Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （4月27日-4月30日）

滬鋁主力呈現(xiàn)窄幅震蕩局面，節(jié)前終端維持剛需采購，現(xiàn)貨持續(xù)貼水，基差走弱明顯五一節(jié)后鋁價將圍繞“低庫存支撐”與“需求弱預期”展開拉鋸 恰逢五一假期前最后一周，鉛價整體窄幅震蕩偏弱運行需求端，下游電池廠處于消費淡季，開工表現(xiàn)低位，且電池廠陸續(xù)進入五一假期，原料備庫意愿寥寥，僅部分蓄企入市逢低少量采購，整體市場貼水仍延續(xù)小擴，河南、湖南、山東等地區(qū)部分煉廠廠庫繼續(xù)增加 鋅價小幅下跌，臨近五一放假，下游支撐有所減弱，但是庫存繼續(xù)去化，支撐價格。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月21日-4月25日）

但終端光伏版塊訂單開始下滑，建筑版塊延伸有限，節(jié)前工廠備貨氛圍不明顯 鉛：本周鉛價震蕩偏強運行需求端，下游電池廠處于消費淡季，電池訂單欠佳，多數(shù)企業(yè)開工有所下滑，且據(jù)調(diào)研五一假期蓄企放假時間延長，整體原料補庫接貨意愿平淡，逢低少量剛需采購，部分市場貼水持續(xù)小擴，煉廠廠庫小幅累庫煉企反饋下游壓價情緒偏重，成交鉛錠需要貼水出貨 鋅：本周鋅價小幅向上反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel朝聞鋁市：特朗普再度炮轟美聯(lián)儲 預計鋁價維持區(qū)間震蕩運行

一季度，常用金屬與新能源金屬市場表現(xiàn)分化明顯，多數(shù)有色金屬價格延續(xù)上漲趨勢國內(nèi)現(xiàn)貨市場中，銅均價77222元/噸，同比上漲11.4%；鋁均價20449元/噸，同比上漲7.3%；鉛均價17067元/噸，同比上漲5.9%；鋅均價24020元/噸，同比上漲14.8%；受避險需求影響，國內(nèi)黃金價格均價657.9元/克，同比上漲41.0%新能源金屬價格則處于底部震蕩階段國內(nèi)現(xiàn)貨市場中，工業(yè)硅均價1.1萬元/噸，同比下跌26.8%；電池級碳酸鋰均價7.6萬元/噸，同比下跌25.9%；鎳均價12.8萬元/噸，同比下跌3.3%；鈷均價17.8萬元/噸,同比下跌20.8%。

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月7日-4月11日）

鉛：因受所謂“對等關(guān)稅”政策影響下，本周鉛價大幅下挫偏弱運行，下游維持逢低接貨補庫，煉企端發(fā)貨交長單為主，整體鉛錠社會庫存表現(xiàn)下滑需求端，下游電池廠企業(yè)訂單一般，周內(nèi)散單現(xiàn)貨市場維持逢低剛需少采，煉企交付長單較多 鋅：本周鋅價受到宏觀的影響，周一受情緒的沖擊一度大幅探底，后續(xù)情緒改善，價格向上回彈，但是幅度有限，總體在低位大幅震蕩。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月17日-3月21日）

氧化鋁出口窗口關(guān)閉，國內(nèi)氧化鋁承壓下行，削弱電解鋁成本支撐 鉛：本周鉛價震蕩運行，電池廠散單拿貨積極性尚可，倉單提貨積極性較差，鉛錠社會庫存增加，并逐漸運行至高位需求端下游電池廠開工暫穩(wěn)，原料入市維持剛需接貨為主 鋅：本周鋅價震蕩下跌市場預期國內(nèi)鋅錠產(chǎn)量存在增量，海外地緣政治沖突加劇，避險情緒上升，利空鋅價，但是LME鋅注銷倉單增加至9萬噸以上，對價格存在支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月17日-3月21日）

