Mysteel周報(bào)：蓄企節(jié)前備貨 再生鉛市場交投尚可（9.19-9.28）

鉛價(jià)高位震蕩，再生鉛冶煉利潤逐漸修復(fù)，企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，貴州、江西等地企業(yè)生產(chǎn)提量含稅再生精鉛對Mysteel1#鉛錠報(bào)貼水50-75元/噸出廠，貼水維穩(wěn)前半周各地煉企普遍反映下游積極入市采購，成交改善，個別企業(yè)有排單后半周隨著鉛蓄電池企業(yè)備貨接近尾聲，接貨意愿下滑，市場交投活躍度降溫 【下周預(yù)測】 再生利潤修復(fù)，加之部分企業(yè)檢修逐步結(jié)束，內(nèi)蒙古、安徽、江西等地再生鉛企業(yè)節(jié)后有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，關(guān)注企業(yè)的實(shí)際復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。

周報(bào)

Mysteel：鉛冶煉廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng) 節(jié)后鉛價(jià)或承壓運(yùn)行

再生鉛方面，節(jié)前以在產(chǎn)企業(yè)提產(chǎn)為主，安徽、內(nèi)蒙古個別大型企業(yè)預(yù)計(jì)節(jié)中烘爐復(fù)產(chǎn)供應(yīng)端來看，節(jié)后鉛市場供應(yīng)預(yù)期增加 三、國慶前后廠內(nèi)成品及鉛錠社會庫存情況 從往年的情況來看，國慶后鉛冶煉企業(yè)廠內(nèi)成品庫存表現(xiàn)為先增后減，主要因?yàn)楣?jié)中企業(yè)正常生產(chǎn)，現(xiàn)貨市場交易停滯導(dǎo)致累庫；節(jié)后市場恢復(fù)正常，廠內(nèi)成品逐漸去庫鉛錠社會庫存節(jié)中小幅去庫為主，主要是電池廠節(jié)中就近提貨；節(jié)后第二周恰逢交割，鉛錠持貨商交倉，社會庫存增加。

主編視角

Mysteel周報(bào)：需求端表現(xiàn)平淡 再生鉛成交冷清（8.22-8.29）

周一、周二，受煉企停產(chǎn)檢修影響，鉛價(jià)反彈，南方市場個別煉企反映下游畏漲積極入市詢價(jià)接貨，加之再生精鉛含稅貼水?dāng)U大，出貨尚可，成交量千噸左右，其他市場則反映電池廠拿貨不積極，市場交投活躍度不高周三至周五，需求疲軟拖累鉛價(jià)下行，內(nèi)蒙古、寧夏、河南、江西、廣東等地普遍反映下游接貨意愿差，維持剛需拿貨，其中部分電池廠就近提倉單貨源，且再生鉛企業(yè)減停產(chǎn)有繼續(xù)擴(kuò)大趨勢，散單貨源及報(bào)價(jià)較少，成交延續(xù)清淡 【下周預(yù)測】 受生產(chǎn)虧損、原料補(bǔ)充有限、設(shè)備故障等多種因素影響，安徽、內(nèi)蒙古、江蘇市場部分企業(yè)下周有停產(chǎn)計(jì)劃，再生鉛供應(yīng)將繼續(xù)下滑，持續(xù)關(guān)注企業(yè)動態(tài)以及開學(xué)季終端需求變化情況。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)走低 再生鉛市場報(bào)價(jià)減少（7.25-8.1）

周一至周三，鉛價(jià)低位盤整，再生精鉛貼水小擴(kuò)，含稅再生精鉛對Mysteel 1#鉛錠貼水50元/噸至平水出廠，江蘇、江西市場有部分成交，但成交量不大，反映下游剛需采購周四、周五，鉛價(jià)下挫，滬鉛跌破16800元/噸關(guān)口，再生鉛企業(yè)低價(jià)惜售情緒較濃，市場報(bào)價(jià)減少，加之鉛蓄電池企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，整體再生鉛市場交投活躍度一般河南市場A煉企檢修結(jié)束，已經(jīng)烘爐，預(yù)計(jì)近期可復(fù)產(chǎn)出鉛 【下周預(yù)測】 內(nèi)蒙古、河南、安徽市場部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端再生鉛產(chǎn)量表現(xiàn)增加；同時(shí)下游月底盤庫結(jié)束，部分鉛蓄電池企業(yè)有提開工率的計(jì)劃，為消費(fèi)旺季做準(zhǔn)備；供需同步恢復(fù)，下周鉛價(jià)或有底部反彈可能。

