Mysteel周報：銅價高位震蕩 現(xiàn)貨升水先揚后抑(6.27-7.4)

值得注意的是，盡管在途貨物繼續(xù)到達COMEX倉庫，但本周LME銅出庫量出現(xiàn)了比較明顯的減少，需要關注未來兩個市場之間貨物流通是否會持續(xù)放緩盡管高價將對下游需求仍產(chǎn)生壓制作用，市場成交情況需要在價格明顯回落后才能改善，然而海外溢價仍存，國內(nèi)冶煉廠或將繼續(xù)執(zhí)行出口，因此后續(xù)國內(nèi)庫存增加的過程比較曲折但是高價改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應有所好轉預計下周國內(nèi)銅價運行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關稅擾動下價格下跌的風險。

周報

期貨日報：“礦荒”導致“錠缺”，滬銅主力合約重回80000元／噸關口

二是上半年銅原料產(chǎn)量增長不及預期一季度全球銅礦產(chǎn)量增長2.5%左右，但仍低于年初的預期，再加上受“對等關稅”政策影響，美國廢銅出口一度受阻，導致原料產(chǎn)量增長進一步放緩，加劇了精銅供需不平衡的狀況 “另外，從宏觀層面來看，近期國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，上半年消費表現(xiàn)良好，短期市場對需求的擔憂有所緩解，疊加未來存在中美貿(mào)易摩擦緩和、美聯(lián)儲降息等潛在利多，近期有色金屬價格整體回暖帶動銅價走強從供需層面來看，上半年全球精銅的需求缺口較大，國內(nèi)消費政策發(fā)力，財政和相關建設項目也加速釋放需求，疊加特朗普政府的關稅政策帶來的需求前置效應，上半年精銅需求遠超市場預期。

國內(nèi)資訊

曾健輝：2025年中國銅加工市場運行分析及未來展望

1、2025年國內(nèi)冶煉增速影響量在于冶煉廠的“減產(chǎn)力度”，不過環(huán)比增長的趨勢依然在延續(xù)，短期內(nèi)（未來三個月）大力度的減產(chǎn)可能性較低；新投項目不確定性較大廢銅的表現(xiàn)預期不低，可能還是過剩的狀態(tài)，但還是要擔憂價格的下跌會影響出貨情緒 2、終端消費環(huán)比有回升的趨勢，關鍵的增長時機在二季度中后段，因為利好政策的釋放落地到反饋到終端消費是需要時間的 3、二、三季度有超預期風險，尤其是現(xiàn)貨市場的供應，可能會有階段性的缺貨情況，存在高升水、高價差的預期，back可能達到500元以上。

會議報道

花旗上調銅價預期

花旗將銅期貨價格預期上調為8800美元/噸，原因是最近幾周特朗普對關稅的立場有所放松 此前，該行在4月7日特朗普宣布關稅政策后預計銅價為8000美元/噸 然而，花旗分析師目前認為未來三個月“熊市風險”降低，主要考慮到三個方面的因素，包括中國購買力強勁令人吃驚，以及美國加大廢銅存儲導致廢雜銅市場持續(xù)緊張 花旗在投資提示中稱，“與之前我們預計投資者加快拋售不同，所有跡象表明2025年第二季度銅價下跌是緩慢的，基金購買依然強勁”。

國際資訊

Mysteel：新疆區(qū)域廢鋼核心企業(yè)交流會圓滿落幕

其次，他講述了目前的政策支持和行業(yè)現(xiàn)狀然后，他講述了江蘇環(huán)宏液壓生產(chǎn)了行業(yè)內(nèi)第一臺3000噸、4000噸壓力金屬打包機，可應用于應用于廢鋼鐵加工、廢銅廢鋁處理、報廢汽車拆解等場景，在國內(nèi)有12家、國外有3家客戶服務中心，提供快捷響應與超值服務最后，他講述了公司的未來使命，即以科技創(chuàng)新為引領，推動再生資源及廢鋼加工高質量發(fā)展，助力我國循環(huán)經(jīng)濟與環(huán)保產(chǎn)業(yè)騰飛，為美麗中國貢獻力量 江蘇環(huán)宏液壓有限公司黨支部書記、銷售公司總經(jīng)理王玉洪 接著，由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司廢鋼分析師劉鈺冰女士為大家作了《2025年一季度廢鋼市場回顧及展望》主題演講。

