瑞達(dá)期貨：滬鉛整體供應(yīng)下周有望小幅下降

滬鉛夜盤上漲0.98%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格下行影響，開工率下降，產(chǎn)量下降當(dāng)前開工率相對(duì)再生鉛保持強(qiáng)勢(shì)，且副產(chǎn)品收益穩(wěn)定，再生鉛方面，目前受廢電瓶原料端供應(yīng)較緊影響，冶煉廠信心不足，整體供給偏緊，但從實(shí)際復(fù)產(chǎn)節(jié)奏來(lái)看，成本倒掛情況下復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏緩下周若廢電瓶供應(yīng)緊張局面得不到緩解，再生鉛產(chǎn)量難以大幅提升，將繼續(xù)制約整體鉛供給增量 需求端看，鉛蓄電池行業(yè)是鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，逼近傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，電池廠理論上生產(chǎn)備庫(kù)意愿應(yīng)有所加強(qiáng)，但實(shí)際情 況是，當(dāng)前價(jià)格上漲背景下現(xiàn)貨成交一般，下游仍處于觀望狀態(tài)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛蓄電池企業(yè)接貨稍有好轉(zhuǎn) 成交量環(huán)比增加

一、今日價(jià)格 7月3日現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛錠價(jià)格較2日上漲75元/噸報(bào)17000元/噸，鉛價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，鉛蓄電池企業(yè)詢價(jià)接貨意愿稍有好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)成交量增加 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 寧夏市場(chǎng)A冶煉廠再生精鉛含稅價(jià)16850元/噸、現(xiàn)金價(jià)15800元/噸出廠均有成交，成交量400噸左右，反映日內(nèi)鉛蓄電池企業(yè)接貨還行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)回落 鉛蓄電池企業(yè)謹(jǐn)慎采購(gòu)

一、今日價(jià)格 6月30日現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛錠價(jià)格較27日下跌50元/噸報(bào)16950元/噸，鉛價(jià)回落，鉛蓄電池企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，接貨意愿下滑，市場(chǎng)交投活躍度不高 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 湖南市場(chǎng)A電池廠含稅價(jià)16920元/噸出廠自提成交2車電解鉛錠；廣東市場(chǎng)A冶煉廠再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15900元/噸出廠有少量成交，反映電池廠接貨不積極。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)延續(xù)震蕩 鉛蓄電池消費(fèi)未見好轉(zhuǎn)

一、今日價(jià)格 7月2日現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛錠價(jià)格較1日持平報(bào)16925元/噸，鉛價(jià)維持區(qū)間震蕩，鉛蓄電池企業(yè)接貨情緒未見好轉(zhuǎn)，剛需拿貨為主，市場(chǎng)活躍度一般 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 寧夏市場(chǎng)A冶煉廠再生精鉛含稅價(jià)16750元/噸出廠有少量成交。

日?qǐng)?bào)

Mysteel半年報(bào)：2025上半年鉛市場(chǎng)供需雙弱 下半年鉛價(jià)或先揚(yáng)后抑

但原料廢電瓶供應(yīng)仍是制約再生鉛產(chǎn)出的主要因素，因此需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)廢量以及生產(chǎn)利潤(rùn)、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)冶煉廠帶來(lái)的影響 需求端，國(guó)內(nèi)雖有以舊換新政策刺激，但整體市場(chǎng)受汽車、電動(dòng)車市場(chǎng)增速限制，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求承壓；關(guān)稅政策反復(fù)鉛蓄電池出口增速將放緩近年來(lái)，終端市場(chǎng)消費(fèi)“旺季不旺”特征愈發(fā)明顯，加之以舊換新政策提前透支部分需求，同時(shí)連鑄連軋技術(shù)更新或延長(zhǎng)替換周期，擠壓鉛蓄電池需求，預(yù)計(jì)下半年消費(fèi)逐步回升后將再度走弱，預(yù)計(jì)鉛價(jià)維持區(qū)間震蕩，價(jià)格中心或在16000-18000元/噸，供應(yīng)穩(wěn)中有增而需求趨弱情況下，上方壓力明顯。

