Mysteel早讀：美國經濟數(shù)據(jù)提振降息預期 有色金屬漲跌不一

如今，隨著美中達成暫時性的貿易“休戰(zhàn)協(xié)議”，這座“銅山”終于有機會開始動了起來美國經銷商如猶他金屬公司的總裁馬克·劉文和他的中國同行們已經通過電話來敲定銷售和最終的發(fā)貨事宜目前看一些廢銅庫存失衡可能會開始緩解，但分析師警告稱，這將需要一些時間美國在2024年出口60萬噸廢銅，超過一半的廢銅運往中國本輪中美貿易摩擦清晰地告訴我們，銅資源供應鏈的復雜性遠超表面價格波動 ◎艾芬豪礦業(yè)（Ivanhoe Mines）官網消息稱，該公司宣布其54%至100%持股的Western Forelands勘探項目中Makoko礦區(qū)的獨立驗證、更新的礦產資源估算。

有色聚焦

Mysteel調研：2025年4月河南銅加工產業(yè)走訪調研報告

訂單情況：銅價下跌后，4月7日-8日銅桿成交較好，但原料廢銅采購開始困難，開工率降至70% ，至9日訂單詢價開始減少 未來預期：關稅經濟的沖擊以及對需求的影響，企業(yè)略顯悲觀，對目前銅價持謹慎看空態(tài)度，未來10-15天價格可能還有下降空間 生產企業(yè)E 生產情況：企業(yè)以拉制銅管為主導產品，產品種類覆蓋大盤管、蚊香盤、毛細管、工程用R410A銅管、內螺紋管等，年產能3萬噸，生產銅管80噸/天，目前產能完全釋放，生產基本飽和。

主編視角

銅精礦加工費（TCs）跌至負值：全球銅市場正經歷前所未有的轉變

高品位銅礦和擁有自有冶煉廠的企業(yè)（如自由港麥克莫蘭（Freeport-McMoRan）、智利國家銅業(yè)公司（Codelco）等）將成為最大受益者 對冶煉廠來說：生存挑戰(zhàn) 冶煉廠的盈利空間被壓縮，特別是依賴銅精礦加工的獨立冶煉廠，可能面臨虧損甚至停產風險 部分冶煉廠可能被迫降低產能或尋找替代原料（如增加廢銅回收） 對下游市場：可能推高銅價 由于冶煉廠的成本上升，可能導致精煉銅價格上漲，進一步推高全球銅市場價格。

行業(yè)快訊

Mysteel周報：節(jié)后銅價連續(xù)走高 社會庫存大幅累庫(1.24-2.7)

但從間接影響來看，勢必帶來中國采取相應的反制措施美國作為中國的第一大廢銅、第四大廢鋁進口來源國，潛在反制措施使得廢銅、廢鋁貿易商已停止了對美的相應報價，廢銅、廢鋁的進口量亦將逐漸下降，從而導致國內再生料的供應緊張、增加對原生料的需求，限制期貨價格的下跌低點、整體價格重心將有所上移 3.印度取消十幾種關鍵礦物廢料關稅 2月1日消息，印度財政部長Nirmala Sitharaman周六在印度2025/26年度預算報告中表示，該國已取消十幾種關鍵礦物廢料的關稅。

周報

Mysteel早讀：美國上周申請失業(yè)金人數(shù)低于預期 有色金屬漲跌互現(xiàn)

這導致今年迄今的鋁土礦進口量從184萬噸下降到158萬噸 ◎12月25日消息，加拿大Cyclic Materials首席執(zhí)行官Ahmad Ghahreman表示，該公司將向嘉能可供應至少1萬噸再生銅根據(jù)和嘉能可達成的多年期協(xié)議，該公司將向嘉能可出售廢銅，而嘉能可將在其位于魁北克的霍恩冶煉廠和銅精煉廠進行加工和精煉，將這些再生銅轉化為銅陰極據(jù)悉該協(xié)議以高品位廢銅的價格為基準，該價格略低于倫敦金屬交易所的銅價。

