Mysteel周報(bào)：節(jié)后下游接貨不及預(yù)期 原生鉛散單交投偏淡 （4.25-4.30)

展望后市，近期市場(chǎng)反饋消費(fèi)端下游電池廠需求仍弱勢(shì)未改，而下周恰逢鉛錠交割日，冶煉廠發(fā)貨交倉(cāng)將繼續(xù)有所體現(xiàn)，預(yù)計(jì)鉛錠社會(huì)庫(kù)存維持增勢(shì)不改 【市場(chǎng)情況】 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 五一長(zhǎng)假節(jié)后首周，整體鉛價(jià)窄幅震蕩偏弱運(yùn)行，需求端下游電池廠處于消費(fèi)淡季，開工低位局勢(shì)不改，入市詢價(jià)備庫(kù)意愿偏淡，僅部分蓄企入市逢低少量采購(gòu)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)貼水表現(xiàn)繼續(xù)擴(kuò)大，整體節(jié)后煉廠假期成品累庫(kù)去庫(kù)不及預(yù)期。

周報(bào)

Mysteel解讀：煉企檢修影響生產(chǎn) 4月原生鉛產(chǎn)量下滑7.28%

截至4月底，上海地區(qū)庫(kù)存減少2000噸至4900噸，廣東地區(qū)庫(kù)存減少800噸至2900噸，江蘇地區(qū)庫(kù)存減少3500噸至9500噸，天津地區(qū)庫(kù)存減少14800噸至17500噸，浙江地區(qū)庫(kù)存減少3700噸至9500噸 總體來(lái)看，供應(yīng)端4月份原生鉛產(chǎn)量因受企業(yè)檢修等影響表現(xiàn)有所下滑，但需求端鉛蓄電池廠月內(nèi)開工率表現(xiàn)尚可，提貨補(bǔ)庫(kù)相對(duì)積極，月內(nèi)整體鉛錠社庫(kù)表現(xiàn)下滑進(jìn)入5月份，電池企業(yè)消費(fèi)傳統(tǒng)淡季愈發(fā)顯現(xiàn)，部分大型企業(yè)開工也降至相對(duì)低位，整體下游采購(gòu)意愿將表現(xiàn)欠佳，或?qū)⒎e極促使原生鉛冶煉廠交貨發(fā)庫(kù)，疊加冶煉廠方面企業(yè)檢修影響邊際減弱，預(yù)計(jì)供應(yīng)環(huán)比小增，鉛錠社會(huì)庫(kù)存月內(nèi)或表現(xiàn)逐步遞增。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：假期臨近 鉛蓄電池企業(yè)采購(gòu)意愿不高

江西市場(chǎng)企業(yè)再生精鉛含稅價(jià)16775元/噸出廠有成交，但成交量不大，反映電池廠接貨不積極 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 五一假期愈發(fā)臨近，部分下游鉛蓄電池企業(yè)陸續(xù)開始放假，原料鉛錠以剛需少采為主；經(jīng)銷商接貨不積極，成品新電池出貨量降低

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：原生鉛企出貨不暢 現(xiàn)貨貼水環(huán)比小擴(kuò) （4.18-4.25)

近期五一假期愈發(fā)臨近，據(jù)Mysteel調(diào)研下游電池廠放假時(shí)間較往年同期增加，節(jié)前鉛錠采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)積極性或同比下滑，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會(huì)庫(kù)存將穩(wěn)中有增 【市場(chǎng)情況】 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 周內(nèi)鉛價(jià)窄幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，需求端下游電池廠處于消費(fèi)淡季，電池訂單欠佳，多數(shù)企業(yè)開工有所下滑，且據(jù)調(diào)研五一假期蓄企放假時(shí)間延長(zhǎng)，整體原料補(bǔ)庫(kù)接貨意愿平淡，逢低少量剛需采購(gòu)，部分市場(chǎng)貼水持續(xù)小擴(kuò)，且煉廠廠庫(kù)小累，其中河南市場(chǎng)持貨商對(duì)鉛主力合約報(bào)至貼水80元/噸出廠，而周五貼水?dāng)U至150元/噸出廠，且周內(nèi)市場(chǎng)反饋有持貨商報(bào)至貼水200元/噸出廠，其中Mysteel4月25日最新統(tǒng)計(jì)濟(jì)源廠庫(kù)為12500噸，較上周4月18日環(huán)比增加7600噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：蓄企逢低補(bǔ)庫(kù) 原生鉛周內(nèi)交投一般 （4.11-4.18)

