Mysteel周報：銅社庫維持大幅下降 現(xiàn)貨升水重心上抬(4.11-4.18)

進(jìn)入4月，行業(yè)機(jī)構(gòu)表示冶煉廠有檢修計劃，另外，雖然目前銅精礦供應(yīng)緊張，部分冶煉廠已經(jīng)開始降低銅精礦的投料量，但通過增加廢銅和陽極板的投料量，令電解銅的產(chǎn)量保持平穩(wěn)最后，華東有新冶煉廠投產(chǎn)疊加西南冶煉廠產(chǎn)能利用率的提升 2.美銅業(yè)呼吁以出口限制替代關(guān)稅政策 4月15日報道，美國銅行業(yè)主要企業(yè)聯(lián)合呼吁特朗普政府通過限制銅精礦和廢料出口提振國內(nèi)產(chǎn)業(yè)，而非實施進(jìn)口關(guān)稅。

周報

Mysteel：2025年4月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：銅價大幅度攀升，廢銅價格跟漲明顯受宏觀消息影響，銅價觸底反彈，除開部分散戶套利穩(wěn)健出貨外，多數(shù)散戶持貨看漲情緒濃厚，致使上游貨商收貨進(jìn)展不暢，少量出售盈利庫存為主下游多數(shù)銅企對市場溢價貨源的采購情緒較低，部分原料告急者也更偏向于采購電解銅，因此廢銅實際成交仍偏淡 銅板帶：昨日銅價反彈，銅板帶市場成交表現(xiàn)不一，客戶下單也十分謹(jǐn)慎，多以剛需采買為主，拿貨積極性一般，整體市場交易氛圍減弱，市場上觀望情緒濃厚，成交量環(huán)比有所下滑。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：2025年3月江西銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報告

電解銅規(guī)劃40萬噸，目前已開20萬噸銅板帶15萬噸，開工率50%2023年鋁棒產(chǎn)量96萬噸，2024年66萬噸 訂單情況：3月預(yù)計訂單量提升5%，目前來看，市場整體向好，最起碼到4月份，訂單還是相對飽和的 原料情況：再生銅為主要原料，每年大概25萬噸的量，80%國內(nèi)料，20%進(jìn)口料，通過貿(mào)易商流向，各種廢銅基本都能用 未來預(yù)期：現(xiàn)在“反向開票”對于本公司來講，就是500萬的額度問題，如果額度可以突破限額，企業(yè)推動及市場接受度會更高。

主編視角

Mysteel：天津新能受邀支持“2025年（第四屆）華北地區(qū)銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)大會”

產(chǎn)品符合歐盟RoHS要求和REACH法規(guī)要求集團(tuán)自研的新能云平臺為集采銷對接、生產(chǎn)管理、倉配支持、金融服務(wù)和企業(yè)運營管理為一體的綜合性服務(wù)平臺，實現(xiàn)再生資源從回收、利用、再制造到銷售全過程的數(shù)智化管理，完成全流程數(shù)據(jù)可追溯集團(tuán)致力于打造科技、數(shù)智、環(huán)保的再生資源循環(huán)體系，努力成為全球卓越的再生資源產(chǎn)品和解決方案服務(wù)商 采購物料類別： 報廢車類、廢鋼類、廢鋁類、廢家電類、廢五金類、廢銅類、廢塑料類、廢紙類等； 銷售產(chǎn)品類別： 鋅鋁產(chǎn)品：鋅錠、鋁錠、破碎生鋁、破碎熟鋁、鎂鋁、輪轂等； 銅產(chǎn)品：高純銅桿、T2桿、無氧桿、保阻桿、陽極板、電解銅等； 鋼產(chǎn)品：鋼坯、螺紋鋼、帶鋼；廢鋼破碎料、鋼筋切粒、剪切料等； 其他產(chǎn)品：廢舊輪胎、廢玻璃、單車塑料、二手件等； 業(yè)務(wù)聯(lián)系： 張雪純：13652171896 張 揚：18722325555 張貴鈺：16760226666 劉 超：18622219911 。

