Mysteel：2025年9月15日銅產業(yè)早讀

再生銅：上周銅價震蕩上行，市場交投情緒有所升溫上游貿易商因庫存獲利空間打開，但因部分區(qū)域廠家采購報價壓價意圖明顯，貿易商出貨情緒不一，部分逢高出貨，部分持貨待漲整體來看，市場廢銅現貨有一定的放量下游廠家本周維持按需采購的策略，區(qū)域成交量出現分化，四川、湖北等高價區(qū)域廢銅成交有所放量，低價地區(qū)則無明顯增量目前在產廠家原料位于安全水平之上，而成品端訂單增量有限，故而雖然精廢價差打開，廠家采購報價跟漲乏力，對于高價原料接受度有限。

行情簡評

2025年9月12日臺州再生銅指數解讀

整體來看，市場廢銅現貨有一定的放量 下游廠家本周維持按需采購的策略，區(qū)域成交量出現分化，四川、湖北等高價區(qū)域廢銅成交有所放量，低價地區(qū)則無明顯增量目前在產廠家原料位于安全水平之上，而成品端訂單增量有限，故而雖然精廢價差打開，廠家采購報價跟漲乏力，對于高價原料接受度有限

指數解讀

Mysteel周報：稅改政策影響仍存 廢銅市場成交出現分化（9.5-9.12）

上游貿易商因庫存獲利空間打開，但因部分區(qū)域廠家采購報價壓價意圖明顯，貿易商出貨情緒不一，部分逢高出貨，部分持貨待漲整體來看，市場廢銅現貨有一定的放量 廢黃銅方面，本周銅價先抑后揚，廢黃銅價格隨盤小幅調整據上游貨商反饋，雖九月已近過半，但訂單情況并未有明顯好轉，市場貨源緊缺情況仍存，導致貨商整體采銷依舊表現吃力 需求：精廢價差持續(xù)走擴 銅廠隨成品訂單按需補庫 廢紫銅方面，下游廠家本周維持按需采購的策略，區(qū)域成交量出現分化，四川、湖北等高價區(qū)域廢銅成交有所放量，低價地區(qū)則無明顯增量。

周報

Mysteel調研：銅價上漲 但廢銅成交出現明顯區(qū)域分化（8.30-9.5）

而安徽、湖北、四川多地政策仍延續(xù)，區(qū)域內的利廢加工企業(yè)采購銷情緒尚可，隨著銅價上漲，積極在市場采購適價貨源，但也要求采購的廢銅盡快交付，要求三到五天能到的現貨，這也是為了規(guī)避后續(xù)稅務變動風險 預測：受到近期宏觀事件的擾動影響，銅價走出階段性的上行表現，擺脫了此前區(qū)間震蕩的走勢；從市場的影響和情緒的持續(xù)性來看，銅短期仍有維持高位的可能，但續(xù)漲的壓力較大。

主編視角

Mysteel：2025年9月1日銅產業(yè)早讀

本周來看，進口銅到貨仍有增量，但考慮到月初下游企業(yè)采購需求亦有提升空間，因此現貨升水或相對堅挺，下跌空間有限 再生銅：上周銅價窄幅震蕩，廢銅隨之波動，市場交投平淡上游貿易商庫存低、操作“快進快出”避險，多以觀望為主；受政策消息影響，下游銅廠需求區(qū)域分化，部分月底停減產觀望，部分則是按需采買，整體成交分化，貨源流向湖北，區(qū)域價差擴大 廢黃銅方面，上周周銅價偏高震蕩運行，廢黃銅價格小幅上漲。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿生產有所恢復 再生銅桿產銷低迷狀態(tài)還在延續(xù)（8.8-8.15）

具體來看，當前銅桿現貨持續(xù)緊張，銅桿廠家在廢銅采不來的情況下，因難以保障原料安全庫存，銅桿銷售意愿不強、議價空間??；疊加下游需求疲軟，且較多下游客戶青睞于現貨貨源，但銅廠發(fā)貨普遍需兩至三天時間，因此終端實際消費量有限、仍以貿易商企業(yè)接貨為主同時，貿易商企業(yè)交易也并不活躍，因上游銅廠到貨少，疊加精廢價差長時間拉不開，交易基本屬于平進平出 數據來源：Mysteel 本周湖北再生銅桿市場呈現原料約束下的脈沖式成交。