主編視角

廣州期貨：短期鉛價(jià)震蕩承壓

鉛：負(fù)反饋壓力下，短期鉛價(jià)震蕩承壓 原料方面，冶煉廠對(duì)廢電瓶壓價(jià)，負(fù)反饋壓力下廢電瓶價(jià)格下跌，回收商畏跌積極拋售，再生鉛原料到貨情況邊際好轉(zhuǎn)，部分回收商將庫(kù)存出完后停收觀望，預(yù)計(jì)產(chǎn)廢量偏緊情況下廢電瓶價(jià)格繼續(xù)下跌空間并不大供應(yīng)方面，原生鉛整體供應(yīng)變化量不大，再生鉛煉企在明顯虧損狀態(tài)下復(fù)產(chǎn)意愿不足，延續(xù)減產(chǎn)狀態(tài)需求方面，下游電池廠以逢低剛需采購(gòu)為主，部分電池廠月底計(jì)劃放假，預(yù)計(jì)鉛市需求維持疲弱。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：負(fù)反饋壓力下，短期鉛價(jià)震蕩承壓

鉛：負(fù)反饋壓力下，短期鉛價(jià)震蕩承壓 原料方面，冶煉廠對(duì)廢電瓶壓價(jià)，負(fù)反饋壓力下廢電瓶價(jià)格下跌，回收商畏跌積極拋售，再生鉛原料到貨情況邊際好轉(zhuǎn)，部分回收商將庫(kù)存出完后停收觀望，預(yù)計(jì)產(chǎn)廢量偏緊情況下廢電瓶價(jià)格繼續(xù)下跌空間并不大供應(yīng)方面，原生鉛整體供應(yīng)變化量不大，再生鉛煉企在明顯虧損狀態(tài)下復(fù)產(chǎn)意愿不足，延續(xù)減產(chǎn)狀態(tài)需求方面，下游電池廠以逢低剛需采購(gòu)為主，部分電池廠月底計(jì)劃放假，預(yù)計(jì)鉛市需求維持疲弱。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)跌至年內(nèi)低位 再生煉企低價(jià)惜售（5.23-5.30）

周內(nèi)鉛價(jià)持續(xù)下挫，5月30日1#鉛錠價(jià)格報(bào)16400元/噸，為年內(nèi)最低價(jià)，再生鉛企業(yè)產(chǎn)出下滑，且生產(chǎn)持續(xù)虧損，據(jù)測(cè)算單噸虧損750-800元，周內(nèi)散單報(bào)價(jià)稀少，低價(jià)惜售情緒濃郁，部分企業(yè)為回籠資金雖有報(bào)價(jià)出貨，但再生精鉛含稅普遍報(bào)平水出貨，下游剛需少采，成交一般周五鉛價(jià)大跌，再生市場(chǎng)鮮有報(bào)價(jià)，電池廠低位補(bǔ)庫(kù)以采購(gòu)電解鉛為主，再生鉛市場(chǎng)交投活躍度低 【下周預(yù)測(cè)】 原料廢電瓶供應(yīng)緊俏，再生鉛煉企到貨不多；端午節(jié)前鉛價(jià)大幅下挫，再生虧損擴(kuò)大，關(guān)注節(jié)后再生鉛企業(yè)的生產(chǎn)動(dòng)態(tài)，不排除冶煉廠繼續(xù)出現(xiàn)減停產(chǎn)的現(xiàn)象。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后訂單欠佳 再生鉛企業(yè)成品累庫(kù)（4.30-5.9）

