Mysteel再生鉛月度報告（4月）

上旬，受關稅政策影響，鉛價大幅下挫，4月9日跌至年內最低位，再生鉛冶煉虧損擴大，煉企低價出貨意愿差，市場報價減少，且精廢差出現倒掛；電池廠方面多持觀望態(tài)度，剛需慎采，且多偏向長單及電解鉛中旬，再生鉛企業(yè)陸續(xù)出現減產行為，鉛價反彈后窄幅震蕩，市場表現分化，部分企業(yè)貼水100-50元/噸出廠尋求成交；部分企業(yè)因原料緊張加之生產虧損，惜售情緒重，不報價或者報平水至小升水出廠下旬，再生鉛企業(yè)因原料緊張問題擴大減產范圍，內蒙古、寧夏地區(qū)部分企業(yè)停產，同時新訂單下滑明顯，電池廠下調開工率，五一節(jié)前備貨意愿低，且五一放假時間較往年增加3天，鉛市場供需雙弱。

月報

Mysteel周報：再生鉛減產擴大 市場成交清淡（4.18-4.25）

本周再生鉛企業(yè)因原料緊張問題擴大減產力度及范圍，內蒙古、寧夏等地個別企業(yè)停產，鉛錠供應下滑，在原料廢電瓶難以及時得到補充的情況，冶煉廠存惜售情緒，報價減少，且價格堅挺，河南、安徽、湖南等地區(qū)普遍報貼水50元/噸至平水出廠，跟電解鉛價格相比暫無優(yōu)勢，電池廠剛需下偏向采購電解鉛以及長單提貨 【下周預測】 近日再生鉛冶煉廠原料到貨雖有改善，但仍不足以滿足生產需求，且部分企業(yè)原料庫存天數降至5天以內，預計下周減停產范圍或繼續(xù)擴大。

周報

Mysteel解讀：再生鉛企集中復產 3月產量或有望突破30萬噸

2月成品庫存下降的原因有：一則春節(jié)后物流恢復，部分企業(yè)積極發(fā)運長單；二是再生鉛企業(yè)復產緩慢、檢修煉企多，產出下滑；三是節(jié)后電池廠陸續(xù)復產，尤其下旬開工率繼續(xù)提升，鉛錠需求增加，電池廠積極采購原料 四、煉企集中復產 3月產量有望突破30萬噸 檢修影響減弱，2月底、3月初內蒙古、江西、廣東、安徽、湖北、浙江等地再生鉛企業(yè)檢修結束后集中復產，將貢獻大部分增量。

主編視角

Mysteel再生鉛月度報告（2月）

2月成品庫存下降的原因有：一則春節(jié)后物流恢復，部分企業(yè)積極發(fā)運長單；二是再生鉛企業(yè)復產緩慢、檢修煉企多，產出下滑；三是節(jié)后電池廠陸續(xù)復產，尤其下旬開工率繼續(xù)提升，鉛錠需求增加，電池廠積極采購原料 四、下月預測 檢修影響減弱，2月底、3月初內蒙古、江西、廣東、安徽、湖北、浙江等地再生鉛企業(yè)檢修結束后集中復產，將貢獻大部分增量湖南、江西、寧夏等地部分再生鉛企業(yè)近期點火烘爐，預計3月中旬可復產出鉛，預計中下旬供應增加明顯，3月再生鉛產量或增至35.72萬噸，環(huán)比增量約15萬噸。

月報

Mysteel再生鉛月度報告（12月）

成品庫存增加的主要集中在下旬，既是月底又是年底，下游電池廠年底盤庫，資金緊張，減少采購，且市場傳言某大型電池廠1月有下調生產的計劃，擔憂情緒四起，冶煉廠出貨不暢，成品增加 四、下月預測 進入2025年1月，安徽、江蘇、湖北等地再生鉛企業(yè)檢修，產量下滑明顯；且恰逢傳統(tǒng)春節(jié)，廣東、內蒙古、河北、江蘇、江西等地區(qū)企業(yè)陸續(xù)停產放假，產出下降。