有色聚焦

Cyclic Materials為嘉能可提供再生銅

12月25日，加拿大Cyclic Materials首席執(zhí)行官Ahmad Ghahreman表示，該公司將向嘉能可供應至少1萬噸再生銅根據(jù)和嘉能可達成的多年期協(xié)議，該公司將向嘉能可出售廢銅，而嘉能可將在其位于魁北克的霍恩冶煉廠和銅精煉廠進行加工和精煉，將這些再生銅轉化為銅陰極據(jù)悉該協(xié)議以高品位廢銅的價格為基準，該價格略低于倫敦金屬交易所的銅價嘉能可的霍恩冶煉廠是北美最大的銅和貴金屬回收商Cyclic Materials從報廢的電動汽車發(fā)動機、數(shù)據(jù)中心電子廢料中回收稀土和銅，預計將于2025年底開始交付。

國際資訊

Mysteel：2024年11月19日銅產業(yè)早讀

銅精礦：上周亞洲銅業(yè)會議上，有市場參與者表示Antofagasta以TC從10開始談判，與心理預期差異較大，如果benchmark定得比較低，對簽三年的這種長單不太友好 廢銅：昨日銅價弱勢震蕩，廢銅價格表現(xiàn)堅挺上游貨商庫存虧損嚴重，故出貨意愿低迷，捂貨惜售觀望為主貿易商反饋市場流通貨源緊張，只有零星成交，持有空單的貿易商補庫進程也較為緩慢。

行情簡評

Mysteel：2024年11月21日銅產業(yè)早讀

銅精礦：12月的貨還是在15左右，一般在benchmark這個階段價格比較平穩(wěn)，現(xiàn)在現(xiàn)貨市場基本沒有交易，買賣雙方比較謹慎，還沒有聽到有1/2月貨正式報價的消息另外有貿易商表示今年只有20%左右的量會走benchmark定價，煉廠長單占比較小的現(xiàn)在是愿意接受指數(shù)的 廢銅：銅價小幅上漲，市場交投逐步恢復上游貿易商庫存虧損區(qū)間收窄，但其實這幾天低價貨源并沒有補進多少，出于行情不穩(wěn)考慮，出貨意愿還是較早前有所恢復，另外，散戶表現(xiàn)出的捂貨惜售，也并沒有出現(xiàn)大幅松綁，導致市場適價貨源偏緊。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅現(xiàn)貨流通偏緊 市場交投保持克制

下游多數(shù)銅廠報價隨行就市，鮮有廠家溢價拿貨，多以銷定采為主 六、預測 宏觀上，美國10月Markit制造業(yè)PMI再萎縮，服務業(yè)穩(wěn)健，通脹向好，就業(yè)疲軟美國上周首申失業(yè)金人數(shù)意外下降，續(xù)請人數(shù)受颶風影響增至三年來最高水平基本面，供給端銅礦TC的回升表明原生端正在逐步穩(wěn)定，而廢銅供應緊張導致生產低氧桿和陽極銅加工費都是虧損的，原料端的緊張加劇，對價格有支撐。

日報

Mysteel日報：銅價上漲 銅板帶市場成交平平

銅價小幅上漲，廢銅價格跟漲較少，上游部分貨商收貨情緒一般，未有加價意愿，且反饋市場現(xiàn)貨流出量較少，實際成交一般；下游部分廠家有補庫需求，存在一定的議價空間或者高價收購，成品銷量較好，按需采購的同時有部分囤貨意向 五、市場熱點 到2050年，強降雨將威脅到25%銅礦項目 8月20日，風險請報公司Verisk Maplecroft的一項研究顯示，全球四分之一的銅礦開采項目受到全球氣候變化影響的風險越來越大，到2050年，極端降雨預計將影響對全球清潔能源轉型至關重要的銅生產。

行情簡評

Mysteel日報：銅價下跌 銅板帶市場整體成交一般

銅價小幅下跌，但廢銅市場現(xiàn)貨價格超跌盤面價格，詢盤報盤者越來越少，上游持貨商分化，有一部分虧損出貨，考慮到政策影響，對廢銅價格仍抱有看跌的態(tài)度，另一部分虧損較多，捂貨不出；下游銅廠以交付前期成品訂單為主，新單較少，原料采買嚴謹，對到貨時間有要求 五、市場熱點 江西銅業(yè)與加拿大第一量子簽訂股東權利協(xié)議 7月24日，江西銅業(yè)股份在港交所公告，2024年7月23日（東岸標準時間），公司作為加拿大多倫多證券交易所上市的First Quantum Minerals Ltd.(第一量子)的主要股東，與第一量子簽署了《股東權利協(xié)議》，據(jù)此，公司與第一量子作出了董事提名權、股東支持、股份處置等方面約定。

