Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月21日-4月25日）

但終端光伏版塊訂單開(kāi)始下滑，建筑版塊延伸有限，節(jié)前工廠備貨氛圍不明顯 鉛：本周鉛價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行需求端，下游電池廠處于消費(fèi)淡季，電池訂單欠佳，多數(shù)企業(yè)開(kāi)工有所下滑，且據(jù)調(diào)研五一假期蓄企放假時(shí)間延長(zhǎng)，整體原料補(bǔ)庫(kù)接貨意愿平淡，逢低少量剛需采購(gòu)，部分市場(chǎng)貼水持續(xù)小擴(kuò)，煉廠廠庫(kù)小幅累庫(kù)煉企反饋下游壓價(jià)情緒偏重，成交鉛錠需要貼水出貨 鋅：本周鋅價(jià)小幅向上反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月21日-4月25日）

消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開(kāi)工率小幅上漲，鑄錠量進(jìn)一步下滑，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存持續(xù)去化但終端光伏版塊訂單開(kāi)始下滑，建筑版塊延伸有限，節(jié)前工廠備貨氛圍不明顯 本周鉛價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行需求端，下游電池廠處于消費(fèi)淡季，電池訂單欠佳，多數(shù)企業(yè)開(kāi)工有所下滑，且據(jù)調(diào)研五一假期蓄企放假時(shí)間延長(zhǎng)，整體原料補(bǔ)庫(kù)接貨意愿平淡，逢低少量剛需采購(gòu)，部分市場(chǎng)貼水持續(xù)小擴(kuò)，煉廠廠庫(kù)小幅累庫(kù)煉企反饋下游壓價(jià)情緒偏重，成交鉛錠需要貼水出貨。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：3月鉛蓄電池出口量同環(huán)比雙增 1-3月出口到美僅占2.13%

整體來(lái)看，2025年3月份我國(guó)鉛蓄電池進(jìn)出口的重心依舊為亞洲地區(qū)，美國(guó)進(jìn)出口的量占比相對(duì)較少2025年3月國(guó)內(nèi)電池廠整體開(kāi)工率為72.5%，較2月份提升3.67%，主要是國(guó)內(nèi)“以舊換新”政策帶動(dòng)消費(fèi)轉(zhuǎn)化，但3月底部分企業(yè)有下調(diào)開(kāi)工率的動(dòng)作，尤其是福建、廣東等南方以出口為主的企業(yè)；4月份和整個(gè)二季度為國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，企業(yè)訂單情況在轉(zhuǎn)弱，整體開(kāi)工率較3月份下滑，因此預(yù)計(jì)二季度整體出口情況或不及往年同期。

主編視角

廣州期貨：需求下滑，短期鉛價(jià)或震蕩偏弱

鉛：需求下滑，短期鉛價(jià)或震蕩偏弱 原料方面，產(chǎn)廢淡季中收貨量趨減，廢電瓶持續(xù)處于供應(yīng)偏緊狀態(tài)，回收商或畏跌積極出貨，不過(guò)結(jié)構(gòu)性矛盾之下廢電瓶?jī)r(jià)格回調(diào)空間預(yù)計(jì)有限供應(yīng)方面，原生鉛煉企檢修與復(fù)產(chǎn)并存，再生鉛在4月具有新建產(chǎn)能投產(chǎn)計(jì)劃，但廢電瓶供應(yīng)緊張及冶煉虧損擴(kuò)大問(wèn)題或使部分煉企有所減產(chǎn)需求方面，市場(chǎng)反饋以舊換新政策使部分需求提前釋放， 且4月本就為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鉛蓄電池成品庫(kù)存壓力上升，部分電池廠表示訂單下滑，有減產(chǎn)計(jì)劃。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)鉛蓄電池廠維持高開(kāi)工 部分企業(yè)4月訂單走弱（3.21-3.28）