周報

Mysteel：2025年8月18日銅產業(yè)早讀

鋰電銅箔方面，受新能源行業(yè)需求持續(xù)旺盛影響，市場供應偏緊，尤其是高端產品交付周期有所延長，部分下游電池廠商因此加大備貨力度，采購積極性上漲，高端產品需求增長較為明顯b 銅桿：上周湖北再生銅桿市場呈現原料約束下的脈沖式成交周初由于成品價差走擴疊加下游看漲預期，拿貨意愿提升，加之多數銅廠周末累庫，出貨去庫意愿高，故而日內成交量達300-500噸但隨著銅價維持高位震蕩，廢銅跟漲強勢，原料采購難度加劇，制約多數銅桿企業(yè)生產節(jié)奏，市場現貨供應趨緊，成交量開始下滑，日均成交量在200-300噸左右。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿成交環(huán)比下滑 再生銅桿產銷雙弱（8.1-8.8）

具體來看，周內廢銅價格堅挺跟漲明顯，銅桿廠家收料往往加價采購，原料與成品價差過小大幅擠壓企業(yè)成品加工利潤；疊加目前精廢銅桿價差小，在廢銅采買不理想的情況下，銅廠出貨意愿不強，議價空間有限，較多銅廠日均僅錄得零星兩至三車成交目前市場現貨緊俏，多數下游青睞于現貨貨源，但多數銅廠普遍排單發(fā)貨需數日時間，貿易商企業(yè)反饋上游銅廠交貨偏緩，因此僅承接提貨不著急的訂單，交易量較上周有一定下降 本周湖北再生銅桿市場供需雙弱僵局深化。

周報

Mysteel周報：精銅桿延續(xù)逢低采買狀態(tài) 再生銅桿成交走弱（6.13-6.20）

本周湖北再生銅桿市場延續(xù)弱成交基調，上半周少數貿易商集中采購疊加部分廠家讓利出貨，帶動局部成交量短暫沖至300-400噸區(qū)間；然多數受制于現貨庫存不足的廠商訂單增量有限，日銷仍困于100-200噸低位，廢銅供應持續(xù)收緊與銅價震蕩形成雙重壓制。

周報

Mysteel周報：再生銅桿現貨緊張局勢緩解 精銅桿周內逢低補貨（5.9-5.16）

但周內廢銅收料情況轉好，銅廠補充足夠多的原料，個別銅廠日均收廢銅料達300余噸，至下半周市場銅桿現貨供應增加在原料改善的情況下，部分銅廠出貨意愿強，午后積極下調報價尋求成交，因該類貨源價格優(yōu)勢凸顯，能夠較快售罄；反觀市場中高價貨源，性價比較低，成交較難推進 本周湖北再生銅桿市場呈現“脈沖式成交”特征，周初下游及貿易商補貨需求集中釋放，市場以現貨成交為主，低價貨源快速消化，多數銅桿廠單日成交量攀升至200-300噸；但現貨供應彈性不足導致放量難以持續(xù)，周二市場可流通現貨資源銳減，銅桿廠因原料采購滯后導致無貨可售，成交跌至100噸以下，周三貿易商利用滬銅回調機會入場點價鎖定遠期訂單，帶動成交量回升至100-300噸，但受限于銅廠原料緊缺，實際可交付貨源有限，成交以“小單鎖價”為主。