周報(bào)

廣州期貨：近日鉛市成交氛圍一般

鉛：旺季預(yù)期猶存，支撐鉛價(jià) 原料方面，廢電瓶維持貨源偏緊狀態(tài)，回收商反饋收購難、利潤薄，廢電瓶價(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，河南地區(qū)部分煉企維持減產(chǎn)，鉛錠區(qū)域性偏緊，內(nèi)蒙古等地區(qū)檢修與復(fù)產(chǎn)并存，原生鉛整體供應(yīng)變動不大；再生鉛虧損情況未有改善，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢需求方面，近期鉛市成交以剛需采購為主，隨著月底電池廠盤庫因素褪去，下游補(bǔ)庫情況或有所好轉(zhuǎn)，關(guān)注8月旺季預(yù)期兌現(xiàn)情況綜合而言，鉛供應(yīng)端整體預(yù)計(jì)變動不大，近日鉛市成交氛圍一般，但需求好轉(zhuǎn)預(yù)期猶存疊加廢電瓶成本堅(jiān)挺，為鉛價(jià)提供較強(qiáng)支撐，關(guān)注庫存表現(xiàn)。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7月21日-7月25日）

鉛：本周鉛價(jià)整體偏弱運(yùn)行原生下游企業(yè)維持剛需接貨，部分區(qū)域現(xiàn)貨偏緊，持貨商有挺價(jià)惜售情緒供應(yīng)端，河南地區(qū)某煉企預(yù)計(jì)檢修至7月底，內(nèi)蒙古地區(qū)某煉企檢修或即將結(jié)束，預(yù)計(jì)短期內(nèi)供應(yīng)變化較為平穩(wěn)下游大型電池廠提倉補(bǔ)庫計(jì)劃尚未兌現(xiàn)，后續(xù)鉛錠社會庫存仍有去庫預(yù)期 鋅：本周鋅價(jià)明顯上漲海外逼倉情況仍未緩解，而且市場對上周五公布的穩(wěn)增長政策的積極情緒持續(xù)，因此本周鋅價(jià)大幅走強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)分析

廣州期貨：旺季預(yù)期猶存，支撐鉛價(jià)

鉛：旺季預(yù)期猶存，支撐鉛價(jià) 原料方面，廢電瓶維持貨源偏緊狀態(tài)，回收商反饋收購難、利潤薄，廢電瓶價(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，河南地區(qū)部分煉企維持減產(chǎn)，鉛錠區(qū)域性偏緊，內(nèi)蒙古等地區(qū)檢修與復(fù)產(chǎn)并存，原生鉛整體供應(yīng)變動不大；再生鉛虧損情況未有改善，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢需求方面，近期鉛市成交以剛需采購為主，隨著月底電池廠盤庫因素褪去，下游補(bǔ)庫情況或有所好轉(zhuǎn)，關(guān)注8月旺季預(yù)期兌現(xiàn)情況綜合而言，鉛供應(yīng)端整體預(yù)計(jì)變動不大，近日鉛市成交氛圍一般，但需求好轉(zhuǎn)預(yù)期猶存疊加廢電瓶成本堅(jiān)挺，為鉛價(jià)提供較強(qiáng)支撐，關(guān)注庫存表現(xiàn)。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月21日-7月25日）