周內(nèi)鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工率較上周企穩(wěn)，大型企業(yè)開(kāi)工率多處于80%～90%，4月份排單計(jì)劃還未定，預(yù)計(jì)持平于3月份，原料鉛錠庫(kù)存4-5天，成品庫(kù)存處于15天左右，反饋經(jīng)銷商拿貨積極性不高；中小型電池廠開(kāi)工率75%，成品電池庫(kù)存14天，反饋4月份訂單有走弱跡象，部分企業(yè)清明節(jié)有放假計(jì)劃，主要是在手訂單不很多；儲(chǔ)能電池的訂單表現(xiàn)亮眼，個(gè)別企業(yè)排單到5月份 【下周預(yù)測(cè)】 下周將進(jìn)入4月份，作為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鉛蓄電池企業(yè)整體開(kāi)工和成品電池累庫(kù)有一定壓力，另福建、廣東地區(qū)電池廠反饋近期出口訂單不太好，反饋是受關(guān)稅和消費(fèi)走弱的雙重影響。

周報(bào)

廣州期貨：供需雙增，支撐鉛價(jià)

鉛：供需雙增，支撐鉛價(jià) 原料方面，近日廢電瓶到貨一般，回收商惜售情緒較濃，由于三月處于產(chǎn)廢量淡季而再生鉛將集中復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格仍將易漲難跌原生鉛方面，河南金利等煉企結(jié)束檢修，原生鉛供應(yīng)將有所增加再生鉛方面，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能及新建產(chǎn)能將集中釋放，Mysteel預(yù)計(jì)3月再生鉛產(chǎn)量35.72萬(wàn)噸，環(huán)比增加70%，不過(guò)需關(guān)注北方污染天氣及原料供應(yīng)會(huì)否制約復(fù)產(chǎn)節(jié)奏需求方面，下游接貨意愿好轉(zhuǎn)，部分大型鉛蓄電池廠提產(chǎn)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格維持堅(jiān)挺，為鉛價(jià)提供成本支撐

鉛：供需預(yù)期雙增，關(guān)注庫(kù)存變化 原料方面，廢電瓶?jī)r(jià)格穩(wěn)中有升，產(chǎn)廢量一般而再生鉛將集中復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格維持堅(jiān)挺，為鉛價(jià)提供成本支撐供需方面，再生鉛復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能及新建產(chǎn)能將于3月集中釋放今年開(kāi)學(xué)季終端需求表現(xiàn)不及往年同期，下游采購(gòu)以剛需為主，不過(guò)市場(chǎng)傳言下游鉛蓄電池廠在3月或提產(chǎn)5%-10%，鉛市或呈現(xiàn)供需雙增情形庫(kù)存方面，自春節(jié)歸來(lái)，鉛錠社庫(kù)不斷走增綜合而言，廢電瓶成本支撐堅(jiān)挺，再生鉛將集中復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)傳言電池廠提產(chǎn)，需求持向好預(yù)期，短期鉛價(jià)或在17000-17700元/噸區(qū)間震蕩，關(guān)注庫(kù)存變化，警惕需求恢復(fù)不及預(yù)期帶來(lái)利空風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鉛市或呈現(xiàn)供需雙增情形

鉛：供需預(yù)期雙增，關(guān)注庫(kù)存變化 原料方面，廢電瓶?jī)r(jià)格穩(wěn)中有升，產(chǎn)廢量一般而再生鉛將集中復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格維持堅(jiān)挺，為鉛價(jià)提供成本支撐供需方面，再生鉛復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能及新建產(chǎn)能將于3月集中釋放今年開(kāi)學(xué)季終端需求表現(xiàn)不及往年同期，下游采購(gòu)以剛需為主，不過(guò)市場(chǎng)傳言下游鉛蓄電池廠在3月或提產(chǎn)5%-10%，鉛市或呈現(xiàn)供需雙增情形庫(kù)存方面，自春節(jié)歸來(lái)，鉛錠社庫(kù)不斷走增綜合而言，廢電瓶成本支撐堅(jiān)挺，再生鉛將集中復(fù)產(chǎn)，需求現(xiàn)實(shí)偏淡但傳言電池廠提產(chǎn)，短期鉛價(jià)或在17000-17600元/噸區(qū)間震蕩，關(guān)注庫(kù)存變化，警惕需求恢復(fù)不及預(yù)期帶來(lái)利空風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：短期鉛價(jià)或在16900-17500元/噸區(qū)間震蕩

