瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉(cāng)震蕩偏強(qiáng)交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面上，銅精礦TC費(fèi)用維持低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存快速回落，后續(xù)原料供應(yīng)或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應(yīng)相對(duì)偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動(dòng)減產(chǎn)檢修計(jì)劃產(chǎn)生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，下游采買情緒仍較為謹(jǐn)慎，對(duì)銅價(jià)波動(dòng)較為敏感，致使現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面上，銅精礦TC費(fèi)用維持低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存快速回落，后續(xù)原料供應(yīng)或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應(yīng)相對(duì)偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動(dòng)減產(chǎn)檢修計(jì)劃產(chǎn)生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，下游采買情緒仍較為謹(jǐn)慎，對(duì)銅價(jià)波動(dòng)較為敏感，致使現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：銅精礦TC費(fèi)用維持低位運(yùn)行

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，基本面上，銅精礦TC費(fèi)用維持低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存快速回落，后續(xù)原料供應(yīng)或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應(yīng)相對(duì)偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動(dòng)減產(chǎn)檢修計(jì)劃產(chǎn)生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，下游采買情緒仍較為謹(jǐn)慎，對(duì)銅價(jià)波動(dòng)較為敏感，致使現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2025年6月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：銅價(jià)小幅拉升，市場(chǎng)交投保持冷清上游貿(mào)易商早間詢盤報(bào)價(jià)積極性不高，加之目前市面廢銅現(xiàn)貨價(jià)格量少，廢銅貿(mào)易利差有限，貨商整體采銷意愿不強(qiáng)下有銅廠近期也是處于產(chǎn)銷兩難的狀態(tài)，對(duì)于高價(jià)廢銅接受度有限，多保持隨緣采買 銅管：昨日銅管價(jià)格小幅下跌，銅價(jià)下滑銅管成本重心回調(diào)，市場(chǎng)成交分化，大型企業(yè)出貨有所增加，中小企業(yè)訂單延續(xù)平淡表現(xiàn)，需求方面，制冷淡季來臨，終端需求訂單逐步放緩，下游采購(gòu)壓價(jià)采購(gòu)意愿較高，企業(yè)對(duì)訂單需求也逐步增加，部分企業(yè)對(duì)一次性提貨較多的客戶，定價(jià)適當(dāng)寬松。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年6月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游銅廠成品訂單表現(xiàn)乏力，隨著傳統(tǒng)淡季的來臨，短期需求難有顯著改善，以按需采購(gòu)為主 銅桿：昨日華北再生銅桿市場(chǎng)交投清淡，因廢銅貨源供應(yīng)趨緊，原料溢價(jià)現(xiàn)象突出，銅桿企業(yè)廢銅收料不佳，一定程度干擾銅廠出貨意愿；且目前銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，下游客戶對(duì)銅價(jià)接受度不高，多選擇觀望，交易基本為剛需或貿(mào)易商企業(yè)接貨，多數(shù)銅廠反饋成交一般 銅管：昨日銅管價(jià)格小幅上漲，廠家報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，漲幅有限對(duì)實(shí)際成交影響較小，大型企業(yè)出貨保持平穩(wěn)，中小企業(yè)接單量繼續(xù)下滑，需求方面，空調(diào)安裝市場(chǎng)用量開始累增，電商促銷節(jié)對(duì)拉動(dòng)家電消費(fèi)有促進(jìn)作用，夏季炎熱空調(diào)安裝數(shù)量托底銅管基礎(chǔ)消費(fèi)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，基差走強(qiáng) 基本面上，銅精礦端加工費(fèi)仍保持低位，國(guó)際精礦仍維持供應(yīng)偏緊供給方面，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存雖有下降但仍處充足水平，加之對(duì)美關(guān)系緩和后廢銅進(jìn)口有望補(bǔ)充，冶煉廠原料暫充足，生產(chǎn)意愿有所回暖需求方面，由于銅價(jià)近期仍處偏高位運(yùn)行，下游采買意愿隨著淡季訂單減弱而走低，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交意愿較一般 整體來看，滬銅基本面或處于供給充足、需求略收斂的局面期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.05，環(huán)比+0.0534，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉(cāng)震蕩偏強(qiáng)交易