周報

Mysteel周報：精銅桿新訂單縮減 再生銅桿訂單迎來大幅補充（2.28-3.7）

由于周內銅價重心上移明顯，再生銅桿較盤面倒扣值擴張，市場投機性貿易趨于活躍尤其是下半周，部分銅廠此前承接較多暫定價訂單，隨著銅價強勢上行，高價時進行點價；但新增訂單表現較差，由于廢銅價格跟漲明顯，原料難以及時補充，疊加部分區(qū)域銅廠逐步施行反向開票，稅務成本增加，因此銅桿成品出貨意愿低、報價較高難有實際成交，日均僅錄得零星數車成交 本周湖北再生銅桿市場成交分化明顯，銅價波動主導市場節(jié)奏，具體來看，周初銅價震蕩運行，但廢銅價格持續(xù)高位，再生銅桿成本倒掛壓力加劇，區(qū)域內多數銅桿廠被迫維持單爐低負荷生產，個別企業(yè)因原料短缺暫停產線，現貨供應量明顯收縮。

周報

Mysteel周報：節(jié)后銅桿企業(yè)尚在恢復 市場交易參差不齊（1.24-2.7）

春節(jié)假期結束后，銅價呈現上漲趨勢，精廢銅桿價差相應走擴，貿易商企業(yè)建庫存需求顯現，個別貿易商精銅桿庫存低價甩貨，換手補再生銅桿貨源，且在買漲情緒刺激下，已復工的終端客戶積極下單，市場交易活躍度升溫明顯因區(qū)域內銅桿企業(yè)在節(jié)前備有較多銅桿成品庫存，現貨較為充足，因此錄得不錯成交表現此外，受制于廢銅貨源價高，采買困難，部分現貨緊缺的銅廠惜售意愿較強，疊加存在看漲情緒，因此該部分成交表現一般 本周湖北再生銅桿市場整體表現低迷，成交活躍度下滑。

周報

Mysteel調研：年末沖量疊加銅價小幅上揚 廢銅交投短暫好轉（12.7-12.13）

廢銅最前端的中小拆解、回收商逢高獲利出貨，疊加年底，更愿意選擇套現離場，市場廢銅現貨流通情況好轉，市場大型貿易商同步積極補庫交付年前訂單，廢銅市場前端回收、貿易情緒在本周表現尚可以此同時廢銅下游利廢加工端，也存在一定的年前沖量的動作，這以湖北、安徽的利廢加工廠最為積極，采購的積極性較高，廢銅采購報價也是市場最高周五隨著銅價的較大幅度下跌，市場采、銷兩端再度陷入低迷氣氛 細分利廢加工需求來看，再生銅桿需求比冶煉（陽極、粗銅）需求更強勁，據Mysteel調研統計，本周陽極、粗銅加工利潤負值，虧損300-400元/噸，而再生銅桿加工利潤雖然也是虧損，但虧損幅度沒有陽極、粗銅加工虧損大，周內廢銅流入再生銅桿端更具優(yōu)勢。

主編視角

Mysteel：2024年9月27日銅產業(yè)早讀

銅箔：近期新能源市場表現良好，市場維持此前積極狀況，預計下月出貨情況環(huán)比有所上漲，但是基本也是加量不加價，加工費還是依舊持平，電子電路銅箔預計下月小幅提升 銅桿：近期銅價持續(xù)上漲，上游貨商出貨情緒升溫，湖北再生銅桿廠前幾日廢銅收料增多，現貨充足，故而出貨積極。

行情簡評

Mysteel：2024年9月14日銅產業(yè)早讀

廢銅：本周銅價持續(xù)攀升直接帶動廢銅價格跟漲，市場活躍度顯著提升上游持貨商前期低價貨源均已處于盈利狀態(tài)，加之臨近假期，持幣過節(jié)意愿強烈，出貨積極性大幅上升，市場貿易量有所放量受價格上揚影響，市場參與者投機交易增多，導致市場競價激烈，廢銅現貨多以溢價成交下游需求展現地域性分化特征，在產廠家面臨原料采購壓力，但由于市場現貨供應偏緊，為按時交付成品訂單，使得部分地區(qū)廠家不得不加價采購，其中湖北、安徽和四川市場采購報價優(yōu)勢明顯，成為廢銅主要流向區(qū)域，成交量顯著。