會議預(yù)告

Mysteel解讀：銅冶煉廠檢修高峰已過 12月電解銅產(chǎn)量將明顯回升

導(dǎo)致精廢差持續(xù)收窄，且精廢差逐漸低于合理價差，進(jìn)而抑制再生銅貿(mào)易商出貨的情緒，市場現(xiàn)貨流通量減少部分冶煉廠反饋市場上冷料以及陽極板采買較為困難，短期廢銅供應(yīng)偏緊持續(xù)，精廢差也將窄幅運行，年前部分冶煉廠生產(chǎn)仍會受限于再生銅原料緊張影響 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 12月產(chǎn)量將明顯回升 檢修影響下降明顯 另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2024年12月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量100.74萬噸，環(huán)比增加4.38%，同比增加1.1%。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2024年7月山東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報告

目前電銅只開了10萬，主要是受原料緊張影響，原料價格不合適時也會外采陽極板電解銅桿年產(chǎn)20萬噸左右，開工率低于70% 原料方面：早年廢銅有3-4萬噸來自于進(jìn)口，現(xiàn)在主要是國內(nèi)從江西、寧波地區(qū)的廢銅以及江蘇地區(qū)陽極板目前庫存準(zhǔn)備1-2天的量銅含量在90%可以的入爐，但多數(shù)為含銅量在98%以上的電解銅及銅桿業(yè)務(wù)分開運營，電解銅外銷，銅桿原料使用電解銅，外部也有一定采購 訂單情況：市場缺銅，自產(chǎn)電解銅不足以滿足自家銅桿廠消化，需要外采，有時也會在省內(nèi)出售。

主編視角

Mysteel: 2024年7月16銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：昨日上游貨商適時釋放部分低價庫存，以實現(xiàn)獲利離場，市場流通貨量尚可多數(shù)貿(mào)易商加價補(bǔ)庫交單，使得成交普遍溢價，也壓縮了貿(mào)易商的利潤空間下游部分銅廠受政策調(diào)控影響，已實施停產(chǎn)、減產(chǎn)措施，或轉(zhuǎn)而通過采購電解銅及進(jìn)口廢銅等途徑來補(bǔ)充原料庫存，以維持生產(chǎn) 銅板帶箔：昨日銅價上漲，終端采購意愿較差，市場上詢盤積極性不高，多觀望為主，市場成交量有所下降，市場交易較為冷清，目前多數(shù)企業(yè)反饋7月份需求較弱，整體新增訂單不多。

行情簡評

Mysteel：TC下降 廢銅制陽極優(yōu)勢凸顯

國內(nèi)PMI同樣呈現(xiàn)疲軟，回落于榮枯線下方，中美數(shù)據(jù)皆弱于預(yù)期，宏觀上多頭情緒轉(zhuǎn)弱，國內(nèi)的高銅價抑制終端消費，短期可能會抑制銅價的上漲空間基本面上，冶煉廠檢修期所帶來的滯后效應(yīng)結(jié)束后，其對陽極板的需求依然存在，但因再生銅桿利潤的回歸，陽極板供應(yīng)略有下滑，預(yù)計短期陽極板加工費將慢慢減少，長期來看，若銅價一直處于高位，陽極板加工費將維持在一個中低位置 2.供應(yīng)方面 在“以舊換新”政策的加持下，疊加二、三季度的拆解旺季，市場上現(xiàn)貨流通貨源或?qū)⒃黾?；銅精礦和國內(nèi)廢銅緊缺的問題一直存在，倒逼國內(nèi)對進(jìn)口廢銅的需求，短期進(jìn)口廢銅的虧損略有好轉(zhuǎn)，進(jìn)口廢銅的供應(yīng)量可能會繼續(xù)穩(wěn)步增長；對陽極板而言，5月份電解銅產(chǎn)量超預(yù)期，總體累庫較多，預(yù)計廠家會考慮減少部分供應(yīng)來控制其生產(chǎn)的整體利潤，具體需關(guān)注電解銅庫存的去庫情況。

