銅消費(fèi)表現(xiàn)疲軟但社庫繼續(xù)走低，主因市場到貨減少，冶煉廠發(fā)長單為主 成交：今日市場成交表現(xiàn)較差，今日成交升貼水貼260元/噸左右，以低價(jià)成交為主。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)走高抑制下游消費(fèi) 電解銅現(xiàn)貨升貼水走低

整體來看，銅價(jià)強(qiáng)勢上揚(yáng)，市場消費(fèi)疲軟，成交不佳，且下游畏高情緒濃厚，短期銅價(jià)高企，料采購需求提振空間有限，現(xiàn)貨升水仍將維持弱勢運(yùn)行 佛山市場：銅價(jià)繼續(xù)大幅上漲突破8萬元關(guān)口，早間市場現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)貼260~貼230元/噸，現(xiàn)貨升貼水走低，高銅價(jià)大幅抑制下游企業(yè)拿貨情緒，銅價(jià)大幅上漲影響套保企業(yè)資金流動(dòng)性偏緊，未套保企業(yè)利潤難以變現(xiàn)，電解銅消費(fèi)表現(xiàn)疲軟。

行情簡評(píng)

Mysteel：機(jī)械原材料周報(bào)（5.15-5.19）

核心觀點(diǎn)：19日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)收142.6點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.59%供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)918.35萬噸，減量4.31萬噸，降幅0.5%庫存方面，本周五大鋼材品種總庫存1794.49萬噸，周環(huán)比降庫77.99萬噸，降幅4.2%；銅市方面，上周電解銅價(jià)格明顯下跌，下游多以觀望情緒為主；鋁市方面國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)震蕩下行，現(xiàn)貨市場部分持貨商積極逢高出貨回款變現(xiàn)，釋放一定流動(dòng)性。

機(jī)械

Mysteel：家電原材料周報(bào)（5.15-5.19）

核心觀點(diǎn)：19日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)收142.6點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.59%供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)918.35萬噸，減量4.31萬噸，降幅0.5%庫存方面，本周五大鋼材品種總庫存1794.49萬噸，周環(huán)比降庫77.99萬噸，降幅4.2%；銅市方面，上周電解銅價(jià)格明顯下跌，下游多以觀望情緒為主；鋁市方面國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)震蕩下行，現(xiàn)貨市場部分持貨商積極逢高出貨回款變現(xiàn)，釋放一定流動(dòng)性。

家電

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（5.15-5.19）

核心觀點(diǎn)：19日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)收142.6點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.59%供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)918.35萬噸，減量4.31萬噸，降幅0.5%庫存方面，本周五大鋼材品種總庫存1794.49萬噸，周環(huán)比降庫77.99萬噸，降幅4.2%；銅市方面，上周電解銅價(jià)格明顯下跌，下游多以觀望情緒為主；鋁市方面國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)震蕩下行，現(xiàn)貨市場部分持貨商積極逢高出貨回款變現(xiàn)，釋放一定流動(dòng)性。

汽車

Mysteel：船舶原材料周報(bào)（5.15-5.19）

核心觀點(diǎn)：19日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)收142.6點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.59%供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)918.35萬噸，減量4.31萬噸，降幅0.5%庫存方面，本周五大鋼材品種總庫存1794.49萬噸，周環(huán)比降庫77.99萬噸，降幅4.2%；銅市方面，上周電解銅價(jià)格明顯下跌，下游多以觀望情緒為主；鋁市方面國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)震蕩下行，現(xiàn)貨市場部分持貨商積極逢高出貨回款變現(xiàn)，釋放一定流動(dòng)性。

船舶

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)企穩(wěn) 山東電解銅市場積極拿貨

一、市場總結(jié) 3月17日山東市場電解銅價(jià)格小幅上漲，成交較差；截止發(fā)稿，山東市場電解銅現(xiàn)貨價(jià)格上漲200元/噸；對(duì)04合約升水在升10~升130元之間 二、今日價(jià)格 山東市場電解銅成交價(jià)格集中在67140~67270元/噸成交，中間價(jià)67000元/噸，較上一交易日上漲200元/噸 三、市場成交 今日滬銅價(jià)格反彈，宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)向硅谷銀行和簽名銀行提供緊急貸款以滿足銀行的短期流動(dòng)性需求，瑞士央行與金融市監(jiān)局也發(fā)表聯(lián)合聲明支持瑞信現(xiàn)貨端非常強(qiáng)勁。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：日內(nèi)盤面震蕩偏強(qiáng)市場活躍度尚可 上海電解銅成交一般

一、市場總結(jié) 早間市場報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)，主流平水銅品牌報(bào)價(jià)始報(bào)于貼50~貼20元/噸，好銅品牌報(bào)于平水，截止上午收盤報(bào)價(jià)有所上調(diào)至貼30元/噸附近今日盤面維持震蕩偏強(qiáng)走勢，日內(nèi)下游入場拿貨需求有限，早間成交表現(xiàn)一般；但因市場流通貨源有所減少，加之進(jìn)口虧損幅度圍繞千元每噸附近波動(dòng)，市場流動(dòng)性減弱，持貨商維持挺價(jià)情緒，下調(diào)出貨意愿不強(qiáng)，整體現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中有漲 二、今日價(jià)格 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69880元/噸，較上一交易日上漲115元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場進(jìn)入冷凍期 銅桿成交寡淡

本周為節(jié)前最后一交易周，但據(jù)調(diào)研了解市場上貿(mào)易商都已進(jìn)入假期狀態(tài)，市場上處于無流動(dòng)或者流動(dòng)性較低的狀態(tài)，預(yù)計(jì)后期市場交投愈發(fā)冷清 數(shù)據(jù)來源：Mysteel -原料市場- 電解銅-上海市場： 隔夜銅價(jià)高開下挫走低，日內(nèi)有所回升，整體交投重心較上個(gè)交易日小幅下移。

日?qǐng)?bào)