下周電池廠仍有接貨補(bǔ)庫(kù)意愿，疊加再生冶煉廠近期因原料原因困擾生產(chǎn)問(wèn)題愈發(fā)凸顯，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會(huì)庫(kù)存或穩(wěn)中小減 【市場(chǎng)情況】 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 周內(nèi)鉛價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行，需求端下游電池廠反饋當(dāng)前正處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，電池訂單未有較大好轉(zhuǎn)，原料補(bǔ)庫(kù)接貨意愿平淡，保持逢低采購(gòu)，其中整周上半周成交表現(xiàn)尚可，個(gè)別煉企出現(xiàn)現(xiàn)貨偏緊局面，而下半周鉛價(jià)盤整后反彈回升，蓄企接貨積極性明顯有所回落，部分市場(chǎng)貼水表現(xiàn)擴(kuò)大，其中河南市場(chǎng)持貨商對(duì)鉛主力合約報(bào)至貼水20元/噸出廠，而周五貼水?dāng)U至80元/噸出廠，且市場(chǎng)反饋有持貨商報(bào)至貼水140元/噸出廠。

周報(bào)

廣州期貨：鉛底部成本支撐走強(qiáng)

鉛：鉛市供需趨弱，成本支撐堅(jiān)挺 宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾鷹派發(fā)言或?qū)τ猩鍓K帶來(lái)宏觀壓制，關(guān)注中美關(guān)稅談判情況原料方面，回收商反饋收貨困難，廢電瓶?jī)r(jià)格上漲，鉛底部成本支撐走強(qiáng)供應(yīng)方面，河南、江西等地部分煉企減產(chǎn)，Mysteel預(yù)計(jì)4月原生鉛產(chǎn)量或環(huán)比下降1.89萬(wàn)噸；再生鉛暫未聞大幅減產(chǎn)計(jì)劃，但明顯虧損問(wèn)題預(yù)計(jì)將抑制生產(chǎn)積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，加上全球貿(mào)易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫(kù)存壓力上升，電池廠維持剛需謹(jǐn)慎采購(gòu)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：煉企現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺 原生鉛市場(chǎng)成交一般

三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 經(jīng)市場(chǎng)參與者反饋，近期下游維持剛需少采，且鉛價(jià)連續(xù)走低，煉企惜售長(zhǎng)單交付居多需求端部分蓄企有減量生產(chǎn)計(jì)劃，持續(xù)跟蹤下游電池廠開工情況以及所謂宏觀政策落地對(duì)市場(chǎng)影響發(fā)酵，防范鉛價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游剛需接貨 部分原生鉛企交投尚可

湖南市場(chǎng)企業(yè)16675元/噸出廠有成交 三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 經(jīng)市場(chǎng)參與者反饋，近期下游維持剛需少采，原生鉛市場(chǎng)交投一般，部分煉企長(zhǎng)單交付為主需求端部分蓄企有減量生產(chǎn)計(jì)劃，持續(xù)跟蹤下游電池廠開工情況以及所謂宏觀政策落地對(duì)市場(chǎng)影響發(fā)酵，防范鉛價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：原生鉛散單市場(chǎng)交投欠佳

三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 經(jīng)市場(chǎng)參與者反饋，近期下游維持剛需少采，部分蓄企有計(jì)劃減量生產(chǎn)，終端消費(fèi)有偏弱趨勢(shì)走向，持續(xù)跟蹤下游電池廠開工情況此外關(guān)注宏觀所謂對(duì)等關(guān)稅政策后續(xù)落地對(duì)市場(chǎng)影響發(fā)酵，防范鉛價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

日?qǐng)?bào)

【中信建投期貨】預(yù)計(jì)年后鉛價(jià)先抑后揚(yáng)

受訪人信息：中信建投期貨研究發(fā)展部 客戶觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)一季度鉛價(jià)先抑后揚(yáng)，鉛價(jià)運(yùn)行區(qū)間16000-17500元/噸左右考慮到廢電瓶上行動(dòng)力不足，鉛價(jià)節(jié)前仍有向再生廠盈虧平衡線收縮可能，節(jié)后2-3月份恰逢開學(xué)季，消費(fèi)復(fù)蘇+廢電瓶供應(yīng)緊湊雙重作用下鉛價(jià)或有反彈空間；若鉛價(jià)接近16000-16300左右的低位蓄電池廠可考慮逢低采買鉛錠，期貨盤面節(jié)后以逢低布多03合約為主。

鉛大家說(shuō)市場(chǎng)

廣州期貨：污染天氣或頻發(fā)，支撐鉛價(jià)

鉛：污染天氣或頻發(fā)，支撐鉛價(jià) 原生鉛方面，據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，預(yù)計(jì)11月國(guó)內(nèi)原生鉛產(chǎn)量為26.98萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.8%供應(yīng)端變量主要體現(xiàn)在再生鉛方面，安徽地區(qū)環(huán)保督察將繼續(xù)持續(xù)至月底，但省級(jí)重污染天氣已于11月5日解除；河南地區(qū)于11月8日再次啟動(dòng)重污染天氣預(yù)警；隨著北方天氣日漸寒冷，重污染天氣或頻發(fā)，帶來(lái)再生鉛供應(yīng)減少預(yù)期需求方面，受宏觀政策推動(dòng)，終端需求暫穩(wěn)，下游鉛蓄電池廠開工率邊際提升，對(duì)精鉛剛需采購(gòu)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：鉛蓄電池市場(chǎng)近年來(lái)發(fā)展思考

