Mysteel午評：隔夜銅價(jià)走強(qiáng) 華北銅桿市場買興一般

5月14日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)700元/噸（對06合約）；再生銅桿報(bào)78200-78300元/噸送到，價(jià)格上調(diào)500元/噸 成交：精銅桿市場，隔夜銅價(jià)陡然沖高，早間日盤延續(xù)漲勢且月差較大，精廢銅桿價(jià)差走擴(kuò)，雙重因素共同作用下終端企業(yè)買興不高，觀望情緒彌漫；雖個(gè)別銅廠提前換月轉(zhuǎn)為對06合約報(bào)價(jià)，但下游客戶要求06合約下單，高銅價(jià)對消費(fèi)抑制作用顯現(xiàn)，即便是大型銅桿企業(yè)亦反饋成交不佳。

行情簡評

Mysteel：美國銅關(guān)稅威脅對全球銅跨地區(qū)套利交易影響

3月為傳統(tǒng)檢修旺季，國內(nèi)外多家冶煉廠計(jì)劃或已開始檢修，涉及產(chǎn)能體量較大例如，國內(nèi)某大型銅冶煉企業(yè)部分冶煉廠的檢修屬于“計(jì)劃外”，反映出加工費(fèi)低迷已超出企業(yè)承受能力 此外，受美銅關(guān)稅政策影響，國內(nèi)廢銅進(jìn)口或受到一定程度的影響，這可能加劇國內(nèi)廢銅供應(yīng)的壓力，廢銅的短缺也可能倒逼國內(nèi)冶煉廠減產(chǎn) 2024年12月中國銅廢料進(jìn)口量環(huán)比增長25%，達(dá)到21.75萬噸，其中來自美國的進(jìn)口量為4.39萬噸，環(huán)比增加30%。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅陽極廠積極補(bǔ)庫 周內(nèi)廢銅成交增加（3.8-3.14）

Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為15898噸，環(huán)比上周增加1216噸，增幅8.28%，廢銅庫存為15200噸，增加900噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比增加，銅精礦供應(yīng)緊張對市場的干擾持續(xù)，加之金三旺季預(yù)期的影響，本周后半段銅價(jià)持續(xù)大幅上漲，滬銅價(jià)格重新回到8萬關(guān)口，廢銅（光亮）價(jià)格突破72500元/噸，廢銅市場供需情緒積極，廢銅散戶在高價(jià)獲利的情緒較好，出貨意愿強(qiáng)，但中大型貿(mào)易商依然對后續(xù)看漲，瘋狂在是高價(jià)接貨，這也使得本周銅價(jià)雖然上漲，但精廢差并沒有走擴(kuò)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 Contango月差表現(xiàn)走擴(kuò)(2.7-2.14)

加強(qiáng)廢銅加工配送能力，提高精細(xì)化處理及直接利用水平支持建立大型廢銅回收基地和產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，推進(jìn)廢銅回收、拆解、加工、分類、配送一體化發(fā)展，推動(dòng)再生銅產(chǎn)業(yè)集約化、高值化發(fā)展鼓勵(lì)礦銅冶煉企業(yè)建立廢銅資源回收利用網(wǎng)絡(luò)，利用現(xiàn)有銅冶煉系統(tǒng)處理含銅再生資源培育一批符合規(guī)范條件、競爭力強(qiáng)的廢銅加工利用企業(yè)和利用含銅再生資源的銅冶煉企業(yè) 3.乘聯(lián)會(huì)：1月乘用車出口同比增長3% 環(huán)比下降6% 乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1月乘用車出口（含整車與CKD）38萬輛，同比增長3%，環(huán)比下降6%。

周報(bào)

