Mysteel解讀：7月制造業(yè)PMI下滑 8月銅鋅庫存或出現(xiàn)分化

2025年7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.3%，環(huán)比下降0.4個百分點，由于7月市場處于淡季，制造業(yè)下降符合預期，但降幅略大于季節(jié)性其中，主要的訂單和生產(chǎn)等指數(shù)的回落對PMI造成了沖擊，但是價格指數(shù)出現(xiàn)了明顯的上升，且生產(chǎn)經(jīng)營活動預期有所改善 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 具體來看，2025年7月份生產(chǎn)指數(shù)為50.5%，較6月下降0.5個百分點。

主編視角

Mysteel解讀：6月制造業(yè)PMI回升 7月銅鋅庫存或將增長

2025年6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.7%，環(huán)比上升0.2個百分點總體來看，除了從業(yè)人數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預期，其他分項較5月都出現(xiàn)了不同程度的改善，中美90天的“關稅緩沖期”或是促進6月制造業(yè)PMI改善的重要原因之一 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 具體來看，2025年6月份生產(chǎn)指數(shù)為51%，較5月上升0.3個百分點。

主編視角

Mysteel解讀：5月制造業(yè)PMI邊際好轉 6月銅鋅庫存有增長潛力

2025年5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.5%，環(huán)比上升0.5個百分點，符合預期在4月制造業(yè)PMI下行的情況下，5月中國國內一攬子利好政策公布，財政支出較去年同期也有所前置，同時中美關稅談判取得超預期進展，導致出口狀況出現(xiàn)邊際好轉，宏觀壓力減少提振行業(yè)景氣度 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 具體來看，2025年5月份生產(chǎn)指數(shù)為50.7%，較4月上升0.9個百分點。

主編視角

云南新銅人擬建高端制造用銅磷合金技改項目

近日，云南新銅人實業(yè)有限公司高端制造用銅磷合金技改項目環(huán)評受理公示 云南新銅人實業(yè)有限公司組建于2002年本廠原為昆明冶煉廠的銅板帶分廠，成立于1992年，后因經(jīng)營出現(xiàn)問題，于2002年11月宣布破產(chǎn)2002年11月云南新銅人實業(yè)有限公司通過法院拍賣獲得了該廠的全部資產(chǎn)和設備，并于2010年取得年產(chǎn)5萬噸高精銅材生產(chǎn)線異地搬遷項目環(huán)境影響報告表的環(huán)評批復，搬遷至現(xiàn)有廠址，2016年建成，取得竣工驗收批復，開始生產(chǎn)。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：關稅干擾4月制造業(yè)PMI 5月銅鋅庫存將保持去化

2025年4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49%，環(huán)比下降1.5個百分點，降至收縮區(qū)間，且跌幅超過季節(jié)性美國關稅的影響逐步在制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)上顯現(xiàn)，供需相關的分項指數(shù)中新出口訂單領跌，其次是進口，進而帶動生產(chǎn)、訂單等情況出現(xiàn)下行，另外，價格的回落和企業(yè)對市場預期的變差也抑制了整體數(shù)值 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 具體來看，2025年4月份生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，較3月下降2.8個百分點。

主編視角

Mysteel解讀：3月制造業(yè)產(chǎn)需延續(xù)擴張 4月銅鋅去庫速度或分化

2025年3月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.5%，環(huán)比上升0.3個百分點，基本符合預期3月春節(jié)影響消散，且行業(yè)逐步步入旺季，使得3月制造業(yè)PMI出現(xiàn)季節(jié)性回升，但是數(shù)值弱于2015-2024年均值51.02%相較于春節(jié)同處于1月的2023年，當年3月制造業(yè)PMI達到51.9%，因此今年3月的數(shù)值仍體現(xiàn)出緩慢復蘇的特征總體來看，生產(chǎn)、新訂單、采購量等指數(shù)支撐了PMI的擴張，但是庫存、進出口等指數(shù)則拖累了整體數(shù)值。