鉛價(jià)窄幅震蕩，市場(chǎng)廢電瓶貨源流通量不多，冶煉廠到貨情況不理想，且大幅度虧損已一月有余，再生鉛企業(yè)減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，停產(chǎn)企業(yè)增多，再生鉛持貨商鮮有報(bào)價(jià)，個(gè)別企業(yè)報(bào)貼水50元/噸至平水出廠，跟電解鉛相比沒(méi)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，電池廠剛需下優(yōu)先考慮采購(gòu)電解鉛，煉企出貨不暢，廠內(nèi)成品鉛錠有累庫(kù)趨勢(shì)據(jù)5月9日Mysteel調(diào)研周度小樣本數(shù)據(jù)顯示成品庫(kù)存為1.98萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.42萬(wàn)噸 【下周預(yù)測(cè)】 消費(fèi)疲軟，電池廠提產(chǎn)意愿不強(qiáng)，再生鉛企業(yè)出貨受阻，加之原料難采、生產(chǎn)虧損，預(yù)計(jì)下周再生鉛企業(yè)減停產(chǎn)范圍及幅度將再度擴(kuò)大。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：原料緊張&生產(chǎn)虧損 再生鉛企出貨意愿不高（4.25-4.30）

一方面，再生鉛企業(yè)受原料廢電瓶供應(yīng)以及生產(chǎn)虧損影響，多數(shù)煉企維持減量生產(chǎn)，出貨意愿不高，再生市場(chǎng)報(bào)價(jià)減少，且價(jià)格堅(jiān)挺，含稅再生精鉛普遍貼水50元/噸至平水出廠另一方面，電池廠五一放假時(shí)間較往年增加3天左右，需求清淡，電池廠主要以長(zhǎng)單提貨為主 【下周預(yù)測(cè)】 節(jié)前回收商大量拋貨，再生鉛企業(yè)原料得到階段性補(bǔ)充，但整體供應(yīng)仍偏緊，節(jié)中市場(chǎng)流通貨源減少，煉企以消耗庫(kù)存為主；電池廠放假增加，市場(chǎng)鉛錠需求量下滑，關(guān)注節(jié)后冶煉廠成品庫(kù)存情況。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：再生鉛減產(chǎn)擴(kuò)大 市場(chǎng)成交清淡（4.18-4.25）

本周再生鉛企業(yè)因原料緊張問(wèn)題擴(kuò)大減產(chǎn)力度及范圍，內(nèi)蒙古、寧夏等地個(gè)別企業(yè)停產(chǎn)，鉛錠供應(yīng)下滑，在原料廢電瓶難以及時(shí)得到補(bǔ)充的情況，冶煉廠存惜售情緒，報(bào)價(jià)減少，且價(jià)格堅(jiān)挺，河南、安徽、湖南等地區(qū)普遍報(bào)貼水50元/噸至平水出廠，跟電解鉛價(jià)格相比暫無(wú)優(yōu)勢(shì)，電池廠剛需下偏向采購(gòu)電解鉛以及長(zhǎng)單提貨 【下周預(yù)測(cè)】 近日再生鉛冶煉廠原料到貨雖有改善，但仍不足以滿足生產(chǎn)需求，且部分企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)降至5天以內(nèi)，預(yù)計(jì)下周減停產(chǎn)范圍或繼續(xù)擴(kuò)大。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月14日-4月18日）

后續(xù)電池廠仍有接貨補(bǔ)庫(kù)意愿，疊加再生冶煉廠近期因原料原因困擾生產(chǎn)問(wèn)題愈發(fā)凸顯，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存或穩(wěn)中小減中美貿(mào)易摩擦烈度略有緩和，但是鮑威爾的鷹派發(fā)言使得風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格承壓，因此宏觀擾動(dòng)依舊較大，另外供應(yīng)面因素使得價(jià)格此前反彈高度有限 鋅：本周鋅價(jià)下行，鋅精礦加工費(fèi)保持穩(wěn)定，鋅錠周度產(chǎn)量有所增長(zhǎng)由于鋅價(jià)的下跌，本周社會(huì)庫(kù)存延續(xù)減少的趨勢(shì)，但是此前下游已有一定量的采買，導(dǎo)致庫(kù)存去化有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月24日-3月28日）

氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩不改，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格承壓下行，噸鋁利潤(rùn)可觀，抑制價(jià)格上行空間基本面利多因素偏多，但宏觀面偏空，導(dǎo)致本周鋁價(jià)震蕩偏弱 鉛：本周鉛價(jià)重心下移，下游電池廠開工整體暫穩(wěn)，剛需接貨，整周市場(chǎng)交投一般，煉企現(xiàn)貨報(bào)價(jià)方面變化不大廣東市場(chǎng)冶煉廠鉛現(xiàn)貨價(jià)升水上調(diào)較為明顯，主要原因是該地區(qū)煉企反饋散單現(xiàn)貨較少，報(bào)價(jià)稍顯堅(jiān)挺，且存有企業(yè)檢修影響部分產(chǎn)量安徽、山東、內(nèi)蒙、云南、青海市場(chǎng)等企業(yè)維持長(zhǎng)單交付，散單現(xiàn)貨少有報(bào)價(jià)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：原生鉛散單交投一般 下游長(zhǎng)單提貨為主（3.14-3.21)

【市場(chǎng)情況】 需求端下游電池廠開工暫穩(wěn)，原料入市維持剛需接貨為主，其中周五鉛價(jià)表現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行，下游抱有觀望情緒，成交有所走弱，其余交易日整體成交表現(xiàn)尚可煉企現(xiàn)貨報(bào)價(jià)方面變化不大，其中湖南地區(qū)冶煉廠廠提貨源對(duì)現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)升水60-80元/噸出廠，升水小幅下調(diào)，廣東市場(chǎng)冶煉廠鉛現(xiàn)貨價(jià)升水135-150元/噸，價(jià)格較上周變動(dòng)不大，煉企反饋現(xiàn)貨有所緊張江西地區(qū)煉廠周內(nèi)對(duì)鉛現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)升水200元/噸出廠，出貨尚可，煉企反饋排單至下周提貨。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：原料供應(yīng)偏緊 再生鉛企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺（3.14-3.21）

原料供應(yīng)緊張，廢電瓶價(jià)格持續(xù)上漲情況下，再生鉛冶煉廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，且一度出現(xiàn)惜售情緒 河南、安徽、江西等地區(qū)再生精鉛含稅貼水維穩(wěn)，普遍貼水50元/噸出廠，電池廠剛需拿貨，市場(chǎng)活躍度不及上周；湖南、廣東地區(qū)再生精鉛含稅貼水?dāng)U大，貼水100-200元/噸出廠，截至周五持貨商反映下游接貨情緒不高 【下周預(yù)測(cè)】 再生鉛產(chǎn)量繼續(xù)釋放，廢電瓶需求增加；周五滬鉛大幅下挫，回收商積極拋貨，河南、安徽地區(qū)企業(yè)反映報(bào)貨量不錯(cuò)，下周關(guān)注煉企實(shí)際到貨情況。

周報(bào)

Mysteel：廣東省電池回收利用專委會(huì)強(qiáng)勢(shì)助力“2025年華南鉛產(chǎn)業(yè)鏈峰會(huì)”

“反向開票”政策和《條例》的相繼發(fā)布已有數(shù)月至一年，那么當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于以上政策的執(zhí)行情況如何？面臨問(wèn)題及如何破局？原料緊缺情況下企業(yè)如何應(yīng)對(duì)？鉛市場(chǎng)供需關(guān)系加劇，2025年長(zhǎng)單鉛錠價(jià)格進(jìn)一步收窄，市場(chǎng)價(jià)格如何演繹？ 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司將于2025年3月26日在廣東省廣州市舉辦“2025年華南鉛產(chǎn)業(yè)鏈峰會(huì)”聚焦華南地區(qū)實(shí)際情況，聯(lián)合鉛冶煉廠對(duì)新政策執(zhí)行情況進(jìn)行探討，對(duì)2025年的鉛及電池市場(chǎng)進(jìn)行分析、資源對(duì)接、供需與技術(shù)交流，共謀發(fā)展之路。

會(huì)議預(yù)告

Mysteel周報(bào)：原生鉛交投尚可 區(qū)域現(xiàn)貨表現(xiàn)偏緊（3.8-3.14)