下游多數(shù)板塊傳統(tǒng)淡季狀態(tài)更加明顯，開工及訂單方面全年低位，疊加淡季高鋁價(jià)，對需求的抑制更加明顯導(dǎo)致本周社會庫存持續(xù)小幅累庫 本周鉛價(jià)整體偏弱運(yùn)行原生下游企業(yè)維持剛需接貨，部分區(qū)域現(xiàn)貨偏緊，持貨商有挺價(jià)惜售情緒供應(yīng)端，河南地區(qū)某煉企預(yù)計(jì)檢修至7月底，內(nèi)蒙古地區(qū)某煉企檢修或即將結(jié)束，預(yù)計(jì)短期內(nèi)供應(yīng)變化較為平穩(wěn)下游大型電池廠提倉補(bǔ)庫計(jì)劃尚未兌現(xiàn)，后續(xù)鉛錠社會庫存仍有去庫預(yù)期 本周鋅價(jià)明顯上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：滬鉛震蕩運(yùn)行 原生市場煉企挺價(jià)惜售（7.18-7.25)

供應(yīng)端，河南地區(qū)某煉企預(yù)計(jì)檢修至7月底，內(nèi)蒙古地區(qū)某煉企或本周檢修結(jié)束，預(yù)計(jì)下周供應(yīng)變化較為平穩(wěn)下游大型電池廠提倉補(bǔ)庫計(jì)劃尚未兌現(xiàn)，鉛錠社會庫存仍有去庫預(yù)期 【下周預(yù)測】 供應(yīng)端，江西地區(qū)某煉企或?qū)⑿》岙a(chǎn)，內(nèi)蒙古某煉企生產(chǎn)恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)下周供應(yīng)穩(wěn)中有增；需求端，下游接貨仍以剛需為主據(jù)市場反饋下周湖南、廣東等地煉企或有較多新長單，預(yù)計(jì)下周該地區(qū)煉企報(bào)價(jià)或?qū)⑸抡{(diào) 。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：供應(yīng)需求雙端博弈 鉛錠社會庫存企穩(wěn)

供應(yīng)端，河南地區(qū)某煉企預(yù)計(jì)檢修至7月底，內(nèi)蒙古地區(qū)某煉企或本周檢修結(jié)束，預(yù)計(jì)下周供應(yīng)變化較為平穩(wěn)下游大型電池廠提倉補(bǔ)庫計(jì)劃尚未兌現(xiàn)，鉛錠社會庫存仍有去庫預(yù)期

主編視角

Mysteel周報(bào)：下游逢低接貨 原生鉛市場成交區(qū)域性好轉(zhuǎn)（7.04-7.11)

近期內(nèi)蒙古有煉企檢修后進(jìn)入升溫烘爐階段，預(yù)計(jì)下周出鉛，供應(yīng)端整體產(chǎn)量或小增預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨市場成交仍以剛需為主，短期內(nèi)鉛錠社會庫存增勢不改 【下周預(yù)測】 供應(yīng)端內(nèi)蒙古有煉企檢修后復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)下周可出成品鉛錠，其它煉企多正常生產(chǎn)，供應(yīng)量穩(wěn)中有增 ；需求端電池廠開工率下周或進(jìn)一步上調(diào)；預(yù)計(jì)下周鉛價(jià)仍有上升空間

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：蓄企剛需少采 電解鉛散單交投一般 （6.27-7.4)

近期內(nèi)蒙古及云南有煉企檢修，其它地區(qū)有企業(yè)檢修后復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端產(chǎn)量變化較為平穩(wěn)需求端近期下游蓄企開工一般，且此前部分企業(yè)提倉補(bǔ)庫計(jì)劃未有兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉛錠社會庫存或仍表現(xiàn)增勢 【下周預(yù)測】 供應(yīng)端整體變化不大，煉企檢修復(fù)產(chǎn)并存，而終端消費(fèi)低迷，蓄企反饋新電池庫存消化欠佳，整體需求表現(xiàn)仍呈弱勢，鉛價(jià)具有一定回調(diào)壓力，預(yù)計(jì)下周或維持區(qū)間17000-17500元/噸運(yùn)行 。

周報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025上半年鉛市場供需雙弱 下半年鉛價(jià)或先揚(yáng)后抑