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，基本面上，銅精礦端加工費(fèi)仍保持低位，國(guó)際精礦仍維持供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)方面，銅精礦港口庫(kù)存有所消化，冶煉廠對(duì)精礦需求有所提升供給方面，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存雖有下降但仍處充足水平，加之對(duì)美關(guān)系緩和后廢銅進(jìn)口有望補(bǔ)充，冶煉廠原料暫充足，生產(chǎn)意愿有所回暖需求方面，受消費(fèi)淡季影響，下游整體開工出現(xiàn)不同程度下滑，加之國(guó)內(nèi)銅價(jià)仍處較強(qiáng)位置，對(duì)下游采買情緒或產(chǎn)生一定影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所走弱，國(guó)內(nèi)庫(kù)存情況小幅回升。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩運(yùn)行

隔夜滬銅主力合約震蕩運(yùn)行，基本面上，銅精礦端加工費(fèi)仍保持低位，國(guó)際精礦仍維持供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)方面，銅精礦港口庫(kù)存有所消化，冶煉廠對(duì)精礦需求有所提升供給方面，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存雖有下降但仍處充足水平，加之對(duì)美關(guān)系緩和后廢銅進(jìn)口有望補(bǔ)充，冶煉廠原料暫充足，生產(chǎn)意愿有所回暖進(jìn)出口方面，國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口有所開啟，加之智利方面對(duì)國(guó)內(nèi)銅礦及銅的發(fā)運(yùn)量增加，預(yù)計(jì)到港后國(guó)內(nèi)總體量級(jí)呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)狀態(tài)需求方面，受消費(fèi)淡季影響，下游整體開工出現(xiàn)不同程度下滑，加之國(guó)內(nèi)銅價(jià)仍處較強(qiáng)位置，對(duì)下游采買情緒或產(chǎn)生一定影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所走弱，國(guó)內(nèi)庫(kù)存情況小幅回升。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅市場(chǎng)詢盤積極 高價(jià)交易意愿不高

基本面上，銅精礦端加工費(fèi)仍保持低位，國(guó)際精礦仍維持供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)方面，銅精礦港口庫(kù)存有所消化，冶煉廠對(duì)精礦需求有所提升供給方面，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存雖有下降但仍處充足水平，加之對(duì)美關(guān)系緩和后廢銅進(jìn)口有望補(bǔ)充，冶煉廠原料暫充足，生產(chǎn)意愿有所回暖進(jìn)出口方面，國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口有所開啟，加之智利方面對(duì)國(guó)內(nèi)銅礦及銅的發(fā)運(yùn)量增加，預(yù)計(jì)到港后國(guó)內(nèi)總體量級(jí)呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)狀態(tài)需求方面，受消費(fèi)淡季影響，下游整體開工出現(xiàn)不同程度下滑，加之國(guó)內(nèi)銅價(jià)仍處較強(qiáng)位置，對(duì)下游采買情緒或產(chǎn)生不定影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所走弱。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)

基本面上，銅精礦端加工費(fèi)仍保持低位，國(guó)際精礦仍維持供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)方面，銅精礦港口庫(kù)存有所消化，冶煉廠對(duì)精礦需求有所提升供給方面，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存雖有下降但仍處充足水平，加之對(duì)美關(guān)系緩和后廢銅進(jìn)口有望補(bǔ)充，冶煉廠原料暫充足，生產(chǎn)意愿有所回暖進(jìn)出口方面，國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口有所開啟，加之智利方面對(duì)國(guó)內(nèi)銅礦及銅的發(fā)運(yùn)量增加，預(yù)計(jì)到港后國(guó)內(nèi)總體量級(jí)呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)狀態(tài)需求方面，受消費(fèi)淡季影響，下游整體開工出現(xiàn)不同程度下滑，加之國(guó)內(nèi)銅價(jià)仍處較強(qiáng)位置，對(duì)下游采買情緒或產(chǎn)生一定影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所走弱，國(guó)內(nèi)庫(kù)存情況小幅回升。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉(cāng)逢低短多交易