主要因?yàn)榇笮?em class='keyword'>電池廠市場(chǎng)終端淡季消費(fèi)采取促銷和返利政策，刺激經(jīng)銷商接貨，導(dǎo)致鉛蓄電池成品庫(kù)存轉(zhuǎn)移到經(jīng)銷商手中而到8-9月市場(chǎng)消費(fèi)逐步好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷商主動(dòng)先消耗現(xiàn)存庫(kù)存，而電池廠場(chǎng)內(nèi)成品庫(kù)存去庫(kù)較為緩慢，導(dǎo)致了市場(chǎng)旺季不旺的局面 二、出口電池訂單逐年增加，后期出口減少概率較大 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2020-2024年我國(guó)鉛蓄電池出口量逐年增加，主要出口至歐美、中東等發(fā)展中國(guó)家，但今年人民幣升值對(duì)后期鉛蓄電池出口將會(huì)有所影響。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2024年國(guó)內(nèi)鉛市場(chǎng)價(jià)格重心上移 下半年或先揚(yáng)后抑

總體上看近年來(lái)我國(guó)鉛蓄電池出口額持續(xù)增長(zhǎng)，但2024年增速大幅下滑，主要原因今年國(guó)內(nèi)企業(yè)相應(yīng)一帶一路政策，東南亞市場(chǎng)電池廠大幅增加，國(guó)內(nèi)出口數(shù)量趨于平穩(wěn) 5.3鉛蓄電池市場(chǎng)總結(jié)與預(yù)測(cè) 展望2024下半年，隨著國(guó)內(nèi)電池銷售的季節(jié)性旺季即將到來(lái)，消費(fèi)市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)一步穩(wěn)中向好發(fā)展，儲(chǔ)能、汽車和電動(dòng)自行車等終端消費(fèi)領(lǐng)域仍有向好預(yù)期，帶動(dòng)鉛酸蓄電池消費(fèi)需求維持小幅增長(zhǎng)趨勢(shì)2024年4-6月份全國(guó)多地區(qū)雨季時(shí)間長(zhǎng)于往年，7月份市場(chǎng)雨季過(guò)后，不排除消費(fèi)有集中性增長(zhǎng)可能。

年報(bào)

Mysteel調(diào)研：2024年江浙市場(chǎng)鉛產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研報(bào)告

調(diào)研背景：進(jìn)入到2024年3月份以來(lái)，鉛價(jià)維持高位震蕩，5、6月份更是屢創(chuàng)新高，江浙兩省作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，擁有國(guó)內(nèi)生產(chǎn)較集中的電池企業(yè)群體，其企業(yè)動(dòng)態(tài)、企業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展現(xiàn)狀和前景一直備受關(guān)注；而現(xiàn)如今鉛價(jià)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行背景下，電池企業(yè)原料價(jià)格高漲，企業(yè)的生產(chǎn)模式有何變動(dòng)？企業(yè)的開工率如何？企業(yè)的成品訂單及庫(kù)存如何？為解答上述一系列疑惑，上海鋼聯(lián)鉛團(tuán)隊(duì)對(duì)江浙地區(qū)的上下游企業(yè)進(jìn)行實(shí)地拜訪考察，具體調(diào)研情況如下： 調(diào)研時(shí)間：2024年6月17日-6月20日 調(diào)研地點(diǎn)：浙江金華、浙江湖州、江蘇揚(yáng)州、江蘇泰州、江蘇南通 調(diào)研對(duì)象：鉛蓄電池廠及鉛冶煉企業(yè) 1、浙江A企業(yè) 鉛錠需求量：2000來(lái)噸/月，采購(gòu)主要來(lái)自江西、湖南等地區(qū)，其中長(zhǎng)單比例60%，基本簽1#電解鉛錠為主。

主編視角

【證券時(shí)報(bào)】鉛蓄電池企業(yè)集體漲價(jià)，原材料兩個(gè)月大漲近14%

6月5日，滬鉛主力合約2407報(bào)跌，但截至收盤依然錄得18690元/噸，較兩月前約16400元/噸的價(jià)格上漲近14% 鉛價(jià)上行直接帶動(dòng)下游鉛蓄電池生產(chǎn)成本提升據(jù)行業(yè)人士反饋，鉛價(jià)上行抑制了下游原料采購(gòu)意愿，此前部分電池廠出現(xiàn)暫停采購(gòu)原料現(xiàn)象 近期已陸續(xù)有鉛蓄電池企業(yè)發(fā)布新電池調(diào)價(jià)通知，且多數(shù)鉛蓄電池企業(yè)反饋，后期新電池價(jià)格將會(huì)跟隨鉛價(jià)漲跌形成價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制 鉛價(jià)短期大漲 因鉛礦資源較為緊張和部分電解鉛廠檢修，導(dǎo)致原生鉛供應(yīng)偏緊，部分多頭資金入場(chǎng)拉動(dòng)鉛價(jià)。