本周鉛價震蕩運行，電池廠散單拿貨積極性尚可，倉單提貨積極性較差，鉛錠社會庫存增加，并逐漸運行至高位需求端下游電池廠開工暫穩(wěn)，原料入市維持剛需接貨為主 本周鋅價震蕩下跌市場預期國內(nèi)鋅錠產(chǎn)量存在增量，海外地緣政治沖突加劇，避險情緒上升，利空鋅價，但是LME鋅注銷倉單增加至9萬噸以上，對價格存在支撐由于鋅價下跌，國內(nèi)鋅錠消費有所改善，但是幅度有限鋅錠社會庫存停止增加并小幅減少，現(xiàn)貨升貼水有所上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月3日-3月7日）

本周全國鋁錠社會節(jié)后迎來首次超萬噸級去庫 本周周內(nèi)期鉛偏強運行，需求端下游電池接貨好轉(zhuǎn)，煉企出貨尚可湖南冶煉廠廠提貨源上半周對現(xiàn)貨均價普遍報平水出廠，但近期下游長單提貨積極，且下游拿貨意愿改善，后半周湖南煉企貨源報至現(xiàn)貨均價升水，且成交表現(xiàn)較好廣東市場冶煉廠出貨亦反饋尚可，周五價格較周初上調(diào)明顯云南市場部分企業(yè)周內(nèi)反響散單成交一般，維持長單交貨 本周鋅價震蕩偏強，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，美元指數(shù)出現(xiàn)了的下行，同時市場擔憂關(guān)稅的情緒有所增加，銅價的拉漲帶動了整體有色盤面，因此下半周鋅價有所上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（2月17日-2月21日）

鉛：本周周內(nèi)期鉛區(qū)間震蕩偏弱運行，但需求端下游電池廠未見改善，煉企出貨困難，報價表現(xiàn)下調(diào)，部分區(qū)域煉企走貨需對現(xiàn)貨均價貼水成交周四、周五鉛價反彈回升且臨近周末，下游剛需補庫詢價接貨較周初有所回暖云南市場部分企業(yè)周內(nèi)長單交貨為主，反映下游幾無散單接貨意愿，廠庫有所增加 鋅：本周滬鋅震蕩運行本周下游需求恢復緩慢，但庫存增加幅度一般，且美元指數(shù)偏弱，特朗普加征關(guān)稅的負面影響也有所減弱，使得鋅價尚有支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

2024年12月鉛鋅產(chǎn)業(yè)運行情況與趨勢

三是鉛酸蓄電池產(chǎn)量指數(shù)有所回落鉛酸蓄電池產(chǎn)量回落3.5個點，表明冬季到來，鉛酸蓄電池產(chǎn)量受下游市場需求減弱有所下降 四是鍍鋅板產(chǎn)量指數(shù)有所回落2024年12月份，鍍鋅板產(chǎn)量指數(shù)較2024年11月份回落0.5個點，反映出下游需求有待進一步提振 五是鉛鋅礦進口指數(shù)上升明顯2024年12月份，鉛鋅礦進口指數(shù)上升16.4個點，表明受國際市場和國內(nèi)需求變化的影響，鉛鋅礦石進口量較2024年11月份有所增加。

國內(nèi)資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （2月10日-2月14日）

市場消費進一步復蘇中，鋁棒等初級加工品加工費持續(xù)偏弱運行，對鋁錠消費有一定抑制 本周期鉛維持高位窄幅震蕩運行，周內(nèi)需求端下游電池廠雖逐步復工，但整體產(chǎn)能未有恢復正常水平，企業(yè)少有入市詢價接貨，多數(shù)企業(yè)節(jié)前備庫尚可，以及長單拿貨為主，整體原生鉛交投表現(xiàn)欠佳，持貨商現(xiàn)貨報價升水持續(xù)收窄 本周鋅價震蕩運行，滬鋅主力先抑后揚盡管美國政策激化了市場的擔憂，但是美國通脹全線超預期，導致美聯(lián)儲降息預期下滑，另外俄烏沖突有放緩的可能性，使得美元指數(shù)震蕩下行，且節(jié)后國內(nèi)鋅錠累庫有限，支撐價格。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （1月27日-2月8日）

