Mysteel：2025年五一期間國(guó)內(nèi)鉛市場(chǎng)運(yùn)行情況

市場(chǎng)情況：五一期間國(guó)內(nèi)鉛市場(chǎng)處于休市狀態(tài)，市場(chǎng)活躍度并不高，市場(chǎng)參與者多處觀(guān)望階段假期期間原生鉛企業(yè)生產(chǎn)較穩(wěn)定；再生鉛企業(yè)維持減量生產(chǎn)，部分企業(yè)受制于原料供應(yīng)問(wèn)題節(jié)前已經(jīng)停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間暫不明確，視行情以及原料補(bǔ)充情況來(lái)定需求端，今年五一假期下游鉛蓄電池企業(yè)放假時(shí)間較去年增加3天，鉛蓄電池企業(yè)原料采購(gòu)意愿差，部分企業(yè)反映長(zhǎng)單供應(yīng)足以滿(mǎn)足生產(chǎn)所需，整體市場(chǎng)散單成交清淡。

主編視角

Mysteel解讀：3月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比增15.08% 企業(yè)檢修4月產(chǎn)量預(yù)計(jì)下滑

截止3月底，上海地區(qū)庫(kù)存增加2000噸至6900噸，廣東地區(qū)庫(kù)存減少300噸至3700噸，江蘇地區(qū)庫(kù)存減少200噸至13000噸，天津地區(qū)庫(kù)存增加11300噸至32300噸，浙江地區(qū)庫(kù)存減少3800噸至13200噸 總體來(lái)看，供應(yīng)端3月份原生鉛產(chǎn)量26.94萬(wàn)噸，較2025年2月增加3.53萬(wàn)噸，鉛蓄電池廠(chǎng)開(kāi)工率同步提升，但河南貨源持貨商月內(nèi)報(bào)價(jià)多為對(duì)盤(pán)貼水狀態(tài)，下游傾向于直接對(duì)廠(chǎng)接貨。

主編視角

Mysteel解讀：2月原生鉛產(chǎn)量同環(huán)比雙減 預(yù)計(jì)3月產(chǎn)量回升明顯

截止2月底，上海地區(qū)庫(kù)存減少500噸至4900噸，廣東地區(qū)庫(kù)存增加1800噸至4000噸，江蘇地區(qū)庫(kù)存增加7300噸至15000噸，天津地區(qū)庫(kù)存增加6500噸至21000噸，浙江地區(qū)庫(kù)存增加6000噸至17000噸 總體來(lái)看，供應(yīng)端2月份原生鉛產(chǎn)量23.41萬(wàn)噸，較2025年1月減少2.6萬(wàn)噸，其中主要是2月份原生鉛企檢修減產(chǎn)疊加生產(chǎn)時(shí)間減少所致進(jìn)入2月份，節(jié)后下游電池廠(chǎng)提產(chǎn)速度較慢，原生鉛企出貨欠佳傾向發(fā)貨交倉(cāng)，故鉛錠社會(huì)庫(kù)存月內(nèi)持續(xù)表現(xiàn)增勢(shì)。

主編視角

廣州期貨：供需雙增，支撐鉛價(jià)

鉛：供需雙增，支撐鉛價(jià) 原料方面，近日廢電瓶到貨一般，回收商惜售情緒較濃，由于三月處于產(chǎn)廢量淡季而再生鉛將集中復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格仍將易漲難跌原生鉛方面，河南金利等煉企結(jié)束檢修，原生鉛供應(yīng)將有所增加再生鉛方面，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能及新建產(chǎn)能將集中釋放，Mysteel預(yù)計(jì)3月再生鉛產(chǎn)量35.72萬(wàn)噸，環(huán)比增加70%，不過(guò)需關(guān)注北方污染天氣及原料供應(yīng)會(huì)否制約復(fù)產(chǎn)節(jié)奏需求方面，下游接貨意愿好轉(zhuǎn)，部分大型鉛蓄電池廠(chǎng)提產(chǎn)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：假期&檢修擾動(dòng) 1月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比下滑5.18%