月報

Mysteel解讀：12月再生鉛產量5連增 1月產量降幅或超15%？

成品庫存增加主要集中在下旬，既是月底又是年底，下游電池廠年底盤庫，資金緊張，減少采購，且市場傳言某大型電池廠1月有下調生產的計劃，擔憂情緒四起，冶煉廠出貨不暢，成品增加 四、春節(jié)假期影響1月產量或下滑 進入2025年1月，安徽、江蘇、湖北等地再生鉛企業(yè)檢修，產量下滑明顯；且恰逢傳統(tǒng)春節(jié)，廣東、內蒙古、河北、江蘇、江西等地區(qū)企業(yè)陸續(xù)停產放假，產出下降。

主編視角

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月2日-12月6日）

一方面，內蒙古、新疆、貴州等地區(qū)置換轉移項目穩(wěn)步投產，為原鋁產量的增長提供了動力，另一方面，四川、河南、廣西等地區(qū)出現了停槽及檢修現象，其他區(qū)域保持相對穩(wěn)定運行 鉛：本周鉛盤面震蕩走強，總體來看，下游電池廠接貨仍按需拿貨為主，鉛價高位運行成交清淡南方煉企出貨一般，報價升水繼續(xù)下調，北方市場煉企生產維穩(wěn)，濟源廠庫表現小增本周鋅價高位震蕩，本周鋅精礦加工費保持不變，但隨著原料庫存的增加，12月加工費存在上調預期。

產業(yè)分析

西部地區(qū)鼓勵類產業(yè)目錄（2025年本）：鋁行業(yè)

11月29日，《西部地區(qū)鼓勵類產業(yè)目錄（2025年本）》已經國家發(fā)展改革委第17次委務會議審議通過，并經國務院同意，現予公布，自2025年1月1日起施行《西部地區(qū)鼓勵類產業(yè)目錄（2020年本）》同時廢止 本目錄共包括兩部分，一是國家現有產業(yè)目錄中的鼓勵類產業(yè)，二是西部地區(qū)新增鼓勵類產業(yè) 其中，鋁行業(yè)相關內容如下： 重慶市： 再生鋁、再生銅加工以及不涉及冶煉、鑄造工藝的鋁加工和銅加工項目 汽車、摩托車、電子信息、智能裝備、軌道交通、航空航天、生物醫(yī)藥、新能源及新型儲能等產業(yè)用輕合金材料（包括鋁、鎂、鈦、鋰、鋯、鎳、錳等合金）的技術研發(fā)及產品生產 四川省： 綠色鋁產業(yè)（生產、精深加工） 貴州?。?鋁及鋁精深加工 云南省： 綠色鋁產業(yè)（生產、精深加工） 甘肅省： 高效電解水制氫設備、大容量高壓氣態(tài)儲氫設備、車載儲氫瓶、加氫設備及基于綠氫的大規(guī)模甲醇反應裝置、合成氨反應裝置的研制生產，大規(guī)模氫（氨）儲能、燃料電池發(fā)電及氫內燃機發(fā)電等技術研發(fā)，高強度鋁合金、碳纖維、輸氫管道等氫能基礎材料規(guī)?；l(fā)展，固定式壓力容器、低溫液氫儲氫罐體等裝備制造，氫燃料電池研發(fā)生產，可再生能源電解水制氫，利用工業(yè)副產氫提純制氫等 青海?。?高純氧化鋁（4N及以上）、藍寶石拋光液、碳化硅拋光液、氧化鋯研磨球、氧化鋁研磨球生產 寧夏回族自治區(qū)： 氮化鋁粉、氮化鋁陶瓷基片、氮化硅、氮化硅陶瓷制品、功能結構一體化碳化硅陶瓷制品的生產 鋁合金、鎂合金的深加工 鉭、鈮、鈹、鈦等稀有金屬材料新產品、新工藝技術開發(fā)及生產 新疆維吾爾自治區(qū)（含新疆生產建設兵團）： 高純鋁生產及其深加工，鋁基、鈦基結構材料、變形材料（高性能合金、航空航天用合金、型材及配件等）、鋁基電子電工功能材料（電子鋁箔、電極箔、LED藍寶石用粉體、半導體、液晶面板、芯片用材料、光伏導電鋁銀漿粉體材料等）研發(fā)及生產，再生鋁及鋁的固廢循環(huán)利用及處理 內蒙古自治區(qū)： 風電鋼、鋅鋁鎂鍍層板、輸氫管道等新能源用鋼開發(fā)生產 電子信息用高純鋁（純度＞99.99%）、電容器鋁箔、高純氧化鋁及球形氧化鋁粉等先進陶瓷粉體及制品、連續(xù)氧化鋁纖維及制品生產，煤矸石/粉煤灰提取氧化鋁及延伸生產硅鋁氧化物、硅鋁合金，鋁基復合材料、鋁合金電纜、鋁及鋁合金靶材、鋁合金基板材料、鋁系陶瓷封裝材料、熱鍍鋅鋁合金、新型航空鋁合金材料生產，高品質鋁鑄件（用于航空航天、汽車、軌道交通、能源領域）、鋁材、鋁鍛件制造，鋁合金內膽纖維儲能裝置制造 廣西壯族自治區(qū)： 銅、鋁、鎢、鎂、錫、鋼、鋅、鉛、銻、銦、錸、稀土等高性能新材料開發(fā)及精深加工 低品位難處理鋁土礦采選，對鋁礦山原料通過冶煉、電解、鑄型，以及對廢雜鋁料進行熔煉等提煉鋁的生產活動，包括電子信息用高純鋁（純度>99.99%）等鋁冶煉活動 。