十一部門：推進(jìn)廢銅回收、拆解、加工、分類、配送一體化發(fā)展

工業(yè)和信息化部等十一部門印發(fā)《銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》的通知，其中提出，強(qiáng)化再生資源回收利用加強(qiáng)廢銅加工配送能力，提高精細(xì)化處理及直接利用水平支持建立大型廢銅回收基地和產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，推進(jìn)廢銅回收、拆解、加工、分類、配送一體化發(fā)展，推動(dòng)再生銅產(chǎn)業(yè)集約化、高值化發(fā)展鼓勵(lì)礦銅冶煉企業(yè)建立廢銅資源回收利用網(wǎng)絡(luò)，利用現(xiàn)有銅冶煉系統(tǒng)處理含銅再生資源培育一批符合規(guī)范條件、競爭力強(qiáng)的廢銅加工利用企業(yè)和利用含銅再生資源的銅冶煉企業(yè)。

國內(nèi)資訊

Mysteel早讀：鮑威爾重申降息有耐心 有色金屬多數(shù)收跌

支持建立大型廢銅回收基地和產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，推進(jìn)廢銅回收、拆解、加工、分類、配送一體化發(fā)展，推動(dòng)再生銅產(chǎn)業(yè)集約化、高值化發(fā)展鼓勵(lì)礦銅冶煉企業(yè)建立廢銅資源回收利用網(wǎng)絡(luò)，利用現(xiàn)有銅冶煉系統(tǒng)處理含銅再生資源培育一批符合規(guī)范條件、競爭力強(qiáng)的廢銅加工利用企業(yè)和利用含銅再生資源的銅冶煉企業(yè) ◎2月10日，波蘭財(cái)長Domanski表示，波蘭不排除將銅稅下調(diào)政策延長至2027年之后的可能性 ◎晟鑫銅壓延加工基地項(xiàng)目由晟鑫（廣東）新材料科技有限公司投資建設(shè)，是梅州銅箔產(chǎn)業(yè)補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈項(xiàng)目，計(jì)劃總投資1億元，主要生產(chǎn)銅桿、銅線等產(chǎn)品。

有色聚焦

《銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》解讀

《實(shí)施方案》提出3項(xiàng)措施一是推動(dòng)國內(nèi)增儲(chǔ)上產(chǎn)推進(jìn)新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)，新增一批可供開發(fā)的銅礦資源儲(chǔ)量，推進(jìn)重點(diǎn)地區(qū)銅礦資源基地建設(shè)，新建一批大中型銅礦山，加快在產(chǎn)項(xiàng)目擴(kuò)能、新項(xiàng)目建設(shè)二是鼓勵(lì)礦產(chǎn)資源綜合利用加強(qiáng)銅礦伴生資源綜合利用，提高資源開采回采率、選礦回收率和綜合利用率，加強(qiáng)尾礦和冶煉渣的減量化、資源化、無害化處置，推廣低品位銅礦及尾礦綜合利用等技術(shù)三是強(qiáng)化二次資源回收利用支持建立大型廢銅回收基地和產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，鼓勵(lì)礦銅冶煉企業(yè)處理含銅二次資源，培育一批符合規(guī)范條件、競爭力強(qiáng)的廢銅加工利用企業(yè)和利用含銅二次資源的銅冶煉企業(yè)。

國內(nèi)資訊

Mysteel：政策預(yù)期變化廢銅市場常有壓價(jià) 精廢差走擴(kuò)

對于國內(nèi)廢銅供貨商而言，原本12月的價(jià)格不利于其貿(mào)易獲利，然政策變化再起，廢銅供貨商不得于積極出貨離場，避險(xiǎn)情緒加劇短時(shí)間這對國內(nèi)廢銅流通現(xiàn)貨緊張的局面有些許改善，但其成交價(jià)格多低于市場價(jià)格，較大型的貿(mào)易商對于廢銅回收常有壓價(jià)行為，致使年末精廢差呈現(xiàn)擴(kuò)張的趨勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 需求端：加工利潤仍無起色 剛需補(bǔ)庫給予壓價(jià)更多空間 往期的歲末是一片繁榮、積極向上的情況，年末從沖任務(wù)之類，但今年廢銅市場平淡無奇，廢銅加工企業(yè)受限于加工利潤虧損、政策預(yù)期變化，生產(chǎn)積極減弱，原料補(bǔ)庫的需求也相對疲弱。