行情簡評

Mysteel早讀：美國5月零售銷售意外疲軟 有色金屬普遍飄紅

根據(jù)貿易數(shù)據(jù)監(jiān)測(TDM)的數(shù)據(jù)，今年前四個月中國廢銅進口量達到783004噸，同比增長25%，其中從美國進口的廢銅增長了37%，達到153059噸一家中國貿易商表示，中國買家正在推遲美國廢銅的發(fā)貨消息人士稱，一些中國買家希望根據(jù)LME期銅對美國廢銅進行定價，因為倫銅交易價格低于芝加哥商品交易所的銅價 ◎美國進出口銀行正在向總部位于費城的勘探公司Chilean Cobalt Corp.提供3.174億美元的債務，以重啟智利北部的La Cobarta鈷銅礦。

有色聚焦

Mysteel：2024年4月30日銅產業(yè)早讀

銅精礦：智利水務總局對安托法加斯塔礦業(yè)公司 的Los Pelambres礦處以 695,000 美元罰款，原因是未經授權開采地表水和地下水，以及不遵守喬帕河監(jiān)督委員會制定的水分配規(guī)則除經濟處罰外，Los Pelambres 還被勒令立即停止未經授權的取水行為，并遵守監(jiān)督委員會制定的配水規(guī)則 廢銅：銅價高位震蕩，廢銅價格基本維穩(wěn)上游貨商反饋，由于尚不知道新出臺政策對后續(xù)有何影響，不敢過多收貨，報價偏向保守；下游利廢銅廠方面，少部分廠家仍在市場正常報價，但多數(shù)廠家反饋目前正在解讀以及商討后續(xù)政策的執(zhí)行問題，今日暫停采購，因此實際成交十分有限； 銅價雖漲，但臨近五一假期，上游持貨商的收貨意愿下降明顯，市場價格紊亂，多數(shù)都在清理庫存或交付前期空單，五一備庫意愿偏弱；下游銅廠大多根據(jù)訂單來補足原料庫存，報價謹慎，訂單管控較為嚴格。

行情簡評

Mysteel：2023年5月上海鋼聯(lián)日本再生鋁產業(yè)實地調研報告

目前一年采購廢舊易拉罐的量占日本國內廢舊易拉罐的60%-70%，日本的易拉罐回收價格高，生鋁類廢鋁價格低，為了響應全球低碳，也在思考怎么把Zobra利用范圍擴大 企業(yè)G：該企業(yè)料場位于日本川崎，老板為臺州人，中國臺州有其工廠和廢鋁場地，其日本公司成立于2007年，2009年成立中國公司目前在川崎有兩個料場， 兩個料場加起來廢鋁的量一個月3000噸-5000噸，現(xiàn)有庫存在1000噸左右， 廢銅在1000噸左右。

調研報告

宏源期貨：滬銅短期仍有上漲空間

另外，美國禁止Antofagasta開采其Twin Metals銅礦與鎳礦，印度尼西亞年產20萬噸的Batu Hijau銅礦和年產71萬噸的Grasberg銅礦因地質氣象災害導致減產和裝運延誤因此，中國港口銅精礦入港量較上周減少，銅精礦周度進口指數(shù)環(huán)比下降，預計國內3月銅精礦供需偏緊 目前銅價高位，廢銅散貨商、貿易商積極逢高出貨，再生銅桿廠因原材料價格較高和成品庫存累積，采購量有所下滑。