隨春節(jié)假期結(jié)束，汽運基本已恢復正常，后續(xù)關(guān)注節(jié)后第二周累庫幅度以及鋁加工企業(yè)陸續(xù)復工復產(chǎn)進度 鉛：鉛價震蕩運行國產(chǎn)鉛錠貿(mào)易商報價雖有逐步增多，但需求端周內(nèi)下游電池廠詢價情緒不佳，多維持長單拿貨，市場散單成交寥寥 鋅：鋅價震蕩偏強盡管美國關(guān)稅政策對價格造成了一定的影響，但是實際加稅幅度不大，靴子落地后市場定價發(fā)生轉(zhuǎn)變，且美元指數(shù)有所走弱，再加上國內(nèi)庫存水平不高，利好鋅價。

產(chǎn)業(yè)分析

節(jié)后（1月27日-2月8日）有色金屬價格上漲

隨春節(jié)假期結(jié)束，汽運基本已恢復正常，后續(xù)關(guān)注節(jié)后第二周累庫幅度以及鋁加工企業(yè)陸續(xù)復工復產(chǎn) 進度本周周內(nèi)期鉛震蕩，國產(chǎn)鉛錠貿(mào)易商報價雖有逐步增多，但需求端周內(nèi)下游電池廠詢價情緒不佳，多維持長單拿貨，市場散單成交寥寥本周鋅價震蕩偏強盡管美國關(guān)稅政策對價格造成了一定的影響，但是實際加稅幅度不大，靴子落地后市場定價發(fā)生轉(zhuǎn)變，且美元指數(shù)有所走弱，再加上國內(nèi)庫存水平不高，利好鋅價。

有色指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （1月27日-2月8日）

鋁價重心上移，節(jié)后首周，鋁錠社會庫存累庫16.4萬噸（時間間隔9天），去年同期為16.7萬噸（時間間隔10天），環(huán)比日度增幅9.1%隨春節(jié)假期結(jié)束，汽運基本已恢復正常，后續(xù)關(guān)注節(jié)后第二周累庫幅度以及鋁加工企業(yè)陸續(xù)復工復產(chǎn)進度 鉛價震蕩運行國產(chǎn)鉛錠貿(mào)易商報價雖有逐步增多，但需求端周內(nèi)下游電池廠詢價情緒不佳，多維持長單拿貨，市場散單成交寥寥 鋅價震蕩偏強。

產(chǎn)業(yè)分析

【上海佰特銳】預計節(jié)后鉛價大漲不易 深跌亦難

受訪人信息：上海佰特銳新能源材料有限公司 鉛鋅研究員 孫賢玨 客戶觀點：目前供應(yīng)端，原生鉛的生產(chǎn)增減共存，受原料相對充足的影響，1月產(chǎn)量下滑程度相對于再生鉛較小需求端，春節(jié)提前放假的電池廠多于冶煉企業(yè)，導致供應(yīng)端會產(chǎn)生較大的需求缺口，廠庫累積較多節(jié)后，考慮到電池廠的生產(chǎn)逐步恢復正常以及節(jié)前貿(mào)易商持貨量都處于一個相對比較低的水平，采買情況逐步回暖，廠庫將有所去化。

鉛大家說市場

Mysteel調(diào)研：2025年河南市場白銀冶煉企業(yè)調(diào)研報告

若按一般貿(mào)易，考慮到增值稅因素，進出口均無利潤空間 市場需求：鉛鋅下游主要面對鉛酸蓄電池廠，金銀下游客戶主要為貴金屬貿(mào)易商由于貴金屬的高流通性，若不能及時銷售亦可在LBMA倉庫交割，海外交割會受到較多限制因素，例如原料精礦來源國家地區(qū)等 關(guān)于未來新業(yè)態(tài)探索：考慮涉足更廣泛的貴金屬回收業(yè)務(wù)銀的主要回收來源包括報廢電路板、內(nèi)存條、光伏組件和其他廢料。

主編視角

Mysteel：2024年中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)年會圓滿落幕

他認為期貨市場定價是當前全球鉛、鋅資源的主要定價機制，并梳理了當前鉛鋅礦市場的供需格局展望未來：鉛方面鉛精礦供應(yīng)增量不及預期，廢電池供應(yīng)問題尚未解決，冶煉成本偏高；《推動電動自行車以舊換新實施方案》等一系列利好消費的政策，促進鉛酸蓄電池市場的更換需求釋放鋅方面海外礦山逐步復產(chǎn)，加工費或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯改善，冶煉廠開工積極性提高，但需警惕礦山復產(chǎn)擾動高利率背景下海外鋅消費可能受抑制，國內(nèi)基建逐步形成消費拉動；警惕美國貿(mào)易政策以及強美元對價格的下壓。