主編視角

Mysteel解讀：2月制造業(yè)產(chǎn)需恢復 3月銅鋅或進入去庫周期

2025年2月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升1.1個百分點隨著春節(jié)假期的結束，企業(yè)逐步開始復工復產(chǎn)，帶動市場供需逐步回升，另外“搶出口”對需求也有支撐總體來看，生產(chǎn)和需求相關指數(shù)表現(xiàn)較好，價格指數(shù)也出現(xiàn)了回升，只有原材料庫存和生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)出現(xiàn)了下滑 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 具體來看，2025年2月份生產(chǎn)指數(shù)為52.5%，較1月上升2.7個百分點，是分項中最大的支撐項之一。

主編視角

鷹潭市局推出33條硬核舉措，助力銅基新材料制造業(yè)集群高質量發(fā)展

為深入貫徹落實市委、市政府關于打造國家級銅基新材料先進制造業(yè)集群的決策部署，近日，鷹潭市市場監(jiān)督管理局印發(fā)《關于市場監(jiān)管助力銅基新材料制造業(yè)集群工作的若干舉措》，聚焦質量強鏈、標準穩(wěn)鏈、品牌興鏈、知識產(chǎn)權提鏈等關鍵領域，提出9條33項具體措施，全力推動銅基新材料制造業(yè)集群高質量發(fā)展 鷹潭市市場監(jiān)管部門將通過一系列精準舉措，為銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入強勁動力具體措施包括：一是實施質量強鏈行動，通過質量調研，識別剖析質量問題，形成“四圖三清單”，推進銅產(chǎn)業(yè)質量提升。

國內資訊

智利國家銅業(yè)公司將2025年銅產(chǎn)量預期下調至134-137萬噸

當?shù)貢r間8月22日，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）公布，2025年上半年稅前利潤為4.29億美元，比去年同期的6.53億美元下降了34%產(chǎn)量共計63.4萬噸，較去年同期增長9%該公司還將2025年銅產(chǎn)量預期從3月份的137-140萬噸下調至134-137萬噸

聚焦

Mysteel銅產(chǎn)業(yè)VIP周報2025年第33期

訂制報告

Mysteel：行業(yè)調整風波對再生銅加工企業(yè)的影響調研

受行業(yè)調整的風波影響，近期再生銅加工企業(yè)的生產(chǎn)狀態(tài)起伏不定，市場間的生產(chǎn)狀態(tài)差異形成明顯的變化，因此Mysteel銅團隊就關于行業(yè)調整對企業(yè)8月、9月的生產(chǎn)影響進行了深入調研 本次調研共涉及再生銅桿以及再生銅冶煉銅陽極企業(yè)共計73家，其中再生銅桿企業(yè)52家，涉及年產(chǎn)能450萬噸；再生銅冶煉銅陽極企業(yè)21家，涉及年產(chǎn)能211萬噸主要調研對象來自于安徽、湖北、江西、四川、河南等再生銅產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢聚集地。

主編視角

Mysteel周報：鋰電火熱 電子分化 本周銅箔市場呈現(xiàn)顯著分化格局(8.15-8.22)

一、本周銅箔市場價格情況 二、本周銅箔供應情況 本周銅箔市場供應端呈現(xiàn)平衡偏緊態(tài)勢。

周報

Mysteel周報：銅價重心回落 社庫變化明顯(8.15-8.22)

一、市場預測 目前銅價處于區(qū)間震蕩之中，宏觀對于銅價的引導作用有所減小，價格暫時未形成較強的趨勢性表現(xiàn)基本面上，目前市場供需矛盾點并不突出，供給端雖然國內尚處于高產(chǎn)階段，國內市場庫存也并未有明顯增長，需求的表現(xiàn)尚有一定的韌性；而現(xiàn)貨端隨著近期套利空間的收窄，現(xiàn)貨價格也開始出現(xiàn)小幅度的回落。

