Mysteel：短期廢銅市場(chǎng)供需雙弱格局或?qū)⒀永m(xù)

廢銅進(jìn)口端，近期國(guó)內(nèi)主要的廢銅進(jìn)口貿(mào)易商反饋，進(jìn)口廢銅現(xiàn)貨也是較為緊張，基本處于零庫(kù)存狀態(tài)，清關(guān)即運(yùn)輸?shù)较M(fèi)廠家，在途遠(yuǎn)期貨物也低于同期水平，主要是因?yàn)?-10月進(jìn)口持續(xù)較大幅度虧損，抑制進(jìn)口貿(mào)易商海外采購(gòu)積極性，影響近期廢銅到港量此外主要廢銅進(jìn)口來(lái)源國(guó)馬來(lái)西亞受滯港影響，到中國(guó)的廢銅量減少綜合國(guó)內(nèi)端、進(jìn)口端廢銅供應(yīng)困境，短時(shí)間導(dǎo)致國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)整體偏緊的局面 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 消費(fèi)：價(jià)差收窄 加工利潤(rùn)大幅虧損 廢銅供應(yīng)偏緊，進(jìn)一步加深了賣(mài)方市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，廢銅價(jià)格偏高，精廢差持續(xù)收窄，長(zhǎng)時(shí)間低于合理價(jià)差，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截至到11月29日精廢差為1222元/噸，低于合理精廢差200元/噸，廢銅優(yōu)勢(shì)減弱。

主編視角

Mysteel：預(yù)計(jì)3月中下旬廢銅進(jìn)口盈虧倒掛情況或?qū)⒏纳?/a>

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)回顧與2024年展望

廢銅進(jìn)口：廢銅進(jìn)口量增速并不會(huì)太快，預(yù)計(jì)2024年廢銅進(jìn)口量在195萬(wàn)噸左右（金屬噸在163萬(wàn)噸），相較于2023年增長(zhǎng)量在5-10萬(wàn)噸基于國(guó)內(nèi)廢銅進(jìn)口政策的不斷優(yōu)化，以及國(guó)內(nèi)對(duì)廢銅需求量日益增長(zhǎng)，需求增長(zhǎng)提振廢銅進(jìn)口貿(mào)易商積極性但廢銅進(jìn)口增長(zhǎng)量難有大幅增長(zhǎng)的空間，其一，海外其他國(guó)家對(duì)再生資源及環(huán)境保護(hù)的重視，例如馬來(lái)西亞收緊廢金屬進(jìn)口的政策落地，海外廢銅初加工產(chǎn)能或面臨階段緊缺，另外歐盟修訂固體廢物運(yùn)輸條例也將在短期影響我國(guó)的廢銅進(jìn)口；其次是全球經(jīng)濟(jì)下滑，銅制品報(bào)廢周期的延長(zhǎng)，海外廢銅供應(yīng)減少；最后是雙碳政策在全球被倡導(dǎo)，廢舊金屬被各國(guó)重視，海外廢舊金屬需求增加，進(jìn)而影響我們廢銅進(jìn)口體量。

年報(bào)

Mysteel：預(yù)計(jì)2024年廢銅供應(yīng)缺口擴(kuò)大

廢銅進(jìn)口：廢銅進(jìn)口量增速并不會(huì)太快，預(yù)計(jì)2024年廢銅進(jìn)口量在195-200萬(wàn)噸左右（金屬噸在163萬(wàn)噸），相較于2023年增長(zhǎng)量在5-10萬(wàn)噸基于國(guó)內(nèi)廢銅進(jìn)口政策的不斷優(yōu)化，以及國(guó)內(nèi)對(duì)廢銅需求量日益增長(zhǎng)，需求增長(zhǎng)提振廢銅進(jìn)口貿(mào)易商積極性但廢銅進(jìn)口增長(zhǎng)量難有大幅增長(zhǎng)的空間，其一，海外其他國(guó)家對(duì)再生資源及環(huán)境保護(hù)的重視，例如馬來(lái)西亞收緊廢金屬進(jìn)口的政策落地，海外廢銅初加工產(chǎn)能或面臨階段緊缺，另外歐盟修訂固體廢物運(yùn)輸條例也將在短期影響我國(guó)的廢銅進(jìn)口；其次是全球經(jīng)濟(jì)下滑，銅制品報(bào)廢周期的延長(zhǎng)，海外廢銅供應(yīng)減少；最后是雙碳政策在全球被倡導(dǎo)，廢舊金屬被各國(guó)重視，海外廢舊金屬需求增加，進(jìn)而影響我們廢銅進(jìn)口體量。