會議報道

9月鉛鋅產(chǎn)業(yè)運行情況與趨勢

9月份，M2（貨幣供應(yīng)量）指數(shù)為44.4，較前期略有下降 三是鉛酸蓄電池產(chǎn)量下降9月份，鉛酸蓄電池產(chǎn)量指數(shù)為-17.1，較前期有所下降，鉛酸蓄電池產(chǎn)量受下游市場需求減弱的影響 四是鍍鋅板產(chǎn)量增長9月份，鍍鋅板產(chǎn)量指數(shù)為10.9，較上月增長1個點，反映出下游需求提振明顯 五是鉛鋅礦進口小幅增長9月份，鉛鋅礦進口指數(shù)為-58.8，較前期略有增長，受國際市場和國內(nèi)需求變化的影響，鉛鋅礦石進口量較上月有所增加。

國內(nèi)資訊

本周（9月21日-9月27日）有色金屬價格上漲

臨近國慶假期，雖然鋁價高位運行為主，但下游企業(yè)仍積極備貨，帶動鋁錠去庫速度加快雖然西北受瓜果運輸影響，有少量季節(jié)性庫存、預計在國慶節(jié)后到貨，但節(jié)后窄幅累庫符合季節(jié)性規(guī)律，預計四季度整體仍以季節(jié)性去庫為主本周鉛價震蕩偏強，下游電池廠開工率維穩(wěn)，大型電池廠開工率多維持在70%，中小型電池廠開工率多在55%左右以舊換新政策實施，加之鉛價偏強，經(jīng)銷商接貨意愿改善本周鋅價明顯上行，主要受到國內(nèi)宏觀利好集中釋放的提振，多數(shù)氧化鋅企業(yè)反應(yīng)國慶節(jié)內(nèi)保持正常生產(chǎn)，鋅合金企業(yè)部分放假，因此下游企業(yè)在節(jié)前提前備貨，需求邊際好轉(zhuǎn)。

有色指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月23日-9月27日）

臨近國慶假期，雖然鋁價高位運行為主，但下游企業(yè)仍積極備貨，帶動鋁錠去庫速度加快雖然西北受瓜果運輸影響，預計在國慶節(jié)后有少量季節(jié)性庫存到貨，但節(jié)后窄幅累庫符合季節(jié)性規(guī)律，預計四季度整體仍以季節(jié)性去庫為主 本周鉛價震蕩偏強，下游電池廠開工率維穩(wěn)，大型電池廠開工率多維持在70%，中小型電池廠開工率多在55%左右以舊換新政策實施，加之鉛價偏強，經(jīng)銷商接貨意愿改善 本周鋅價明顯上行，主要受到國內(nèi)宏觀利好集中釋放的提振，多數(shù)氧化鋅企業(yè)反應(yīng)國慶節(jié)內(nèi)保持正常生產(chǎn)，鋅合金企業(yè)部分放假，因此下游企業(yè)在節(jié)前提前備貨，需求邊際好轉(zhuǎn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月9日-9月13日）

下游企業(yè)訂單邊際好轉(zhuǎn)、疊加搶出口需求增加，現(xiàn)貨成交連續(xù)兩周較旺，帶動鋁錠庫存連續(xù)快速下降，疊加海外電解鋁廠事故頻出，整體鋁基本面表現(xiàn)邊際向好 鉛：本周周內(nèi)鉛價止跌反彈，但重心仍低于上周供應(yīng)端，湖南冶煉廠鉛錠庫存幾無，江西冶煉廠發(fā)貨交倉或者選擇長單發(fā)貨需求端，下游電池廠節(jié)前有補庫需求，壓價接貨市場成交氛圍改善 鋅：本周鋅價上漲，供應(yīng)端，本周精煉鋅產(chǎn)量下降且降幅超預期，需求端，由于節(jié)前備庫，市場情緒稍有好轉(zhuǎn)，但實際需求仍然偏弱，整體表現(xiàn)供需雙弱局面。

產(chǎn)業(yè)分析