周報

Mysteel周報：紫銅板帶平穩(wěn)運行 黃銅板帶難改疲軟態(tài)勢（8.15-8.22）

截止本周五紫銅帶 T2 價格較上周下跌370元/噸，均價82760元/噸，T2紫銅帶加工費3500元/噸 ，黃銅帶H62 價格較上周下跌660元/噸，均價58830元/噸，H62黃銅帶加工費1500元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、黃銅板帶加工費企穩(wěn) 銅板帶市場供應基本持平 據(jù)Mysteel調研本周國內十二家銅板帶加工企業(yè)周度產(chǎn)量進行跟蹤，樣本總產(chǎn)能107萬噸。

周報

Mysteel日報：需求回暖仍需時間 銅板帶成交剛需為主

一、今日主要銅板帶市場價格 二、市場總結 今日銅板帶現(xiàn)貨市場變化不大，市場整體成交有限，近期詢價積極性尚可，但剛需外的散單成交依舊較少，下游當前需求難有回暖態(tài)勢，預期內的備貨訂單難有體現(xiàn)，市場成交基本維持生產(chǎn)所需，且單批次拿貨量有限，當前無論是貿易商還是終端，采購均較為謹慎，擔心后續(xù)銅價下跌，貿易商補庫積極性普遍較弱，主要以交付前期訂單按需提貨為主。

行情簡評

Mysteel日報：臨近周末下游拿貨提振 電解銅市場升水漲跌不一

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：隔夜銅價高開低走，日內震蕩下跌，整體交投重心較上一個交易日小幅上移，現(xiàn)貨升水回升，成交重心上調。

行情簡評

Mysteel日報：銅價震蕩運行 銅桿市場成交表現(xiàn)回落

今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 備注：1、以上表列價格為含稅自提 2、以上表列價格單位：元/噸 市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 8月22日，根據(jù)Mysteel調研國內31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸）和6家貿易商反饋，當日銅桿訂單量為0.92萬噸，較上一交易日減少0.20萬噸，環(huán)比減少17.64%。

日報

Mysteel調研：個別地區(qū)政策變化預期 國內廢銅供需關系減弱（8.16-22）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為7680噸，環(huán)比上周減少2142噸，降幅21.81%，廢銅庫存為7800噸，減少530噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比減少，本周價格小幅下跌，廢銅價格跟跌，加劇國內廢銅供貨商惜售情緒，另外隨著近期再生市場政策變化的預期影響，國內供需關系走弱。

主編視角

Mysteel周報：銅精礦現(xiàn)貨TC下調，市場情緒回落（8.18-8.22）

現(xiàn)貨市場： TC/RC（美元價）： 銅精礦現(xiàn)貨市場TC回落 本周Mysteel標準干凈銅精礦TC周指數(shù)為-38.61美元/干噸，較上周跌0.68元/干噸Mysteel干凈銅精礦TC日指數(shù)為-37.67--41.3美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價2558-2584美元/干噸，均價2571美元/干噸，較上周跌13美元/干噸 近期銅精礦現(xiàn)貨市場TC小幅下調，現(xiàn)貨市場分歧仍存，整體成交依舊偏淡，氛圍延續(xù)謹慎態(tài)勢。

周報

Mysteel周報：精銅桿周內訂單有所回升 再生銅桿市場間差異明顯（8.15-8.22）

【總結】 本周國內各主流市場8mm精銅桿加工費多數(shù)呈現(xiàn)下跌趨勢，僅廣東市場有微幅上調；精銅桿企業(yè)生產(chǎn)積極性一般，訂單環(huán)比有所增加；再生銅桿市場交易有所回升，市場間生產(chǎn)表現(xiàn)有明顯差異；精廢桿價差、再生銅桿貼水幅度均有小幅收窄；國內銅桿社會庫存環(huán)比小幅增加，但依然較低。

周報