行情簡評

2024年9月13日臺州再生銅指數解讀

受價格上揚影響，市場參與者投機交易增多，導致市場競價激烈，廢銅現貨多以溢價成交 下游需求展現地域性分化特征，在產廠家面臨原料采購壓力，但由于市場現貨供應偏緊，為按時交付成品訂單，使得部分地區(qū)廠家不得不加價采購，其中湖北、安徽和四川市場采購報價優(yōu)勢明顯，成為廢銅主要流向區(qū)域，成交量顯著然而，多數交易仍停留在下訂單階段，實際現貨交易有限，后續(xù)廠家或以等待原料到庫、催貨為主此外，近期市場受政策消息影響，促使部分廠家考慮復產及恢復正常報價，但整體態(tài)度仍偏謹慎，持觀望態(tài)度。

指數解讀

Mysteel周報：廢銅供需均有提振 市場貿易量大幅增加（9.6-9.13）

需求：銅廠復產計劃提上日程 部分地區(qū)價格優(yōu)勢明顯 廢紫銅方面，下游需求展現地域性分化特征，在產廠家面臨原料采購壓力，但由于市場現貨供應偏緊，為按時交付成品訂單，使得部分地區(qū)廠家不得不加價采購，其中湖北、安徽和四川市場采購報價優(yōu)勢明顯，成為廢銅主要流向區(qū)域，成交量顯著然而，多數交易仍停留在下訂單階段，實際現貨交易有限，后續(xù)廠家或以等待原料到庫、催貨為主。

周報

Mysteel參考丨華北銅桿市場基本面分析及四季度展望

進入8月份后，終端及貿易商企業(yè)提貨進展依舊偏緩，再生銅桿企業(yè)運營資金壓力大；此外，上游再生銅現貨供應緊張，而一部分華北市場再生銅貨源分流至湖北、河南、安徽等地，廢銅采購競價較為激烈，使得再生銅桿產能利用率未有提升跡象 圖5：華北市場再生銅桿產能利用率 數據來源：鋼聯數據 二、第四季度華北銅桿市場展望 1.市場觀望新規(guī)落地，再生銅桿產出有所受限 進入8月份后，市場隨著“反向開票”新規(guī)的推進，以及《公平競爭審查條例》的頒布，使得再生銅桿企業(yè)觀望情緒彌漫。

Mysteel參考

Mysteel調研：政策預期干擾下 周度廢銅采購成交下滑（7.6-7.12）

而廢銅進口端也出現供應緊張的局面，寧波、佛山進口廢銅流通現貨也是寥寥無幾，包括在途的進口廢銅也基本銷售一空國內廢銅消費端，近期受政策變動預期影響較為明顯，上周停產、減少地區(qū)主要是在江西，本周開始湖北、安徽也有出現廠家停產減產的情況另一方面，精廢差的收窄，也導致廢銅加工利潤下滑，甚至虧損終端的線纜企業(yè)處于消費淡季，對于再生銅材的采購預期不強，綜合導致廢銅市場處于供需雙弱的局面 預測：美國通脹數據繼續(xù)降溫，隨之帶來的是市場對于下半年，甚至是7、9月美聯儲的降息預期都有明顯增加，但此前市場對于降息預期的情緒交易較多，因此本次的數據結果，或在某種程度上也屬于“預料之內”。

主編視角

Mysteel數據：廠庫位于安全庫存之上 廢銅周內交易量下滑（11.4-11.10）

下游利廢銅廠對廢銅需求有所降溫，上周利廢銅廠在上周采購的廢銅陸續(xù)到貨，廠內庫存回歸正常水平，加之銷售訂單欠佳，采購需求后驅動力不足，進而利廢銅廠多在市場謹慎采購 進口廢銅方面，本周下半段盈利窗口小幅打開，但據寧波廢銅進口貿易商反饋，本周江西、安徽、湖北銅廠在寧波拿貨的熱度依舊偏冷清，進口廢銅現貨交易量十分有限 預測：本周宏觀層擾動依然存在，美聯儲鮑威爾講話重申了謹慎態(tài)度，未來仍有加息的可能。

主編視角