主編視角

Mysteel: 2024年6月12日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨天上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)尚可，現(xiàn)貨升水回升，一方面銅價這邊下跌明顯，下游這邊還是存在一定的采購需求，但是部分加工企業(yè) 對于后市銅價還是存在一定的看跌情緒，所以接貨也比較謹(jǐn)慎另一方面，臨近交割，因為月差的因素，持貨商表現(xiàn)如果現(xiàn)貨升水漲不上去，還是更傾向于交割，低價出貨的意愿不強(qiáng)，繼續(xù)表現(xiàn)挺價情緒 廢銅：6月冶煉企業(yè)對陽極板的長單采購需求減少，加工費上調(diào)，疊加銅價下行，精廢持續(xù)收窄，目前陽極板加工利潤收窄幅度較大，陽極板產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量均出現(xiàn)連續(xù)兩個禮拜的下降。

行情簡評

Mysteel解讀：銅價高位大幅震蕩 下方支撐動力何在

國內(nèi)方面，到3月底時TC已降至個位數(shù)，國內(nèi)冶煉廠檢修及減產(chǎn)的幅度增加4月國內(nèi)電解銅實際產(chǎn)量95.9萬噸，環(huán)比減少2.18%，同比增加1.51%且預(yù)計5月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量95.1萬噸，環(huán)比減少0.66%，同比減少0.83%，體現(xiàn)出銅礦端與冶煉生產(chǎn)周期錯配即將收尾，礦端供應(yīng)緊張的影響傳導(dǎo)至冶煉端 隨著減產(chǎn)的進(jìn)行，冶煉廠對銅礦需求也有所減少盡管現(xiàn)階段國內(nèi)冶煉廠并沒有實現(xiàn)大規(guī)模幅度的減產(chǎn)，但主要原因是冶煉廠積極采購再生銅制陽極板以彌補(bǔ)原料缺口，4月再生銅冶煉銅陽極企業(yè)平均產(chǎn)能利用率達(dá)到59.44%，4月廢銅進(jìn)口量也遠(yuǎn)超市場預(yù)期，銅廢碎料進(jìn)口量為22.61萬噸，環(huán)比增加3.6%，同比增加55.65%；另外，金、銀、硫酸等副產(chǎn)品市場行情較好也給予一定的生產(chǎn)利潤和動力。

主編視角

Mysteel解讀：4月電解銅產(chǎn)量減少 粗銅等原料增加明顯

華南某冶煉廠因廢銅、粗銅等原料增加，積極生產(chǎn)，華東有少數(shù)企業(yè)受前期檢修影響逐漸提升產(chǎn)量其余地區(qū)產(chǎn)量減少主因區(qū)域內(nèi)存在冶煉企業(yè)進(jìn)行檢修 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測：從近期調(diào)研的冶煉廠來看，冶煉廠減產(chǎn)動作尚未展開，市場采購廢銅，陽極板的行為較多，加之目前粗銅和陽極板供應(yīng)較為充足充裕，冶煉廠暫時未有減產(chǎn)的意向，但銅精礦供應(yīng)依舊影響市場，現(xiàn)貨TC價格有可能繼續(xù)保持下行趨勢或在低位企穩(wěn)，直到冶煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)的情況；另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，5月的電解銅產(chǎn)量依舊維持小幅減少，根據(jù)目前Mysteel調(diào)研統(tǒng)計的情況來看5月仍有8家冶煉廠進(jìn)行檢修，對產(chǎn)量影響較大；另外值得關(guān)注的是西南某冶煉廠搬遷進(jìn)入后期生產(chǎn)正在恢復(fù)中，目前并未有產(chǎn)出電解銅流入市場。

