廣州期貨：預計再生鉛延續(xù)減產

鉛：短期鉛價或窄幅震蕩偏弱 原料方面，五一節(jié)前廢電瓶回收商在避險情緒下積極出貨，再生鉛煉企原料到貨情況邊際好轉，但鑒于產廢淡季廢電瓶貨源偏緊結構性問題難改，加上回收商出貨后庫存較少，節(jié)后廢電瓶仍然易漲難跌供應方面，原生鉛檢修與復產并存，供應整體較穩(wěn)定，而再生鉛原料緊張問題緩解程度有限，加上虧損抑制復產意愿，預計再生鉛延續(xù)減產需求方面，鉛市處于傳統(tǒng)消費淡季，鉛蓄電池成品庫存繼續(xù)積累，鉛錠節(jié)前備貨情況不佳，關注節(jié)后電池廠補庫情況。

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廣州期貨：鉛底部成本支撐走強

鉛：鉛市供需趨弱，成本支撐堅挺 宏觀方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾鷹派發(fā)言或對有色板塊帶來宏觀壓制，關注中美關稅談判情況原料方面，回收商反饋收貨困難，廢電瓶價格上漲，鉛底部成本支撐走強供應方面，河南、江西等地部分煉企減產，Mysteel預計4月原生鉛產量或環(huán)比下降1.89萬噸；再生鉛暫未聞大幅減產計劃，但明顯虧損問題預計將抑制生產積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費淡季，加上全球貿易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫存壓力上升，電池廠維持剛需謹慎采購。

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瑞達期貨：滬鉛夜盤下跌0.12%

再生精鉛價格與原生鉛價格倒掛100元/噸下游電池生產企業(yè)剛需采購偏向原生鉛，再生精鉛成交清淡隨著4月傳統(tǒng)淡季，新訂單減少，企業(yè)多采取以銷定產策略綜合來說，供應端產量提升，需求端呈現疲態(tài)，下游廠家目前接貨態(tài)度依舊保持觀望，同時國外庫存高位，壓制鉛價上行，目操作上建議，滬鉛主力合約2505在16800元/噸附近輕倉做空，止損17000元/噸，注意操作節(jié)奏及風險控制

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廣州期貨：鉛市供需趨弱，成本支撐堅挺

鉛：鉛市供需趨弱，成本支撐堅挺 原料方面，回收商反饋收貨困難，廢電瓶價格上漲，鉛底部成本支撐走強供應方面，河南、江西等地部分煉企減產，Mysteel預計4月原生鉛產量或環(huán)比下降1.89萬噸；再生鉛暫未聞大幅減產計劃，但明顯虧損問題預計將抑制生產積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費淡季，加上全球貿易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫存壓力上升，電池廠維持剛需謹慎采購綜合而言，關稅政策對短期宏觀情緒沖擊有所緩和，鉛市供需趨弱，廢電瓶成本支撐走強，短期鉛價或在16500—17200元/噸區(qū)間震蕩，關注關稅博弈及進口鉛情況。

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危險廢物40個熱點解答

25.廢包裝桶是否可以廠家回收？ 答：《固體廢物鑒別標準通則》（GB34330-2017）第6部分明確提出，任何不需要修復和加工即可用于其原始用途的物質，不屬于固體廢物，當然也就不屬于危險廢物因此，用于原始用途的含有或直接沾染危險廢物的包裝物、容器，不屬于危險廢物，可直接回收但廠家需對對廢包裝桶再進行加工處理后（包括清洗等）連同產品出售——此情況不能由廠家回收！ 26.廢鉛酸蓄電池能否給銷售門店？ 答：參與生產者責任延伸制試點單位的下設回收網點門店可以回收。

知識園區(qū)

廣州期貨：短期鉛價反彈空間或相對有限

鉛：宏觀情緒邊際緩和，鉛市供需趨弱 原料方面，近期廢電瓶回收商畏跌積極出貨，不過回收商反饋收貨難，預計廢電瓶價格或較為堅挺供應方面，河南、江西等地部分煉企減產，Mysteel預計4月原生鉛產量或環(huán)比下降1.89萬噸；再生鉛暫未聞大幅減產計劃，但明顯虧損問題預計將抑制生產積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費淡季，加上全球貿易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫存壓力上升，電池廠維持剛需謹慎采購綜合而言，關稅悲觀情緒有所釋放，短期宏觀情緒或有所恢復，鉛市供需趨弱，短期鉛價反彈空間或相對有限，關注關稅博弈及進口鉛情況。

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Mysteel解讀：再生鉛企集中復產&新投產能釋放 3月產量驟增