國內資訊

Mysteel解讀：9月再生鉛企業(yè)集中復產 10月產出有望繼續(xù)增加

其中安徽地區(qū)庫存量下降最多，減量接近2萬噸原料庫存環(huán)比增幅最大的地區(qū)為內蒙古，增幅超70%，個別煉企下旬有復產計劃，積極采購原料補庫 三、消費環(huán)比改善&電池廠節(jié)前備貨 廠內成品庫存小降 2024年9月再生鉛企業(yè)廠內再生精鉛庫存為5.95萬噸，環(huán)比減少0.19萬噸，降幅3.09%成品庫存表現下降主要因為國慶假期前部分電池廠存在備貨補庫需求，積極采購原料，但從減量來看，降幅不大，且跟近6年同期相比仍處高位。

主編視角

Mysteel再生鉛月度報告（9月）

成品庫存表現下降主要因為國慶假期前部分電池廠存在備貨補庫需求，積極采購原料，但從減量來看，降幅不大，且跟近6年同期相比仍處高位成品庫存高位一方面前期庫存基數大，雖然9月電池廠訂單較8月好轉，開工率有所提升，對鉛錠需求增加，但同時冶煉廠產出也在增加；另一方面部分企業(yè)存在惜售情緒散單出貨不積極，故而導致成品庫存居高不下 四、下月預測 進入10月份，雖然安徽、貴州市場部分企業(yè)國慶期間停產檢修，產量下滑；但9月復產的再生鉛企業(yè)將繼續(xù)貢獻增量，尤其內蒙古及安徽市場煉企，預計增量超2.5萬噸；整體來看，10月再生鉛產量或將繼續(xù)增加，預計增至31.25萬噸。

月報

Mysteel再生鉛月度報告（8月）

成品庫存增加的主要原因為終端消費疲軟，新電池銷售不佳，電池廠減產范圍擴大，從而導致鉛錠需求量下滑；此外，鉛價持續(xù)下跌、電解鉛貼水出貨、進口鉛錠繼續(xù)流入國內市場等都對下游采購再生鉛都有一定的沖擊分地區(qū)來看，各地庫存增減互現，庫存增加主要集中在安徽、江蘇市場，兩地庫存增量超2萬噸，占總庫存增量的90%；庫存下降主要為月內停產地區(qū)，煉企停產期間陸續(xù)交付長單 四、下月預測 進入9月份，再生鉛企業(yè)常規(guī)檢修減少，再生鉛企雖有復產計劃，但由于鉛價持續(xù)下探，9月9日滬鉛主力2410合約最低報16370元/噸，煉企復產時間多集中在9月中下旬，如湖北、安徽、山東、寧夏、內蒙古市場等企業(yè)，屆時將貢獻增量。