鉛：供需預(yù)期雙增，關(guān)注庫(kù)存變化 原料方面，廢電瓶?jī)r(jià)格穩(wěn)中有升，產(chǎn)廢量一般而再生鉛將集中復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格維持堅(jiān)挺，為鉛價(jià)提供成本支撐供需方面，再生鉛復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能及新建產(chǎn)能將于3月集中釋放今年開(kāi)學(xué)季終端需求表現(xiàn)不及往年同期，下游采購(gòu)以剛需為主，不過(guò)市場(chǎng)傳言下游鉛蓄電池廠在3月或提產(chǎn)5%-10%，鉛市或呈現(xiàn)供需雙增情形庫(kù)存方面，自春節(jié)歸來(lái)，鉛錠社庫(kù)不斷走增綜合而言，廢電瓶成本支撐堅(jiān)挺，再生鉛將集中復(fù)產(chǎn)，需求現(xiàn)實(shí)偏淡但傳言電池廠提產(chǎn)，短期鉛價(jià)或在16900-17500元/噸區(qū)間震蕩，關(guān)注庫(kù)存變化，警惕需求恢復(fù)不及預(yù)期帶來(lái)利空風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

【中信建投期貨】預(yù)計(jì)年后鉛價(jià)先抑后揚(yáng)

受訪人信息：中信建投期貨研究發(fā)展部 客戶觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)一季度鉛價(jià)先抑后揚(yáng)，鉛價(jià)運(yùn)行區(qū)間16000-17500元/噸左右考慮到廢電瓶上行動(dòng)力不足，鉛價(jià)節(jié)前仍有向再生廠盈虧平衡線收縮可能，節(jié)后2-3月份恰逢開(kāi)學(xué)季，消費(fèi)復(fù)蘇+廢電瓶供應(yīng)緊湊雙重作用下鉛價(jià)或有反彈空間；若鉛價(jià)接近16000-16300左右的低位蓄電池廠可考慮逢低采買鉛錠，期貨盤面節(jié)后以逢低布多03合約為主。

鉛大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel調(diào)研：鉛蓄電池消費(fèi)旺季未兌現(xiàn) 減停產(chǎn)為何增多？

我國(guó)鉛蓄電池出口主要分布在東南亞以及歐洲等地區(qū)，7月份的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，亞洲地區(qū)鉛蓄電池出口減少85.91萬(wàn)個(gè)，主要出口市場(chǎng)下滑較多國(guó)外電池廠復(fù)工情況回暖，國(guó)外新建產(chǎn)能導(dǎo)致的訂單轉(zhuǎn)移，部分出口訂單轉(zhuǎn)移至東南亞市場(chǎng) 四、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 由于鉛蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)不佳導(dǎo)致的旺季推遲，9月開(kāi)學(xué)季后市場(chǎng)仍對(duì)旺季有所期待，鉛價(jià)波動(dòng)率較前期有所放緩，電池廠開(kāi)工率或?qū)⑻岣摺?/p>

