Mysteel：五一前再生銅加工企業(yè)原料備庫情緒不佳

于當下再生銅市場現貨趨緊、五一假期臨近的背景下，為了深入了解當前再生銅市場的節(jié)前備庫情況，Mysteel廢銅團隊通過電話及微信方式，對全國31家再生銅加工企業(yè)進行了調研，具體情況如下表： 數據來源:Mysteel 調研結果顯示，超過六成企業(yè)表示針對五一假期并無備庫打算，而在剩余不足四成有備庫計劃的企業(yè)，還有部分表示不會溢價采購現貨。

主編視角

Mysteel：一季度廢銅市場回顧及二季度展望

因此，多數復合型生產企業(yè)更傾向于生產陽極銅，使得陽極銅加工行業(yè)的指數較高，產能利用率也高于再生銅桿行業(yè)，周度產能利用率最高時超過55% 二、2025年二季度廢銅市場展望 1. 二季度廢銅價格走勢展望 2025年二季度，廢銅價格預計將呈現觸底反彈走勢。

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Mysteel解讀：1-2月廢銅進口超預期 但在情理之中

數據來源：Mysteel 廢銅進口數據朝著增加趨勢其實也符合現實情況，受限銅精礦供應緊張問題，嚴重影響冶煉廠加工利潤，按銅精礦現貨TC-20美元/干噸測算，國內冶煉廠虧損超過1500元/噸，面對礦端供應緊張，國內冶煉廠對于廢銅原料的需求日益增加，在需求推動下，驅使海外廢銅大量流入到國內。

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美國搶銅將引發(fā)全球“銅荒”？金屬市場正發(fā)生前所未遇一幕

全球銅價在年內迄今其實已經歷了大幅上漲——LME銅今年以來已上漲12%受關稅威脅推動，Comex期銅價格更是已接近歷史高位盡管若貿易摩擦引發(fā)全球經濟放緩的擔憂成為現實，那么所有對銅價飆升的預測可能落空但摩科瑞對這一風險并不擔心 該機構預測今年全球銅需求將超過供應32萬噸，再加上庫存向美國的轉移，美國以外地區(qū)的庫存可能會大量流失 此外，關稅威脅已導致美國廢銅出口枯竭，這一點也至關重要——全球銅產量的約三分之一來自廢銅，廢銅的流動往往起到市場緩沖的作用，在價格高時上升，在價格低時下降。

國際資訊

Mysteel調研：政策困擾抵不住需求趨動 再生銅陽極行業(yè)指數向好

另外對于公平競爭來說，希望能落地，這樣對于江西老牌企業(yè)來看，是個契機 企業(yè)F： 1、4個陽極平爐，3個銅桿平爐，產能35萬噸，主要原料為廢銅； 1、開年之后正常復產，兩個陽極爐正常生產，2025年陽極產量計劃13萬噸，具體還需看市場情況； 2、原料庫存：廠內廢料庫存超過2000噸（含下屬子公司）； 3、關于稅收政策：目前上饒政策6個點，沒有優(yōu)勢，后續(xù)如果落實反向開票政策，成本預計將增加至6.2； 4、銷售情況：江西及周邊冶煉廠居多，處于供小于求的局面； 5、后續(xù)看法：以生產陽極銅為主，在原料端加快渠道擴充，例如建立海外采購渠道以及建立負極料加工廠，擴大產廢供應量，保障生產。

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Mysteel解讀：12月廢銅進口超預期 進口廢銅逐漸壘庫

其二，進口盈虧由負轉正，12月份多數時間廢銅進口有一定的盈利，這使得貨主主動清關情緒較好其三，年末任務沖刺，據悉12月份國內主要港口海關清關速度加快，12月并沒有像以往同期提前關賬的情況最后從廢銅來源國來看，從韓國、俄羅斯進口的廢銅單月超過萬噸，高于之前月份 數據來源：Mysteel 之前我們提到過，11月國內進口廢銅貨源供應緊張，庫存偏低，甚至出現一貨難求的局面，但12月隨著進口廢銅的陸續(xù)到港，從12月下旬開始，寧波、佛山等主要到港地的廢銅開始在壘庫。

主編視角

Mysteel日報：交投氣氛幾近冰點 廢銅價格暫無變動

上游市場已進入春節(jié)假期模式，詢盤報價者寥寥無幾，廢銅貿易情緒處于冰點，多等待節(jié)后復工下游多數銅廠已完成了節(jié)前的收尾工作，個別廠家維持報價狀態(tài)，但基本無成交，市場產銷兩端進入靜默狀態(tài) 五、市場觀點 市場處于假期狀態(tài)，市場成交清淡 六、預測 特朗普上任共簽署超過40個總統(tǒng)行政令，市場對其關稅政策的預期波動劇烈。