1-5月凈出口合計(jì)9200.12萬個，較2024年同期減少315.50萬個，降幅3.32%降幅主要體現(xiàn)在1月、2月、5月，與國內(nèi)鉛蓄電池企業(yè)低開工率階段高度一致此外，部分鉛蓄電池企業(yè)已在東南亞布局，加快拓展海外市場，也導(dǎo)致了出口量的下降 六、2025年下半年鉛市場展望 供應(yīng)端，原生鉛方面，內(nèi)蒙古、湖南、云南、山東等地區(qū)冶煉廠多數(shù)在上半年完成常規(guī)檢修，下半年計(jì)劃檢修的企業(yè)較少，僅安徽、江西地區(qū)企業(yè)三、四季度有檢修計(jì)劃。

主編視角

Mysteel周報(bào)：電解鉛周內(nèi)交投一般 南北現(xiàn)貨貼水走勢存異（6.13-6.20)

山東地區(qū)某煉企檢修結(jié)束后已恢復(fù)生產(chǎn)，內(nèi)蒙古及湖南地區(qū)部分煉企常規(guī)檢修，近期原生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)與檢修共存，供應(yīng)端產(chǎn)量變化不大據(jù)悉下游近期有提倉補(bǔ)庫計(jì)劃，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會庫存繼續(xù)保持減少態(tài)勢 【下周預(yù)測】 供應(yīng)端企業(yè)近期檢修復(fù)產(chǎn)并存，其中山東某企6月18日檢修結(jié)束恢復(fù)生產(chǎn)，湖南、云南存有企業(yè)分別于6月20日、月底計(jì)劃檢修需求端近期個別下游電池廠開工有所下滑，周內(nèi)接貨積極性表現(xiàn)回落。

周報(bào)

廣州期貨：赤峰山金銀鉛計(jì)劃停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)原生鉛供應(yīng)或邊際下滑

鉛：再生鉛供應(yīng)繼續(xù)縮減，為鉛價(jià)提供一定支撐 原料方面，廢電瓶貨源維持緊張狀態(tài)，回收商回收無利潤，持有惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不佳，預(yù)計(jì)短期廢電瓶價(jià)格持穩(wěn)為主 供應(yīng)方面，6-8月為原生鉛傳統(tǒng)檢修時(shí)期，如赤峰山金銀鉛計(jì)劃停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)原生鉛供應(yīng)或邊際下滑；再生鉛仍然面臨著明顯虧損和原料不足問題，加上內(nèi)蒙古和安徽等地處于環(huán)保減產(chǎn)，再生鉛煉企檢停產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大需求方面，終端消費(fèi)無起色，下游電池廠開工無明顯提升計(jì)劃，據(jù)市場消息，主流鉛酸蓄電池品牌近期有漲價(jià)計(jì)劃，或?qū)?em class='keyword'>鉛價(jià)有一定帶動作用。

期貨公司評論

廣州期貨：再生鉛供應(yīng)繼續(xù)縮減，為鉛價(jià)提供一定支撐

鉛：再生鉛供應(yīng)繼續(xù)縮減，為鉛價(jià)提供一定支撐 原料方面，廢電瓶貨源維持緊張狀態(tài)，回收商回收無利潤，持有惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不佳，預(yù)計(jì)短期廢電瓶價(jià)格持穩(wěn)為主 供應(yīng)方面，6-8月為原生鉛傳統(tǒng)檢修時(shí)期，如赤峰山金銀鉛計(jì)劃停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)原生鉛供應(yīng)或邊際下滑；再生鉛仍然面臨著明顯虧損和原料不足問題，加上內(nèi)蒙古和安徽等地處于環(huán)保減產(chǎn)，再生鉛煉企檢停產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大需求方面，終端消費(fèi)無起色，下游電池廠開工無明顯提升計(jì)劃。