主編視角

Mysteel解讀：12月鉛錠進(jìn)口量環(huán)比下降14.25%

其中出口到中國(guó)臺(tái)灣的鉛錠最多，占12月出口總量的34.15%，其次是韓國(guó)，占12月出口總量的24.77%，越南、馬來(lái)西亞、泰國(guó)三國(guó)分別占14.56%，13.83%，6.53%，總體來(lái)看與國(guó)內(nèi)電池廠在東南亞新建電池廠生產(chǎn)基地以及LME鉛錠交割倉(cāng)庫(kù)（如臺(tái)灣高雄、韓國(guó)釜山）保持一致 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 終端方面，12月份下游蓄企開(kāi)工率仍較不佳，需求處于低位；而冶煉廠生產(chǎn)持續(xù)虧損，煉企出現(xiàn)大面積停產(chǎn)，鉛錠供應(yīng)環(huán)比下滑明顯；整體來(lái)看，供需表現(xiàn)雙弱局面，鉛錠進(jìn)出口量環(huán)比變化不大。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)下跌 電池廠接貨情緒略有改善

福建市場(chǎng)某電池生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)在開(kāi)工率在70%附近，成品電池庫(kù)存在25天左右，原料鉛錠庫(kù)存在5天左右，反饋近期訂單情況尚可，原料主要長(zhǎng)單接貨為主 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)繼續(xù)呈走弱趨勢(shì)，電池廠訂單不斷下滑，成品庫(kù)存逐漸走高，企業(yè)生產(chǎn)開(kāi)工率下滑國(guó)內(nèi)汽車起動(dòng)電池終端消費(fèi)市場(chǎng)維持需求穩(wěn)定向好，部分大型企業(yè)維持積極生產(chǎn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)震蕩 電池廠長(zhǎng)單接貨為主

福建市場(chǎng)某電池廠開(kāi)工率在70%附近，成品庫(kù)存在25天左右，原料鉛錠庫(kù)存按需接貨，反饋近期訂單情況一般，生產(chǎn)維持穩(wěn)定 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)需求繼續(xù)走弱，下游經(jīng)銷商及終端車行接貨情緒欠佳，部分大型企業(yè)訂單及出貨情況相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)生產(chǎn)開(kāi)工暫穩(wěn)，部分中小電池生產(chǎn)企業(yè)訂單下滑明顯，成品庫(kù)存逐漸走高，為防止庫(kù)存積壓降低開(kāi)工率。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)偏強(qiáng)震蕩 電池廠接貨情緒欠佳（10.28-11.3）

國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車電池市場(chǎng)終端消費(fèi)表現(xiàn)清淡，下游渠道經(jīng)銷商及終端車行按需拿貨，消化庫(kù)存為主，大型鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)目前訂單情況暫穩(wěn)，生產(chǎn)開(kāi)工率維持在85%附近，中小型生產(chǎn)企業(yè)訂單走弱，生產(chǎn)積極性下滑國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)保持增長(zhǎng)，同時(shí)終端換購(gòu)市場(chǎng)消費(fèi)行情持續(xù)改善，帶動(dòng)汽車起動(dòng)電池總體需求向好，企業(yè)生產(chǎn)積極性高，部分大型企業(yè)接近滿產(chǎn)儲(chǔ)能電源市場(chǎng)需求較為穩(wěn)定，主要企業(yè)維持穩(wěn)定生產(chǎn) 安徽市場(chǎng)：某電池廠開(kāi)工率在70%附近，成品庫(kù)存在20天左右，原料鉛錠庫(kù)存按需接貨，反饋近期訂單情況一般，目前成品庫(kù)存略有累庫(kù)； 福建市場(chǎng)：某電池生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)在開(kāi)工率在75%附近，成品電池庫(kù)存在25天左右，反饋近期訂單尚可，周內(nèi)原料鉛錠長(zhǎng)單接貨； 江西市場(chǎng)：某電池廠開(kāi)工率在70%附近，成品庫(kù)存在半個(gè)月左右，原料鉛錠庫(kù)存5天左右，反饋近期訂單情況走弱。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)震蕩 電池廠剛需接貨