月報

Mysteel再生鉛月度報告（7月）

成品庫存增加主要集中在下旬，庫存增加的原因：一方面，進口鉛錠的沖擊，進口窗口打開后進口鉛錠陸續(xù)流入，現貨市場鉛錠供應增加；另一方面，下旬鉛價大幅下跌，市場悲觀情緒較重，電池廠畏跌觀望，鮮有入市接貨，因為再生鉛企業(yè)出貨不暢分地區(qū)來看，各地庫存以增加為主，其中內蒙古、安徽市場增幅最為顯著，兩地庫存增量超萬噸，占總庫存增量的一半；此外，湖北、廣西、江西、廣東市場增量均超千噸 四、下月預測 進入8月份，再生鉛企業(yè)常規(guī)檢修減少，但由于月初鉛價大幅走低，再生冶煉虧損加劇，廣西、安徽、湖北市場部分煉企有停產計劃，且部分企業(yè)推遲復產時間，導致8月預期產量下滑。

月報

Mysteel解讀：7月再生鉛產量下滑明顯 8月產量能否回升

1/3地區(qū)原料庫存環(huán)比出現下降，原料價格過高，煉企存在控制收貨情況，如內蒙古、廣西、廣東等地 三、進口鉛錠流入&下游接貨意愿差 成品庫存大增 2024年7月再生鉛企業(yè)廠內再生精鉛庫存為3.18萬噸，環(huán)比增加2.13萬噸，增幅超200%，增至近6年來同期高位成品庫存增加主要集中在下旬，庫存增加的原因：一方面，進口鉛錠的沖擊，進口窗口打開后進口鉛錠陸續(xù)流入，現貨市場鉛錠供應增加；另一方面，下旬鉛價大幅下跌，市場情緒較為悲觀，電池廠畏跌觀望，鮮有入市接貨，再生鉛企業(yè)出貨不暢。

主編視角

Mysteel日報：檢修停產企業(yè)增加 再生鉛市場貨源緊俏

疊加原生與再生價差縮小，再生暫無價格優(yōu)勢，市場交投活躍度一般 內蒙古市場某煉企近期停產進行設備常規(guī)檢修，預計持續(xù)20天以上 安徽市場A煉企再生精鉛現金價17600元/噸、含稅價18600元/噸出廠合計成交300來噸；B煉企再生精鉛含稅價18600元/噸出廠成交100多噸；C煉企再生精鉛未報價，反映設備故障維修停產，預計需一個月時間恢復 浙江市場A電池廠再生精鉛含稅到廠價18700元/噸成交幾百噸，從安徽市場拿貨。

日報

Mysteel再生鉛月度報告（5月）

庫存下降主要有兩方面原因，一方面多重因素影響再生鉛企業(yè)減停產范圍擴大，整體供應下滑；另一方面，月內期現價差拉大，電解鉛普遍交倉為主，下游需求多轉向再生鉛分地區(qū)來看，除內蒙古、廣東地區(qū)外，其他各地庫存普遍呈現下降趨勢，尤其以安徽市場表現最為明顯，環(huán)比下降0.96萬噸，主要是下游大型電池廠提貨據調研反饋，內蒙古及廣東地區(qū)成品增加主要是因為當地煉企積極看漲，捂貨情緒較濃，出貨意愿不高，導致庫存增加 四、下月預測 雖然安徽華鉑及內蒙古個別煉企6月有檢修計劃，產出預期下滑，但設備檢修、換證、環(huán)保督查結束，安徽、江西、湖南等市場再生鉛企業(yè)陸續(xù)復產；廣西、湖北煉企月中有復產計劃，屆時將貢獻增量；且新增樣本企業(yè)生產逐步步入正軌，預計6月再生鉛產量或增加至30.30萬噸。