截止1月底，上海地區(qū)庫(kù)存增加500噸至5400噸，廣東地區(qū)庫(kù)存減少500噸至2200噸，江蘇地區(qū)庫(kù)存減少2500噸至7700噸，天津地區(qū)庫(kù)存增加1500噸至14500噸，浙江地區(qū)庫(kù)存減少2000噸至11000噸 總體來(lái)看，供應(yīng)端1月份原生鉛產(chǎn)量26.01萬(wàn)噸，較2024年12月底減少1.42萬(wàn)噸，主要是春節(jié)前部分煉企放假及煉企檢修減產(chǎn)所致?lián)袌?chǎng)調(diào)研反饋，今年下游電池廠(chǎng)春節(jié)放假時(shí)間較往年略有增加，整體采購(gòu)積極性變?nèi)?，因?月份鉛錠社會(huì)庫(kù)存維持小幅變化。

主編視角

Mysteel解讀：春節(jié)假期影響 1月原生鉛產(chǎn)量或小幅下滑

其中截止12月30日統(tǒng)計(jì)，上海地區(qū)庫(kù)存減少1200噸至4900噸，廣東地區(qū)庫(kù)存增加500噸至2700噸，江蘇地區(qū)庫(kù)存減少3700噸至10200噸，天津地區(qū)庫(kù)存增加6000噸至13000噸，浙江地區(qū)庫(kù)存減少13000噸至3000噸 總體來(lái)看，供應(yīng)端12月份原生鉛產(chǎn)量27.43萬(wàn)噸，較11月底增加0.8萬(wàn)噸，部分煉企產(chǎn)量有提升進(jìn)入12月因企業(yè)需為春節(jié)前備貨生產(chǎn)，部分貿(mào)易商及電池廠(chǎng)接貨積極性提升，12月份鉛錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)下滑。

主編視角

Mysteel：2024年鉛行業(yè)年終盤(pán)點(diǎn)（大事記）

在延伸再生資源精深加工產(chǎn)業(yè)鏈－再生鉛產(chǎn)業(yè)鏈中提及：結(jié)合培育壯大先進(jìn)合金材料產(chǎn)業(yè)鏈，完善鉛酸蓄電池回收網(wǎng)絡(luò)體系，發(fā)揮安陽(yáng)、焦作、濮陽(yáng)、濟(jì)源等地鉛鋅產(chǎn)業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，開(kāi)發(fā)再生鉛火法冶煉和廢電解液資源化利用系統(tǒng)，提升再生鉛綠色回收水平支持廢鉛蓄電池資源化利用企業(yè)采用再生鉛和原生鉛聯(lián)合生產(chǎn)模式，完善“廢鉛蓄電池—再生鉛—鉛精深加工”產(chǎn)業(yè)鏈條提高再生鉛中金、銀、銻、鉍、銦、鎘等稀貴、稀散關(guān)鍵金屬回收率 8月 8月19日，天能越南工廠(chǎng)在越南榮市盛大開(kāi)業(yè)。

國(guó)內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.37%

夜盤(pán)滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.37%宏觀(guān)面，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月CPI同比增長(zhǎng)2.7%，符合市場(chǎng)預(yù)期，前值為2.6%；數(shù)據(jù)公布后，華爾街交易員進(jìn)一步加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的押注基本面，近期部分原生鉛冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修狀態(tài)，再生鉛煉廠(chǎng)近期則多受天氣因素?cái)_動(dòng)影響其開(kāi)工率，不過(guò)鉛蓄電池企業(yè)綜合開(kāi)工率同樣低迷，消費(fèi)淡季下企業(yè)訂單縮水，再加上近期再生鉛煉廠(chǎng)盈利空間擴(kuò)大，其他未受環(huán)保管控的煉廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)，鉛價(jià)上行空間或有限，不過(guò)宏觀(guān)短期提振，以高位震蕩為主。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：近期再生鉛煉廠(chǎng)盈利空間擴(kuò)大