廢鋼會展

Mysteel調研：2025年4月河南銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調研報告

訂單情況：銅價下跌后，4月7日-8日銅桿成交較好，但原料廢銅采購開始困難，開工率降至70% ，至9日訂單詢價開始減少 未來預期：關稅經(jīng)濟的沖擊以及對需求的影響，企業(yè)略顯悲觀，對目前銅價持謹慎看空態(tài)度，未來10-15天價格可能還有下降空間 生產(chǎn)企業(yè)E 生產(chǎn)情況：企業(yè)以拉制銅管為主導產(chǎn)品，產(chǎn)品種類覆蓋大盤管、蚊香盤、毛細管、工程用R410A銅管、內(nèi)螺紋管等，年產(chǎn)能3萬噸，生產(chǎn)銅管80噸/天，目前產(chǎn)能完全釋放，生產(chǎn)基本飽和。

主編視角

Mysteel解讀：近期銅價漲勢分析及后市預測

據(jù)公開資料，2024年，中國自美國進口廢銅43.9萬實物噸，同比大幅增長21.3%由于廢銅進口多以COMEX銅 折扣價作為計價基準，伴隨著C0MEX-LME溢價明顯上升，中國廢銅進口從美國進口廢銅成本大增，這可能導致未來1-2個月國內(nèi)廢銅進口受到明顯影響 除此之外，精銅方面，目前電解銅進口仍處于虧損狀態(tài)，截止3月19日，電解銅進口單噸虧損714元/噸，這也使得精銅進口難以放量增長。

熱點分析

美國搶銅將引發(fā)全球“銅荒”？金屬市場正發(fā)生前所未遇一幕

哪怕在廢銅領域，全球銅市場也正經(jīng)歷一場未被充分認知的沖擊 必和必拓首席執(zhí)行官韓慕睿上周末在中國高層發(fā)展論壇也表示，預計未來十年全球銅供應缺口將達到1000萬噸到2034年的十年間，銅礦開采需要1.8萬億元人民幣（2500億美元）的增長資本支出，與過去10年投資的1萬億人民幣（1450億美元）相比是一個很大的增長，但到目前為止，其中只有一小部分投資得到承諾。

國際資訊

Mysteel: 2025年3月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

綜合信息：據(jù)外媒消息，多家歐洲銅加工制造企業(yè)聯(lián)合呼吁歐盟限制廢舊材料的出口以保護歐洲工業(yè)的發(fā)展，尤其是對中國的出口；未來廢銅供應可能受到影響2023年歐盟出口廢銅67.2萬噸，其中45%流向中國用于精煉

行情簡評

Mysteel早讀：有色金屬漲跌不一 滬錫漲超9%

◎由于特朗普政府計劃征收關稅之前金屬價格上漲，未來幾個月美國銅進口量可能增長50%甚至100% ◎印度政府將于3月13日啟動拍賣該國關鍵礦產(chǎn)開采許可證礦業(yè)部將拍賣13個勘探區(qū)塊，其中包括鉆石和銅礦 ◎花旗表示，由于美國銅進口需求暫時增強以及更廣泛的精礦和廢銅供應受限，預計銅價將在3月份上漲至每噸1萬美元 ◎衛(wèi)星監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，由于除中國外其他國家的精煉銅產(chǎn)能減少，2月份全球銅冶煉產(chǎn)量四個月來首次下降。