期貨公司評論

Mysteel解讀：5月再生鉛產(chǎn)量驟降 6月仍存下降預(yù)期

一方面再生冶煉虧損持續(xù)擴(kuò)大，煉企低價(jià)惜售，出貨意愿不強(qiáng)；另一方面，消費(fèi)淡季，電池廠開工率低位，鉛錠需求量下滑，且剛需下更傾向接電解鉛，故而再生鉛企業(yè)廠內(nèi)成品庫存逐漸累增，為近6年來同期高位分地區(qū)來看，庫存主要集中在安徽、江蘇、江西、河南地區(qū)，以上4地庫存量占庫存總量的76%，其中安徽地區(qū)庫存最大，占庫存總量的45% 四、再生鉛產(chǎn)出或四連降 6月多數(shù)再生鉛企業(yè)延續(xù)減產(chǎn)、停產(chǎn)狀態(tài)；原料供應(yīng)不足，內(nèi)蒙古某煉企月中旬或再度停產(chǎn)，加之中央環(huán)保督察，寧夏某煉企復(fù)產(chǎn)推遲；安徽、河南、山西部分企業(yè)月初停產(chǎn)檢修，持續(xù)時(shí)間約1個月。

主編視角

Mysteel再生鉛月度報(bào)告（5月）

一方面再生冶煉虧損持續(xù)擴(kuò)大，單噸虧損750-800元，煉企低價(jià)惜售，出貨意愿不強(qiáng)；另一方面，消費(fèi)淡季，電池廠開工率低位，鉛錠需求量下滑，且剛需下更傾向接電解鉛，故而再生鉛企業(yè)廠內(nèi)成品庫存逐漸累增，為近6年來同期高位分地區(qū)來看，庫存主要集中在安徽、江蘇、江西、河南地區(qū)，以上4地庫存量占庫存總量的76%，其中安徽地區(qū)庫存最大，占庫存總量的45% 四、下月預(yù)測 6月多數(shù)再生鉛企業(yè)延續(xù)減產(chǎn)、停產(chǎn)狀態(tài)；原料供應(yīng)不足，加之中央環(huán)保督察，內(nèi)蒙古某煉企月中旬或再度停產(chǎn)，寧夏某煉企復(fù)產(chǎn)推遲；安徽、河南、山西部分企業(yè)月初停產(chǎn)檢修，持續(xù)時(shí)間約1個月。

月報(bào)

Mysteel再生鉛月度報(bào)告（4月）

上旬，受關(guān)稅政策影響，鉛價(jià)大幅下挫，4月9日跌至年內(nèi)最低位，再生鉛冶煉虧損擴(kuò)大，煉企低價(jià)出貨意愿差，市場報(bào)價(jià)減少，且精廢差出現(xiàn)倒掛；電池廠方面多持觀望態(tài)度，剛需慎采，且多偏向長單及電解鉛中旬，再生鉛企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)減產(chǎn)行為，鉛價(jià)反彈后窄幅震蕩，市場表現(xiàn)分化，部分企業(yè)貼水100-50元/噸出廠尋求成交；部分企業(yè)因原料緊張加之生產(chǎn)虧損，惜售情緒重，不報(bào)價(jià)或者報(bào)平水至小升水出廠下旬，再生鉛企業(yè)因原料緊張問題擴(kuò)大減產(chǎn)范圍，內(nèi)蒙古、寧夏地區(qū)部分企業(yè)停產(chǎn)，同時(shí)新訂單下滑明顯，電池廠下調(diào)開工率，五一節(jié)前備貨意愿低，且五一放假時(shí)間較往年增加3天，鉛市場供需雙弱。

月報(bào)

Mysteel解讀：減停產(chǎn)范圍再擴(kuò)大 5月再生鉛產(chǎn)量預(yù)期下滑

產(chǎn)量下滑主要原因是廢電瓶供應(yīng)緊張問題，疊加生產(chǎn)虧損持續(xù)擴(kuò)大，4月中旬再生鉛企業(yè)陸續(xù)開始減產(chǎn)，減產(chǎn)幅度20%～30%；且隨著終端消費(fèi)走弱，電池廠下調(diào)開工率，鉛錠需求量降低，下旬減產(chǎn)范圍及幅度擴(kuò)大至30%~50%不大，廣西、寧夏、內(nèi)蒙古個別企業(yè)直接停產(chǎn)，產(chǎn)量明顯下滑 二、產(chǎn)廢量下滑 煉企原料采購困難 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年4月再生鉛企業(yè)廠內(nèi)原料庫存為19.02萬噸，環(huán)比減少6.96萬噸，降幅26.79%。

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