主編視角

Mysteel電解銅月度報告（4月）

2024年4月中國電解銅產(chǎn)量累計389.56萬噸，累計同比上漲8.19% 4月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量基本維持預(yù)期，小幅減少，從企業(yè)的生產(chǎn)來看的話，只有少數(shù)企業(yè)選擇檢修應(yīng)對銅精礦TC加工費不斷下跌的行情，但并未出現(xiàn)明確減產(chǎn)，多數(shù)企業(yè)基本維持正常生產(chǎn)中，同時外購陽極板生產(chǎn)的企業(yè)較多，市場廢銅的需求表現(xiàn)旺盛，但是同樣歷史級別的冶煉廠檢修使產(chǎn)量難以回升 預(yù)測：5月目前預(yù)測產(chǎn)量為95.1萬噸，5月依舊是國內(nèi)冶煉企業(yè)的集中檢修期，同時一些小型企業(yè)由于沒有銅礦長單，選擇減少投料采購陽極或者粗銅應(yīng)對虧損，對產(chǎn)量影響較大，從計劃來看的話，目前減產(chǎn)的力度較小，且大型企業(yè)基本沒有減產(chǎn)的動作，但是集中檢修加上4月檢修影響逐步恢復(fù)生產(chǎn)依舊對產(chǎn)量影響較大。

月報

Mysteel電解銅月度報告（3月）

據(jù)Mysteel調(diào)研2023年3月國內(nèi)電解銅實際產(chǎn)量98.05萬噸，環(huán)比增加4.38%，同比增加1.47%2024年3月中國電解銅產(chǎn)量累計293.66萬噸，累計同比上漲6.81% ·3月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量基本維持預(yù)期，回升跡象比較明顯，從企業(yè)的生產(chǎn)來看的話，只有少數(shù)企業(yè)選擇停產(chǎn)應(yīng)對加工費不斷下跌的行情，多數(shù)企業(yè)基本維持正常生產(chǎn)中，同時外購陽極板生產(chǎn)的企業(yè)較多，市場廢銅的需求表現(xiàn)旺盛。

月報

Mysteel日報：銅價震蕩運行 銅板帶市場成交平平

由于銅價不斷攀升，上游持貨商已逐步釋放庫存，目前現(xiàn)貨儲備相對有限部分貨商仍面臨未完成的訂單，補(bǔ)貨意愿強(qiáng)烈，但實際交易并不活躍下游銅廠多根據(jù)產(chǎn)品訂單需求進(jìn)行原料采購，然而再生銅桿制品市場表現(xiàn)疲軟且成本較高，相比之下，陽極板更具競爭優(yōu)勢，因此市場廢銅資源主要流向陽極板加工企業(yè) 鋅錠：4月22日，上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2405合約貼水120元/噸，報價22740元/噸，上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2405貼水120元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價22740元/噸。

行情簡評

Mysteel解讀：3月電解銅產(chǎn)量增加 二季度國內(nèi)檢修高峰期來臨

甚至還有銅冶煉廠因不合理TC價格而計劃的減產(chǎn)等，市場后續(xù)可能出現(xiàn)銅冶煉減產(chǎn)的風(fēng)險，這導(dǎo)致市場對于后續(xù)電解銅現(xiàn)貨供應(yīng)也可能出現(xiàn)緊張預(yù)期根據(jù)目前Mysteel調(diào)研統(tǒng)計的情況來看，國內(nèi)二季度銅冶煉企業(yè)涉及檢修的企業(yè)有15家，涉及年產(chǎn)能365萬噸，為近3年同期最高 同時目前銅礦的現(xiàn)貨采買存在一定的困難，尤其是小型冶煉企業(yè)，冶煉廠減產(chǎn)進(jìn)程緩慢且遲遲未落實，銅精礦緊缺態(tài)勢持續(xù)發(fā)酵，部分冶煉廠在國內(nèi)尋求其他種類貨物，陽極板在市場的青睞度得到迅速增加，并且大量的廢銅隱形庫存在精廢價差拉大的前提下，提前釋放出來，根據(jù)Mysteel華東廢銅市場成交數(shù)據(jù)來看的話，在進(jìn)入3月下旬以后，市場的廢銅成交量激增，陽極板的市場接受度有所增加。

主編視角

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅板帶終端按需采購為主

江西市場光亮銅價格69000-69300元/噸；安徽市場光亮銅價格69100元/噸；江蘇市場光亮銅價格69100元/噸上游持貨商反饋廢銅庫存大多處于偏低的位置，貨商大多先定好空單再去采購廢銅；銅價持續(xù)的上漲導(dǎo)致下游銅廠原料采購成本一度偏高，多數(shù)成品利潤有限，但陽極板成品銷量較好，只需采購原料即可，大部分銅廠有利用金融工具進(jìn)行利潤鎖定，故現(xiàn)貨資金有一定程度的受限 鋅錠：4月15日，上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2405合約貼水110元/噸，報價22690元/噸，上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2405貼水110元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價22690元/噸。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：江西再生銅加工細(xì)分領(lǐng)域差異化明顯