主編視角

Mysteel：2024年11月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅桿：昨日華北精銅桿市場交易熱度下滑，由于較多下游已于上周低價(jià)時(shí)完成補(bǔ)貨，疊加昨日銅價(jià)小幅上漲，故而市場買貨情緒不高，精銅桿出貨受阻，銅桿廠家下調(diào)加工費(fèi)報(bào)價(jià)，但收效不佳；再生銅桿市場成交一般，受限于原料難采購，較多銅廠反饋廢銅收料不佳，故而整體出貨意愿不高 昨日廣東精銅桿零單成交并不理想，銅價(jià)走強(qiáng)抑制下游實(shí)際買貨需求，長單方面提貨相對正常，且部分大型企業(yè)反饋企業(yè)排產(chǎn)供應(yīng)長單交付略顯緊張，廠內(nèi)成品庫存較少。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：廢銅供應(yīng)緊張 現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺（8.16-8.23）

大型銅棒廠受缺貨影響，對能夠快速到貨的現(xiàn)貨表現(xiàn)出強(qiáng)烈的溢價(jià)采購意愿調(diào)研顯示，廠家尋貨頻率較月初顯著提升，市場需求整體呈現(xiàn)上升趨勢，反映出市場對廢黃銅的迫切需求 成交：環(huán)比降幅9.9% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為9756噸，環(huán)比上周減少1072噸，降幅9.9%，廢銅庫存為6490噸，減少1100噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel: 2024年8月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游銅廠仍持謹(jǐn)慎報(bào)價(jià)情緒，部分先前停產(chǎn)的開始試探性報(bào)價(jià)，有少量低價(jià)成交，整體成交較少 銅桿：昨日江蘇市場精銅桿加工費(fèi)整體報(bào)價(jià)450-530元/噸，環(huán)比略有上調(diào)成交方面，下游接貨意愿有所下滑，訂單表現(xiàn)平平，多數(shù)看跌情緒仍較濃，多數(shù)或等待低位補(bǔ)庫時(shí)機(jī)；據(jù)某大型線纜企業(yè)反饋，8月以來，終端訂單稍好于7月，到多為價(jià)格下跌所帶來的訂單補(bǔ)充，同時(shí)，價(jià)格連續(xù)下跌也導(dǎo)致終端企業(yè)觀望情緒增強(qiáng) 銅桿：昨日華北再生銅桿市場延續(xù)清淡氛圍，因近期上游廢銅貨商捂貨惜售，部分銅桿廠家因廢銅收料困難導(dǎo)致被迫停爐，銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，且個(gè)別銅廠因銅桿待交訂單較多，因此出貨意愿不強(qiáng)。

行情簡評

Mysteel解讀：銅價(jià)走弱銅棒企業(yè)生產(chǎn)分化 7月產(chǎn)能利用率上漲0.03%

宏觀轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致銅價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)較大，銅價(jià)下跌導(dǎo)致廢銅貨源收緊，同時(shí)國內(nèi)“783”號(hào)文件正在影響整個(gè)再生產(chǎn)業(yè)鏈上下游，江西部分企業(yè)為應(yīng)對政策預(yù)期變動(dòng)沖擊，已經(jīng)收緊生產(chǎn)節(jié)奏，接單大幅受限浙江地區(qū)企業(yè)生產(chǎn)有小幅增量預(yù)期，一方面是8月大型企業(yè)部分鎖價(jià)客戶有提貨計(jì)劃，另一方面市場擠壓棒材企業(yè)交貨不暢，欠單較多，8月交付計(jì)劃已經(jīng)排滿 需求方面，8月夏季的炎熱以及消費(fèi)的淡季，影響下游企業(yè)的生產(chǎn)開工，制冷配件訂單下降已有預(yù)期，水暖閥門的出口和內(nèi)銷量均有下滑趨勢，衛(wèi)浴產(chǎn)業(yè)淡季訂單減少制約珠三角地區(qū)的企業(yè)表現(xiàn)，相比較來看機(jī)加工零件領(lǐng)域表現(xiàn)稍好。