有色聚焦

Mysteel調研：2025年3月江西銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調研報告

訂單情況：銅棒訂單相對平穩(wěn)，主要以57牌號為主，高附加值的產(chǎn)品比如歐標（無鉛），對原料有要求，成本不劃算，美國的廢銅可以降雜質，有一定利潤空間 原料情況: 目前市場原料流通貨源緊張，收料困難，進口廢料價格倒掛，價格不合適，導致企業(yè)不敢多接訂單，原料庫存一般維持3天，銅棒不做庫存 未來預期：今年很難實現(xiàn)產(chǎn)量增長，預期主要還是保穩(wěn)為主，當前市場整體偏弱，行業(yè)“內(nèi)卷”嚴重，企業(yè)主要做好產(chǎn)品優(yōu)化，維持一定開工率，發(fā)揮成本優(yōu)勢。

主編視角

Mysteel周報：終端維持以銷定產(chǎn)策略 銅板帶市場交易量增長放緩（2.21-2.28）

白宮官員表示，任何潛在的關稅稅率都將由調查決定，并補充稱，特朗普（在實施貿(mào)易保護措施時）更喜歡關稅而不是配額 白宮官員還表示，此次調查將著眼于進口的銅原礦、銅精礦、銅合金、廢銅以及銅衍生產(chǎn)品，并補充稱，基于電動汽車和人工智能需求的預測表明，未來美國將出現(xiàn)銅短缺，除非對該行業(yè)有長期貿(mào)易保護，否則美國無法發(fā)展足夠的銅冶煉和精煉能力 根據(jù)美國人口普查局的數(shù)據(jù)，受（潛在的）美國銅關稅影響最大的國家將是智利、加拿大和墨西哥，這三個國家是美國2024年精煉銅和銅制品的最大供應國。

周報

Mysteel日報：終端維持謹慎采購 銅板帶市場交易量變化不大

他表示，美國工業(yè)和國防依賴銅，“銅應該在美國制造，沒有豁免，沒有例外”，“是時候讓銅回歸了” 白宮貿(mào)易顧問彼得·納瓦羅表示，調查將很快完成 白宮官員表示，任何潛在的關稅稅率都將由調查決定，并補充稱，特朗普（在實施貿(mào)易保護措施時）更喜歡關稅而不是配額 白宮官員還表示，此次調查將著眼于進口的銅原礦、銅精礦、銅合金、廢銅以及銅衍生產(chǎn)品，并補充稱，基于電動汽車和人工智能需求的預測表明，未來美國將出現(xiàn)銅短缺，除非對該行業(yè)有長期貿(mào)易保護，否則美國無法發(fā)展足夠的銅冶煉和精煉能力。

行情簡評

特朗普再舞關稅大棒！下令對銅啟動232調查 銅關稅要來了？

白宮官員表示，任何潛在的關稅稅率都將由調查決定，并補充稱，特朗普（在實施貿(mào)易保護措施時）更喜歡關稅而不是配額 白宮官員還表示，此次調查將著眼于進口的銅原礦、銅精礦、銅合金、廢銅以及銅衍生產(chǎn)品，并補充稱，基于電動汽車和人工智能需求的預測表明，未來美國將出現(xiàn)銅短缺，除非對該行業(yè)有長期貿(mào)易保護，否則美國無法發(fā)展足夠的銅冶煉和精煉能力 根據(jù)美國人口普查局的數(shù)據(jù)，受（潛在的）美國銅關稅影響最大的國家將是智利、加拿大和墨西哥，這三個國家是美國2024年精煉銅和銅制品的最大供應國。

國際資訊

Mysteel午評：銅價小幅下挫?華南廢銅現(xiàn)貨市場復蘇明顯

上游貿(mào)易商未來幾天也將全面開工，市場交易量價回暖跡象明顯，尤其是年前囤貨貨商，都已獲得不菲的利潤，出貨表現(xiàn)積極下游銅廠多表現(xiàn)按需采購，同時部分廠家復產(chǎn)所帶來的的采購需求增量可觀，短期顯現(xiàn)供需兩旺的局面 點擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel解讀：銅原料緊張話題再起 1月電解銅產(chǎn)量迎“開門紅”