日報

Mysteel調研：節(jié)后銅價上漲 周內廢銅交投情緒活躍（9.14-9.20）

下游利廢銅廠方面，臨近國慶假期，存在一定的備庫需求，另外783號文件變動風波導致利廢銅廠復產積極性提高，逐漸在市場報價采購，個別利廢銅廠本周成交日均超過1000噸，整體廢銅需求端有改善 預測：隨著美聯儲降息落地，銅價上漲明顯，但部分交易者依舊擔憂后續(xù)美國市場經濟衰退，因此銅價進一步上漲的表現有所放緩；下周宏觀面的影響暫告一段落，市場進入調整階段基本上，目前國內銅冶煉廠產出擾動頗多，計劃之外的檢修增多以及受限于原料市場的減產，進一步導致了國內產出受限，加之下周即將來臨的國慶假期補庫，以及下周的庫存仍將繼續(xù)延續(xù)去庫狀態(tài)；不過需要注意的是，近期受天氣影響的進口船只或許在下周將陸續(xù)到港，會對貨源進行一定的補充，因此下周現貨市場的變化還是要看補庫動作的狀態(tài)和進口貨源的具體數量。

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Mysteel：廢銅市場需求靜待回暖 精廢價差或將小幅走擴

利廢企業(yè)產能利用率出現不同程度的下滑以再生銅桿企業(yè)為例，多數企業(yè)選擇減產或停產以應對政策不確定性和利潤空間壓縮Mysteel廢銅團隊于8月中旬對國內32家廢銅企業(yè)進行調研，涉及產能384萬噸，數據顯示超過半數企業(yè)處于停產狀態(tài)，以觀政策后效盡管安徽、湖北、江西地區(qū)部分廢銅加工企業(yè)有復產跡象，但整體操作仍偏謹慎，并未出現大規(guī)模的復產，在產企業(yè)則維持按需采購策略，但也有部分企業(yè)由于原料庫存處于低位，為了維持正常生產而選擇高價采購廢銅原料。

主編視角

Mysteel午評：廢銅價格大幅下跌 華北市場交投氛圍冷清  

價格：8月2日，保定廢銅市場光亮價66700元/噸，低壓纜粗價67000元/噸，天津廢銅市場光亮價格66700元/噸，低壓纜粗67000元/噸，跌1600元/噸 成交：上午廢銅市場成交情況欠佳 情緒：銅價大幅下挫，廢銅跌幅絕對值一度超過盤面，市場交投氛圍明顯冷清。

行情簡評

Mysteel日報：價格走弱刺激有限 銅桿交易表現一般

再生銅：銅價大幅下挫，廢銅跌幅絕對值一度超過盤面，市場交投氛圍明顯冷清。

日報

Mysteel晚餐：10省份公布高溫施工政策，鐵礦石港庫增加

廢鋼鐵、廢銅、廢鋁等主要再生資源綜合利用企業(yè)年加工能力超過1900萬噸，資源循環(huán)利用產業(yè)年產值達到1100億元 ◎上周（7月8日-7月14日），10個重點城市新建商品房成交（簽約）面積總計169.53萬平方米，環(huán)比下降21%，同比下降12.1%。

資訊

Mysteel早讀：上半年中國貨物貿易規(guī)模再創(chuàng)新高 有色金屬普漲

廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等主要再生資源綜合利用企業(yè)年加工能力超過1900萬噸，資源循環(huán)利用產業(yè)年產值達到1100億元 ◎海關總署網站7月12日發(fā)布數據顯示，中國6月未鍛軋鋁及鋁材出口量為61萬噸，5月為56.5萬噸中國1-6月未鍛軋鋁及鋁材累計出口量為317.1萬噸，同比增加13.1% ◎海關總署網站7月12日發(fā)布數據顯示，中國6月未鍛軋銅及銅材進口量為43.6萬噸，5月為51.4萬噸。

有色聚焦

山西省加快構建廢棄物循環(huán)利用體系實施方案

煤矸石、粉煤灰、冶煉渣、工業(yè)副產石膏、尾礦等工業(yè)固廢年利用量達2億噸以上，建筑垃圾綜合利用率達60%以上，秸稈綜合利用率達90%以上，畜禽糞污綜合利用率達83%以上，新增大宗固體廢棄物綜合利用率達到60％廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等主要再生資源綜合利用企業(yè)年加工能力超過1900萬噸，資源循環(huán)利用產業(yè)年產值達到1100億元到2030年，建成覆蓋全面、運轉高效、規(guī)范有序的廢棄物循環(huán)利用體系，各類廢棄物資源價值得到充分挖掘，再生材料在原材料供給中的占比進一步提升，資源循環(huán)利用產業(yè)規(guī)模、質量顯著提高。