主編視角

Mysteel：預(yù)測(cè)2023年第四季度廢銅供應(yīng)增速或?qū)⒎啪?/a>

Mysteel半年報(bào): 2023下半年國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)擾動(dòng)減弱 銅價(jià)或呈先揚(yáng)后抑走勢(shì)

廢銅進(jìn)口端，1-5月廢銅進(jìn)口量同比增速明顯，但最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，廢銅進(jìn)口倒掛情況依舊無(wú)好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)對(duì)進(jìn)口廢銅需求減弱，貿(mào)易積極受挫以此同時(shí)主要進(jìn)口來(lái)源馬來(lái)西亞受政策影響，廢銅出口量減少，預(yù)計(jì)下半年廢銅進(jìn)口增速也將放緩，全年廢銅進(jìn)口量預(yù)計(jì)在185萬(wàn)噸，相對(duì)去年增加5-10萬(wàn)噸 需求方面，廢銅流入冶煉環(huán)節(jié)或?qū)⒃龆啵ツ赉~材加工端廢銅消費(fèi)顯著收縮，再生銅桿價(jià)格長(zhǎng)期貼水，地產(chǎn)板塊對(duì)民用電線電纜用量減少，整體再生銅桿產(chǎn)能利用率偏低。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào): 2023年下半年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)再生銅供應(yīng)增速放緩

于此同時(shí)主要進(jìn)口來(lái)源馬來(lái)西亞受政策影響，廢銅出口量減少，預(yù)計(jì)下半年廢銅進(jìn)口增速也將放緩，全年廢銅進(jìn)口量預(yù)計(jì)在185萬(wàn)噸，相對(duì)去年增加5-10萬(wàn)噸 需求方面，廢銅流入冶煉環(huán)節(jié)或?qū)⒃龆啵ツ赉~材加工端廢銅消費(fèi)顯著收縮，再生銅桿價(jià)格長(zhǎng)期貼水，地產(chǎn)板塊對(duì)民用電線電纜用量減少，整體再生銅桿產(chǎn)能利用率偏低而從今年陽(yáng)極冶煉新年產(chǎn)能及陽(yáng)極銷(xiāo)售價(jià)格來(lái)看，當(dāng)前陽(yáng)極冶煉利潤(rùn)優(yōu)于再生銅桿加工 綜上所述，宏觀上階段性風(fēng)險(xiǎn)仍存，特別是歐美國(guó)家加息節(jié)奏搖擺不定，可以說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)仍是主基調(diào)。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：2023年日本再生金屬實(shí)地調(diào)研報(bào)告

為此我司與中國(guó)再生資源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟、上海有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)于2023年6月16日至6月23日聯(lián)合組織了為期8天的日本再生金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)研活動(dòng)，與日本當(dāng)?shù)氐脑偕Y源回收拆解企業(yè)、貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)園等企業(yè)和機(jī)構(gòu)進(jìn)行深度的交流學(xué)習(xí)，直觀了解日本再生資源回收體系、拆解技術(shù)、產(chǎn)業(yè)政策，共同探討再生資源行業(yè)的未來(lái)發(fā)展 企業(yè)A：在日本擁有19個(gè)料場(chǎng)，主要從事廢鋼、廢銅、廢鋁、廢不銹等再生金屬的拆解、分解，年再生金屬貿(mào)易出口量最高達(dá)70萬(wàn)噸，主要出口到中國(guó)、韓國(guó)、馬來(lái)西亞、越南等國(guó)，并擁有自己的運(yùn)輸船舶，極大提高工作效率，此外是回收行業(yè)內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)全年無(wú)休的企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。

主編視角

Mysteel：2023年5月上海鋼聯(lián)日本再生鋁產(chǎn)業(yè)實(shí)地調(diào)研報(bào)告

該企業(yè)對(duì)接人表示，廢料出口到中國(guó)的體量最多，大部分從寧波港口進(jìn)，第二大出口到馬來(lái)西亞，第三是越南 調(diào)研總結(jié)： 1、供應(yīng)端來(lái)說(shuō)，日本作為亞洲發(fā)達(dá)國(guó)家之一，產(chǎn)出的廢鋁、廢鋼、廢銅較 多，貨場(chǎng)收貨壓力較小，競(jìng)爭(zhēng)壓力不大，從廢鋁品類來(lái)看，由于日本的汽車(chē)沒(méi)有強(qiáng)制報(bào)廢一說(shuō)，大部分的汽車(chē)到齡后直接出口到東南亞落后地區(qū)，當(dāng)?shù)貨](méi)有進(jìn)行大量拆解。