庫存增加主要是因為終端需求逐漸步入淡季，3月下旬電池廠接貨意愿減弱，再生鉛企業(yè)出貨不暢，成品庫存增加 3月再生鉛產量大增至37.80萬噸，但企業(yè)廠內成品庫存卻并未出現明顯累庫一方面電池廠復產速度快于冶煉廠，月初電池廠開工率便不斷提升，尤其大型企業(yè)，開工率維持在80%～90%；另一方面，江西、湖南、貴州、寧夏等地多家再生鉛企業(yè)復產集中在中下旬 四、原料&虧損限制再生鉛產出 廣東、貴州、江西、寧夏等地部分3月中下旬復產的再生鉛企業(yè)，預計4月將繼續(xù)貢獻增量。

主編視角

廣州期貨：鉛蓄電池成品庫存壓力上升

鉛：宏觀情緒邊際緩和，鉛市供需趨弱 原料方面，近期廢電瓶回收商畏跌積極出貨，不過回收商反饋收貨難，預計廢電瓶價格或較為堅挺供應方面，河南、江西等地部分煉企減產，Mysteel預計4月原生鉛產量或環(huán)比下降1.89萬噸；再生鉛暫未聞大幅減產計劃，但明顯虧損問題預計將抑制生產積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費淡季，加上全球貿易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫存壓力上升，電池廠維持剛需謹慎采購庫存方面，截止4月10日全國主要市場鉛錠社會庫存為6.38萬噸，較4月7日減少0.46萬噸，較4月3日減少0.6萬噸。

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Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月24日-3月28日）

氧化鋁供應過剩不改，國內氧化鋁價格承壓下行，噸鋁利潤可觀，抑制價格上行空間基本面利多因素偏多，但宏觀面偏空，導致本周鋁價震蕩偏弱 鉛：本周鉛價重心下移，下游電池廠開工整體暫穩(wěn)，剛需接貨，整周市場交投一般，煉企現貨報價方面變化不大廣東市場冶煉廠鉛現貨價升水上調較為明顯，主要原因是該地區(qū)煉企反饋散單現貨較少，報價稍顯堅挺，且存有企業(yè)檢修影響部分產量安徽、山東、內蒙、云南、青海市場等企業(yè)維持長單交付，散單現貨少有報價。

產業(yè)分析

廣州期貨：鉛價或承壓運行

鉛：鉛價或承壓運行，關注進口鉛情況 原料方面，部分廢電瓶回收商恐跌積極出貨，再生鉛煉企原料到貨增加，不過產廢淡季中廢電瓶供應偏緊問題難解，廢電瓶價格下跌空間預計有限供應方面，原生鉛檢修與復產并存，整體產量變化不大；再生鉛原料庫存得到補充，但冶煉利潤虧損或抑制煉企生產積極性；市場傳言進口鉛有所到港，關注其對鉛市供應實際影響需求方面，以舊換新政策加碼的支持下，鉛終端消費整體企穩(wěn)，不過下游電池廠成品去庫放緩，電池廠對精煉鉛采購積極性下降，剛需采購為主。

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Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報（3月24日-3月28日）

國內社庫從月初89.8萬噸降至周內新低81.3萬噸，庫存去化數據加速光伏、新能源汽車需求強勁，近期鋁線纜企業(yè)需求開始攀升，電網新增訂單助力去庫海外關稅威脅不斷，市場聚焦“對等關稅”政策落地市場擔憂全球經濟放緩，抑制市場情緒疊加美聯(lián)儲降息預期反復，美元波動對鋁價形成壓力氧化鋁供應過剩不改，國內氧化鋁價格承壓下行，噸鋁利潤可觀，抑制價格上行空間基本面利多因素偏多，但宏觀面偏空，導致本周鋁價震蕩偏弱 本周鉛價重心下移，下游電池廠開工整體暫穩(wěn)，剛需接貨，整周市場交投一般，煉企現貨報價方面變化不大。

產業(yè)分析

Mysteel：江西京九電源科技有限公司大力支持并邀請您參加“2025年華南鉛產業(yè)鏈峰會”

聚焦華南地區(qū)實際情況，聯(lián)合鉛冶煉廠對新政策執(zhí)行情況進行探討，對2025年的鉛及電池市場進行分析、資源對接、供需與技術交流，共謀發(fā)展之路我們誠摯邀請貴公司蒞臨本次會議 在此，由衷感謝江西京九電源科技有限公司對本次會議的大力支持！同時誠邀各位行業(yè)同仁蒞臨會議！ 京九集團始創(chuàng)于1993年，是一家集科、工、貿于一體的專業(yè)化蓄電池生產企業(yè)，公司成立30余年來一直專注于蓄電池產品的研發(fā)制造，公司蓄電池年產能超15GWH，年產量超5000萬臺，行業(yè)綜合實力名列前茅。