爐料

Mysteel半年報: 下半年銅桿需求預期降低 產出大幅提升存在壓力

不過，隨著再生銅新規(guī)的頒布，四川、云南部分地方政府政策有所縮緊，部分區(qū)域再生銅桿企業(yè)對新規(guī)執(zhí)行力度及落地細則表現出了一定的擔憂情緒，企業(yè)生產積極性有所下滑；其次，由于銅價在5月中旬創(chuàng)下歷史新高后便持續(xù)回落超過一個月的周期，廢銅采購難度增加同樣制約了5-6月的區(qū)域再生銅桿產出表現 時間進入下半年，西南地區(qū)終端消費前景依舊較為悲觀，主要源于以下幾個方面首先，部分省份減少非必要基建投資政策的影響對西南地區(qū)終端消費造成了較為明顯的不利影響，尤其以房地產等為主主流消費均較2023年出現明顯下滑；其次，再生銅新規(guī)疊加第十條的陸續(xù)推出，對利廢企業(yè)采購、生產、銷售各個環(huán)節(jié)均有不同程度的影響，但毋庸置疑的是，成本的攀升、生產的把控、銷售價格難以傳導是多數區(qū)域再生銅桿企業(yè)無法避開的現實；最后，下半年銅價預期走勢偏弱，這同樣對再生銅桿企業(yè)的產銷造成了一定壓力。

研究報告

Mysteel：“財政40號文”與“反向開票”政策對廢銅加工企業(yè)的影響分析

若報廢產品出售者近12個月的銷售額超過500萬元，則不能再采用“反向開票”方式，而需自行開票鑒于廢銅的高貨值特性，兩車廢銅的價值已遠超500萬元，這給國內廢銅回收商和貿易商帶來了極大的銷售難度，銷售流程也顯得更為繁瑣廢銅加工企業(yè)若單純考慮自身“反向開票”額度，還可能面臨違規(guī)開票的風險 廢銅加工企業(yè)的執(zhí)行和開工情況： 廢銅加工企業(yè)在“財政40號文”發(fā)布后，對于增值稅政策方面有所調整，但由于政策細則遲遲未落地，存在潛在風險，企業(yè)為避免可能增加企業(yè)1-1.5個點的稅務成本，紛紛調整生產和采購計劃，如降低產量、減少原料庫存等。

主編視角

Mysteel：2024年5月14日銅產業(yè)早讀

上游貨商早間逢高部分出貨，不過反饋收貨阻力偏大，主要是散戶要價偏高；下游銅廠方面，由于行情波動較大，除開少部分廠家提早報價，鎖定了部分低價庫存，多數廠家都持觀望態(tài)度 廢銅：昨日銅價大幅上漲，早間市場報價稀疏，上游持貨商收貨意愿一般，屯貨意愿不強，壓價采購偏多；寧波進口貿易商反饋廢銅進口倒掛超過3000元/噸，是以大多采買國產廢銅為主；下游大部分銅廠逢低補庫為主，對訂單量把控較為嚴格，陽極板廠生產火熱，備有一定量的庫存。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅價格接連上漲 廠家補庫壓力倍增

上游貿易商反饋盤面低位的時候反而有少量成交，盤面拉升后廢銅價格有所上調，散戶捂貨心態(tài)增強，疊加市場上還有大量空單，廢銅現貨近期處于偏緊的狀態(tài)，實際成交不多下游廠家還是維持按需采購的策略，高價拿貨意愿一般，以收攏低價貨源為主，每日采購量有限另外，寧波進口貿易商反饋廢銅進口倒掛超過3000元/噸，大多以采買國產廢銅為主 五、市場觀點 上游貨商逢高部分出貨，不過由于散戶要價方面偏高，導致上游貨商補庫阻力較大；下游銅廠方面，由于行情波動較大，除開少部分廠家提早報價，多數廠家都持觀望態(tài)度，因此實際成交有限。

日報

Mysteel午評：銅價持續(xù)上漲 華東廢銅貨商反饋進出口市場倒掛嚴重

市場情緒：銅價大幅上漲，早間市場報價稀疏，但有少量成交，上游持貨商收貨意愿一般，屯貨意愿不強，壓價采購偏多；寧波進口貿易商反饋廢銅進口倒掛超過3000元/噸，是以大多采買國產廢銅為主；下游大部分銅廠逢低補庫為主，對訂單量把控較為嚴格，陽極板廠生產火熱，備有一定量的庫存。

行情簡評

Mysteel日報：銅價上漲幅度較大 銅板帶市場成交壓力大

銅價大幅上漲，早間市場報價稀疏，但有少量成交，上游持貨商收貨意愿一般，屯貨意愿不強，壓價采購偏多；寧波進口貿易商反饋廢銅進口倒掛超過3000元/噸，是以大多采買國產廢銅；下游大部分銅廠逢低補庫為主，對訂單量把控較為嚴格，陽極板廠生產火熱，備有一定量的庫存 五、市場熱點 金標銅業(yè)年產4萬噸無氧銅桿、銅帶和銅管項目開工 5月9日，金標銅業(yè)年產4萬噸無氧銅桿、銅帶和銅管項目開工。

行情簡評