媒體報(bào)道

中國(guó)金屬礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院：原料供應(yīng)緊張局面難解 銻品價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行

出口下滑一方面是由于去年基數(shù)較高，另一方面則是由于需求轉(zhuǎn)淡、海外電池廠供應(yīng)增加 圖2：中國(guó)鉛酸蓄電池出口（萬(wàn)個(gè)，%） 資料來(lái)源：Wind，五礦經(jīng)研院 三、銻市場(chǎng)展望供應(yīng)方面，盡管銻價(jià)快速上漲，但在環(huán)保壓力下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銻原料的供應(yīng)難有大幅增長(zhǎng)，總體仍然相對(duì)偏緊，后續(xù)供應(yīng)增量主要需要看進(jìn)口銻資源，隨著國(guó)外銻精礦進(jìn)口的增加，或?qū)ζo的供應(yīng)局面有所緩解；需求方面，2024年以來(lái)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體穩(wěn)定，延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，3月以來(lái)國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI重返榮枯線以上，工業(yè)保持較快增速，制造業(yè)生產(chǎn)加快將持續(xù)帶動(dòng)銻行業(yè)下游消費(fèi)增長(zhǎng)，同時(shí)在國(guó)家政策支持下，光伏等新能源產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)保持快速發(fā)展，進(jìn)一步帶動(dòng)銻品需求；此外，4月全球制造業(yè)PMI為50.3%，連續(xù)4個(gè)月處于榮枯線以上，顯示全球制造業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但美國(guó)4月ISM制造業(yè)PMI再次回落到榮枯線下，反映出美國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇仍然具有不確定性。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：臨近春節(jié)假期 鉛酸電池企業(yè)已經(jīng)放假(2.3-2.9)

【下周預(yù)測(cè)】 電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)低迷，生產(chǎn)企業(yè)成品電池庫(kù)存暫時(shí)處于高位，春節(jié)臨近，大型生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)放假，原材料鉛錠采購(gòu)意愿較弱，多以長(zhǎng)單發(fā)貨為主預(yù)計(jì)節(jié)前消費(fèi)仍趨弱為主，，部分大型電池廠春節(jié)期間放假時(shí)間較往年多5天以上，2月份鉛錠消費(fèi)量將會(huì)大幅減少

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：臨近春節(jié)假期 鉛酸電池企業(yè)開始放假(1.26-2.2)

【下周預(yù)測(cè)】 電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)低迷，生產(chǎn)企業(yè)成品電池庫(kù)存處于累庫(kù)狀態(tài)，春節(jié)臨近，大型生產(chǎn)企業(yè)開始停產(chǎn)放假，原材料鉛錠采購(gòu)意愿較弱，多以長(zhǎng)單發(fā)貨為主目前距春節(jié)一周左右時(shí)間，預(yù)計(jì)節(jié)前消費(fèi)仍趨弱為主，二月初多數(shù)鉛酸蓄電池企業(yè)將陸續(xù)開始放假，部分大型電池廠春節(jié)期間放假時(shí)間較往年多5天以上

周報(bào)

Mysteel年終盤點(diǎn)：2023年鉛行業(yè)十大話題

市場(chǎng)廢鉛蓄電池供應(yīng)愈發(fā)緊張、鉛錠升貼水堅(jiān)挺、鉛錠及電池廠出口等多種因素影響，滬鉛終在沉寂三年后揚(yáng)眉吐氣在逼倉(cāng)背景下，后期價(jià)格回調(diào)走向主要受三個(gè)因素影響，市場(chǎng)交倉(cāng)量、電池廠減產(chǎn)情況、供應(yīng)端增量 8、廢電動(dòng)破萬(wàn)，電瓶?jī)r(jià)格屢創(chuàng)新高 11月8日，安徽地區(qū)廢電動(dòng)含稅價(jià)突破10000元/噸，廢電瓶的價(jià)格漲幅均大于鉛價(jià)，并且水電瓶的漲幅更為突出。

行業(yè)資訊

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年鉛精礦市場(chǎng)展望

國(guó)內(nèi)鉛錠冶煉廠庫(kù)存基本都小幅去庫(kù)，部分冶煉廠直發(fā)下游鉛酸蓄電池廠家 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)截止6月21日國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為2.93萬(wàn)噸，同比去年下跌61.75%。

研究報(bào)告