夜盤(pán)滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.57%宏觀(guān)面，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月CPI同比增長(zhǎng)2.7%，符合市場(chǎng)預(yù)期，前值為2.6%；數(shù)據(jù)公布后，華爾街交易員進(jìn)一步加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的押注基本面，近期部分原生鉛冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修狀態(tài)，再生鉛煉廠(chǎng)近期則多受天氣因素?cái)_動(dòng)影響其開(kāi)工率，不過(guò)鉛蓄電池企業(yè)綜合開(kāi)工率同樣低迷，消費(fèi)淡季下企業(yè)訂單縮水，再加上近期再生鉛煉廠(chǎng)盈利空間擴(kuò)大，其他未受環(huán)保管控的煉廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)，鉛價(jià)上行空間或有限，不過(guò)宏觀(guān)短期提振，以高位震蕩為主。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.34%

夜盤(pán)滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.34%宏觀(guān)面，中共中央政治局會(huì)議上提出，實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)要大力提振消費(fèi)，提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，宏觀(guān)提振明顯基本面，近期部分原生鉛冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修狀態(tài)，再生鉛煉廠(chǎng)近期則多受天氣因素?cái)_動(dòng)影響其開(kāi)工率，不過(guò)鉛蓄電池企業(yè)綜合開(kāi)工率同樣低迷，消費(fèi)淡季下企業(yè)訂單縮水，再加上近期再生鉛煉廠(chǎng)盈利空間擴(kuò)大，其他未受環(huán)保管控的煉廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)，鉛價(jià)上行空間或有限，不過(guò)宏觀(guān)短期提振，以高位震蕩為主。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛主力合約短期震蕩偏強(qiáng)為主

夜盤(pán)滬鉛主力合約期價(jià)漲幅0.48%宏觀(guān)面，中共中央政治局會(huì)議上提出，實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)要大力提振消費(fèi)，提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，宏觀(guān)提振明顯基本面，近期部分原生鉛冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修狀態(tài)，再生鉛煉廠(chǎng)近期則多受天氣因素?cái)_動(dòng)影響其開(kāi)工率，不過(guò)鉛蓄電池企業(yè)綜合開(kāi)工率同樣低迷，消費(fèi)淡季下企業(yè)訂單縮水，再加上近期再生鉛煉廠(chǎng)盈利空間擴(kuò)大，其他未受環(huán)保管控的煉廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)，鉛價(jià)上行空間或有限，不過(guò)宏觀(guān)短期提振，以多頭思路為主，但不宜追高。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)上行空間或有限

夜盤(pán)滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.34%宏觀(guān)面，國(guó)內(nèi)PMI指數(shù)均維持在擴(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)PMI小幅上行，經(jīng)濟(jì)景氣水平保持?jǐn)U張修復(fù)市場(chǎng)情緒基本面，近期部分原生鉛冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修狀態(tài)，再生鉛煉廠(chǎng)近期則多受天氣因素?cái)_動(dòng)影響其開(kāi)工率，不過(guò)鉛蓄電池企業(yè)綜合開(kāi)工率同樣低迷，消費(fèi)淡季下企業(yè)訂單縮水，再加上近期再生鉛煉廠(chǎng)盈利空間擴(kuò)大，其他未受環(huán)保管控的煉廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)，鉛價(jià)上行空間或有限操作上建議，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：污染天氣或頻發(fā)，支撐鉛價(jià)