【市場(chǎng)情況】 需求端下游電池廠開工較好，煉企現(xiàn)貨交投方面除周四因鉛價(jià)大幅上升，下游觀望居多成交偏弱以外，周內(nèi)整體成交表現(xiàn)尚可，且因交倉(cāng)預(yù)期完全體現(xiàn)，區(qū)域現(xiàn)貨如河南、山東、湖南均出現(xiàn)流通欠佳局面，個(gè)別企業(yè)反饋仍外欠訂單，此外因周內(nèi)期鉛震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，部分煉企現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)有所上調(diào)其中湖南地區(qū)冶煉廠廠提貨源對(duì)現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)升水75-100元/噸出廠，廣東市場(chǎng)冶煉廠鉛現(xiàn)貨價(jià)升水100-150元/噸，價(jià)格較上周變動(dòng)不大。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月3日-3月7日）

海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國(guó)內(nèi)散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國(guó)內(nèi)以長(zhǎng)協(xié)為主本周全國(guó)鋁錠社會(huì)節(jié)后迎來(lái)首次超萬(wàn)噸級(jí)去庫(kù) 鉛：本周周內(nèi)期鉛偏強(qiáng)運(yùn)行，需求端下游電池接貨好轉(zhuǎn)，煉企出貨尚可湖南冶煉廠廠提貨源上半周對(duì)現(xiàn)貨均價(jià)普遍報(bào)平水出廠，但近期下游長(zhǎng)單提貨積極，且下游拿貨意愿改善，后半周湖南煉企貨源報(bào)至現(xiàn)貨均價(jià)升水，且成交表現(xiàn)較好廣東市場(chǎng)冶煉廠出貨亦反饋尚可，周五價(jià)格較周初上調(diào)明顯。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月3日-3月7日）

本周全國(guó)鋁錠社會(huì)節(jié)后迎來(lái)首次超萬(wàn)噸級(jí)去庫(kù) 本周周內(nèi)期鉛偏強(qiáng)運(yùn)行，需求端下游電池接貨好轉(zhuǎn)，煉企出貨尚可湖南冶煉廠廠提貨源上半周對(duì)現(xiàn)貨均價(jià)普遍報(bào)平水出廠，但近期下游長(zhǎng)單提貨積極，且下游拿貨意愿改善，后半周湖南煉企貨源報(bào)至現(xiàn)貨均價(jià)升水，且成交表現(xiàn)較好廣東市場(chǎng)冶煉廠出貨亦反饋尚可，周五價(jià)格較周初上調(diào)明顯云南市場(chǎng)部分企業(yè)周內(nèi)反響散單成交一般，維持長(zhǎng)單交貨 本周鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，美元指數(shù)出現(xiàn)了的下行，同時(shí)市場(chǎng)擔(dān)憂關(guān)稅的情緒有所增加，銅價(jià)的拉漲帶動(dòng)了整體有色盤面，因此下半周鋅價(jià)有所上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：下游維持剛需補(bǔ)庫(kù) 原生鉛長(zhǎng)單交投為主（2.21-2.28)

【市場(chǎng)情況】 南方市場(chǎng)成交一般 企業(yè)長(zhǎng)單交付較多 周內(nèi)期鉛區(qū)間震蕩運(yùn)行較為平穩(wěn)，需求端下游電池廠未見明顯好轉(zhuǎn)，煉企出貨一般，部分區(qū)域煉企走貨仍需現(xiàn)貨均價(jià)貼水成交其中江西市場(chǎng)冶煉廠對(duì)現(xiàn)貨均價(jià)周內(nèi)升水150-200元/噸，變化不大湖南冶煉廠廠提貨源對(duì)現(xiàn)貨均價(jià)普遍報(bào)平水出廠，價(jià)格不變，但成交價(jià)仍需貼水30-50元/噸，且煉廠反饋出貨一般，部分企業(yè)選擇交付長(zhǎng)單較多。

周報(bào)