主編視角

Mysteel午評：市場觀望情緒較濃 華北銅桿成交表現(xiàn)平平

7月16日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)350-500元/噸，價(jià)格與前一交易日持平；再生銅桿報(bào)78900-79000元/噸送到，價(jià)格較前一交易日跌250元/噸 成交：精銅桿市場，今日市場成交表現(xiàn)較前一日差異不大，銅價(jià)小幅下跌，一定程度刺激市場消費(fèi)轉(zhuǎn)暖但成交主要為下游線纜企業(yè)剛需補(bǔ)貨，市場觀望情緒仍存?zhèn)€別大型銅桿企業(yè)反饋成交量在千噸以上水準(zhǔn) 再生銅桿市場，今日市場成交一般，銅價(jià)下跌，銅廠反饋廢銅收料不佳，且較多銅桿廠有一定待交付訂單，故而新接訂單一般，市場整體訂單保持低位。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：廢銅價(jià)格刷新高后回落 市場交投氛圍謹(jǐn)慎（5.17-5.24）

廢黃銅方面，雖然本周銅價(jià)大幅變動(dòng)，但多數(shù)銅棒廠的成品價(jià)格相對穩(wěn)定，其主要是因?yàn)槟壳敖K端企業(yè)需求表現(xiàn)較為乏力，導(dǎo)致廠家在廢黃銅原料的采購上依舊比較謹(jǐn)慎 另外，部分大型黃銅廠表示，若銅價(jià)進(jìn)一步下滑，將會(huì)考慮降低成品價(jià)格以吸引更多訂單 成交：環(huán)比減少20.4% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為13115噸，環(huán)比上周減少3365噸，降幅20.4%，廢銅庫存為15550噸，增加1240噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel電解銅月度報(bào)告（4月）

2024年4月中國電解銅產(chǎn)量累計(jì)389.56萬噸，累計(jì)同比上漲8.19% 4月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量基本維持預(yù)期，小幅減少，從企業(yè)的生產(chǎn)來看的話，只有少數(shù)企業(yè)選擇檢修應(yīng)對銅精礦TC加工費(fèi)不斷下跌的行情，但并未出現(xiàn)明確減產(chǎn)，多數(shù)企業(yè)基本維持正常生產(chǎn)中，同時(shí)外購陽極板生產(chǎn)的企業(yè)較多，市場廢銅的需求表現(xiàn)旺盛，但是同樣歷史級別的冶煉廠檢修使產(chǎn)量難以回升 預(yù)測：5月目前預(yù)測產(chǎn)量為95.1萬噸，5月依舊是國內(nèi)冶煉企業(yè)的集中檢修期，同時(shí)一些小型企業(yè)由于沒有銅礦長單，選擇減少投料采購陽極或者粗銅應(yīng)對虧損，對產(chǎn)量影響較大，從計(jì)劃來看的話，目前減產(chǎn)的力度較小，且大型企業(yè)基本沒有減產(chǎn)的動(dòng)作，但是集中檢修加上4月檢修影響逐步恢復(fù)生產(chǎn)依舊對產(chǎn)量影響較大。

月報(bào)

Mysteel解讀：3月廢銅進(jìn)口量高于市場預(yù)期

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 大幅增長原因：3月下旬寧波、佛山廢銅進(jìn)口庫存大幅下降，進(jìn)口廢銅現(xiàn)貨流通較少面對銅精礦供應(yīng)緊張問題的擔(dān)憂，國內(nèi)不少大型冶煉企業(yè)轉(zhuǎn)向采購廢銅制陽極以保障年度產(chǎn)量目標(biāo)的完成，廢銅制陽極板加工費(fèi)在650-750元/噸，相較于再生銅材加工其加工利潤優(yōu)勢較為明顯，國內(nèi)廢銅制陽極板企業(yè)大量在積極采購進(jìn)口廢銅，雖然廢銅進(jìn)口仍是倒掛狀態(tài)，但國內(nèi)廢銅制陽極企業(yè)對廢銅進(jìn)口仍未青睞。