調(diào)研報(bào)告

Mysteel：【有色海外】全球地圖之東南亞銅

由于廢銅成本低的優(yōu)勢(shì)（銅價(jià)的98%-99%），東南亞的廢銅屬于供不應(yīng)求狀態(tài)，下游廠商建立了許多廢料回收的廠，但是每家產(chǎn)能較低一些馬來(lái)西亞的加工廠廢銅轉(zhuǎn)換率已經(jīng)達(dá)到了80%，即便轉(zhuǎn)換較慢的廠商也達(dá)到了20-30% 三. 東南亞精煉銅貿(mào)易與升貼水 從上述供需數(shù)據(jù)來(lái)看，東南亞的精煉銅目前屬于需要大量進(jìn)口的狀態(tài)，但在新產(chǎn)能上線達(dá)產(chǎn)后進(jìn)口需求會(huì)大大下降。

主編視角

【CMRA年會(huì)】第二十二屆再生金屬國(guó)際論壇及展覽交易會(huì)通知（第二輪）【內(nèi)含部分出席領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓名錄】

國(guó)內(nèi)資訊

曾健輝：40號(hào)文下再生銅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況分析及后市展望

并且在“碳達(dá)峰、碳中和”背景下，各國(guó)對(duì)再生資源愈發(fā)重視，我國(guó)主要進(jìn)口國(guó)-馬來(lái)西亞，廢銅進(jìn)口政策也趨于規(guī)范、嚴(yán)格 最后，曾健輝總結(jié)到，40號(hào)文有望解決回收環(huán)節(jié)發(fā)票的問(wèn)題，但急待相關(guān)部門(mén)出臺(tái)針對(duì)再生銅的細(xì)化規(guī)則。

會(huì)議報(bào)道

2022年銅價(jià)重心將前高后低

低品位廢料流通受限，精廢價(jià)差難有明顯改善2021年受益于海外疫情緩解，廢銅進(jìn)口相較2020年明顯改善，1—9月累計(jì)進(jìn)口廢銅123萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)81%中國(guó)的廢料進(jìn)口政策塵埃落定后，海外廢料進(jìn)出口在2021年出現(xiàn)了新的變化其一是我國(guó)廢銅最大的進(jìn)口來(lái)源國(guó)馬來(lái)西亞，在2021年11月后擬收緊廢金屬的進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)，要求進(jìn)口廢銅含量達(dá)到94.75%之上，基本達(dá)到中國(guó)的再生銅進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)。

市場(chǎng)播報(bào)

馬來(lái)西亞：廢金屬進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)收緊今日?qǐng)?zhí)行

馬來(lái)西亞國(guó)際貿(mào)易和工業(yè)部（MITI）發(fā)表聲明，馬來(lái)西亞廢金屬進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)收緊今日（2022年1月10日）執(zhí)行，新標(biāo)準(zhǔn)要求黑色廢料進(jìn)口必須包含 94.75%的鋼鐵和最高 0.25%的非金屬含量，并且沒(méi)有被MITI視為“電氣和電子”廢料鋁和銅同樣要求必須包含94.75%的鋁銅含量，這將導(dǎo)致禁止涂層電線和電纜廢料進(jìn)口，并導(dǎo)致不確定包含印刷電路板碎片的混合切碎等級(jí) 在此之前，MITI表示其實(shí)施的臨時(shí)措施HS編碼7204（廢鋼鐵）、7404（廢銅）和7602（廢鋁）的《金屬?gòu)U料進(jìn)口檢驗(yàn)指南》執(zhí)行至1月9日。

國(guó)際資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：日內(nèi)銅桿成交小有回升

其中，馬來(lái)西亞為最大來(lái)源國(guó)，當(dāng)月從該國(guó)進(jìn)口廢銅26,643.94噸，環(huán)比增48%，同比增加115% 簡(jiǎn)析：進(jìn)口廢銅銅增量表現(xiàn)明顯，馬來(lái)西亞依然是主要的進(jìn)口來(lái)源國(guó)，雖然市場(chǎng)一直在擔(dān)憂馬來(lái)西亞未來(lái)廢銅進(jìn)出口政策收緊對(duì)其未來(lái)繼續(xù)作為國(guó)內(nèi)主要的中轉(zhuǎn)國(guó)身份有所影響，但并不影響近期的廢銅持續(xù)輸送 總結(jié)：今日精銅桿成交價(jià)格主要集中于69950-70200元 /噸之間，再生銅桿成交價(jià)格集中于69000-69400元/噸之間。

日?qǐng)?bào)