月報

Mysteel再生鉛月度報告（4月）

上旬，恰逢清明假期，節(jié)前下游積極詢價接貨備庫，市場散單成交量增加中下旬，鉛價出現明顯走高，但再生精鉛含稅貼水企穩(wěn)為主，普遍貼150-300元/噸出廠原料廢電瓶供應不足，再生鉛煉企到貨欠佳，中旬開始內蒙古、寧夏、安徽、山東、廣西等地煉企陸續(xù)出現減產現象，供應出現下滑；而高鉛價下，下游電池廠觀望為主，拿貨意愿不強，市場成交以長單拿貨為主 二、產能產量分析 據Mysteel統(tǒng)計：2024年4月國內持證再生鉛企業(yè)鉛錠產量32.64萬噸（統(tǒng)計口徑原料為廢電瓶的產出），產能利用率為52.36%，環(huán)比下降0.67%；4月國內持證再生鉛企業(yè)鉛錠產量28.79萬噸（統(tǒng)計口徑產出成品為再生精鉛），產能利用率為49.64%，環(huán)比下降0.64%。

月報

Mysteel再生鉛月度報告（3月）

中旬寧夏、內蒙古、新疆等再生企業(yè)相繼恢復生產，整體貨源有所改善，且原料電瓶貨量較充裕且價格持穩(wěn)，企業(yè)生產尚可，市場交易量也有所增加下旬，煉企反映終端欠佳，企業(yè)成品精鉛訂貨量隨之走弱，需求端煉企反映原料還原鉛多以消耗庫存，少量剛需采購為主按照往年來看，4月為終端消費淡季，下游整體鉛錠或難有較大需求，預計還原鉛市場成交波動較小 數據來源：鋼聯(lián)數據 再生精鉛市場：終端需求回暖，電池廠開工率逐步提升，3月整體再生鉛市場交投活躍度高，成交不錯。

月報

Mysteel周報：鉛價震蕩走強 再生走貨區(qū)域差異明顯（3.22-3.29）

內蒙古、寧夏、新疆、湖南市場近期雖已正常復產，但伴隨著鉛價后半周大幅走強，以及下游消費未有改善，煉企成品精鉛出貨不暢，還原鉛也少有成交，湖南某企反映鉛價上漲，但下游壓價情緒嚴重，散單捂貨惜售近期鉛價大漲，下游鉛錠高價少有采購，煉企精鉛出貨不暢，預計還原鉛成交表現一般 再生精鉛市場：消費暫無改善，僅部分大型電池廠積極采購，其中中小型電池廠以隨用隨采為主，整體市場散單成交一般，且存在區(qū)域性差異。

周報

Mysteel周報：電池廠剛需少采 再生鉛散單成交偏弱（3.15-3.22）

內蒙古、寧夏、新疆、湖南市場近期雖已正常復產，但伴隨著鉛價走弱，以及下游消費回落，煉企成品精鉛出貨不暢，還原鉛也少有成交，寧夏、湖南兩企業(yè)皆反映周內以交付訂單為主，且表示下游壓價情緒嚴重，周內散單幾乎未有報價出貨短期消費回落，下游鉛錠少有采購，煉企精鉛出貨不暢，預計后續(xù)還原鉛成交維持剛需為主 再生精鉛市場：再生精鉛市場：終端消費淡季來臨，疊加電池廠周內以接倉單及長單拿貨為主，散單市場交投活躍度較上周有所降低，再生鉛市場成交一般。

周報

Mysteel周報：下游需求回暖 再生鉛企出貨尚可（3.8-3.15）

鉛價持續(xù)上漲，再生冶煉利潤修復，煉企反映目前已有盈利內蒙古、湖南、廣西市場煉企復產后積極報價出貨，市場再生鉛報價增多，周一至周三，電池廠接貨意愿強，原生鉛貨源偏緊，需求轉向再生，再生鉛煉企報價堅挺，再生精鉛含稅普遍貼50元/噸出廠，市場交投活躍度高周四、周五，河北、河南、湖南等地反映下游接貨意愿降低，以剛需采購為主，再生精鉛含稅貼水分化，河南、安徽仍舊報貼50元/噸出廠，湖南、廣西、廣東貼水幅度擴大，普遍貼100元/噸出廠，整體市場成交平平。

周報