福建市場(chǎng)某電池廠開(kāi)工率在75%附近，成品庫(kù)存在25天左右，原料鉛錠庫(kù)存在5天左右，反饋近期訂單尚可，目前原料鉛錠主要長(zhǎng)單接貨； 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)需求逐漸下滑，部分中小電池生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率下滑，下游經(jīng)銷商接貨情緒減弱國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷情況同比環(huán)比維持雙增長(zhǎng)，終端市場(chǎng)替換需求持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)企業(yè)積極生產(chǎn)，部分大型生產(chǎn)企業(yè)接近滿產(chǎn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)反彈 電池廠遇漲維持剛需接貨

福建市場(chǎng)某電池生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)在開(kāi)工率75%附近，成品電池庫(kù)存在25左右，反饋原料鉛錠接長(zhǎng)單為主 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)需求略有下滑，部分電池廠開(kāi)工率下滑國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷情況同比維持增長(zhǎng)，帶動(dòng)汽車起動(dòng)電池需求繼續(xù)向好，且伴隨鉛價(jià)下跌提振企業(yè)生產(chǎn)積極性，預(yù)計(jì)企業(yè)將繼續(xù)積極生產(chǎn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：電池廠開(kāi)工持穩(wěn) 節(jié)前備庫(kù)情緒尚可（9.16-9.22）

需求端電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)尚可，汽車起動(dòng)電池終端換購(gòu)需求向好，疊加下游渠道終端庫(kù)存水平相對(duì)偏低，上游電池廠、極板廠訂單尚可供給端近期現(xiàn)貨鉛價(jià)持續(xù)維持高位震蕩，電池廠生產(chǎn)成本持續(xù)高企，成本壓力下新電池價(jià)格陸續(xù)上漲以維持生產(chǎn)本周電池生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)開(kāi)工率基本維持穩(wěn)定，新電池價(jià)格上行 浙江市場(chǎng)：某電池生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率在80%附近，成品庫(kù)存不多，反饋國(guó)慶生產(chǎn)計(jì)劃放假5天； 江西市場(chǎng)：某電池生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率在80%附近，成品庫(kù)存一周左右，反饋部分電池型號(hào)欠交訂單，國(guó)慶計(jì)劃正常生產(chǎn)不放假； 福建市場(chǎng)：某電池生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率在75%附近，成品庫(kù)存20天左右，反饋原料鉛錠已備庫(kù)，國(guó)慶生產(chǎn)計(jì)劃放假3-5天； 【下周預(yù)測(cè)】 電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池終端消費(fèi)需求表現(xiàn)尚可，本周鉛價(jià)高位震蕩，電池廠生產(chǎn)成本高企，新電池價(jià)格上漲，市場(chǎng)多空因素并存，預(yù)計(jì)下周電池生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率或?qū)⒊址€(wěn)，新電池價(jià)格或?qū)⒕S持高位。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)震蕩 電池廠備庫(kù)進(jìn)入尾聲

福建市場(chǎng)某電池生產(chǎn)企業(yè)今日開(kāi)工率在70%附近，成品庫(kù)存在15天左右，反饋國(guó)慶節(jié)生產(chǎn)計(jì)劃放假4天，反饋原料鉛錠備庫(kù)基本完成江西市場(chǎng)某電池生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率在65%附近，成品庫(kù)存在25天左右，反饋近期訂單不好，國(guó)慶期間生產(chǎn)放假5天 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池終端消費(fèi)需求表現(xiàn)一般，鉛價(jià)高位震蕩，電池廠生產(chǎn)成本高企，新電池價(jià)格上漲。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)上漲 電池廠剛需接貨

福建某電池廠今日開(kāi)工率75%附近，成品庫(kù)存25天左右，原料庫(kù)存5天左右，反饋近期鉛價(jià)太高以長(zhǎng)單采購(gòu)為主 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池終端消費(fèi)需求表現(xiàn)逐漸好轉(zhuǎn)，近期鉛價(jià)高位震蕩運(yùn)行，電池廠生產(chǎn)成本壓力傳導(dǎo)至新電池市場(chǎng)，新電池價(jià)格上漲，電池生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率持穩(wěn)，預(yù)計(jì)新電池價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上漲。

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