鉛：污染天氣或頻發(fā)，支撐鉛價(jià) 原生鉛方面，據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，預(yù)計(jì)11月國(guó)內(nèi)原生鉛產(chǎn)量為26.98萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.8%供應(yīng)端變量主要體現(xiàn)在再生鉛方面，安徽地區(qū)環(huán)保督察將繼續(xù)持續(xù)至月底，但省級(jí)重污染天氣已于11月5日解除；河南地區(qū)于11月8日再次啟動(dòng)重污染天氣預(yù)警；隨著北方天氣日漸寒冷，重污染天氣或頻發(fā)，帶來(lái)再生鉛供應(yīng)減少預(yù)期需求方面，受宏觀(guān)政策推動(dòng)，終端需求暫穩(wěn)，下游鉛蓄電池廠(chǎng)開(kāi)工率邊際提升，對(duì)精鉛剛需采購(gòu)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：預(yù)計(jì)鉛價(jià)或偏弱震蕩

鉛：環(huán)保管控減弱，鉛價(jià)或偏弱震蕩 原料方面，廢電瓶到貨情況尚可，再生鉛煉企原料庫(kù)存邊際增加原生鉛方面，部分煉企結(jié)束檢修恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)小幅增加再生鉛方面，安徽地區(qū)環(huán)保督察進(jìn)駐將于11月20日結(jié)束，河北、河南多地重污染天氣預(yù)警已解除，本輪環(huán)保管控已基本結(jié)束，疊加目前再生鉛利潤(rùn)尚可，再生鉛供應(yīng)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)需求方面，受宏觀(guān)政策推動(dòng)，終端需求暫穩(wěn)，下游鉛蓄電池廠(chǎng)開(kāi)工率維持在70%-75%相對(duì)偏高水平，對(duì)精鉛具有補(bǔ)庫(kù)需求。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鉛價(jià)存在回落壓力

鉛：環(huán)保管控減弱，鉛價(jià)或偏弱震蕩 原料方面，廢電瓶到貨情況尚可，再生鉛煉企原料庫(kù)存邊際增加原生鉛方面，部分煉企結(jié)束檢修恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)小幅增加再生鉛方面，安徽地區(qū)環(huán)保督察進(jìn)駐將于11月20日結(jié)束，河北、河南多地重污染天氣預(yù)警已解除，本輪環(huán)保管控已基本結(jié)束，疊加目前再生鉛利潤(rùn)尚可，再生鉛供應(yīng)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)需求方面，受宏觀(guān)政策推動(dòng)，終端需求暫穩(wěn)，下游鉛蓄電池廠(chǎng)開(kāi)工率維持在70%-75%相對(duì)偏高水平，對(duì)精鉛具有補(bǔ)庫(kù)需求。

期貨公司評(píng)論

Mysteel再生鉛月度報(bào)告（10月）

中上旬，再生鉛企業(yè)報(bào)價(jià)積極，再生精鉛含稅貼50-100元/噸出廠(chǎng)，終端消費(fèi)回暖，且部分低原料庫(kù)存的電池廠(chǎng)有補(bǔ)庫(kù)需求，逢低入市接貨，市場(chǎng)交投活躍度較高下旬，終端消費(fèi)存下滑跡象，電池廠(chǎng)開(kāi)工暫穩(wěn)，散單采購(gòu)積極性較中下旬有所下滑，多以剛需接貨和長(zhǎng)單提貨為主同時(shí)，秋冬季重污染天氣頻發(fā)，河北、河南、安徽市場(chǎng)陸續(xù)出現(xiàn)環(huán)保管控，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，再生鉛企業(yè)報(bào)價(jià)減少且價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，再生精鉛貼水收窄至貼50元/噸至平水出廠(chǎng)，精廢差一度縮至0元/噸，下游剛需下更偏向原生鉛。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：精廢差收窄 再生鉛市場(chǎng)成交偏弱 （10.25-11.1）

中小型電池廠(chǎng)開(kāi)工暫穩(wěn)，部分大型電池廠(chǎng)持續(xù)減產(chǎn)，整體市場(chǎng)需求表現(xiàn)下滑電池廠(chǎng)剛需拿貨，且采購(gòu)更偏向原生鉛，加之新一輪月度長(zhǎng)單周期開(kāi)啟，市場(chǎng)成交多以長(zhǎng)單交易為主，再生鉛市場(chǎng)僅周初散單交投活躍度尚可，周中、周末成交偏淡 【下周預(yù)測(cè)】 重污染天氣及環(huán)保督查影響，企業(yè)生產(chǎn)受限，再生鉛產(chǎn)量表現(xiàn)下滑。