不過值得關注的是，銅原料緊張局面仍在延續(xù)，國內(nèi)春節(jié)后銅精礦TC價格再度出現(xiàn)負值，且此次預計將持續(xù)一段時間，冶煉廠的生產(chǎn)虧損問題明顯，需要提防未來可能出現(xiàn)的檢修延長和適量減產(chǎn)的可能 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 而銅冶煉的另一原料再生銅隨著節(jié)后滬銅價格重心顯著上移，廢銅價格也隨之跟漲，極大刺激了廢銅供貨商復工的積極性，同時精廢差較大，再生銅冶煉端優(yōu)勢更加明顯，更多的冶煉企業(yè)將目光轉向再生銅原料，積極的在市場采購以滿足后續(xù)生產(chǎn)所需原料。

主編視角

Mysteel：預計短期內(nèi)再生銅進口盈虧倒掛情況將有所改善

近期，我國再生銅進口貿(mào)易市場持續(xù)面臨盈虧倒掛的困境，這一狀況不僅嚴重擠壓了企業(yè)的利潤空間，更在很大程度上削弱了貿(mào)易商參與進口貿(mào)易的積極性據(jù)Mysteel廢銅團隊的深入調研，寧波等地區(qū)的貿(mào)易商庫存普遍低于正常水平，這一現(xiàn)象背后隱藏著多方面的原因與復雜的市場動態(tài)以下是對當前再生銅進口貿(mào)易狀況的全面剖析及未來趨勢預測 一、價格方面 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 自1月中旬以來，受國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好及市場對利好政策延續(xù)的預期推動，滬銅價格重心顯著上移，廢銅價格也隨之跟漲。

主編視角

Mysteel周報：春節(jié)前夕 廢銅市場步入休市模式（1.17-1.24）

雖有少數(shù)廠家流露出采購意向，但多數(shù)傾向于延遲采購活動至年后，或采取年后接收貨物的采購策略，致使整體采購規(guī)模保持有限同時，鑒于對未來市場的不確定性，多數(shù)廠家采取保守觀望的姿態(tài)，其操作策略顯得格外審慎 成交：降幅63.68% Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為3580噸，環(huán)比上周減少6279噸，降幅63.68%，廢銅庫存為20300噸，增加2030噸（不含在途）。

周報

2025年1月24日臺州再生銅指數(shù)解讀

同時，僅有的少數(shù)仍在收貨的貨商也傾向于保留部分庫存至年后銷售，進一步加劇了市場貨源的緊張狀況，成交活動顯著減少 下游銅廠同樣普遍進入春節(jié)假期，由于原料庫存充足，當前對廢銅的需求相對較低雖有少數(shù)廠家流露出采購意向，但多數(shù)傾向于延遲采購活動至年后，或采取年后接收貨物的采購策略，致使整體采購規(guī)模保持有限同時，鑒于對未來市場的不確定性，多數(shù)廠家采取保守觀望的姿態(tài)，其操作策略顯得格外審慎 。

指數(shù)解讀

Mysteel調研：2025年春節(jié)銅棒企業(yè)放假安排及備庫情況

下游行業(yè)在這一時期通常進入傳統(tǒng)淡季，對銅棒等金屬材料的需求往往會減少，導致銅棒企業(yè)在春節(jié)期間面臨市場需求低迷的挑戰(zhàn)不過，隨著春節(jié)后市場的逐步復蘇，需求預計也將逐漸回升 市場備貨情況而言，為了應對春節(jié)期間的市場需求變化和原材料供應的不確定性，部分銅棒企業(yè)可能會提前備貨然而，由于廢銅等原材料價格波動較大，且各企業(yè)對未來市場走勢的預期不同，備貨情況存在顯著差異一些企業(yè)可能選擇謹慎備貨，以避免庫存積壓和資金占用，而另一些企業(yè)則可能積極備貨，力求抓住市場機遇。

主編視角