庫存：近期廢銅價格太高，目前主要以電解銅為主，拿貨主要從江銅宏源，簽訂了長單 觀點：做好老客戶、把握產(chǎn)品質(zhì)量，維持低庫存、高運轉(zhuǎn)的良性循環(huán)，另外比較關(guān)心后續(xù)市場走向，擔(dān)心后續(xù)加工費下降，又沒有足夠的訂單的話，極容易造成虧本，因為不生產(chǎn)時給爐子保溫便是一個不小的開支 G企業(yè)，再生銅加工企業(yè)（陽極銅、銅桿） 產(chǎn)能利用率：40% 產(chǎn)能：22萬噸 訂單：陽極板訂單較好，銅桿訂單偏淡。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：宏觀環(huán)境向好 國內(nèi)廢銅現(xiàn)貨流通性增強(qiáng)（11.11-11.17）

與此同時，在周初時段，貿(mào)易商積極在市場加價采購用于交付前期高價空單，市場成交表現(xiàn)較好下游需求端，本周再生銅桿加工板塊用廢銅需求增加，基于銷售訂單的轉(zhuǎn)好，及年底沖量的動機(jī)，產(chǎn)能利用率有所提高但冶煉端需求平平，加工費徘徊在600元/噸，雖然目前電解銅供應(yīng)偏緊，但暫未傳導(dǎo)到電解原料環(huán)節(jié) 進(jìn)口廢銅方面，本周進(jìn)口盈利窗口處于閉合狀態(tài)，虧損幅度在300-400元/噸，此外據(jù)了解，寧波廢銅進(jìn)口清關(guān)較嚴(yán)格，寧波廢銅現(xiàn)貨庫存不高，導(dǎo)致進(jìn)口廢銅銷售價格高于國產(chǎn)廢銅，銅廠更傾向于采購國產(chǎn)廢銅。

主編視角

Mysteel調(diào)研：江西銅加工企業(yè)開工率不足30%（實地走訪）

未來預(yù)期：當(dāng)前下游客戶需求量下降，市場供應(yīng)飽和，需求偏弱，另外原料不足，備庫緊張，現(xiàn)在加工費比較透明，成品利潤薄，保持現(xiàn)有生產(chǎn)量，暫時沒有增量的計劃，后期市場延續(xù)弱勢的話，也有進(jìn)一步降產(chǎn)的可能 生產(chǎn)企業(yè)G： 生產(chǎn)情況：日產(chǎn)150噸平爐一條線，日產(chǎn)150噸陽極板兩條線廢銅為原料，電解銅價格高的時候就生產(chǎn)陽極板目前廢銅緊張，現(xiàn)在采購廢銅無賬期，以前3至5天，現(xiàn)在有賬期買不到廢銅。

主編視角

Mysteel周報：機(jī)械原材料價格監(jiān)測（10.30-11.3）

銅市方面：當(dāng)前國內(nèi)外銅庫存呈現(xiàn)下降趨勢，銅現(xiàn)貨流通性收緊，升水偏強(qiáng)，但緩解市場對因國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟的擔(dān)憂，與此同時，精廢差走擴(kuò)，對于廢銅消費有所改善鋁市方面：10月電解鋁價格走勢震蕩偏弱，節(jié)后鋁價出現(xiàn)大幅回落雖然月底受國內(nèi)宏觀利好支撐，有所反彈，但隨后鋁價再度開啟震蕩下行的節(jié)奏，市場需求呈疲軟狀態(tài) 一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2023年11月3日，各原材料當(dāng)日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇 主要內(nèi)容摘要①——中厚板：上周中板價格窄幅震蕩運行,預(yù)計本周價格將窄幅震蕩運行 上周中厚板市場整體價格窄幅震蕩運行，整體成交情況表現(xiàn)一般。

機(jī)械