基本面上，原料端，銅精礦TC指數(shù)仍處低位負(fù)值區(qū)間運(yùn)行，供給偏緊趨勢(shì)仍在，但國(guó)內(nèi)方面由于港口庫(kù)存處較充足區(qū)間，加之中美貿(mào)易關(guān)系緩和以后，廢銅進(jìn)口或逐步恢復(fù)對(duì)銅精礦起到一定補(bǔ)充作用，故短期內(nèi)國(guó)內(nèi)冶煉廠原料供給仍將保持穩(wěn)定充足供給方面，由于原料供給暫顯穩(wěn)定，加之銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)處較優(yōu)位置，冶煉廠整體生產(chǎn)意愿仍積極，整體供給量或?qū)⒈３址€(wěn)增態(tài)勢(shì)需求方面，下游部分銅材加工企業(yè)，訂單增速逐漸放緩，行業(yè)消費(fèi)逐漸向偏淡時(shí)點(diǎn)過度，令產(chǎn)業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)小幅積累。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：銅精礦TC指數(shù)仍處低位負(fù)值區(qū)間運(yùn)行

基本面上，原料端，銅精礦TC指數(shù)仍處低位負(fù)值區(qū)間運(yùn)行，供給偏緊趨勢(shì)仍在，但國(guó)內(nèi)方面由于港口庫(kù)存處較充足區(qū)間，加之中美貿(mào)易關(guān)系緩和以后，廢銅進(jìn)口或逐步恢復(fù)對(duì)銅精礦起到一定補(bǔ)充作用，故短期內(nèi)國(guó)內(nèi)冶煉廠原料供給仍將保持穩(wěn)定充足供給方面，由于原料供給暫顯穩(wěn)定，加之銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)處較優(yōu)位置，冶煉廠整體生產(chǎn)意愿仍積極，整體供給量或?qū)⒈３址€(wěn)增態(tài)勢(shì)需求方面，下游部分銅材加工企業(yè)，訂單增速逐漸放緩，行業(yè)消費(fèi)逐漸向偏淡時(shí)點(diǎn)過度，令產(chǎn)業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)小幅積累。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2025年五一期間國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)運(yùn)行情況

需求方面：據(jù)了解，五一前部分下游需求企業(yè)（再生銅材加工）受廢銅原料緊張，廢銅冶煉企業(yè)則受限于加工虧損，廢銅原料庫(kù)存緊張等影響，在五一期間，多數(shù)利廢加工企業(yè)選擇減產(chǎn)、檢修，假期間對(duì)廢銅的采購(gòu)需求積極性不高，即時(shí)個(gè)別企業(yè)五一假期期間采購(gòu)報(bào)價(jià)正常，但實(shí)際成交寥寥無幾 預(yù)測(cè)：節(jié)后下游利廢加工企業(yè)將有一波原料補(bǔ)庫(kù)潮，節(jié)前調(diào)研得知，利廢企業(yè)原料庫(kù)存少，或增加其節(jié)后原料補(bǔ)庫(kù)需求。

主編視角

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

基本面上，銅精礦端加工費(fèi)持續(xù)回落，銅精礦供給偏緊問題仍在發(fā)酵，加之中美貿(mào)易互征高額關(guān)稅原因令美國(guó)廢銅進(jìn)口供應(yīng)停止，銅冶煉原料供應(yīng)皆有所趨緊供應(yīng)方面，受原料供應(yīng)影響以及部分冶煉廠檢修計(jì)劃的實(shí)施，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)能將增速小幅放緩，此外在進(jìn)出口方面，在高額關(guān)稅的影響下全球銅供需皆會(huì)有一定回落，故國(guó)內(nèi)精煉銅供給增量或?qū)⑿》啪?em class='keyword'>需求方面，在今年整體宏觀條件偏積極的背景下，受到擴(kuò)大內(nèi)需政策的影響，預(yù)計(jì)下游銅材開工將維持偏高位格局。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：精銅桿成交提升明顯 再生銅桿廠家轉(zhuǎn)采精銅原料（4.3-4.10）