主編視角

Mysteel：2024年4月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

對于廢銅下游加工端而言，廢銅冶煉領(lǐng)域優(yōu)于銅材加工端其一價(jià)格方面（以再生銅桿、廢銅制陽極板為例），4月中旬以來再生銅桿貼水近2000元/噸左右，而陽極是貼水850元/噸，從絕對價(jià)格來看，陽極銷售價(jià)格優(yōu)勢明顯采購價(jià)格溢價(jià)空間，陽極冶煉廠也優(yōu)于再生銅桿廠，銷售價(jià)格決定其采購價(jià)格上限近期廢銅制陽極產(chǎn)能利用率維持在55%以上，而再生銅桿產(chǎn)利用率偏偏低 銅桿：目前由于銅價(jià)持續(xù)上漲，廣東地區(qū)國產(chǎn)線銅桿企業(yè)生產(chǎn)有受到一定影響，僅有長單做生產(chǎn)的支撐，但暫定價(jià)的訂單在追保方面較為困難；另外廣東線纜企業(yè)目前開工率多較去年同期有所下滑，雖一季度有年前的訂單支撐表現(xiàn)尚可，部分大型企業(yè)甚至有一定的增長，但二季度普遍較為悲觀。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)屢創(chuàng)新高 廢銅成交反向減少（4.13-4.19）

隨著銅礦供應(yīng)緊缺問題的持續(xù)發(fā)酵，疊加地緣沖突問題，銅價(jià)持續(xù)大幅上漲，周內(nèi)漲幅4.9%，這加劇了國內(nèi)廢銅持貨商看漲情緒，廢銅散戶多繼續(xù)持貨待漲，而大型貿(mào)易商，主要是忙著交付前期的訂單，實(shí)際新單的成交較少另外基于市場心態(tài)各異，對后續(xù)價(jià)格走勢看法不一，以及現(xiàn)貨操作策略的差異，周內(nèi)廢銅成交價(jià)格較為混亂對于下游利廢加工企業(yè)而言，高銅價(jià)并不意味著消費(fèi)好，反而高銅價(jià)下，抑制終端接貨、提單意愿，造成產(chǎn)品流通不順暢，本周再生銅桿銷售價(jià)格貼水幅度再度擴(kuò)大，銷售訂單較為低迷，對廢銅采購積極性有所減弱。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒企業(yè)出現(xiàn)停爐 今年休假為何超預(yù)期？

為保銷售訂單部分企業(yè)加工費(fèi)下調(diào)，但廢銅價(jià)格接連上漲，最終企業(yè)利潤在不斷壓縮，去年同期雖然需求偏弱，但銅價(jià)下跌處于底部，銅棒價(jià)格并未對需求造成過多干擾，尤其是大型企業(yè)采用套保工具，鎖定了利潤，價(jià)格下跌反而是可以更好出貨的機(jī)會(huì) 二、下游需求不佳 銅棒備貨困難 據(jù)多數(shù)企業(yè)反饋，今年一季度需求剛剛起步，就在3-4月受到銅價(jià)上漲的因素壓制，之后下游客戶對價(jià)格“看漲看跌“”心態(tài)皆有，價(jià)格看漲者受限于資金壓力及訂單數(shù)量不敢過量備庫，價(jià)格看跌者則認(rèn)為假期期間價(jià)格受外盤影響增加，節(jié)后若出現(xiàn)回調(diào)，高價(jià)原料將導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性虧損，所以二者最終選擇剛需拿貨，以在手訂單數(shù)量采購銅棒，不改變原有庫存水平。

主編視角

Mysteel午評：銅價(jià)居高不下 華北銅桿交易活躍度偏低

4月11日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)450-500元/噸，價(jià)格較前一日上調(diào)50元/噸；再生銅桿報(bào)74400元/噸送到，價(jià)格較前一交易日基本維持不變 成交：精銅桿市場，今日市場成交較前一日差異不大，交易活躍度較低，由于銅價(jià)走勢依舊堅(jiān)挺，且精廢銅桿價(jià)差較大的背景下，精銅桿出貨難度較大，目前即便是大型精銅桿企業(yè)，成交量亦低于正常水準(zhǔn)。

行情簡評