周報(bào)

廣州期貨：鉛價(jià)或震蕩運(yùn)行

鉛：供需走弱與成本支撐交織，鉛價(jià)或震蕩運(yùn)行 原料方面，廢電瓶拿貨偏難，回收商出貨意愿一般，目前廢電瓶成本支撐仍較強(qiáng)原生鉛方面，本月煉企普遍恢復(fù)生產(chǎn)，河南污染天氣目前對(duì)原生鉛生產(chǎn)影響暫有限再生鉛方面，由于原料廢電瓶?jī)r(jià)格下調(diào)，再生鉛冶煉利潤(rùn)有所修復(fù)，但中央環(huán)保督察組已入駐安徽加上河北河南地區(qū)污染天氣，近期再生鉛供應(yīng)或邊際減少需求方面，下游補(bǔ)庫(kù)以剛需為主，終端消費(fèi)已逐漸步入傳統(tǒng)淡季，鉛蓄電池長(zhǎng)成品庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：供需走弱與成本支撐交織，鉛價(jià)或震蕩運(yùn)行

鉛：供需走弱與成本支撐交織，鉛價(jià)或震蕩運(yùn)行 原料方面，廢電瓶拿貨偏難，回收商出貨意愿一般，目前廢電瓶成本支撐仍較強(qiáng)原生鉛方面，本月煉企普遍恢復(fù)生產(chǎn)，河南污染天氣目前對(duì)原生鉛生產(chǎn)影響暫有限再生鉛方面，中央環(huán)保督察組已入駐安徽加上河北河南地區(qū)污染天氣，近期再生鉛供應(yīng)或邊際減少需求方面，下游補(bǔ)庫(kù)以剛需為主，終端消費(fèi)已逐漸步入傳統(tǒng)淡季，鉛蓄電池長(zhǎng)成品庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增綜合而言，再生鉛在安徽環(huán)保督察和重污染天氣的影響下供應(yīng)或邊際減少，下游按需補(bǔ)庫(kù)，終端消費(fèi)漸入淡季，供需走弱及社庫(kù)積累對(duì)鉛價(jià)施壓，不過(guò)廢電瓶成本支撐尚存，鉛價(jià)或震蕩為主，主要運(yùn)行區(qū)間參考16000-17300元/噸，關(guān)注環(huán)保檢查影響及宏觀(guān)變化。

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廣州期貨：鉛價(jià)或震蕩為主

鉛：供需走弱與成本支撐交織，鉛價(jià)或震蕩運(yùn)行 原料方面，廢電瓶拿貨偏難，回收商出貨意愿一般，目前廢電瓶成本支撐仍較強(qiáng)供應(yīng)方面，原生鉛煉企普遍恢復(fù)生產(chǎn)，而中央環(huán)保督察組已入駐安徽加上河北河南地區(qū)污染天氣，近期再生鉛供應(yīng)或邊際減少需求方面，下游補(bǔ)庫(kù)以剛需為主，終端消費(fèi)已逐漸步入傳統(tǒng)淡季，鉛蓄電池長(zhǎng)成品庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增綜合而言，再生鉛在安徽環(huán)保督察和重污染天氣的影響下供應(yīng)或邊際減少，下游按需補(bǔ)庫(kù)，終端消費(fèi)漸入淡季，供需走弱對(duì)鉛價(jià)施壓，不過(guò)產(chǎn)業(yè)低利潤(rùn)對(duì)價(jià)格底部支撐尚存，鉛價(jià)或震蕩為主，主要運(yùn)行區(qū)間參考16000-17200元/噸，關(guān)注環(huán)保檢查影響及宏觀(guān)變化。

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