會議預告

Mysteel周報：鉛價重心上移 再生鉛貼水小擴（3.7-3.14）

再生鉛市場：下游電池廠開工穩(wěn)中有升，雖然鉛價上漲抑制了部分鉛錠需求，但整體來看，電池廠接貨意愿不錯，再生鉛市場成交尚可。

周報

湖南2025年省重點建設項目和省重點前期工作項目名單公布

基建

廣州期貨：供需雙增，支撐鉛價

鉛：供需雙增，支撐鉛價 原料方面，近日廢電瓶到貨一般，回收商惜售情緒較濃，由于三月處于產廢量淡季而再生鉛將集中復產，預計廢電瓶價格仍將易漲難跌原生鉛方面，河南金利等煉企結束檢修，原生鉛供應將有所增加再生鉛方面，復產產能及新建產能將集中釋放，Mysteel預計3月再生鉛產量35.72萬噸，環(huán)比增加70%，不過需關注北方污染天氣及原料供應會否制約復產節(jié)奏需求方面，下游接貨意愿好轉，部分大型鉛蓄電池廠提產。

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Mysteel：中國釩產業(yè)月報2025年03月刊

目前市場處于政策預期、成本支撐與供需矛盾的三重博弈中，3月下旬至4月中是傳統(tǒng)消費旺季，庫存去化速率有望提升，鋼廠存在調整生產計劃安排； 3、釩原料價格堅挺，從基礎上累高了釩合金生產成本，釩合金企業(yè)與鋼企的直接合作依然是主流，投機行為的較少亦預示著釩市的活性較低 Part.8 釩電池動態(tài)追蹤 1、云南楚雄祿豐市100MW/400MWh釩電池產業(yè)化項目一期EPC預招標 2、云南楚雄永仁縣300MW/1.2GWh全釩液流儲能電站暨500MW/2GWh全釩液流電池產業(yè)一體化項目啟動 3、新疆甘泉堡400MW/1.6GWh全釩+鋰電+鈉電混合電化學共享儲能項目正式復工 4、新疆和田250MW/1GWh全釩液流+250MW/1GWh鉛碳電池構網型獨立儲能項目開工 5、新疆華電哈密十三間房和華電巴州混合儲能項目全釩液流儲能EPC總承包招標公告 6、新興鑄管134MW/536MWh全釩液流電池生產線及其配套項目開工 7、金維儲能1GW全釩液流儲能電池系統(tǒng)集成智能制造生產線在湖南懷化開工 8、河南濟源玉琮車網互動重卡充電站項目100MW/600MWh全釩液流+100MW/200MWh磷酸鐵鋰系統(tǒng)工程總承包招標 免責聲明 Mysteel 力求使用準確的數據信息，客觀公正地表達內容及觀點，但 這并不構成對客戶的直接決策建議，客戶不應以此取代自己的獨立判斷， 客戶應該十分清楚，其據此做出的任何決策與 Mysteel 及其員工無關。

研究報告

瑞達期貨：鉛庫存高企限制鉛價

需求方面，下游電池生產企業(yè)復工較晚，鉛錠采購積極性不高，上周，部分再生鉛煉廠出廠報價貼水，本周貼水或擴大，下游電池生產企業(yè)接貨意愿仍然一般，鉛庫存高企限制鉛價，鉛價偏弱運作操作上建議，滬鉛主力合約短期震蕩偏弱為主，注意操作節(jié)奏及風險控制

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瑞達期貨：直至2月下旬多地電解鉛供應仍將延續(xù)增勢

需求方面，下游電池生產企業(yè)復工較晚，鉛錠采購積極性不高，上周，部分再生鉛煉廠出廠報價貼水，本周貼水或擴大，下游電池生產企業(yè)接貨意愿仍然一般，鉛庫存高企限制鉛價，鉛價偏弱運作操作上建議，滬鉛主力合約短期震蕩偏弱為主，注意操作節(jié)奏及風險控制

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瑞達期貨：夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.20%

需求方面，下游電池生產企業(yè)復工較晚，鉛錠采購積極性不高，上周，部分再生鉛煉廠出廠報價貼水，本周貼水或擴大，下游電池生產企業(yè)接貨意愿仍然一般，鉛庫存高企限制鉛價多空均有限制操作上建議，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風險控制

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瑞達期貨：鉛錠采購積極性不高

需求方面，下游電池生產企業(yè)復工較晚，鉛錠采購積極性不高，上周，部分再生鉛煉廠出廠報價貼水，本周貼水或擴大，下游電池生產企業(yè)接貨意愿仍然一般，鉛庫存高企限制鉛價多空均有限制操作上建議，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風險控制

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