Mysteel 李琦：全球再生銅供需新主題——遠(yuǎn)水不解近渴

各國(guó)一系列政策中，環(huán)保是主要的基調(diào)，而增加國(guó)內(nèi)循環(huán)利用、加強(qiáng)內(nèi)循環(huán)是未來(lái)趨勢(shì) 2.馬來(lái)西亞——全球廢銅中轉(zhuǎn)國(guó)角色或?qū)⑹湃?在中國(guó)收緊廢銅進(jìn)口政策后，馬來(lái)西亞是重要的廢銅中轉(zhuǎn)國(guó)，低品位廢銅通過(guò)流轉(zhuǎn)到馬來(lái)西亞，拆解處理成高品位廢銅并轉(zhuǎn)出口至中國(guó)中國(guó)從馬來(lái)西亞的廢銅進(jìn)口從2016年的5%上升至2019年的18%。

有色聚焦

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20210926

海外 美聯(lián)儲(chǔ)Taper已定，通脹居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)需要加息給經(jīng)濟(jì)降溫，銅價(jià)上升動(dòng)力有限；受馬來(lái)西亞收緊再生銅政策影響，全球廢銅貨源緊張，廢銅經(jīng)濟(jì)性下降，銅桿等加工企業(yè)更多的去使用電解銅而非廢銅，需求結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)強(qiáng)，但值得注意的是越南目前所有工廠受疫情管控需在不到一半產(chǎn)能的情況下運(yùn)營(yíng)，9月30日后部分銅加工廠計(jì)劃恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，但生產(chǎn)產(chǎn)能受限，據(jù)悉很多企業(yè)因越南疫情嚴(yán)重考慮將越南的加工廠遷至中國(guó)，但考慮建廠成本因素，后期是否遷移仍是個(gè)未知數(shù)。

有色聚焦

馬來(lái)西亞廢鋼進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)收緊政策延后

Mysteel獲悉，馬來(lái)西亞延長(zhǎng)原定于8月31日到期的臨時(shí)寬限期，將于10月31日之后正式收緊廢鋼進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)馬來(lái)西亞國(guó)際貿(mào)易部表示，更寬松的截止日期將使出口商為實(shí)施政策做好充分準(zhǔn)備 在7月16日開(kāi)始的臨時(shí)寬限期內(nèi)，馬來(lái)西亞要求銅、鋁和廢鋼的出口商將非金屬?gòu)U料的重量限制在0.25%以內(nèi)，并將電路板或電子廢料的重量限制為0% 今年上半年，馬來(lái)西亞是美國(guó)鋁的第一出口地，也是僅次于中國(guó)的第二大廢銅出口目的地。

產(chǎn)業(yè)資訊

廢銅午評(píng)：銅價(jià)小幅下跌 持貨商觀望情緒濃厚

7月19日，上海市場(chǎng)現(xiàn)貨電解銅報(bào)69225元/噸（好銅），跌465元/噸，好銅升水390元/噸，光亮銅較上周五跌200元/噸，今日精廢差為804元/噸，收窄84元/噸 華南地區(qū)報(bào)價(jià)1#光亮銅63900-64000元/噸，銅價(jià)下跌，持貨商挺價(jià)致廢銅價(jià)格下跌有限，加劇市場(chǎng)廢銅供應(yīng)緊張局面，流通廢銅貨源環(huán)比減少，下游加工企業(yè)積極采購(gòu)為主，銷(xiāo)售量受限于當(dāng)日廢銅采購(gòu)量；據(jù)我的有色網(wǎng)了解，近期馬來(lái)西亞疫情反彈，出口量銳減；疊加國(guó)內(nèi)清關(guān)手續(xù)日益嚴(yán)格，國(guó)內(nèi)廢銅流通現(xiàn)貨緊張，價(jià)格堅(jiān)挺，精廢差不斷收窄。

行情簡(jiǎn)評(píng)

滬銅調(diào)整主基調(diào)未變

需求層面，我們關(guān)注到6月份先行指標(biāo)——中國(guó)制造業(yè)PMI繼續(xù)回落，地產(chǎn)銷(xiāo)售同比增速大幅回落，需求進(jìn)入回落階段另外，從美國(guó)國(guó)債收益率曲線平坦化來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景也在走弱還有就是美元走強(qiáng)，新興市場(chǎng)面臨國(guó)際資本外流的沖擊 供應(yīng)層面，隨著銅精礦加工費(fèi)反彈，我們認(rèn)為銅礦最緊張的時(shí)段已經(jīng)過(guò)去目前馬來(lái)西亞封鎖措施對(duì)廢銅進(jìn)口有影響，但是影響不大需求季節(jié)性淡季疊加高銅價(jià)對(duì)消費(fèi)的抑制效應(yīng)還在持續(xù)，再考慮到國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)銅增加供應(yīng)的因素，筆者認(rèn)為銅價(jià)調(diào)整的主基調(diào)不變。

市場(chǎng)播報(bào)