首先，供應(yīng)方面，由于銅價(jià)周內(nèi)波動(dòng)較大，區(qū)域廢銅貨商出貨意愿整體偏弱，多數(shù)區(qū)域再生銅桿企業(yè)表示原料采購(gòu)難度增加，多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)效率下滑，基本無可雙爐生產(chǎn)的企業(yè)另外，需求方面，由于廢銅漲價(jià)較多，銅桿企業(yè)成品報(bào)價(jià)難以下調(diào)，周內(nèi)成品一口價(jià)基本回到全國(guó)最高水平一檔，下游企業(yè)除剛需或者賬期合作采購(gòu)?fù)?，多以點(diǎn)價(jià)精銅桿為主，再生銅桿企業(yè)周內(nèi)單日成交量從周初的400-500噸，逐步下滑至下半周的100-200噸左右。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國(guó)內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭(zhēng)端令對(duì)美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國(guó)內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落整體來看，國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)量級(jí)或有小幅收斂需求方面，銅價(jià)急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，下游逢低采買意愿亦有加強(qiáng)從需求訂單來看，銅材加工在四月旺季節(jié)點(diǎn)以及銅價(jià)回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約小幅反彈

供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭(zhēng)端令對(duì)美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國(guó)內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落 整體來看，國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)量級(jí)或有小幅收斂需求方面，銅價(jià)急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，下游逢低采買意愿亦有加強(qiáng)從需求訂單來看，銅材加工在四月旺季節(jié)點(diǎn)以及銅價(jià)回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長(zhǎng) 整體而言，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段，庫(kù)存持續(xù)去化，內(nèi)需消費(fèi)預(yù)期向好。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：一季度廢銅市場(chǎng)回顧及二季度展望

概述：2025年一季度，廢銅市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需兩端同步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，整體價(jià)格重心顯著上移期間，廢銅價(jià)格經(jīng)歷了震蕩上行的過程，精廢價(jià)差維持寬幅波動(dòng)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量穩(wěn)步攀升，進(jìn)口量更是超預(yù)期增長(zhǎng)在需求方面，再生銅制陽(yáng)極的消費(fèi)表現(xiàn)優(yōu)于再生銅桿行業(yè)展望二季度，季度初受關(guān)稅政策、稅收政策調(diào)整等因素影響，廢銅價(jià)格波動(dòng)劇烈，大幅下挫，市場(chǎng)交投氛圍驟降，供應(yīng)端將面臨顯著收緊，供需矛盾預(yù)計(jì)將較為突出，廢銅價(jià)格或?qū)⒃谟|底后迎來反彈。

主編視角

瑞達(dá)期貨：銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低

供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭(zhēng)端令對(duì)美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國(guó)內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落整體來看，國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)量級(jí)或有小幅收斂需求方面，銅價(jià)急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，下游逢低采買意愿亦有加強(qiáng)從需求訂單來看，銅材加工在四月旺季節(jié)點(diǎn)以及銅價(jià)回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長(zhǎng) 整體而言，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段，庫(kù)存持續(xù)去化，內(nèi)需消費(fèi)預(yù)期向好。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國(guó)內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭(zhēng)端令對(duì)美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國(guó)內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落 整體來看，國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)量級(jí)或有小幅收斂需求方面，銅價(jià)急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，下游逢低采買意愿亦有加強(qiáng)從需求訂單來看，銅材加工在四月旺季節(jié)點(diǎn)以及銅價(jià)回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。

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