國內資訊

Mysteel：有色夜行線-銅需求指數(shù)看終端冷暖

從全球經驗來看，reopen之后將面臨短期需求的下滑另外，選擇在歲末年初放開對經濟的影響相對較小，因當前臨近低開工率的春節(jié)假日期，對開工的影響作用較旺季期間更輕春節(jié)后二三月份大概率將看到企穩(wěn)上行的放開利好的呈現(xiàn) 銅需求的具體細節(jié)請電話資訊銅資訊團隊及參與Mysteel2022銅產業(yè)年會重磅大咖加盟，不可錯過！ 更多詳情及具體分析數(shù)據(jù)請咨詢Mysteel2023年銅產業(yè)鏈年報 點擊查看Mysteel銅礦價格和深度分析 點擊查看Mysteel電解銅價格和深度分析 點擊查看Mysteel銅桿價格和深度分析 點擊查看Mysteel銅箔價格和深度分析 點擊查看Mysteel銅管價格和深度分析 點擊查看Mysteel廢銅價格和深度分析 李琦：上海鋼聯(lián) 銅事業(yè)部 鉛鋅事業(yè)部 稀貴金屬事業(yè)部 總經理。

有色聚焦

Mysteel銅晨會紀要20220621

Antofagasta與日本冶煉廠就今年下半年以及明年上半年銅精礦長單加工費達成一致最終雙方談判確定的TC/RC為75.0美元/噸及7.50美分/磅，去年同期為50中位附近南方內貿市場有少量進口轉內貿礦現(xiàn)貨成交，到口岸系數(shù)在80%附近，目前20%品位干凈礦到廠可成交計價系數(shù)區(qū)間為91-92.86% 廢銅：昨天廣東廢黃銅市場現(xiàn)貨價格在41000元/噸左右，銅價跌幅過大，廣東廢黃銅市場幾近半停滯狀態(tài)，下游銅廠采購意愿全無，各方詢報盤都比較消極，全部在等市場成交出來之后酌情報價。

行情簡評

張鴻：2021年下半年銅價格與風險管理研討

同時，張鴻認為，貨幣預期、能源危機、廢銅供應等方面也是重要的影響因素 最后，張鴻對銅價格與風險管理方面進行了闡述，他認為，在目前的下游消費和庫存結構下，資金繼續(xù)推動銅價大幅度上行的意愿已經不強價格更多的需要基本面的強力支撐，因此更多的表現(xiàn)為震蕩以及低位反彈多頭需要足夠低的價格保護，同時還需要多多關注Taper收緊、廢銅緊缺、物流系統(tǒng)反轉風險、能源等相關問題 免責聲明：以上內容為嘉賓個人學術觀點，未經嘉賓本人審核，不代表本網觀點和立場。

會議報道

我的有色早餐：新興市場金融風險加劇，有色夜盤繼續(xù)反彈

據(jù)悉CSPT小組將于3月決定第二季度TC/RC地板價，某知情人士表示，中國冶煉廠不接受TC低于30的價格 ◎2021年1-2月廢銅進口量為19.17萬噸據(jù)海關總署、我的有色網數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2021年1-2月廢銅進口量為19.17萬噸，同比增長60.4% ◎甘其毛都口岸銅精礦出庫恢復正常據(jù)我的有色網調研，市場參與者反饋，自3月19日（上周五）起，甘其毛都口岸銅精礦出庫恢復正常。

有色聚焦

我的有色銅鋁早餐：中國基建大批項目清單密集發(fā)布 Alunorte 氧化鋁廠減產

今日銅價大漲，精廢桿價差再度拉大，廢銅制桿替代作用進一步提升 ◎【鋁】 氧化鋁：昨日部分地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨指導成交價維穩(wěn)山2280~2320 元 / 噸 ， 河 南 2280~2320 元 / 噸 ， 山 東2280~2320 元/噸，廣西 2300~2340 元/噸，貴州地區(qū)2300~2340 元/噸Alunorte氧化鋁廠減產的消息發(fā)布后，市場從業(yè)人士普遍看漲后期海外氧化鋁的現(xiàn)貨價格，并且為了彌補減產帶來的長單以及現(xiàn)貨訂單的空缺，預計后期會有部分發(fā)往中國的澳洲氧化鋁轉向發(fā)往歐洲市場，前期受海外低價氧化鋁打壓的國內氧化鋁生產企業(yè)也對國內氧化鋁現(xiàn)貨價格能企穩(wěn)反彈充滿信心，據(jù)了解最新國內市場現(xiàn)貨成交價已漲至 2340 元/噸。

銅鋁早餐